XXXX军工行业投资策略报告

2015年军工行业深度报告金海洋投资PPT模板下载：行业PPT模板：节日PPT模板：素材下载：背景图片：图表下载：优秀PPT下载：教程：教程：教程：资料下载：课件下载：范文下载：试卷下载：教案下载：目录•一、中国面临的领土安全问题二、中国军工业的宏观局势•三、历年军工表现•四、2015年军工行业分析中国面临的领土安全问题•海洋问题历来也是关系国家兴衰的战略问题，随着海洋在人类生活中地位的不断上升和人类开发海洋能力的提高，围绕海洋权益和海洋国土的斗争将日益突出，海洋热点问题明显增加。中国面临的领土安全问题海权：海权即凭借海洋或者通过海洋能够使一个民族成为伟大民族的一切东西”。马汉的这一论述最大程度的拓展了海权的内涵和外延。他所说的海权应该包括海上军事力量和非军事力量。中国面临的领土安全问题•从地理位置来看：•中国是一个大陆国家，周边足足有14个邻国，虽然在近年陆续与俄罗斯、哈萨克斯坦、越南等国签订条约划定了陆地边界，但是与印度领土争端依然存在，在东南方向台湾问题尚未解决，而在东北地区朝鲜问题又是一个随时可能爆发的火药桶，而俄罗斯作为世界上对领土最为贪婪的民族，与它的划界绝对不能作为北方安全的永久保票。中国面临的领土安全问题•从地形因素来看：•中国海岸线总长度3.2万公里,其中大陆海岸线1.8万公里,岛屿海岸线1.4万公里。中国虽然拥有曲折而漫长的海岸线，但是中国沿海并不能与大洋直接连接，而是被一段段的岛链相分割，而美国及其盟国也正是使用这些岛链对我国的海军力量进行封锁。中国面临的领土安全问题•从国民意愿来看•中国历史上是传统的陆地国家，以农耕渔牧为主，海洋一直不是汉族人所涉足的范围，即使是沿海渔民自古以来也只是在近海作业，而明朝之后政府甚至下达了禁海令，这使人中国人缺乏航海传统。中国面临的领土安全问题•从政府性质看•依然是基于海上交通线和能源通道的考虑，我国政府近年来对于海洋逐渐重视，对于海军军备建设也逐渐加大了投入，如果不出意外这将成为一个比较长期的策略，不过目前政府的最核心利益依然在国内，这就决定了海军这种进攻性力量的发展不会处于首要位置，海权之路还不够坚定。中国面临的领土安全问题•中国海权的目标：•其一，维护本国领海主权及海上经济区的利益，并且借助海权解决和巩固具有争议的海域争端；•其二，保护本国日趋重要的海上运输线和海上能源通道；•其三，挣脱岛链的束缚，真正实现大洋部署，并为中国的海外利益的安全提供保障。中国面临的领土安全问题•中国海权的目标：•其一，维护本国领海主权及海上经济区的利益，并且借助海权解决和巩固具有争议的海域争端；•其二，保护本国日趋重要的海上运输线和海上能源通道；•其三，挣脱岛链的束缚，真正实现大洋部署，并为中国的海外利益的安全提供保障。军工业的宏观局势宏观局势•装备升级将带动军工行业黄金十年。2014年的全军装备工作会议明确表示军工装备建设将成为国防和军队建设的重心，装备升级将会更加迫切，装备升级需求决定了军工行业未来的黄金十年，我们预计未来十年国防装备需求将超过万亿人民币。宏观局势宏观局势宏观局势宏观局势三、历年军工表现2013年军工行情2013年军工行情•周边局势的影响•传统资产注入第一阶段•年初，以北斗导航、国家安全为代表的军工信息化板块的崛起。•以振芯科技(SZ300101)、海格通信(SZ002465)、长城信息(SZ000748)、卫士通(SZ002268)、同方国芯(SZ002049)为代表的军工信息化股票带领军工股开始了第一波的上涨。这一波的上涨主要集中在于国防安全、军队信息化建设相关的软件、硬件和信息设备制造商之中。第二阶段•5月份开始，成飞集成(SZ002190)注入中航集团的防务资产引发第二波行情。成飞集成从复牌时的16元左右，最高上涨到72元，完成增发后市值超过800亿，与主营军船业务的中国重工市值相当，今后将是资本市场军工股的龙头股之一，与中国重工一起，构建起Ａ股市场的军工蓝筹股群体。成飞集成的注入案例直接引发了航天科技(SZ000901)集团、航天科工集团、兵器工业集团和电科集团的资产注入及科研院所改制的预期。在航天科技、航天电子、北方股份、国睿科技、四创电子等股票带领下，军工这个版块都迎来了轰轰烈烈的整体性行情。第三阶段•9月开始，南通科技(SH600862)、闽福发的复牌带领军工行情达到年度高潮。南通科技9月发布重组预案，公司拟通过股权划转、定增收购等一系列交易，购买中航复材、优材京航和优材百慕的100%股权，实际控制人将由南通国资变更为中航工业。南通科技将成为中航工业体系内专业从事航空新材料业务、数控机床及航空专用装备业务的资本运作和产业整合平台。2014年军工行情•十八届三中全会设立国家安委会•传统资产注入•科研院所改制•“两机”专项•无人机2014年军工行情判断策略•军工板块表现•军工宏观背景•军工产业格局投资策略“3231”策略：“三种业务类型划分，两种价值成长路径，三种估值方法，一句话操作要诀”经济周期影响军工产业因素一是国防与军队建设，尤其是武器装备的发展需要国家财政的支持；二是军工行业本身也是国民经济的有机组成部分。四、2015年军工行业分析2015年军工分析•一，从我国武器装备升级的角度，看好海军、空军和航空发动机三个领域的投资机会；•二，从体质改革的角度，看好资产注入和科研院所改制两个方面的机会；•三，从军工信息化的长期趋势角度，看好北斗导航、先进雷达、卫星通信和海底声呐四个方面的投资机会。2015年军工分析•水面舰艇有1艘辽宁号航母；4艘052C中华神盾驱逐舰、2艘051C防空驱逐舰、2艘052B反潜驱逐舰、4艘现代级驱逐舰、2艘052反潜驱逐舰、16艘054和054A护卫舰，共30艘驱护舰。2015年军工分析•美国海军，美国海军水面舰队的主要作战力量有12艘航母、其中11艘为排水量约10万吨的尼米兹级核动力航母，8艘黄蜂级两栖攻击舰，4艘塔拉瓦级两栖攻击舰，22艘提康德罗加级巡洋舰，62艘伯克级驱逐舰，约30艘佩里级护卫舰。美军的水下作战力量有43艘洛杉矶级攻击核潜艇、3艘海狼级攻击核潜艇、9艘弗吉尼亚级攻击核潜艇。2015年军工分析•美军海军的强大是远超出一般想象的，其大型作战舰艇性能领先、规模庞大，世界其它国家海军加在一起，作战能力也难及美国海军的1/3。再加上遍布全球的军事基地，可以这么说，除了满布浮冰的北冰洋和中俄等国近海，美国海军如果愿意，他们可以控制世界其它任何一处海洋。。附股•军工装备升级：推荐中国重工、航空动力、中航科工，关注中航飞机、国睿科技、洪都航空、中航电子等。•国防信息化：推荐中国卫星、振芯科技，关注高德红外、海格通信等。•军民深度融合：推荐海特高新、威海广泰，关注炼石有色、海兰信等。•军工资产证券化：推荐中国重工、中航电子、中国卫星。关注国睿科技、四创电子、北方导航、光电股份等。