成都自来水六厂项目融资案例分析2

成都自来水六厂项目融资案例分析项目简介成都自来水六厂BOT项目是原国家计委正式批准立项的第三个BOT试点项目。中标方为法国威望迪水务公司和日本丸红株式会社的投标联合体。其中总投资的30%约3200万美元为股东投资,两个发起人按照60∶40的比例向项目公司出资,法国威望迪占60%,日本丸红株式会社占40%,作为项目公司的注册资本;其余的70%通过有限追索的项目融资方式向银团进行对外贷款。项目特许期为18年。其中,建设期3年,运营期15年。水厂建成后由项目公司负责运营,特许期满后,项目公司将水厂设施所有权无偿移交给成都市人民政府或由其指定的成都市自来水公司。•项目总投资1.065亿美元•资本金30%3200万美元其中法国威望迪水务公司占60%日本丸红株式会社占40%对外贷款70%7455万美元法国里昂信贷银行（为主）亚洲开发银行(ADB)欧洲投资银行(EIB)日本进出口信贷银行融资结构项目公司成都市政府债权人发起人市自来水公司保险商建筑承包人特许权协议贷款融资协议股东协议保险协议交钥匙建设合同购水协议主要利益相关者：•成都市政府：减少债务负担和财政压力，吸引外资，引进新技术。•发起人（股东）：降低风险，稳定回收投资，进行利润分红。•债权人：获取贷款利息，实现有限追索。•项目公司：能够正常运营，实现企业的经济效益。•市自来水公司：通过净水销售获取利润。•建筑承包人：获得建筑工程价款。•保险商：分担风险，取得保险费用。风险分析一、金融风险1、汇率风险2、利率风险3、外币不可支付风险4、通货膨胀风险承担方——建设期：承建方建设完工后：项目公司、贷款方和政府解决协议：在购水协议中规定水价浮动，冲减汇率变化。风险承担方——贷款方、项目公司解决协议：利率保障协议。风险承担方——项目公司解决协议：与相应材料供应方签订以市场稳定价格确立的材料购进保障协议。风险承担方——外汇短缺风险：项目公司外汇汇出风险：政府、项目公司、贷款人解决协议：签订一份含有备用使用币种的协议，并相应解决汇率保障问题。风险分析•二、信用风险•三、完工风险•四、生产经营风险风险承担方——承建方、项目公司解决协议：已通过交钥匙合同解决风险承担方——合同签订各方都有解决协议：1.寻找一稳定方作为合同担保人2.在合同中确定一些具体的违约处罚条例1.技术风险——承包商、项目公司、政府解决协议：实行保险制度，加强技术咨询与控制，注重检测。2.管理风险——项目公司解决协议：与各个部分签订具体的劳务协议，明确各方的权利和义务。3.生产条件风险——若为自然不可抗力事件：水来源（政府）否则：市自来水总公司解决协议：与政府及自来水总公司签订水来源保障协议。4.销售风险——政府和自来水公司双方已经签订担保协议风险分析五、市场风险六、环保风险七、法律变更风险八、不可抗力风险比较小，根据已经签订的协议，价格和销售数量较为稳定。风险承担方——项目公司、政府解决协议：签订有关环境保护的协议并订立处罚条例风险承担方——政府解决协议：在特许协议中做特别规定自然不可抗力——保险公司已经签订相关协议非自然不可抗力——市自来水总公司承担解决协议：与自来水总公司就相应非自然不可抗力造成的风险明确责任，签订协议。一般是自来水总公司支付相应款项。Thankyou!