普通机械设备行业XXXX年二季度投资策略报告

普通机械设备行业2010年二季度投资策略报告机械/普通机械设备行业周期向好，关注机床轴承上市公司行业投资评级增持分析师：魏萌执业证书编号：S0640210010111电话：[phone]Email：[e-mail]报告日期：2010.4.9基础数据投资要点：金融危机后，机械行业处于向上周期。机械行业在经过08年的“经济严冬”之后，迎来了2010年的春天，机械制造行业进入上升周期。有数据显示，2009年机械行业工业总产值11236.58亿元，新产品产值2282.12亿元，同比增长52.5%。全国制造业采购经理指数（PMI）2010年3月为55.1%，高于上月3.1个百分点。该指数在经济企稳的基础上已连续十三个月位于临界点50%以上，表明制造业经济总体继续保持增长态势，增速明显。上证指数3118.71行业指数3770.99总市值（亿元）10699.11流通A股市值（亿元）5577.80PE40.95PB4.98通用设备快速增长，关注生产石化通用和进口替代产品的上市公司。2010年1-2月，通用设备制造业增加值同比增长22.3%，比去月12月份加快4.2个百分点。通用机械设备主要产品中九成以上产品实现增长，其中29种产品增速超过30%。其中涨幅比较快的是石化通用设备和进口替代产品。由于高端通用机械设备还是被国外垄断，国内的高端设备依然依赖进口。基于以上情况，我们可以所以关注生产风机、压缩机和生产进口替代品的公司值得长期关注。ROE12.10%机床行业复苏，关注高附加值的数控机床。机床行业下游需求中汽车和工程机械占到50%以上，由于下游需求行业产销旺盛,我们认为2010年机床产品销售向好，特别是高附加值的数控机床。我国机床工具2010年1-2月数控机床的产量和出口均有提高。金属加工机床累计出口27276.7万美元，增幅14.8%，数控机床累计出口616.17万美元，增幅32.37%。2月金属切削机床产品产量4.27万台，增长18.28%；2月数控金属切削机床产品产量11660台，增长43.24%。我们建议关注生产和出口数控机床的上市公司。61.10%资产负债率近一年行业表现上游行业助轴承和液压件快速发展。国家实施“重大装备制造业振兴调整规划”和“汽车产业振兴调整规划”，必将为轴承行业带来强大动力。预计2010年轴承行业主营业务收入会超过1000亿元，轴承产量会达到120亿套，出口创汇会达到22亿美元。2010年，1月份轴承产量达106478.33万套，增长128.15%；2月份生产101820.27万套，增长41.84%，增速明显。再者国内工程机械需求量长期保持增长态势，这些装备需要配套大量的高性能和高可靠性的液压、气动和密封元件。其中液压元件产品2月产量为5203577.8件，同比增长17.47%。气动元件产品2月产量2007.36万件，同比大幅增长109.46%。这些数据均说明基础件受益上游行业需求扩大，发展空间巨大。江南金融研究所联系人：邝野、毛艳琼联系电话：[phone]二季度重点推荐公司。二季度我们重点推荐投资组合秦川发展，汉中精机，湘电股份，龙溪股份和轴研科技。地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29层（518031）2010年二季度投资策略请务必阅读正文之后的免责声明部分1正文目录一、宏观经济趋好，机械行业步入上升周期............................................................................................3二、二季度经济政策适度宽松，机械制造业继续回暖............................................................................52.1钢材价格上涨，不会影响机械行业利润率................................................................................52.2通用机械制造，出口和出口替代产品机会并存.........................................................................72.2.1通用设备生产加快增长......................................................................................................72.2.2重点公司估值及预测.........................................................................................................92.32010年机床行业复苏，关注数控机床.......................................................................................92.3.12010年数控机床出口转好，结构向高附加值产品调整..............................................102.3.2进口降幅收窄，机床进口结构趋好.............................................................................112.3.3下游需求增加，机床产销两旺.......................................................................................122.3.4重点公司推荐及预测.......................................................................................................132.4上游行业复苏，刺激基础件产销两旺.......................................................................................142.4.1轴承出口爆发增长...........................................................................................................152.4.2工程机械的长期需求带动液压气动和密封元件的快速发展.....................................152.4.3重点公司估值及预测........................................................................................................17图表目录图表1：机械工业总产值及同比（百亿元）图表2：机械工业新产品产值及同比（百亿元）.....................................................................................3图表3：机械行业景气指数图表4：机械行业PPI...............................................................................................................................3图表5：中国制造业采购经理指数.............................................................................................................4图表6：中国机械制造业进出口总额及增长..............................................................................................4图表7：机械行业进口总额及增长图表8：机械行业出口总额及增长.............................................................................................................5图表9：机械工业品出厂价格指数（上年同月=100）图表10：国内钢材综合价格及同比...........................................................................................................6图表11：国内螺纹钢材价格及同比图表12：国内中厚板钢材价格及同比.......................................................................................................6图表13：国内冷薄板钢材价格及同比图表14：国内热轧无缝管钢材价格及同比..............................................................................................7图表15：石油化工设备进口总额及增速图表16：石油化工设备出口总额及增速...................................................................................................7图表17：气体压缩机进口总额及增速图表18：气体压缩机出口总额及增速.......................................................................................................8图表19：泵产品产量及增速图表20：风机产品产量及增速..................................................................................................................8图表21：气体压缩机产品产量及增速2010年二季度投资策略请务必阅读正文之后的免责声明部分2图表22：阀门产品产量及增速..................................................................................................................9图表23：重点关注公司的盈利预测及投资评级（按2010.4.8收盘价计算）..........................................9图表24：金属加工机床月出口总额及增速图表25：数控机床月出口总额及增速.....................................................................................................10图表26：加工中心月出口总额及增速图表27：组合机床月出口总额及增速................................................................................................