中国工程机械行业分析报告(XXXX年四季度)

中国工程机械行业分析报告（2012年4季度）出版日期：2013年2月工程机械市场销售有所改善，复苏迹象初步显现2012年4季度，宏观经济企稳回升，房地产和基建投资增速小幅反弹，下游开工不足的状况有所改善，但市场保有量过大制约了下游新机购买力的提升，工程机械市场整体仍维持低迷状态。其中，10、11月行业销售产值降至年内较低水平，12月大幅提升至550.66亿元，同比增长10.5%左右，环比增长26.5%左右；主要工程机械产品季度销量环比大多有所提升，同比降幅继续收窄。值得注意的是，国内需求呈现弱势改善的同时，国际市场需求低迷的态势反而有所扩散，10、11月出口额同比分别下降10.32%、2.88%，出口额首度并连续两个月同比下降。由于作为工程机械需求先行指标的基建投资增速显著回升，企业对于后市的预期明显好转；再加上前期去库存化取得积极进展，4季度挖掘机、装载机、混凝土机械、水泥专用设备等产量增长明显加快。其中，挖掘机、装载机产量逐月递增，同比降幅明显收窄；混凝土机械产量保持稳定，同比增速明显回升。10～11月产品销量增长的改善弱于季节性，12月销量改善较为明显。受此影响，4季度工程机械行业销售收入降幅先扩大后缩小，10月末、11月末行业收入均同比下降3.94%，12月末同比下降2.99%。由于销售收入持续负增长，再加上企业管理费用和财务费用维持高位，行业利润总额大幅下滑，盈利水平继续下降。1～12月，行业实现利润总额414.55亿元，同比下降22.94%，降幅较上季度末有所缩小；主营业务收入利润率降至7.04%，为年内昀低利润率。值得庆幸的是，企业应收账款规模未继续扩大，产成品资金占用额已逐月下降。展望2013年，宏观经济趋于温和回升，城镇化将进一步扩张，基建投资将继续提速，房地产投资有望稳定增长，有利于工程机械行业的复苏。考虑到基建投资推动的滞后性及季节性因素，预计3月份开始工程机械市场需求有望步入实质回暖阶段。不过由于产能过剩与恶性竞争、应收账款规模巨大、核心技术缺失与创新能力不足、贸易保护主义盛行等不利因素同时存在，2013年工程机械行业复苏后劲有限，或呈现温和复苏的态势。考虑到上年基数较低，预计2013年全年销售产值增速将回升到10%～15%，全年呈现前稳后高的走势。版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]I中国行业分析报告――工程机械行业目录Ⅰ当季概览.........................................................1Ⅱ供求分析.........................................................2一、工程机械市场运行情况..........................................2（一）需求：主要产品销量降幅明显收窄，需求低迷的态势有所缓和......2（二）供给：市场预期好转，去库存化取得积极进展，主要产品产量增长加快....................................................................6（三）价格：市场需求呈现弱势改善，行业价格水平依然维持低位........7二、工程机械进出口情况............................................8（一）进口：国内需求不振、进口替代性增强，工程机械进口额降幅明显扩大....................................................................9（二）出口：海外市场需求低迷态势扩散，工程机械出口额连续同比负增长11三、工程机械投资情况.............................................14四、工程机械经营情况.............................................14（一）收入降幅先扩大后缩小，利润总额大幅下滑，营业利润率低位徘徊.14（二）企业逐步控制信用销售规模，行业应收账款规模维持高位.........15（三）去库存化取得积极进展，产成品资金占用额逐月下降.............16Ⅲ政策解读........................................................17一、《国家重点节能技术推广目录（第五批）》.........................17二、《关于加强内燃机工业节能减排的意见》..........................17Ⅳ热点研究........................................................18一、中联重科回购CIFA股权，加速国际化布局.........................18二、徐工首个海外全资生产基地——巴西基地奠基.....................18三、三一重工迁都北京尘埃落定.....................................18四、工程机械业正走出低谷.........................................19五、工程机械违约率上升，融资租赁模式难续.........................19版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]II中国行业分析报告――工程机械行业六、山推股份投资2.168亿控股东岳重工发力起重机....................19七、微软与三一集团签署战略性合作伙伴协议.........................20八、中联重科预计今年营收超千亿...................................20Ⅴ上市公司........................................................20一、经营绩效：收入与利润双双下滑，部分上市公司出现亏损...........20二、盈利能力：销售毛利率有所下降，营业利润率大幅下滑.............21三、偿债能力：流动比率大多有所提升，负债率大多略有下降...........23四、营运能力：应收账款、存货、流动资产周转率均明显下降...........24五、现金流量：资金压力明显加大，筹资需求快速增长.................25六、代表性上市公司...............................................26（一）三一重工股份有限公司.......................................26（二）中联重科股份有限公司.......................................27（三）徐工集团工程机械股份有限公司...............................28（四）广西柳工机械股份有限公司...................................28（五）山推工程机械股份有限公司...................................29Ⅵ关键指标........................................................30图表目录图表12011年2月～2012年12月工程机械月度销售产值及累计增速.................3图表22011年1月～2012年12月主要工程机械产品月度销量同比增速.............3图表32011年2月～2012年12月房地产开发投资及新开工面积累计增速.........4图表42011年2月～2012年12月铁路、道路、水利累计投资增速.....................5图表52011年1月～2012年12月主要工程机械产品月度产量增速.....................6图表62011年1月～2012年12月挖掘机、装载机月度产量.................................7图表72011年1月～2012年12月混凝土机械月度产量及同比增速.....................7图表82011年1月～2012年12月工程机械行业当月出厂价格指数.....................8图表92011年1月～2012年12月工程机械主要生产要素购进价格指数.............8图表102011年2月～2012年11月工程机械行业月度进出口额及同比增速.........9版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]III中国行业分析报告――工程机械行业版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]IV图表112011年2月～2012年11月工程机械行业月度进口总额及同比增速.........9图表122011年1月～2012年11月挖掘机月度进口量及同比增速.......................10图表132012年1～11月主要工程机械产品进口量值及同比增速.......................10图表142012年1～11月主要进口来源国工程机械进口额所占比重....................11图表152011年2月～2012年11月工程机械行业月度出口总额及同比增速.......12图表162011年2月～2012年11月主要工程机械产品月度出口量增速...............12图表172012年1～11月主要工程机械出口量值及同比增速...............................13图表182012年1～11月主要出口目的地工程机械出口额所占比重...................13图表192011年2月～2012年12月工程机械行业投资完成额及同比增速...........14图表202011年以来工程机械行业营业收入和利润总额累计同比增速.............15图表212011年以来工程机械行业应收账款及同比增速.....................................16图表222011年以来工程机械行业产成品资金占用额及同比增速.....................17图表232012年前三季度沪深股市工程机械上市公司经营绩效指标.................21图表242012年前三季度沪深股市工程机械上市公司盈利能力指标.................22图表252012年前三季度沪深股市工程机械上市公司偿债能力指标.................23图表262012年前三季度沪深股市工程机械上市公司营运能力指标.................24图表272012年前三季度沪深股市工程机械上市公司现金流量指标.................25图表282012年前三季度三一重工股份有限公司经营效益.................................26图表292012年前三季度中联重工科技发展股份有限公司经营效益.................27图表302012年前三季度徐工集团工程机械股份有限公司经营效益.................28图表312012年前三季度广西柳工机械股份有限公司经营效益.........................29图表322012年前三季度山推工程机械股份有限公司经营效益.........................30图表332012年4季度工程机械行业关键指标.......................