微观经济学第十章-跨时期消费

微观经济学河北金融学院经济贸易系第十章跨时期消费微观经济学10.跨时期选择运用已学的消费者理论分析当前消费还是未来消费的选择问题。讲四个问题：（1）跨时期选择与预算约束；（2）均衡及福利影响；（3）跨时期选择中的斯勒茨基方程；（4）实际利率的计算。(c1,c2)表示每个时期的消费量,并假设每个时期的消费价格恒等于1,用(m1,m2)表示每个时期消费者拥有的货币量。c20c1•禀赋m2m1A0假设消费者借贷利率为r,那么预算约束为:c2=m2+(1+r)(m1-c1)如果m1-c10,是借款者;如果m1-c10,是贷款者;m1-c1=0,消费者处“波洛尼厄斯点”。10.1跨时期预算约束用未来值表示的预算约束,即假设p1=1+r,p2=1:(1+r)c1+c2=(1+r)m1+m2用现值表示的预算约束,即假设p1=1,p2=1/(1+r):c1+c2/(1+r)=m1+m2/(1+r)c2c10m2m1m1+m2/(1+r)(1+r)m1+m2预算线经过禀赋点(m1,m2),其斜率为-(1+r)。•10.1跨时期预算约束10.2消费者的偏好和均衡完全互补偏好：消费者不愿意用现期消费来替代未来消费或者相反。完全替代偏好：分情况确定。当预算线与偏好线斜率相同时，消费者并不在乎是现在消费还是消费。c2c1c2c110.2消费者的偏好和均衡良好性状偏好c1m2m100Theconsumersaves.c1m2m1Theconsumerborrows.c2c2212121)1()1(..),(maxmmrCCrtsCCu利率上升贷款者仍是贷款者.c20c1•B0m2m1U0•E0c2c1U1•E1借款者仍是借款者.c2c10•m2m1U0•E0c1c2U1•E110.3比较静态分析10.3比较静态分析利率降低预算线变的更加平坦。c1c2m2m10如消费者仍然充当储蓄者，消费者的状况恶化。10.3比较静态分析如消费者仍然充当借入者，消费者的状况改善。c1c2m2m10利率降低预算线变的更加平坦。对于一个消费者来说,利率的提高意味着他明天必须支付更多的利息。替代效应将促使他在现期减少借款，从而减少消费。10.4斯勒茨基方程10.6通货膨胀假设今天的价格是p1，明天的价格是p2，时期2的禀俯的货币价值为p2m2，那么用消费物品的单位来度量禀赋为：p2c2=p2m2+（1+r）（m1–c1）•设通货膨胀率为，则p2=1+。•设实际利率为，1+r1+=1+p21+r1+r1+c2=m2+（m1-c1）=m2+（m1-c1）=m2+（m1-c1）（1+）=1+r-=r-10.7现值的用途如果消费者能按市场利率进行借贷,具有较高现值的禀赋就会使她在每个时期获得更多的消费可能性。c20c1•0m2m1U0•1M2M1U1•（c1，c2）1.假如收入流(M1,M2)可以由作出的支付流(P1,P2)购买:M1+M2/(1+r)P1+P2/(1+r)那么,禀赋的现值增加。2.投资值得进行的充分必要条件是净现值取正值：NPV=M1-P1+M2-P21+r小节我们可以将跨期选择看作普通的消费者选择问题，只不过是原x2的价格由P2——P2/(1+r)