化纤行业经济运行分析doc7(1)

化纤行业经济运行分析2005年前三季度，在国家实施宏观调控的大形势下，化纤行业面临原料价格居高不下、国际贸易形势愈加严峻、人民币汇率升值、煤电油运继续紧张等种种不利因素，上半年行业遇到了前所未有的困难，市场价格持续低迷，生产增速快速回落，开工率保持低位，经济效益大幅下降。三季度，在原料价格小幅走高平稳运行、市场需求继续较快增长、行业加快结构调整和加强行业自律的多重作用下，市场形势逐渐好转，行业经济效益和运行质量有所提高。前三季度行业运行特点：从市场层面看，前三季度化纤市场基本呈现∨字形走势。以占化纤产量80%的涤纶长丝和涤纶短纤为例。一季度涤纶主要产品市场价格走势平稳，大部分品种还略有上升，但没有重复三年来淡季不淡的情况；3月中旬－5月中旬，涤纶产品价格出现较快回落；5月底以后出现了近5个月的明显回升势头，到10月份趋于平稳。涤纶长丝运行价格比短纤平稳。今年1-9月份150D涤纶长丝价格，除极短的时段外，基本上在1.2-1.3万元/吨的价位区间运行。而涤短价位的波动幅度明显大于长丝，在1.01-1.22万元/吨价位区间运行。9月末，主要化纤产品的价格普遍低于去年同期价格，30D氨纶价格同比大幅下跌32.4%；涤纶各产品低了1.5%-7%不等；粘胶长丝下降12.9％，粘胶短纤降幅更是高达17.9%；腈纶短纤小幅上升1.14%；70D锦纶DTY价格在CPL价格大幅上涨的推动下走高6.19%，成为行业内价格上升最快的产品。产销率与去年基本持平，部分品种还略好。1-9月化纤综合产销率100.29%，略高于去年同期的100.13%。其中涤纶长丝达到100.55%，提高1.87个百分点、粘胶长丝99.98%，提高1.07个百分点；下降最快的是腈纶和锦纶，分别下降6.29和5.24个百分点，但也有98.41%和96.98%。但这种较高的产销率仍是建立在相对较低的企业开工率基础之上的，这一点在上半年特别是一季度尤为突出。从企业层面看，一季度开工率继续上年四季度的下降趋势，创历史最低，5-6月份略有恢复，三季度恢复较快，前三季度已基本达到了2004年的平均水平。前三季度，化纤各行业平均开工率与去年基本持平，其中聚酯、涤纶长丝、锦纶、粘胶长丝行业略好于去年，三季度当季聚酯涤纶行业还略好。但氨纶行业最为艰难，开工率仅为65%。从行业层面看：1)化纤生产增速一季度仅为3.43％，创8年来最低，二、三季度得到较快恢复，上半年达到8.03%，1－9月份又继续提高到11.85％。1-9月化纤产量同比增长11.85%，其中涤纶911.75万吨，增长12.34%；粘胶82.45万吨，增长18.7%；锦纶53.56万吨，增长20.96%；腈纶57.95万吨，增长8.56%；丙纶17.77万吨，下降12.29%；维纶2.91万吨，增长13.25%。2)第三季度行业经济效益和运行质量都有所恢复，但同比仍有较大幅度下降。从经济效益上看，1-9月全行业实现利润总额37.09亿元，净减少12.52亿元，同比下降25.24%，但降幅进一步缩小，1-6月降幅43.03%，1-7月35.83%，1-8月34.36%。分行业看，人纤行业利润总额11.81亿元，下降11.34%，但仍占全行业的31.84%；涤纶行业利润总额20.01亿元，下降24.92%，占53.95%；锦纶行业利润总额3.26亿元，增长30.4%，主要是锦纶66行业形势特别好，而锦纶6行业运行却异常困难；腈纶行业仍未摆脱全行业亏损局面，亏损近1亿元。从逐月利润看，3到5月当月利润大幅下降，5月份只有1.53亿元，仅为3月份的33.8%，随后逐月快速回升，9月当月实现利润8.20亿元，占1-9月份的22.11%。从运行质量上看，工业总产值和产品销售收入分别增长29.19%和29.41%，但销售成本增长31.89%，高出销售收入增速2.48个百分点。从监测的五大运行指标看，1-9月份，总资产报酬率2.41%、销售利润率3.03%，分别同比下降0.84点和1.48点；资产负债率提高2.69点，达到60.97%；存货周转率同比减慢了0.15次，只有固定资产周转率同比加快了0.24次。6-10月份，各项运行指标均在不同程度的恢复和好转中，当前运行势态逐步好转，运行相对平稳。化纤市场供求基本平衡从需求看：纺织工业的持续快速增长，化纤下游主要产品生产增速较快。前三季度，我国纺织工业继续保持较快增长，为化纤行业逐步摆脱困境提供了需求动力，化纤1-9月生产及供应总量与纺织需求总量基本相当。1-9月，纺织行业(规模以上企业)完成产品销售收入13871亿元，同比增长26.90％；工业总产值(现行价)14481.3亿元，同比增长26.13％；工业增加值(现行价)3620.1亿元，同比增长24.35％；出口交货值4102.7亿元，同比增长20.38％。从化纤供应量分析，其增速与直接下游生产增速基本适应，但个别品种差距较大。例如1-9月涤纶短纤供应增速仅为5.86%，大大低于同期纱线的23.52%，也低于混纺交织布的9.63%。从供给看：化纤供给总量增速只有6.94％，略小于需求的6-15％。1－9月，化纤供应总量1231万吨，同比增长6.94%。其中产量1164万吨，增长11.85%，进口117.3万吨，下降16.85%，出口大幅增长64.28%，达到50.5万吨。因此，前三季度化纤市场供需基本保持平衡，部分品种需求增速还大大高于供给。原料价格上涨导致成本增加一季度主要原料价格继续上升并持续高位运行，4－5月出现快速回落，6－10月份价格逐步上升并较为平稳，总体价格水平明显低于一季度，但1-9月均价仍同比去年有较大幅度上升。1-9月共计进口主要合纤原料902.64万吨，增长9.83%，进口均价大幅增长20.35％，但增速比上半年回落10.18个百分点。其中进口PTA497.82万吨，增长11.82％，进口均价增长14.68%，比上半年回落15.85个百分点；进口EG303.3万吨，增长16.52%，进口均价增长8.32%，比上半年回落15.37个百分点；进口CPL38.7万吨，增长8.57％，进口均价增长50.75%，比上半年大幅回落18.65个百分点；尼龙66盐进口大幅增长31.55％，但绝对数量只有1.44万吨；聚酯切片进口量大幅下降63.43％。由于价格上涨因素，前三季度进口合纤主要原料共计多支出20.13亿美元，约合人民币163亿元。也就意味着，1-9月份合纤行业生产成本增加了163亿元。1－9月共计进口各种主要人纤原料30.22万吨，减少17.94%，但进口均价提高11.88%，但增速比上半年下降3.8个百分点。其中进口棉短绒6.4万吨，大幅减少46.3%，进口均价下降24.32%；进口人纤木浆22.03万吨，减少6.09%，进口均价增长10.6%，比上半年下降了2.48个百分点。人纤原料进口数量下降主要是由于2004-2005年度我国棉花获得大丰收，国内棉短绒资源比较丰富。固定资产投资增速回落1-9月份，化纤行业固定资产投资106.64亿元，增速呈现快速回落，已由2004年的44.1%降至今年1-5月的1.3%，上半年的18.5%，1-7月的.3%，1-8月的5.5%和1-9月的3.2%。目前，化纤行业的固定资产投资增速已经回落到一个较为合理的水平，这就为行业调整结构和消化近几年快速增长的优质产能提供了条件。国内棉价走势影响化纤市场需求去年1-10月，国内棉花价格从年初的17500元/吨快速下跌，到10月底已跌到11500元/吨，降幅高达65.7%；与此同时，化纤原料价格却持续上涨，各主要原料涨幅都在20%-60%之间，因此造成2004年11月到今年上半年，化纤短纤与棉花比较，价格上已不具任何优势，导致化纤市场需求的大幅缩减。但5月份以后，国内棉花价格逐步走高，带动了化纤短纤的需求增长，保证了化纤市场的平稳运行。根据以上分析，预计2005全年化纤产量1596万吨，增速12％左右；市场供应总量1676万吨，增长约7.6％。其中进口150万吨，下降15.9%；出口70万吨，增长49%；产品价格不会出现大幅波动，与去年底基本持平；原料价格四季度也会相对平稳，预计到年底还可能略有下降；预计2005年利润总额：48-50亿元，同比下降20.6％－23.8％；预计全行业实现产品销售收入2460亿元，同比增长30.5％；实现工业总产值突破2500亿元，同比增长29.7％.