国家发改委版-XXXX年污水处理行业风险分析报告

2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司摘要一般所指的“污水处理”是通过物理的、化学的手段，去除水中一些对生产、生活不需要的物质的过程，是为了适用于特定的用途而对水进行的沉降、过滤、混凝、絮凝，以及缓蚀、阻垢等水质调理的过程。在国民经济分类标准中，污水处理行业属于污水处理及其再生利用业，具体内容指对污水的收集、处理及净化后的再利用活动。包括对污水的收集、处理及深度净化。在本报告中，污水处理行业定义以国民经济分类为准，报告中所得的数据、比例等均按国民经济分类中的污水处理及其再生利用为划分标准，其指标代码为4620。一、行业地位逐渐上升2009年，随着国家政策逐渐向节能环保方向倾斜，国家对于污水处理的基础设施投资加大，污水处理行业规模扩张速度较快。2005-2009年，我国污水处理行业工业总产值高速度的增长，增长速度超过了国内生产总值的增速，年平均增长速度超过31%。污水处理行业工业总产值所占GDP的比重逐年上升，由2005年的0.011%增加到2009年的0.029%，年平均增长率达到48.96%。二、发展环境持续改善2009年我国GDP增长8.7%，全年国内产总值335353亿元。2009年GDP的增长主要来自政府的推动作用，固定资产投资以超过30%的增速持续增长，是拉动我国经济增长的主要动力。随着全球经济总体复苏，经济环境向好，沿着2009年第四季度的高速增长趋势，预计2010年我国GDP增速将超过2009年。1823212094072466193006703353538.791311.610.40500001000001500002000002500003000003500004000002005200620072008200902468101214国内生产总值（亿元）增长率%2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司数据来源：国家统计局2005-2009年我国GDP及其增长速度三、规模高速扩张我国污水处理规模高速扩张，2005-2009年11月，污水处理行业投资项目数量加，资产总额由211.84亿元增长到566.83亿元，资产增长速度较快，年复合增长率达到27.9%，负债总额和增长率逐年上涨，由2005年的100.32亿元增长到2009年的309.84亿元，复合增长率为6.10%，资产增长超过负债增长20个百分点以上，行业规模扩张速度较快。0100200300400500600200520062007.112008.112009.11亿元05101520253035404550%资产总计负债总计资产增长率负债增长率数据来源：国家统计局2005-2009年11月污水处理行业资产负债变化四、供需均快速增长（一）总产值大幅度上升2005-2009年11月，污水处理行业工业总产值有大幅度增长，由20.45亿元增加到97.70亿元，年均增长率达到32.9%，其中，2009年增长最快，由2008年11月的46.73亿元增加到了2009年11月的97.70亿元，行业工业总产值增加了一倍以上，污水处理行业供应增涨较快。2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司020406080100120亿元020406080100120%工业总产值22.0725.2732.7746.7397.70增长率23.5729.6842.6109.07200520062007.1-112008.1-112009.1-11数据来源：国家统计局2005-2009年11月污水处理行业工业总产值及其增长速度（二）销售收入快速增长我国污水处理行业销售收入自2005以来保持快速增长。由2005年的25亿元增加到2009年的93.16亿元，复合增长率达到38.9%，污水处理行业是水务行业中需求增长最快的，政策上环境保护问题已越来越受到重视，国家对污水十一五计划的制定促进了行业的整体发展，污水处理行业市场容量巨大。020406080100亿元010203040506070%销售收入25.0025.9533.8647.1993.16增长率58.0527.2338.1036.6437.28200520062007.1-112008.1-112009.1-11数据来源：国家统计局2005-2009年11月污水处理行业销售收入及增速五、产销率高位下降从我国污水处理行业的产成品和销售收入增速的对比来看，2009年，产成品增长率快速上涨，达到300.6%，收入增速平稳上升，为37.28%，产成品增速远远高于收入增速2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社4北京世经未来投资咨询有限公司37.2858.0527.2338.136.6441.967.72-3.6210.71300.60-50050100150200250300350200520062007.112008.112009.11%收入增速产成品增速数据来源：国家统计局2005-2009年11月污水处理行业产成品及收入增速2005-2009年，污水处理行业资产快速增加，资产增长超过负债增长20个百分点以上，行业规模扩张速度较快；销售收入增速超过37%，利润增加了2倍左右，行业盈利增强。随着国家三大产业的发展，人口的增加，工业污水和居民污水排放量均增加，需求增长较快；虽然随着污水项目投资增多，行业内产能快速扩张，产销率下降，但仍处于较高水平，整体来看污水处理行业供需仍较为平衡。六、行业产业链发展情况分析及预测原水取水（水利工程）自来水生产自然水体企业及居民用户水的供应（供应网管）污水处理污水排放中水回用供水设备污水处理设备原水取水（水利工程）自来水生产自然水体企业及居民用户水的供应（供应网管）污水处理污水排放中水回用供水设备污水处理设备资料来源：世经未来整理水务行业产业链2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社5北京世经未来投资咨询有限公司在整个水务行业产业链中，污水处理行业偏向下游产业，行业的上游产业主要包括排出污水的工业行业、污水设备制造业等，其中工业企业的发展状况对于污水处理行业影响较大，工业污水和居民污水通过污水处理后再排入自然水体或通过中水回用返回企业和居民用户。七、财务状况表现良好2009年1-11月，污水处理行业的整体运行状况良好，行业的生产经营状况优良，行业效益上升，发展速度加快。从具体指标来看，2009年1-11月，行业的盈利能力上升；营运能力有所下降；偿债能力相对分顶；发展能力增加；污水处理行业的财务状况表现较好。2005-2009年11月污水处理行业主要财务指标对比分析2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年盈利能力销售毛利率（％）20.2019.2214.1417.8725.69销售利润率（％）3.311.49-2.65-28.090.51资产报酬率（％）1.841.330.541.090.77偿债能力负债率（％）54.6648.3145.1845.9647.36亏损面（％）25.3029.1029.5724.4928.87利息保障倍数（倍）1.471.180.631.501.08发展能力应收帐款增长率（％）52.9929.5286.9814.2777.13利润总额增长率（％）218.09-139.95-236.33192.27-119.15资产增长率（％）9.8813.4944.6935.2214.26销售收入增长率（％）37.2836.6438.1027.2358.05营运能力应收帐款周转率（次）5.545.825.308.447.06产成品周转率（次）89.48298.59287.06132.2772.90流动资产周转率（次）0.980.740.870.860.69数据来源：国家统计局受到国家政策支持的利好影响，基础污水处理设施的兴建加速，污水处理行业在2009年的整体生产经营状况较好，随着2009年新建项目的投资运营，以及国家对污水处理行业的持续性支持，预计2010年污水处理行业的整体财务状况仍将保持较好的状态。八、存在一定的行业风险2010年，污水处理行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。污水处理行业存在的主要风险有：宏观经济波动风险；相关政策带来的风险；行业成本增加的风险；技术水平较低风险；区域竞争风险等。2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社6北京世经未来投资咨询有限公司从整体上看，污水处理行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。污水处理行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业，主要原因是：污水处理行业，受到经济波动影响较小，供应和需求均较为稳定；作为环保产业，污水处理行业受到国家政策支持较多。风险评价标准：对行业按照生命周期、供需状况、国家政策支持程度、产品替代可能性、行业壁垒、与经济周期同步性、议价能力及成本控制能力等7个方面进行评分。评分范围为0.8-1.0，0.9为平均值，各评分方面权重如下表。污水处理行业的综合得分为0.93分，为维持类。支持类：综合评分在0.95以上维持类：综合评分在0.9-0.95之间退出类：综合评分在0.9以下表1污水处理行业各项评级因素判断结果行业评价指标行业现状权重评分生命周期成长15%0.95供需状况、总量预期供需矛盾不大15%0.90国家政策支持程度较大15%0.95产品替代可能性小12.5%0.95行业壁垒较高12.5%0.95与经济周期同步性与经济周期同处于触底回升阶段15%0.90厂商议价能力及成本控制能力一般15%0.90综合评分0.93资料来源：世经未来整理2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社7北京世经未来投资咨询有限公司表2污水处理行业主要风险因素分析类别风险因素风险特点影响企业范围宏观环境风险宏观经济风险经济增速的回升仍有不确定性所有污水处理企业产业政策风险节能减排政策节能减排使得污水处理需求减少所有污水处理企业提高技术标准风险技术标准提高技术不符合要求的企业经营环境风险原材料成本风险原材料成本上升所有污水处理企业兼并重组风险中小企业面临兼并、收购中小污水处理企业价格风险物价上涨迅速行业生产成本增加所有污水处理企业企业风险区域竞争风险区域内集中了较多的污水处理企业，竞争激烈浙江、广东、江苏等省污水处理企业原材料风险原材料供应部分地区水资源缺乏，原材料供应地域化差异大水资源较少区域的企业资料来源：世经未来整理九、行业信贷建议2010年，污水处理行业的信贷总体原则是：关注有污水处理业务的大型水务集团和外资企业的信贷需求，关注有良好发展潜力的中水回用项目，支持污水处理行业重点发展区域的污水处理项目，支持盈利能力高的污水处理企业，适度支持优质中小污水处理企业；限制向一些盈利能力差、管网漏损率高的中小型污水处理企业发放授信，并逐步退出。污水处理行业项目纷纷兴建，产能增速加快，收入增长快速而稳定，且利润空间较大，投资回报率高，行业整体授信额度应有所加大。2010年污水处理行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社8北京世经未来投资咨询有限公司目录第一章污水处理行业基本情况.......................................................1第一节污水处理行业的定义及分类..............................................................................1第二节2009年污水处理行业在国民经济中的地位.....................................................1第二章2009年污水处理行业发展环境分析............................................3第一节2009年宏观经济环境分析...................................