2012证券市场基础知识第四章-证券投资基金

1第四章证券投资基金本章主要内容：第一节证券投资基金概述第二节证券投资基金的当事人第三节证券投资基金的费用与资产估值第四节证券投资基金的收益、风险与信息披露第五节证券投资基金的投资2第一节证券投资基金概述知识框图3一、证券投资基金投资者证券基金托管人基金管理人基金资产（一）证券投资基金的概念※证券投资基金是指通过发行基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。其他各国对基金的称呼1.美国:“共同基金”2.英国:“单位信托基金”3.日本:“证券投资信托基金”4（二）证券投资基金的发展概况1.起源于英国（19世纪末）产生背景：18世纪末、19世纪初产业革命的成功，催生了英国民众投资需求全球第一只证券投资基金：1868年成立的海外及殖民地政府信托基金2.发展于美国（20世纪初）2007年全球基金资产26亿美元美国基金资产12亿美元A.国际证券投资基金的发展简史5B.中国证券投资基金业发展简史1.开创性重大事件①1997年11月颁布《证券投资基金管理暂行办法》②1998年3月发行第一批封闭式基金:基金金泰、基金开元③2001年9月发行第一只开放式基金:华安创新④2004年6月1日《基金法》实施2.当前行业特点①基金规模快速增长，开放式基金成为主流②基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多元化③中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快6（三）投资基金的特点※②分散风险③专业管理①集合投资严格监管，信息透明；独立托管，保障安全；成本低廉，进退方便7（四）证券投资基金的作用※1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道2、有利于证券市场的稳定和发展（五）证券投资基金与股票、债券三者的区别※它们所反映的关系不同它们所筹资金的投向不同它们的风险水平也不同8二、证券投资基金的分类（一）按基金的组织形式不同分类※1.契约型基金（又称单位信托基金）2.公司型基金两者的区别※①资金性质不同②投资者的地位不同③基金运用依据不同公司型基金的特点有哪些？9（二）按基金运作方式不同分类※1.封闭式基金2.开放式基金两者的区别※①期限不同②发行规模限制不同③基金份额交易方式不同④基金份额的交易价格计算标准不同⑤资产净值公布时间不同⑥交易费用不同⑦投资策略不同决定基金期限长短的因素有哪些？10（三）根据投资标的不同划分1.债券基金2.股票基金一般股票基金专门化股票基金3.货币市场基金※4.衍生证券投资基金11（四）依据投资目标分类1.成长型基金稳健成长型基金积极成长型基金2.收入型基金固定收入型基金股票收入型基金3.平衡型基金12（五）依据投资理念的不同分类1.主动型基金2.被动型基金（指数基金）指数基金的优势第一，费用低廉第二，风险较小第三，可获得市场平均收益率，可为股票投资者提供比较稳定的投资回报第四，指数基金可以作为避险套利的工具13（六）特殊类型基金1、ETFETF（Exchange-TradedFunds）译文为交易所交易基金，上交所称交易型开放式指数基金。※交易所交易基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。投资者可以在交易所买卖ETF，或者，以一篮子股票来申购及赎回ETF。特点属于指数型基金采用实物申购和赎回一二级市场并存，可以套利14LOF﹙ListedOpen-endedFunds﹚译文为上市开放式基金。上市开放式基金是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购赎回、在交易所进行基金份额交易、并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式2、LOF特点开放式基金上市交易基金153、保本基金保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能获得承诺比率投资本金的基金或一定回报的基金。4、QDII（合格的境内投资者）5、分级基金分级基金是指在一只基金内部通过结构化的设计和安排。将普通基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级，并可上市交易的一种基金产品。16【单选题】世界上公认的最早的证券投资基金是()。A．英国信托基金B．海外和殖民地政府信托组织C．英国国际信托组织D．英国皇家信托组织正确答案:B17【单选题】基金按()，可分为封闭式基金和开放式基金。A．投资标的划分B．基金的组织形式小同C．投资目标划分D．是否可自由赎回和基金规模是否固定正确答案:D18【多选题】下列对证券投资基金认识正确的是()。A．通过公开发售基金份额募集资金B．由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金C．在美国称为“证券投资信托基金”D．以资产组合方式进行证券投资活动正确答案:ABD19【多选题】证券投资基金与股票、债券的区别是()。A．反映的经济关系不同B．所筹资金的投向不同C．风险水平不同D．持有人不同正确答案:ABC20【多选题】ETF结合了（）的运作特点。[2009年3月真题]A.契约型基金B.封闭式基金C.公司型基金D.开放式基金参考答案：BD21【判断题】证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。﹝﹞正确答案:A封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。（）[2009年5月真题]正确答案:A22第二节证券投资基金的当事人知识框图23一、证券投资基金份额持有人权利义务收益享有权份额转让权决策参与权持有人24二、证券投资基金管理人基金管理人的概念※1基金管理人的资格条件※2基金管理人的职责※3基金管理人的更换条件※4我国基金管理公司主要业务525三、证券投资基金托管人基金托管人的概念※1基金托管人的资格条件2基金托管人的职责※3基金托管人的更换条件※426四、基金当事人之间的关系委托人收益人受托人受托人基金资产监护人27第三节证券投资基金的费用与资产估值知识框图证券投资基金的费用证券投资基金资产估值基金管理费基金托管费基金其他费用基金资产净值基金资产估值基金的费用与资产估值28一、证券投资基金的费用（一）基金管理费基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用。基金管理费计提方法和支付方式逐日计提按月支付基金管理费率高低的影响因素与基金规模成反比与基金风险成正比29（二）基金托管费基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。基金托管费计提方法和支付方式逐日计提按月支付基金托管费率高低的影响因素通常与基金类型有一定关系30（三）基金交易费佣金，过户费、经手费、证管费，印花税（四）基金运作费上市费用；证券交易费用；信息披露费用；基金份额持有人大会费用；分红手续费；会计师费和律师费等中介费用；清算费用等。（五）基金销售服务费31（一）基金资产净值基金资产总值基金净资产基金份额净值净值公式基金资产净值=基金资产总值-基金负债基金份额净值=基金资产净值÷基金份额总数二、证券投资基金资产估值是指基金所拥有的各类证券的价值、银行存款本息、基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和。32（二）基金资产的估值基金资产估值基金资产估值指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估值，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产估值有关事项1、估值的目的2、估值的对象3、估值日的确定4、估值暂停的情形5、股票的估值原则33《企业会计准则》估值的基本原则①对存在活跃市场的投资品种估值日有市价，按市价估值估值日无市价环境无变化，按最近交易市价估值环境有变化，调整最近交易市价估值有②对不存在活跃市场的投资品种按市场公认的估值技术进行估值③有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应根据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值34【判断题】设立基金管理公司，注册资本不低于3亿元人民币，且必须为实缴货币资本。（）参考答案:B公司型基金反映的是信托关系。（）参考答案:B基金在估值时，在存在活跃市场的情况下，如估值日有市价的，应采用市价确定股票投资的公允价值。（）[2008年10月真题]参考答案：A35【单项选择题】依法持有并保管基金资产的是()。A．基金持有人B．基金管理人C．基金托管人D．证券交易所正确答案:C36【多选题】有下列情形之一的，基金管理人职责终止：（）A．被依法取消基金托管资格；B．被基金托管人解任；C．依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；D．被基金份额持有人大会解任。正确答案:CD37【单项选择题】．基金的托管费用通常按照基金（）的一定比例提取。A．资产净值B．资产总值C．现金余额D．现金流量总额【答案】A38【单项选择题】.在以下几种基金中，管理费率最低的是（）。A.货币市场基金B.股票基金C.债券基金D.认股权证基金【答案】A39【单项选择题】基金托管费通常是（）。[2009年5月真题]A.逐日计算，按日支付B.逐月计算，按月支付C.逐日计算，按周支付D.逐日计算，按月支付【答案】D40第四节证券投资基金的收益、风险与信息披露知识框图41一、证券投资基金的收益及利润分配（一）证券投资基金的收入构成1.利息收入2.投资收益3.其他收入4.公允价值变动损益（二）证券投资基金的收益分配1、基金分配有两种方式分配现金分配基金份额封闭式基金和开放式基金各是什么分配形式？422、基金分配原则封闭式基金，每年至少分配一次，收益分配比例不得低于基金净收益的百分之九十开放式基金按基金合同约定的条款进行收益分配3、货币市场基金的收益分配规定货币市场基金每日采用基金份额进行分配“当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。”43二、证券投资基金的投资风险※1、市场风险2、管理能力风险3、技术风险4、巨额赎回风险5、其他风险44三、基金的信息披露1、信息披露要求和内容真实性准确性完整性及时性※信息披露内容※基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；基金募集情况；基金份额上市交易公告书；基金资产净值、基金份额净值；基金份额申购、赎回价格；基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；临时报告等452、公开披露基金信息，不得有下列行为：①虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；②对证券投资业绩进行预测；③违规承诺收益或者承担损失；④诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构；⑤依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。46第五节证券投资基金的投资一、证券投资基金的投资范围※上市交易的股票、债券；国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。二、证券投资基金的投资限制※（一）投资限制目的引导基金分散投资，降低风险；避免基金操纵市场；发挥基金引导市场的积极作用47（二）投资限制规定《基金法》规定基金财产不得用于下列投资1.承销证券；2.向他人贷款或者提供担保；3.从事承担无限责任的投资；4.买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外；5.向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券；6.买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券；7.从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动。48《证券投资基金运作管理办法》规定基金投资不得有下列行为1.一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十；2.同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十；3.基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；4.违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定；5.中国证监会规定禁止的其他情形。49【判断题】各基金利润(收益)分配通常有两种形式：一是分配现金，二