黄金行业分析报告

黄金产业研究报告2010年1月第2页目录全球黄金资源及供需情况01我国黄金工业基本情况02第3页全球概况——黄金资源分布全球黄金资源分布-5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000南非澳大利亚秘鲁中国美国俄罗斯加拿大印度尼西亚其他国家（吨）储量保有储量黄金资源在全球储量非常少而十分珍贵。根据美国地质调查局（USGS）的统计，截至2006年世界查明的黄金储量为4.2万吨，基础储量为9万吨，资源主要集中在南非、澳大利亚等国。我国黄金产量居世界第四位，探明黄金储量位世界第六位。第4页全球概况——黄金市场供给情况2006年全球黄金总供应量3,915吨，矿产金占全球黄金总供给的65%左右，近十年来，全球矿产金产量稳定在2,400～2,600吨之间。全球黄金市场供应情况2,5892,5932,4702,5192,4448359398488611,011545617469656395-5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002002年2003年2004年2005年2006年（吨）官方售金再生金矿产金资料来源：北京中汇安高信息咨询有限公司、上海黄金交易信息咨询有限公司《2006年黄金市场研究报告》第5页全球概况——黄金市场需求情况2006年世界黄金总需求量为3,915吨，其中首饰用量占72.8%，其他制造业15.22%，金条囤积6.8%，其他11.98%。印度的黄金首饰需求稳居第一，中国位列第二。资料来源：北京中汇安高信息咨询有限公司、上海黄金交易信息咨询有限公司《2006年黄金市场研究报告》全球黄金市场需求情况2,6532,4772,6132,7122,850481513550568596264180256261266412270427131-165712-364203-5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002002年2003年2004年2005年2006年（吨）推断净投资净生产商对冲金条囤积其他制造业首饰第6页全球概况——黄金价格持续高涨美国次债危机导致的美国经济放缓，美元贬值，石油价格高涨，全球通货膨胀问题等，导致近年来黄金价格的一路飙涨。资料来源：页我国黄金工业——黄金资源及产量截至2005年我国黄金储量为1200吨，基础储量为4100吨。主要分布在山东、河北、辽宁等省份。2007年我国生产黄金270.49吨，与2006年相比，增加30.41吨，同比增长12.67%，其中，黄金矿山企业矿产金236.52吨，同比增长10.88%。重要产区的产量如图：资料来源：中国黄金协会统计2007年重要黄金产区的矿产金产量山东,21.21%河南,11.21%福建,7.09%陕西,4.26%湖南,4.22%辽宁,4.03%贵州,3.68%河北,3.23%内蒙古,3.07%新疆,3.01%第9页我国黄金工业——需求强劲增长黄金首饰需求、国家黄金储备、个人黄金拥有量等将极大地推到黄金需求的强劲增长。资料来源：黄金工业“十一五”规划我国黄金需求被强劲推高央行黄金储备其他制造业黄金首饰黄金首饰快速增长央行黄金储备很低人均黄金拥有量很低2007年302吨2010年400吨2020年600吨600吨占国家外汇储备1%第10页我国黄金工业——我国黄金工业管理体制金价逐步与国际接轨，黄金产品流通体制的改革，促进了黄金生产、流通、消费的健康有序发展。之前1993年9月1日2002年10月30日至今央行以比国际金价低10%收购矿产金；价格调整由数年渐变为周报价。上海黄金交易所成立，黄金价格与国际接轨；黄金矿产资源为国家所有，实现保护性开采政策；国土资源部门审批探矿许可证、采矿许可证；国家发改委审批黄金矿产的开采。严格的“统收专营”；央行是唯一的收购方，并确定黄金收购价格；价格与国际价格背离并波动幅度小。第11页我国黄金工业——黄金行业竞争态势资源成为竞争的焦点，资产重组、资源整合，使行业集中度进一步提高。12345黄金行业成功关键因素地质勘探技术与能力拥有资源储量与质量资源开发和利用水平紫金矿业矿产金20.7吨主营收入108亿中国黄金集团公司矿产金4.63吨主营收入53.85亿山东招金集团有限公司矿产金6.27吨主营收入11.64亿山东黄金集团有限公司矿产金5.15吨主营收入35.62亿灵宝黄金股份公司矿产金2.2吨主营收入22.35亿资料来源：公司2006年年报第12页我国黄金工业——较好的投资收益随着金价的攀升，各企业获得了较好的净资产收益率。主要黄金公司净资产市盈率（2006年）46.48%14.50%18.76%16.90%15.19%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%紫金矿业灵宝黄金山东黄金中金黄金招金矿业第13页我国黄金工业——黄金行业技术水平我国已形成了比较完整的黄金产业科研体系，黄金生产技术水平和企业管理水平得到提高。选冶采矿技术全面，既有高效率、现代化的大型采矿设备和工艺，又有成熟的适应中、小矿山的实用技术，金矿深度开采、复杂条件矿体开采得到突破。重点黄金企业的选冶技术已达到国际水平，难处理金矿选冶取得重大突破，其中，细菌氧化预处理、焙烧、加压氧化等技术接近或达到国际先进水平，个别技术居世界先进之列。重点矿山普遍采用了污水处理循环使用和零排放技术；经济增长方式有较大转变，资源利用水平稳步提高。采矿环保和利用产业技术完善第14页我国黄金工业——行业的重要影响因素我国已形成了比较完整的黄金产业科研体系，黄金生产技术水平和企业管理水平得到提高。有利因素不利因素国家对黄金行业的政策支持宏观经济环境有利用黄金价格中国是传统黄金消费大国产业结构不合理，集约化水平低地质勘查投入不够，矿产资源严重危机环境保护压力谢谢！黄金投资长期向上投资黄金行业将会有长期稳定收益