价值投资理念适不适合中国反方开篇呈辞-最终

开篇陈词谢谢主席，对方辩友，大家好！从本杰明格雷厄姆提出价值投资理论，到巴菲特的成功运用，再到对方辩友今天的侃侃而谈，无一不让我们感到价值投资理论似乎放之四海而皆准。然而理想很丰满，现实很骨感。我方认为价值投资理念不适合中国股市，理由如下：首先，中国股票结构决定了价值投资理念不适合中国股市。目前中国股市的股票以煤电油运、钢筋水泥为主导的强周期股票为主，消费、金融等弱周期股票占据的份额不高，对于周期性行业的股票，其盈利水平受经济周期的严重影响，难以对其进行准确估值，价值投资理论在如此股票结构下无用武之地。其次，中国股市不存在价值投资理念适用的制度前提。中国目前股票市场的定价机制不健全、上市公司现金分红机制缺失、信息披露制度不尽透明、规范，缺乏价值投资理念得以适用的必要的估价前提、获利机制和信息工具。再次，非市场因素导致价值投资理念不适合中国股市。价值投资的适用依赖于完全竞争的市场环境。但目前中国背景下，国有企业受大股东控制，权重股多为央企，目的并不仅在追求投资者的利益最大化，更肩负控制价格的重要作用。最后，中国的投资人结构决定了价值投资理念不适合中国股市。中国股市投资人多以散户为主，投资金额多为几万到几十万，他们交易欲望强烈却资金短缺，盲目、从众心态严重，成熟、理性的投资人比重偏低，缺乏价值投资、长期持有的心理基础。综上理论推理和实践分析表明，在中国并不存在适用价值投资的股票结构、制度前提、市场环境和投资人结构。我们应该遵循具体问题具体分析的客观态度，运用我们自己的智慧，探索一条适合中国股市的投资策略。走中国人的路，让巴菲特们后悔去吧！二辩价值投资是一种方法，既然是方法，必须要考虑到现实环境、时空限制，那么这一切，就是刚刚那四个论点。3、西方都崇尚价值投资，巴菲特在中国投资成功，一个人成功不能推断出全局的观念，适合西方的并不一定适用于中国的。适用于美国的就一定就适用于中国吗，确实有一些普市性的价值。法制环境配合、制度设计配合、而不是纯粹的说价值投资方法配合，投资习惯，用来配合这些东西，并不是价值投资独有的因素，而是理性的良好的因素。