公司理财总结

公司理财~1~第一章1公司理财：是以公司主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得和使用的学科。2资本的取得：融资活动。筹措满足经营活动和投资活动所需要的资本。3资本的使用：投资活动。筹得的资本用于旨在提高公司价值的各项活动中。4公司理财的核心问题：公司资产的定价和提高资本的配置效率。5公司财务管理的分类：1长期投资管理。2长期融资管理。3营运资本管理。6长期投资管理的侧重点：公司资本的投向、规模、构成及投资效果管理。7长期融资管理的侧重点：资本的来源渠道、筹措方式、资本成本及资本结构管理。8营运资本管理的侧重点：流动资产管理和为维持流动资产而进行的融资活动管理。9财务经理需要回答的问题：1如何在商品市场上进行实物资产投资，为公司未来创造价值：答案是公司的投资决策，即根据公司的战略规划确定公司资本预算，参与投资方案的财务评估。2如何在金融市场上筹措资本，为投资者创造价值：答案是融资决策，即根据公司融资需要与商业银行或投资银行一起选择或设计各种融资工具、估算资本成本，设置资本结构和股利政策等。10公司在确定财务管理目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化。11股东财富最大化的优点：1股票的内在价值是按照投资者要求的收益率折现后的现值，这一指标考虑了获取收益的时间和风险因素。2股票价值是一个预期值，股东财富最大化在一定程度上可以克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展。3股东财富最大化能够充分体现公司所有者对资本保值与增值的要求。12股东财富最大化的缺点：1股东财富最大化只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。2由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小。3股东财富最大化目标在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾和冲突。13索取权的分类：1固定索取权。2剩余索取权。3或有索取权。14一般来说，债权人对公司收益具有固定索取权或法定索取权。与债权人的索取权不同，股东对公司收益的索取权是一种剩余索取权，承担公司的主要风险，这种索取收益的权利仅限于公司的利益或净收益。或有索取权是一种状态依存的索取权，如可转换债券、认股权证和期权。12股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因：资本的所有权和经营权相分离，但代理关系并不必然导致代理问题。13解决股东和经营者之间冲突的最好方法：内部监督和激励机制。14委托人与代理人之间的矛盾与冲突在于：1各方的目标函数不同。2信息不对称。3风险分担不均衡。15市场机制的作用：使股东财富增加与履行社会责任趋于一致。16金融市场的作用：1资本的筹措与投放：吸收不同期限的资本、投资金融工具获取额外收益。2分散风险：每个风险投资者所承担的风险量减少、通过期货和期权对冲风险。3转售市场：二级市场股票转让，公司筹集巨额资本。4降低交易成本：减少信息和搜集成本，降低了公司的交易成本。5确定金融资产价格：金融市场交易中形成的各种参数是进行财务决策的前提和基础。17金融市场的分类：股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场、商品期货市场、期权市场。18前三个市场称为有价证券市场，主要发挥筹措资本、投放资本的功能。无论从市场功能还是从交易规模上看，有价证券市场构成了整个金融市场的核心部分。19外汇市场的交易工具主要是外国货币，这个市场具有买卖外国通货和保值投机的双重功能。20期货和期权市场的辅助性质更为突出，它们既不能筹措资本用于生产，也不能投放资本以获得利息。21从公司理财的角度进行分析，有价证券市场是一国金融市场的主体，外汇市场是一国有价证券市场和另一国有价证券市场之间的纽带，期货和期权市场是市场价格不稳定条件下有价证券市场和外汇市场的两个支点，它们提供保证金融市场稳定发展的机制。22在市场上表现的利率称为名义利率，分为：纯利率、通货膨胀率、风险溢价。23金融市场效率程度因信息种类不同的分类：弱势效率性、半强势效率性、强式效率性。24有效市场假说的含义：1如果金融市场是有效的，那么市场预期就是基于所有可能信息的最优预测。2在一个完全竞争的市场里，那些收集信息越完整、做出判断越准确的中介机构就能吸收越多的资本，其投资行为对市场价格的影响就越大、。3如果有效市场假说成立，那么根据市场上可以公开得到的信息来预测价格的走势和运动方向，并不能产生高于市场平均水平的投资业绩。第二章1财务报表分析：通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和公司风险，为报表使用者进行投资、融资和经营决策提供财务信息。2经营分析和财务分析框架：1经济环境分析和战略分析。2会计分析。3财务业绩分析。4前景分析：主要指财务预测。5公司价值分析。3经济环境和战略分析：1宏观经济因素分析：通货膨胀率、利率、汇率、失业率。2行业分析：行业的经济特性、竞争状况、关键成功因素。3竞争分析：通过采用SWOT分析法。4会计分析：1确认关键因素的会计政策。2评价会计政策的灵活性。3评价会计信息披露策略。4识别和评价危险信号。5调整财务报表。5财务业绩分析：1营运能力分析。2现金流量分析。3风险分析。6SWOT分析：就是要对公司的资源强势与弱势，面临的机会和威胁进行分析，在此基础上确定公司的竞争优势。公司理财~2~7财务报告：指公司的队伍提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。8财务报告主要包括：基本报表、报表批注、财务情况说明书。9资产负债表：反映某一特定时日财务状况的静态报表，通过资产负债表可以了解公司拥有的经济资源及其分布状况，分析公司的资本来源及其构成比例，预测公司资本的表现能力、偿债能力和财务弹性。10利润表或损益表：总括反映公司一定时期内经营成果的动态报表，通过分析利润表，可以了解公司一定时期的生产经营成果，分析并预测公司的盈利能力，考核公司管理人员的经营业绩。11现金流量表：反映公司一定时期现金流入量、流出量和净流量的动态报表。通过现金流量表可以分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向，反映现金增减变动状况，说明资产、负债、股东权益变动对现金的影响，从现金流量的角度揭示公司的财务状况。12股东权益增减变动表：反映上市公司本期内截至期末股东权益增减变动情况的报表。13财务报表的分析方法：1比较分析：又称横向分析，指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析，即将公司连续两年的会计数据并行排列在一起，并增设绝对金额增减和百分率增减两栏，编制出比较财务报表，以揭示各会计项目在这段时间内所发生的绝对额变化和百分率变化情况。2结构百分比分析：又称纵向分析，主要是通过编制百分比报表进行分析，即将财务报表中的某一重要项目的数据为100%，然后将报表中的其余项目以这一项目的百分比形式作纵向排列，从而揭示出各个项目数据在财务管理中的意义。3趋势百分比分析：又称趋势分析或指数分析。某期趋势百分比=（报告期金额/基期金额）×100%。4财务比率分析：指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间、不同财务报表之间内在关系的一种分析方法。5因素分析法：是利用各因素之间的数量依存关系，通过因素替换，从数量上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度的一种方法。14财务比率分析：指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表之间所存在的内在联系的一种分析方法。15反映公司偿债能力的指标：流动性比率和财务杠杆比率，分别用于衡量公司短期偿债能力和长期偿债能力。前者主要有流动比率和速动比率，后者主要有资产负债率、权益乘数、利息保障倍数。16流动比率=流动资产/流出负债。速动比率=速动资产/流动负债。17资产负债率：用以反映公司全部负债在资产总额中所占的比率，这一比率越高，公司偿还债务的能力越差，反之亦然。18权益乘数：即资产总额相当于股东权益总额的倍数，该乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比率越小，公司的风险越大。19权益乘数=资产总额/股东权益总额=（股东权益+负债总额）/股东权益总额=1+（负债总额/股东权益总额）。20营运能力：指公司资产的使用效率或资产周转状况，通常以资产负债率作为评价指标。21营运能力常用的指标：应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。22应收账款周转率：反映了公司在一定时期内应收账款回收额与应收账款平均余额的关系，公式：应收账款周转率=应收账款回收额（或赊销售收入净额）/应收账款平均余额。23应付账款周转率：指销售成本与应付账款平均余额之间的关系。公式：应付账款周转率=销售成本/应付账款平均余额。24存货周转率：反映给公司在一定时期产品销售成本与存货占用之间的关系。公式：存货周转率=销售成本/存货平均余额。25流动资产周转率：反映公司短期资产的使用效率。公式：流动资产周转率=流动资产周转额/流动资产平均余额。26总资产周转率：用来分析公司全部资产的使用效率。公式：总资产周转率=销售净收入/总资产平均余额。27反映公司盈利能力的指标主要有：以销售为基础的盈利指标和以资产或股权为基础的收益率指标。前者主要有销售毛利率、销售净率；后者主要有总资产收益率、投入资本收益率、净资产收益率。28销售净利率=净利润/总销售收入。销售利润率=息税前利润/销售净收入。总资产收益率=息税前利润/总资产平均余额。投入资本收益率=税后净经营利润/投入资本平均余额=[利润+利息×（1-所得税率）]/投入资本平均余额。净资产收益率=净利润/净资产平均余额。总资产收益率=息税前利润/总资产平均余额。29市场价格：是买卖双方在进行股票交易的时候确定的，对企业资产正式价值的估计值。30市盈率=企业当年市价/上年普通股每股盈余。股票收益率=每股股利/每股市价。市净率=每股市场价格/每股净资产。股票收益率=每股股利/每股市价。市净率=每股市场价格/每股净资产。31现金流动性分析主要考察公司经营活动产生的现金流量与债务之间的关系。32现金负债比率=经营现金净流量/流动负债。现金利息保障倍数=（经营现金净流量+利息费用+所得税）/利息费用。到期债务偿付比率=经营现金净流量/到期债务本息。33财务弹性：公司自身产生的现金与现金需求之间的关系。34反映公司财务弹性的指标：现金流量适合比率、现金再投资比率、现金股利保障倍数。第三章1从财务学的角度出发，任何一项投资都表现为公司资源的流入与流出（即合市场发生资源交换），这种资源的流动又表现为公司现金的流入与流出。在实务中现金作为一种资产可随时向其他等值资产转移，占用一定的资金也就相当于占有相应数量的时间价值。2简单现金流量：指一次性的现金流量。3复利终值：指某一现金流量按复利计算的一期或多期后的价值。公式：F=P(1+r)n=P(F/P,r,n)。4复利现值：是终值的逆运算。公式：P=F(i+i)-n=F(P/F,i,n)。5折现：指未来与其反生的现金流量按折现率调整为现值的过程。6年金的分类：普通年金、预付年金、增长年金、永续年金。7普通年金：又称后付年金，指一定时期每期期末等额的现金流量。8普通年金终值：是一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。公司理财~3~公式：F=A[]=A(F/A,r,n)9年金现值：一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和，普通现金流量的式：P=A[]=A(P/A,r,n)。10预付年金：又称现付年金，指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。预付年金与普通年金的差别仅在于现金流量的时间不同。11增长年金：指按固定比率增长，在相等间隔期连续支付的现金流量。12永续年金：指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。13在债券的息票率、到期期限和票面价值一定的情况下，决定债券价值的因素：折现率或债券必要收益率。14价格—收益率曲线反映的要点：1当必要收益率低于息票率时，债券溢价销售。当必要收益率高于息票率时，债券折价销售。当必要收益率等于息票率时，债券平价销售。2