美、德、日及金砖国家国际储备总量与结构对比

美国、德国、日本及金砖国家国际储备的总量与结构之比较姓名：李雨秾专业：金融班级：2010级金融6班学号：20101810609二〇一二年四月国际金融期中论文-1-美、德、日及金砖国家国际储备概况国际储备：国际储备（InternationalReserve）也称“官方储备”，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。一国国际储备通常包含四个项目：外汇储备、IMF储备头寸、特别提款权（SDR）、黄金储备。美、德、日及金砖国家国际储备表：国家外汇储备Imf储备头寸特别提款权黄金储备国际储备总量美国464.87304.63554.608133.51484.44德国381.05112.81183.9134012630.17日本12104.77169.22199.29765.212887.03中国31811.5094.39122.041054.132664.85巴西3545.7928.2840.1633.63652.15俄罗斯4477.4541.1588.46851.55139.77印度2603.7431.2044.90557.72958.20南非419.320.0227.80124.7518.89注：黄金储备以吨为单位，其他各项以亿美元为单位。表中数据以2012年3月末位准。国际储备总量分析国际储备总量方面，中国以32664.85亿美元位居首位，其次是日本（12887.03）、俄罗斯（5139.77）、巴西（3652.15）、印度（2958.20）、德国（2630.17）、美国（1484.44）、南非（518.89），即中国日本国际金融期中论文-2-俄罗斯巴西印度德国美国南非。国际储备有着保证国际支付能力、调节国际收支以及干预外汇市场、支持本国货币汇率稳定两大作用，也在一定程度上反应了一国的国际金融实力、在国际经济中的地位以及参与国际经济活动的能力。但以上八国的国际储备排名并不能真实表明各国的经济实力，尤其美国作为世界经济霸主，国际储备总量与中国、日本甚至印度这样的东南亚小国相比都相去甚远，德国作为发达国家国际储备亦少于巴西。不得不说，一国国际储备总量的多少还取决于国家宏观经济政策、国家整体经济结构以及国际收支状况。外汇储备量分析外汇储备方面，中国以31811.50亿美元再次位居榜首，日本12104.77亿美元位居第二，随后为俄罗斯（4477.45）、巴西（3545.79）、印度（2603.74）、美国（464.87）、南非（419.32）、德国（381.05），即中国日本俄罗斯巴西印度美国南非德国。外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，它是一国最主要和最重要的储备资产，目前占国际储备的绝大部分比例。文中8个国家外汇储备占其国际储备总量比例为中国98.3%、日本93.9%、俄罗斯87.4%、巴西97.1%、印度87.9%、美国31.3%、南非80.9%、德国14.5%。中国拥有世界第一的外汇储备归结于长期的贸易顺差以及人民币升值、国内加息所引发的国际热钱大量流入，更是中国不断增持美国际金融期中论文-3-国国债的结果。日本有如此巨额的外汇储备是因为日本主要是一个外贸国家，有大量的净外汇流入，持有的大量美国国债也是其外汇储备中重要的组成部分（中国为美国第一债权国，日本为第二）。反观美国，外汇储备虽只有区区四百亿美元，但这充分体现了美元作为世界货币给美国带来的便利。当美国需要更多美元来支付巨额的贸易逆差时，不仅可以自行发放美元，亦可以从国际市场上通过投资等渠道进行融资，因此大量的外汇储备对美国来说并不重要。德国作为欧盟经济体的龙头老大情况与美国相类似，依仗对贸易进口支付的控制能力和强有力的市场融资能力从而摆脱了对大量外汇储备的依赖，只有381亿美元。需特别指出的是，南非由于其经济实力和地位都相对落后，所以无论是外汇储备还是黄金储备，都处于一个较低的水平，尤其IMF储备头寸一项几乎为零。IMF储备头寸分析IMF储备头寸方面，美国304.6亿美元排名第一，其次日本（169.2）、德国（112.8）、中国（94.3）、俄罗斯（41.15）、巴西（28.2）、印度（31.2）、南非（0.02），即美国日本德国中国俄罗斯巴西印度南非。IMF储备头寸即成员国在国际货币基金组织中认缴的存款，其中包括(1)成员国向IMF缴纳份额中的外汇部分(2)IMF用去的本币持有量部分(3)IMF从成员国的借款。IMF储备头寸的数额不仅决定了成员国际金融期中论文-4-国可以自由使用资产的多少，也决定了在IMF中投票权的多少。美、德、日及金砖国家在IMF投票权比例：国家美国日本德国中国俄罗斯巴西印度南非比例（%）16.746.015.873.652.691.881.380.85由上表可以看出，各国在IMF的投票权比例排名与IMF储备头寸数额的排名完全一致，由此可看出，IMF储备头寸的多少是衡量一国在全世界经济地位的有力凭证。黄金储备分析黄金储备方面，美国8133.5吨排名首位，其次德国（3401）、中国（1054.1）、俄罗斯（851.5）、日本（765.2）、印度（557.7）、南非（124.7）、巴西（33.6），即美国德国中国俄罗斯日本印度南非巴西。虽然黄金已演变成一种潜在的国际储备，但长期以来黄金一直被人们视作一种最后的支付手段。金融危机过后，黄金保值的作用更是得到了体现。美国政府一贯奉行不出售黄金的政策，25年不卖黄金，目前美国的黄金储备占世界三分之一，占其国际储备总量的75%，位全球首位。德国的国际储备结构大体和美国相同，外汇占的比重也不大，主要是黄金储备，达到了3406.8吨，居世界第二，占其国际储备的70%左右。中国的黄金储备并不少，达到了1054.1吨，但相比于巨额的外汇储备就微不足道了，只占储备总量的1.6%。南非、巴西两国的黄金储备略显不足，尤其是巴西，只占国际储备总量的1%。国际金融期中论文-5-特别提款权分析特别提款权（SDR）方面，美国554.6亿美元排第一位，其次日本（199.29）、德国（183.91）、中国（122.04）、俄罗斯（88.46）、印度（44.90）、巴西（40.16）、南非（27.80），即美国日本德国中国俄罗斯印度巴西南非。特别提款权数额前三名的美国、日本、德国皆为发达国家，其总合为金砖国家总和的近三倍。中国、俄罗斯SDR总量处于中等水平，印度、巴西、南非三国的特别提款权数额最少。SDR的分配以份额为基础，份额越大，分配的越多，而SDR的主要需求方却是像印、巴、南非这样经济落后的发展中国家。可见这是一种非常不合理的格局，由此可以预见，相当长时期内SDR不会可能成为主要国际储备资产。