重庆长安汽车集团财务报表分析

重庆长安汽车集团财务报表分析一、公司资料公司全称：重庆长安汽车股份有限公司英文名称：ChongqingChanganAtuomobileCo.,Ltd.公司简称：长安汽车注册资本(万元)：466,288.6108行业种类：交通运输设备制造业公司性质：国有大型企业股票代码：A股：000625B股：200625二、公司发展事迹重庆长安汽车股份有限公司(以下简称“本公司”)以长安汽车(集团)有限责任公司(以下简称“长安集团”本公司于1997年5月19日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开发行人民币普通股(A股)120,000,000股，总股本增至人民币876,190,000元。1998年6月26日，以1997年末总股本876,190,000股为基数，用资本公积转增股本，每10股转增4股，总股本增至人民币1,226,666,000元。2004年5月26日，以2003年末总股本1,226,666,000股为基数，按每10股派送红股2股，总股本增至人民币1,471,999,200元。2004年8月26日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开增发人民币普通股(A股)148,850,000股，总股本增至人民币1,620,849,200元。于2005年12月，本公司的最终控股公司中国南方工业集团公司(以下简称“南方集团”)以其全资子公司长安集团持有的本公司普通股850,399,200股(占本公司股份总额的52.466%)作为对中国南方工业汽车股份有限公司(以下简称“南方汽车”)的部分出资，南方汽车因此成为本公司母公司。经中国证券登记结算有限公司深圳分公司于2006年3月30日登记确认，上述长安集团所持本公司850,399,200股国有法人股已过户给南方汽车。2006年5月，经国务院国有资产监督管理委员会《关于重庆长安汽车股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》(国资产权2006[442]号)及相关股东会议批准，南方汽车对股权分置改革方案实施股权登记日在册的A股流通股股东按每10股送3.2股支付对价，以换取其所持非流通股的流通权。该股权分置改革方案实施后，南方汽车持有本公司738,255,200股普通股，股权比例由52.466%下降为45.548%。2007年5月15日，本公司以2006年末总股本1,620,849,200股为基数，按每10股派送红股2股，总股本增至人民币1,945,019,040元。2008年5月30日，本公司以2007年末总股本1,945,019,040股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增2股，共计转增389,003,808股。转增后，总股本增至人民币2,334,022,848元。2009年7月1日，经国家工商行政总局核准，本公司的母公司中国南方工业汽车股份有限公司(“南方汽车”)更名为中国长安汽车集团股份有限公司，以下简称“中国长安”。本公司于2011年1月11日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开发行人民币普通股(A股)360,166,022股，发行后总股本增至人民币2,685,823,637元。2011年7月6日，本公司以2011年6月30日末总股本2,685,823,637股为基数,向全体股东按每10股派送红股4股，同时每10股以资本公积金转增股本4股。总股本增至4,834,482,546股。2011年5月18日，以增发后的总股本2,685,823,637股为基数，本公司按每10股派送红股4股，用资本公积金转增股本，每10股转增4股。派送红股和转增股本后，总股本增至4,834,482,546元。2011年12月21日，本公司召开2011年第一次临时股东大会，审议通过《关于回购公司境内上市外资股(B股)股份的议案》。截至2012年3月20日，本次回购资金使用金额已达到最高限额6.1亿港元，回购方案实施完毕，并视同回购期限提前届满。公司累计回购B股数量为171,596,438股，占公司总股本的比例为3.55％。2012年3月30日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成回购股份注销事宜，公司的股份总数变更为4,662,886,108股。一、审计报告分析二、重要项目分析1、重要资产项目交易性金融资产0.00%应收票据21.12%应收账款0.71%预付款项1.31%其他应收款0.39%存货8.86%其他流动资产0.00%流动资产合计40.42%2、重要利润项目一、营业收入100.00%减：营业成本82.50%营业税金及附加3.28%销售费用9.23%管理费用7.51%财务费用0.19%资产减值损失0.86%二、营业利润（损失以“-”号填列）8.14%加：营业外收入0.58%减：营业外支出0.10%其中：非流动资产处置损失0.05%三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）8.62%减：所得税费用0.40%四、净利润（净亏损以“-”号填列）9.01%归属于母公司所有者的净利润9.11%3、重要现金流经营活动产生的现金流量净额10投资活动产生的现金流量净额11筹资活动产生的现金流量净额2现金及现金等价物净增加/(减少)额1三、财务比率分析1、短期偿债能力分析短期偿债能力，是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。短期偿债能力2013201220112010流动比率0.750.780.770.87速动比率0.590.580.770.73现金比率0.150.170.240.23经营现金净流量对流动负债比率0.060.020.010.14流动比率体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，且企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。按照长期经验值看，一般认为1-2的比例比较适宜。从上表看，长安公司流动比率基本维持在0.8附近，低于经验值，根据与同行业比较，具有行业特色。较低的流动比率表明，公司流动资产占用较少，企业的短期偿债风险较大，严重影响了资金的使用效率和公司的获利能力。原因分析该公司的应收账款比率为0.71%，且根据存货周转率较大，对应分析公司存货比重较大，符合情况。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。而速动比率就避免了这种情况的发生。根据经验，一般认为速动比率为1：1较为合适。长安公司速动比率低于1，并且逐年有降低趋势。由表中数据可知其主要原因是存货水平浮动，逐年有提高趋势，利用率低，其存货管理有待加强。经营活动现金净流量占总现金净流量的比率。该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。一般控制在50%左右为合理结构。分析该公司普遍低于0.2，但在行业水平中仍属中上，在同行业来讲，财务弹性较好。2、长期偿债能力分析长期偿债能力2013201220112010资产负债率0.650.670.600.65所有者权益比率0.350.330.400.35产权比率1.862.001.491.88长期负债比率0.170.180.070.04已获利息倍数51.324.576.2837.88较大的资产负债率带来的财务杠杆利益越大，能提高资本收益率。能给企业带来较多的利润，企业也就有较好的盈利水平。但财务风险也越大。长安公司资产负债率基本稳定在略大于0.5，结构健康，能在保证一定杠杆作用情况下，控制财务风险不要过大，这一点也可以从长期负债率相对低的情况看出，且长期负债率逐年有所提高，说明公司采用较为稳妥的发展策略。结合所有者权益比率与产权比率之间的联系，产权比率很高，也说明资金主要来源于债权人，该公司在较为合理的资产负债配比情况下，并没有积极地产生更多效益，扩大经营规模。长期债务偿还能力一般。结合前面的短期偿债能力分析来看，该公司的流动负债比例较大，短期偿债能力较低，进一步说明长安财务结构的稳健性较低，债权人的保障程度较低，财务风险较大。如果能降低流动负债的比例，则有利于提高公司的整体偿债能力，降低财务风险。这也对应长期负债比率逐年提高，公司采用稳妥策略对应，说明公司已意识到问题并在策略上有所调整。已获利息倍数反映了企业的经营收益支付债务利息的能力。这个比率越高说明偿债能力越强。但由于会计上是采用权责发生制来核算收入和费用的，所以不能只看这个指标，结合企业经营现金净流量来看，经营现金净流量对流动负债比率很低，所以尽管2013年已获利息倍数达到50，仍不能体现较强偿债能力，但相较于2012年和2011年，是有大大提高的。3、盈利能力分析盈利能力分析2013201220112010销售毛利率%17.50%18.40%14.79%17.47%营业利润率%8.14%3.13%2.84%5.91%总资产报酬率%6.50%0.03%2.60%6.45%净资产收益率%9.01%0.05%3.57%5.96%根据行业特色分析，长安公司的销售毛利率和营业利润率已经属于较高。且在前三年逐年降低，尤其是2012年净资产收益率大幅度减小的情况下，2013年有很好的回升现象。且在2013年销售毛利率变化不大，稍有减小的情况下，营业利润率明显提高，说明企业在稳定控制成本环节的同时，销售收入的收益水平提高，销售策略成功。但是根据行业特色分析，公司整体利润率一般，结合存货周转率较高的情况，说明公司可以投放更多精力到销售环节，提高经营管理水平。公司的净资产收益率在2013年大幅度提高，可以增强投资人和债权人对工资的信心。4、营运能力分析营运能力分析2013201220112010存货周转率6.714.909.0210.47应收账款周转率101.2667.2152.5071.47流动资产周转率1.781.511.701.98固定资产周转率2.802.533.527.74总资产周转率0.720.640.731.08表中数据表明，长安公司应收账款周转率很大，结合经营活动现金净流量基本没变的情况，说明2013年良好的收益状况很大一部分来源于应收账款，这对于公司来说承担一定回收风险。该公司存货周转率逐年下降，产生这一现象的原因可能与整个行业不景气的背景相关，产品滞销，货物流通不畅，形成呆滞、积压。在2013年有所回升，说明长安汽车集团意识到存货管理能力的缺陷，开始加强对存货的管理水平。相对比，流动资产周转率和固定资产周转率很低，而且固定资产周转率基本每年下降。说明企业对固定资产管理有所忽略。四、总结总体结合行业水平，长安汽车集团在国内汽车行业处于中游水平。纵向比较2013年整体经营状况有所改善，且在策略上能看出有所调整，下一年的发展形势可以期待。但在偿债能力等方面还需要投入更多精力进行调整，加强企业抗风险能力。