第九章 企业营运能力分析简

财务分析长春税务学院第九章财务效率分析第一节企业营运能力分析的目的与内容第二节总资产营运能力分析第三节流动资产周转速度分析第四节固定资产利用效果分析财务分析长春税务学院第一节企业营运能力分析的目的与内容营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的主体是流动资产和固定资产企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析的目的评价企业资产的流动性。评价企业资产利用的效益。挖掘企业资产利用的潜力。财务分析长春税务学院第一节企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的内容总资产营运能力分析流动资产周转速度分析固定资产利用效果分析财务分析长春税务学院第二节总资产营运能力分析反映总资产营运能力的指标计算与分析总资产产值率的计算与分析全部资产产值率是指企业占用每百元资产所创造的总产值,其计算公式为:反映总产值与总资产关系的还可用另一指标表示，即百元产值资金占用，其计算公式为：对该指标的分析，可在上式基础上，从资产占用形态角度进行分解，即：%100平均总资产总产值总资产产值率100总产值平均总资产百元产值占用资金100）总产值其他资产总产值固定资产总产值流动资产（百元产值占用资金财务分析长春税务学院第二节总资产营运能力分析反映总资产营运能力的指标计算与分析总资产收入率的计算与分析总资产收入率是指占用每百元资产所取得的收入额，其计算公式是：对全部资产收入率的分析，正是要考虑收入与产值的关系。其因素分解式是：%100平均总资产营业收入总资产收入率产品销售率总资产产值率总产值营业收入平均总资产总产值总资产收入率财务分析长春税务学院第二节总资产营运能力分析反映总资产营运能力的指标计算与分析总资产周转率计算与分析总资产收入率从周转速度角度看，亦称总资产周转率，其计算与总资产收入率相同，即：重流动资产占总资产的比流动资产周转率总资产平均余额流动资产平均余额流动资产平均余额销售净额总资产周转率营业收入计算期天数总资产平均余额总资产周转天数平均总资产总周转额（销售净额）总资产周转率财务分析第二节总资产营运能力分析长春税务学院财务分析长春税务学院第二节总资产营运能力分析总资产营运能力综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系反映资产占用与收入之间的关系综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系%100%100营业收入息税前利润平均总资产营业收入平均总资产息税前利润总资产报酬率销售息税前利润率总资产周转率商品盈利能力资产营运能力总资产盈利能力财务分析第二节总资产营运能力分析总资产营运能力的行业分析长春税务学院财务分析长春税务学院第三节流动资产周转速度分析一、资产周转速度指标的一般计算二、流动资产周转速度的计算与分析三、各项流动资产周转速度分析四、流动资产周转速度的行业分析财务分析长春税务学院一、资产周转速度指标的一般计算资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。指标：资产周转率（次数）和资产周转期（天数）资产平均余额资产周转额周转率资产周转额计算期天数资产平均余额周转率（次数）计算期天数周转期实务上常采用财务分析长春税务学院一、资产周转速度指标的一般计算公式数据说明计算期天数：从全年按360天，季度按90天，月度按30天计算。资产平均余额理论上应是计算期间内每日资产余额的平均数，通常按资产负债表上的资产余额平均计算资产周转额，是指计算期内企业有多少资产完成了周转。12432末余额之和该项资产全年各月份月均余额之和该项资产一至四季度平全年某项资产平均余额产平均余额之和该季度三个月份该项资额某季度某项资产平均余该项资产月末余额该项资产月初余额额某月份某项资产平均余财务分析长春税务学院二、流动资产周转速度分析流动资产周转速度指标的计算产品销售成本计算期天数流动资产平均余额流动资产垫支周转期流动资产平均余额产品销售成本流动资产垫支周转率产品销售净额计算期天数流动资产平均余额流动资产周转期流动资产平均余额产品销售净额流动资产周转率财务分析长春税务学院二、流动资产周转速度分析流动资产周转速度指标的计算与分析流动资产垫支周转速度分析成本收入率流动资产垫支周转率产品销售成本产品销售净额流动资产平均余额产品销售成本流动资产平均余额产品销售净额流动资产周转率存货构成率存货周转率流动资产平均余额平均存货平均存货产品销售成本流动资产平均余额产品销售成本流动资产垫支周转率收入成本率流动资产垫支周转期产品销售净额产品销售成本产品销售成本计算期天数流动资产平均余额产品销售净额计算期天数流动资产平均余额流动资产周转期财务分析长春税务学院例题财务分析长春税务学院三、各项流动资产周转速度分析存货周转速度分析当存货周转速度偏低的原因：经营不善，产品滞销；预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；企业销售政策发生变化。存货周转速度偏高也不一定代表企业经营出色产品销售成本计算期天数存货平均余额；存货周转期存货平均余额产品销售成本存货周转率财务分析长春税务学院三、各项流动资产周转速度分析产品销售成本计算期天数产成品平均余额产成品周转天数当期生产成本计算期天数在产品平均余额在产品周转天数当期材料费用计算期天数库存材料平均余额材料周转天数周转天数产成品产品销售成本当期生产成本）周转天数在产品当期生产成本总产值生产费总产值生产费用当期材料费用周转天数材料（产品销售成本天数计算期）平均余额产成品平均余额在产品平均余额材料（存货周转天数周转天数产成品周转天数在产品总产值生产费用当期材料费用周转天数材料存货周转天数存货周转速度分析在企业生产均衡和产销平衡的情况下财务分析长春税务学院项目上年本年材料周转天数169.5191.3在产品周转天数51.850.4产成品周转天数28.325材料费用占总产值生产费比重(%)6064总产值生产费占产品生产成本比重(%)10095产品生产成本占营业成本比重(%)9092存货周转天数166.45178.3表9-4阶段周转率计算分析表例题假设有关资料，编制各周转率分析信息表根据上表资料，阶段周转率计算分析如下对本年存货周转天数进行因素分析项目上年本年存货平均余额34867453674850其中:材料存货平均余额19177102204910在产品存货平均余额976290955460产成品存货平均余额592745514480当期材料费用40721944150412总产值生产费67869906485019产品生产成本67869906826356营业成本75411007419930表9-3各周转率分析信息表单位:万元根据表9-4可知，本年存货周转天数比上年慢了11.85（178.3-166.45）天，运用连环替代法对其变动原因分析如下：上年指标=（169.5×0.6×1+51.8）×0.9+28.3=166.45第一次替代=（191.3×0.6×1+51.8）×0.9+28.3=178.22第二次替代=（191.3×0.64×1+51.8）×0.9+28.3=185.1第三次替代=（191.3×0.64×0.95+51.8）×0.9+28.3=179.6第四次替代=（191.3×0.64×0.95+50.4）×0.9+28.3=178.3第五次替代=（191.3×0.64×0.95+50.4）×0.92+28.3=181.67本年指标=（191.3×0.64×0.95+50.4）×0.92+25=178.3由于原材料周转天数的影响=178.22-166.45=11.77（天）由于材料费用占总产值生产费比重的影响=185.1-178.22=6.88（天）由于生产值生产费占产品生产成本比重的影响=179.6-185.1=-5.5（天）由于在产品周转天数的影响=178.3-179.6=-1.3（天）由于产品生产成本占产品销售成本比重的影响=181.67-178.3=3.37（天）由于产成品周转天数的影响=178.3-181.67=-3.37（天）各因素影响额合计=11.77+6.88-5.5-1.3+3.37-3.37=11.85（天）财务分析长春税务学院三、各项流动资产周转速度分析应收账款周转速度分析应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产,一般包括应收账款和应收票据。分析时注意的问题计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，但一般用产品销售收入代替。为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业外界分析人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率平均每日赊销净额应收账款平均余额赊销收入净额计算期天数应收账款平均余额或应收账款周转率计算期天数应收账款周转期财务分析四、流动资产周转速度的行业分析长春税务学院财务分析长春税务学院五、流动资产周转加速效果分析流动资产周转加速对流动资产的影响加快流动资产周转，可以使企业在销售规模不变的条件下，运用更少的流动资产，形成流动资产节约额。流动资产周转速度加快的不同情况节约额都是绝对节约额节约额都是相对节约额既包括绝对节约额又包括相对节约额绝对节约额=报告期流动资产占用额—基期流动资产占用额相对节约额=流动资产总节约额—绝对节约额流动资产节约额报告期营业收入(1报告期流动资产周转次数1基期流动资产周转次数)报告期销售收入财务分析长春税务学院四、流动资产周转加速效果分析流动资产周转加速对收入的影响流动资产周转加速，可以使企业在流动资产规模不变的条件下，增加企业的收入。当报告期流动资产周转率慢于基期流动资产周转率等，计算结果为负数，指销售收入的减少数。营业收入增加额基期流动资产平均余额(报告期流动资产周转率基期流动资产周转率)销售收入增加额财务分析长春税务学院第四节固定资产利用效果分析固定资产产值率分析公式中的分母既可以使用固定资产原值，也可以使用固定资产净值该指标意味着每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。该指标在不同行业不具可比性。由于计算基础的不同，有以下三种不同的表达方式：%100固定资产平均总值总产值固定资产产值率%100生产设备平均总值总产值生产设备产值率%100值生产用固定资产平均总总产值生产用固定资产产值率%100全部固定资产平均总值总产值全部固定资产产值率财务分析长春税务学院第四节固定资产利用效果分析固定资产的比重生产设备占生产用产值率生产设备值生产用固定资产平均总生产设备平均总值生产设备平均值总产值资产产值率生产用固定%100占全部固定资产的比重生产用固定资产固定资产的比重生产设备占生产用产值率生产设备全部固定资产平均总值值生产用固定资产平均总值生产用固定资产平均总生产设备平均总值生产设备平均总值总产值全部固定资产平均总值值生产用固定资产平均总值生产用固定资产平均总总产值产值率全部固定资产%%100100固定资产产值率分析财务分析长春税务学院例题假定有关资料，固定资产产值率计算与分析见下表分析全部固定资产产值率本年比上年下降的原因项目上年本年差异总产值1453625314751595全部固定资产平均总值42367004842650生产用固定资产平均总值32876793845047生产设备平均总值21183502566600全部固定资产产值率(%)343.1304.8-38.3生产用固定资产产值率(%)442.14383.91-58.23生产设备产值率(%)686.2575.14-111.06生产设备占生产用固定资产比重(%)64.4366.752.32生产用固定资产占全部固定资产比重(%)77.679.41.8表9-5固定资产产值率计算与分析表金额单位:元财务分析长春税务学院第四节