王炳楠：战略性新兴产业系列之一节能环保

K语者之声（第11期）江海证券友谊路营业部研究服务部部门副经理、高级证券分析师王炳楠2010.10.28讲师简介绍•王炳楠，现就职于江海证券友谊路营业部，研究服务部副经理、高级证券分析师。具有中国证券业协会授予的证券执业资格。精通各门派经典技术分析方法，并在多年的市场实践中总结出自己的一套“时空分析法”。对农业和新兴产业有深入研究，对国内期货市场及美元指数、原油价格、伦敦期货市场等多重市场有全面深刻的研究。同时对国家财政货币政策的意图有独特领会和应用能力。现担任哈尔滨经济广播电台（AM972）栏目主持嘉宾及中国财经网络领袖--和讯网的栏目主持嘉宾。目录•战略性新兴产业系列之一：节能环保•短期市场实战解盘及操作策略•新兴产业系列报告（十）事件•中国政府网于10月18日刊登了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。《决定》的要点如下：•1、强调了战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量。发展战略性新兴产业已成为世界主要国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略。•2、明确了现阶段的重点是培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。•3、明确了战略性新兴产业的发展目标。即到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右。到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。节能环保•重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。加快资源循环利用关键共性技术研发和产业化示范，提高资源综合利用水平和再制造产业化水平。示范推广先进环保技术装备及产品，提升污染防治水平。推进市场化节能环保服务体系建设。加快建立以先进技术为支撑的废旧商品回收利用体系，积极推进煤炭清洁利用、海水综合利用。再制造•通俗地说，再制造（remake）就是让旧的机器设备重新焕发生命活力的过程。它以旧的机器设备为毛坯，采用专门的工艺和技术，在原有制造的基础上进行一次新的制造，而且重新制造出来的产品无论是性能还是质量都不亚于原先的新品。•科学地说，再制造是一种对废旧产品实施高技术修复和改造的产业，它针对的是损坏或行将报废的零部件，在性能失效分析、寿命评估等分析的基础上，进行再制造工程设计，采用一系列相关的先进制造技术，使再制造产品质量达到或超过新品。•美国2002年再制造产业的年产值为GDP的0.4%。我国2009年GDP预计达到33.5万亿元人民币，2010年有望达到37万亿元，2015年则有望达到48万亿元。如果我国2010年和2015年的再制造产业水平达到0.2%和0.4%，则再制造产业年产值将分别达到740亿元和1920亿元。再制造产业主要分布在汽车、冰箱压缩机、电子仪器、机械制造、办公用具、轮胎、墨盒、工业阀门等行业。•我国再制造市场刚刚形成，三大主流行业进行推广：汽车及其零部件、机床、工程机械等。大族激光（002008）投资要点•公司是中国激光加工设备行业的领军企业，也是亚洲最大、世界知名的激光加工设备生产商。主要产品包括激光打标机，激光焊接设备，激光切割设备，PCB设备以及激光制版印刷设备等，广泛应用于电子、纺织服装、汽车、精密器械、工艺礼品、印刷制版等行业。09年在大族光电的基础上，公司收购了国冶星光电、路升光电和元亨光电，完善了在LED设备、封装和应用产品上的产业布局。•大功率二氧化碳激光器自制取得突破，大功率切割机竞争优势确立，毛利率将大幅提升。绿光和紫外激光器的开发成功，使公司传统的小功率打标和切割设备应用空间得到极大拓展，特种打标、LED外延片、薄膜太阳能切割，高端激光钻孔设备等高附加值产品已经形成批量销售。•公司目前在小功率的激光设备已经巩固了国内的龙头地位，除了在传统的激光打标领域保持高市场占有率以外，在消费电子领域的应用也日益广泛，公司的高端中小功率切割机、焊接机、扫边机已经批量为苹果公司及其代工厂商供货，未来随着消费电子产品的升级换代，对于高精密的激光加工设备要求将更加旺盛。这将成为公司中小功率产品发展的又一契机。•激光热处理及再制造是结合高功率激光技术及粉末冶金技术对加工物体进行表面加工处理，从而改变物体表面成分结构及特性、提高其物理性能，或修复失效及报废部件，使其恢复或超过原技术性能和应用价值的工艺技术。能够大大降低企业对金属材料消耗，提高装备机械的使用寿命，降低企业的生产经营成本，符合循环经济和节能环保的潮流，在钢铁、轨道交通、机械和电力设备等领域内具有广阔的市场前景。•公司在激光再制造领域已经进行了有效的布局：首先，公司通过控制武汉金石凯公司，从产业链前端的热处理设备上构筑了产业进入壁垒；其次，公司通过与下游客户的深入接触，在具有批量化规模化前景的钢铁工业领域来启动市场，目前已经开始为武钢提供部分再制造服务；第三，激光再制造业务的另外一个核心是加工工艺，为此，公司引进了在激光加工工艺经验和技术处于国内领先水平的经营团队和技术人员。天津大族再制造公司成立后，预计公司将对再制造业务进行整合，加快推进该业务的发展。天津大族再制造公司将立足天津，为华北、东北等全国重工业基地的钢铁、石化、船舶等大型企业提供修复服务。•由于激光再制造业务本身不需要太多的原材料，主要是设备的投入，因此该业务具有非常高的盈利性，净利润率在30%-50%之间，尽管短期来看，再制造业务对公司业绩的具体贡献还难以预测，但未来几年必将扮演非常重要的角色。•公司相关产品软控股份（002073）投资要点•作为国内轮胎信息化装备制造业的龙头企业，公司在国内轮胎行业的布局已经非常完善，涉足轮胎设备的每一个环节，市场占有率名列前茅。我国轮胎行业仍处于高速发展阶段，新增产能不断开工，信息化水平亦在不断提升；公司在可见的未来，将坚持以轮胎行业为战略核心。公司致力于深入发掘轮胎行业的新需求，推出了半钢成型机、一次密炼机、液压硫化机和高端检测设备、轮胎翻新设备和轮胎专用RFID芯片等一系列新产品。这些产品有望在中长期成为主要收入来源。•目前公司的RFID芯片主要应用于赛轮公司的高端轮胎产品，去年发货量已达100多万片。轮胎RFID芯片发展的主要瓶颈是缺乏国家级的技术标准，没有大范围推广的条件。本次科技成果鉴定会证明公司的RFID技术已经获得了业内的高度认可，有望在国家技术标准中占据举足轻重的地位。我们认为，国家轮胎RFID技术标准已经不再遥远，可能在1-2年内有突破性进展。•在国家政策的促进下，以低碳经济为号召的“绿色轮胎”日益深入人心，从生产节能到降低油耗，为设备厂商提供了广阔的机遇。软控股份的一次密炼机、低温一次法炼胶机等新产品节能效果良好，即将开始产生收入；公司的轮胎工厂环保解决方案在试验中表现良好，有望成为“绿色轮胎”领域的拳头产品。•在国家发改委等11个部委联合发布的再制造产业规划中，轮胎翻新被列为推动项目。目前我国翻新胎占比仅为5%，远低于世界平均水平，未来几年必将大幅度提高。软控股份是国内少数轮胎翻新设备生产商之一，通过在赛轮公司的服务网点进行翻新试点，1-2年内将开始贡献收入，3-4年内有望形成较大的规模。•公司相关产品潍柴动力（000338）投资要点•公司是重型柴油机行业龙头企业，受益于受国内经济持续复苏、重卡行业功率及排放升级带来的附加值提升。公司目前拥有整车及关键零部件发动机、变速箱、车桥全重卡产业链。•公司重卡用发动机目前已占据35-40%的市场份额，未来该板块业务的增长有赖于重卡产品高端化、重载化。2008年12月开始投放市场的5-7L发动机，主打客车、挖掘机及中重卡市场，目前已经经过市场近2年的检验，完成了与部分车型的匹配，客户反馈正面，预计2011年开始销量会有较大的突破。收购的扬柴主打2-4L柴油机产品，2009年潍柴与VM公司签订小缸径发动机技术引进协议，VM发动机公司是欧洲著名的小型柴油机研发和制造商，是奔驰、福特等公司轻客、厢式车产品的柴油发动机配套商，公司小型柴油机产品未来前景不可小视。•潍柴动力全资子公司潍柴动力(潍坊)再制造有限公司，专业从事发动机及其零部件的再制造业务，2008年3月已获汽车零部件再制造试点资格。潍柴动力与国际一流的SRC、REGEN等再制造公司合作，全面引进美国再制造设备、工艺和标准，结合潍柴产品特点，高起点、专业化、规模化建设发动机再制造基地。具有年产20000台再制造发动机的生产能力。从2009年1月起开始再制造发动机的批量生产，目前其累计生产再制造发动机已经超过3000台。其中，2009年生产1679台，实现销售收入3097万元；2010年1季度共生产再制造发动机1217台，并且目前的市场呈现出供不应求的良好局面。•公司相关产品回收利用格林美（002340）投资要点•格林美公司主营业务为回收、利用废弃钴镍资源，生产、销售超细钴镍粉体材料等产品。公司以含钴镍的再生资源为原料，通过完全自主知识产权的循环技术，生产的超细钴粉、超细镍粉等高技术产品，在性能上能够替代以原生矿为原料的产品，本次发行募集资金投资项目为二次钴镍资源的循环利用及相关钴镍高技术产品（3,000吨/年超细镍钴锌粉体材料和环境友好镍合金产品）。•公司产品主要用于硬质合金、电池材料、粉末冶金等领域。为国际上采用废弃钴镍资源生产超细钴镍粉体材料的先进企业，中国规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉体的企业。•公司主要原材料采购价格和销售价格均以国际金属交易市场价格为基准确定，主要原材料采购价格和销售价格同向变动，毛利率较为稳定。2月LME已开始钴期货交易。•公司相关产品三维工程（002469）投资要点•二氧化硫是我国大气环境的主要污染源之一，减少二氧化硫排放是我国节能减排工作的主要控制指标之一。炼油企业提高硫回收率，降低石油产品硫含量是控制二氧化硫排放的重要措施。公司无在线炉硫磺回收技术在硫磺回收装置上的运用，实现了对资源的高效、综合、循环利用，有利于形成低消耗、低排放和高效率的节约型增长方式，符合国家节能减排、发展循环经济的政策。随着国家《石化产业调整和振兴规划》的实施，石化炼油和煤化工行业进入新一轮的快速发展。•公司是国内设计硫磺回收装置数量最多的工程公司，在行业内居于领先地位。公司自主研发的无在线炉硫磺回收技术凭借其技术、服务和价格优势，已经可以完全替代进口技术。目前公司已经完成石化行业硫磺回收项目66个，煤化行业硫磺回收项目12个，在国内该领域首屈一指，拥有显著的品牌优势。•公司设计的硫磺回收装臵按设计能力累计可回收硫磺约528万吨，也就是相应实现SO2减排1056万吨；按装臵设计能力每年可回收硫磺约158.4万吨，也就是相应实现每年SO2减排316.8万吨，这一减排量是《国家能源发展“十一五”规划》中制定的“十一五”期间SO2减排量840万吨的38%。公司所提供的服务受国家节能减排、发展循环经济政策重点支持。通过提升节能减排和环保贡献率，公司在创造了经济效益的同时也创造了良好的环境效益与社会效益。•由于公司在硫磺回收领域竞争优势明显，今后将依托已有的技术优势、从业经验优势和市场先入优势，继续保持并扩大硫磺回收业务的市场占有率。近年来公司在巩固壮大工程设计业务的同时，积极发展工程总承包业务，目前公司的工程设计与工程总承包已经形成双轮驱动、良性互动发展的局面。•公司相关产品双良节能（600481）投资要点•节能减排是我国经济和社会发展的一项长远战略方针，也是一项极为紧迫的任务。回收余热降低能耗对我国实现节能减排、环保发展战略具有重要的现实意义。余热属于二次能源，它是一次能源和可燃物料转换过程后的产物，是燃料燃烧过程中所发出的热量在完成某一工艺过程后所剩下的热量。一般分成下列七大类：高温烟气余热、高温蒸汽余热、高温炉渣余热、高温产品余热(包括中间产品)、冷却介质余热、可燃废气余热、化学反应及残炭的余热、冷凝水余热等。•双良余热溴冷技术介绍：公司首创HRH（余热制热技术）/HRC（余热制冷技术）技术，结合公司溴化锂吸收式冷（热）水机组、热能回收转换系统、高效换热器等节能设备，回收利用工艺系统排出的废汽