程序化交易策略分析

期货程序化交易策略分析——大有期货付奎2012年5月一、各类交易策略的比较二、影响策略表现的原因分析三、交易策略如何应对市场变化？四、交易策略组合在应对市场变化中的优势一、各类交易策略的比较均线策略交易逻辑•计算10周期移动平均线Ma10，计算20周期移动平均线Ma20。•如果Ma10上穿Ma20，则以收盘价开多仓；如果Ma10下穿Ma20，则以收盘价开空仓。•交易级别为30分钟。•该策略为一直在市，为非多即空的系统。•策略按照等市值同时交易股指、铜、橡胶、锌、白糖、棉花、螺纹钢、PTA、塑料、豆油等10个品种。4周期突破策略交易逻辑•计算20周期最高点High20，计算20周期最低点Low20。•如果收盘价上穿High20，则以收盘价开多仓如果收盘价下穿Low20，则以收盘价开空仓•交易级别为30分钟。•该策略为一直在市，为非多即空的系统。•策略按照等市值同时交易股指、铜、橡胶、锌、白糖、棉花、螺纹钢、PTA、塑料、豆油等10个品种。策略组合K线图6均线策略的年度表现周期突破策略的年度表现8二、影响策略表现的原因分析市场变化的原因一：循环论证10循环论证之谜•如果所有信息都被完全反映到价格上，那么投资者就没有动力去首先收集信息，从而就没有信息包含在价格之中。但这样的话，投资者又将会有动力去收集信息，如此往复。因此收集信息这项激励就不存在均衡。•最终的结果：市场在反应信息上不能完全有效。但从更深层次看，市场能够是有效的，因为市场能充分反应信息使得获取信息的边际利润为零。11格拉姆为什么最终退出价值投资？•作为价值投资的奠基人，基本分析流派之父的格拉姆，在1976年去世前不久，在接受美国《财务分析师》杂志的访谈中，宣布他不再信奉基本分析流派，而最终相信“效率市场”理论。•当时市场环境：当整个投资行业都在用同样的方法来发掘超值股票时，分析的成本将大幅提高，最终导致方法失效。12循环论证的延伸•趋势跟踪有效和趋势跟踪无效•基本面分析有效和基本面分析无效。•价格完全反映信息和价格完全不反映信息•程序化交易有效和程序化交易无效………13市场变化的原因二：投资者结构14历史重复着什么？•历史重复不是指价格的简单重复•历史重复着市场不变的本质：–人性不会变–人性的弱点不会变–人性弱点导致的错误不会变•历史重复着人性弱点的表现形式：–市场证明大多数是错的–市场让大部分人犯错–人性的弱点不断重复–人性弱点高度膨胀的结局不断重复1516决定投资者能否盈利的因素™赌博、竞技、交易™个人英雄主义™信息不对称优势™投资者排名™决定因素----投资者结构三、如何应对市场的变化？17几个误区•根据宏观经济的复杂度，做出相应的对策•判断行情的主要特征，是盘整或者趋势，然后做出不同的交易策略•根据商品的基本面条件来做交易决策18进场、出场的基本条件•过滤条件–趋势的技术条件，如移动平均线–基本面条件–其他的过滤条件•触发条件–突破–回调–K线条件–其他技术条件19应对市场变化的有效手段----坚持20坚持的难度----市场的随机强化正强化与负强化•做了正确事情，受到奖励，即正强化；做了错误事情，付出代价，即负强化。由于有正负强化效应的存在，促使人们更多的去做正确的事情，规避去做错误的事情。随着时间的推移，人们会在实践中不断取得进步，技能也会不断的提高。21随机强化•在证券期货投资领域却显现出另外一种情形，就是我们会看到许多投资者在经过了很多年的投资实践后，投资业绩并没有明显的改善，投资水平也没有明显的提高。其中的原因在于该领域呈现出随机强化的特性，即：做了正确事情，不一定会受到市场的奖励；做了错误事情，也不一定会付出代价。•止损和死扛22金融交易的随机强化特点•金融交易是一个随机强化的过程。•所谓随机强化，就是对于某一次来说，你做对了不一定盈利，做错了不一定亏损。•相对于随即强化的是一致性强化。一致性强化是只要你一种方式的强化下去，就可以成功。•随机强化的过程非常难以坚持。如果没有人指导，你根本不知道究竟应该坚持一些什么方式来提高你的交易技术。•人生属于随机强化的过程。23系统交易方法的应用原则•防范小概率风险，即止损•承担风险，有所失才能有所得，收益风险比•盈利体现在概率基础上，在多次交易中实现•合理的头寸管理•交易模式复制----坚持24系统交易方法在决策上的优势•客观面对随机强化的挑战•有效捕捉跳跃性行情•克服决策中的人性弱点•在信息不充分下决策25四、系统交易策略组合在应对市场变化中的优势2627282930313233理想状态下两种策略的组合•趋势策略：在趋势行情中必然盈利60%，在盘整行情中必然亏损20%。•盘整策略：在盘整行情中必然盈利30%，在趋势行情中必然亏损50%。•两种策略的组合----必然盈利5%。----应对市场变化的终极方法34谢谢大家！