最新版考核指标公司层面考核指标解析Xdocx

11.考核市值—杭锅股份(002534)（002534）杭锅股份于2016年1月公告的限制性股票激励计划（草案）中披露第1期解锁业绩考核目标为“2016年归属于上市公司股东的净利润18000万元或公司市值在2016年度任意连续20个交易日达到或超过100亿元”。解析：杭锅股份本次激励计划的考核指标体系包括净利润与市值指标。净利润指标反映未来能带给股东的可分配利润的实现情况，用以衡量公司盈利能力的成长指标体系；市值指标直接反应了股东二级市场获益情况，能够树立较好的资本市场形象。从目前市场800余家规范股权激励案例来看，敢于使用“市值”作为考核指标的上市公司几乎没有第二家，杭锅股份2015年12月31日收盘后的市值为79.47亿元，公司2016年的市值目标为任意连续20个交易日达到或超过100亿元，按照目前的总股本41135.50万股来计算，需要连续20个交易日股价保持在24.30元及以上；从公司股价走势来看，基本回到2015年第一次股灾之前水平，对于杭锅股份来讲，挑战不小，未来市值管理显得尤为重要。2.考核经营活动产生的现金流量净额—金杯电工(002533）金杯电工于2014年7月公告的限制性股票激励计划（草案）中披露第1期解锁业绩考核目标为“以2013年度的净利润为基数，2014年度的净利润增长率不低于10%；2014年经营活动产生的现金流量净额不低于当年净利润的50%”。解析：本次激励计划选取净利润增长率、经营活动产生的现金流量净额作为业绩考核指标。净利润增长率指标体现公司综合运营绩效，能够反映公司市场竞争能力及经营管理能力，体现主营业务的盈利能力、成本费用控制能力和产品附加值提高能力等，是广大投资者最为关注的指标之一；经营活动产生的现金流量净额指标能够综合的反映公司在一定时期的财务状况的变动情况，能够准确的揭示公司盈利的质量，反映公司的可持续增长能力。公司在设置解锁指标时，充分考虑到了整体经济环境和本行业的发展状况，同时结合公司目前的经营状况、业务规模、盈利能力、资产运营能力等实际情况和未来发展的预期以及同行业的股权激励业绩考核指标的设置，从有利于上市公司持续发展，同时具有可行性、可实现性的角度，合理设置了本次激励计划的公司业绩考核指标。业绩指标符合公司实际情况及股权激励目的。3.考核销售收入增长率—九阳股份(002242）九阳股份于2014年7月公告的限制性股票激励计划（草案）中披露第1期解锁业绩考核目标为“以2013年为基准年，2014年销售额增长率不低于公司层面考核指标解析210%，2014年净利润增长率不低于6%”。解析：公司确定上述业绩指标，是根据公司以往年度历史数据，并在参考同行业其他公司的业绩情况，结合公司对家用电器行业及市场发展前景所作的合理预期。从家用电器行业案例统计数据来看，采用“销售增长率”指标的案例较多，而其他行业使用“销售增长率”指标的很少，说明销售增长率指标比较能够反映家用电器行业公司的发展速度与市场份额情况，为后续家电行业上市公司设置考核指标提供有利参考。4.考核研发投入增长率—通化金马(000766）通化金马于2008年4月公告的股票期权激励计划（草案）中披露第1期解锁业绩考核目标为“2008年加权平均净资产收益率不低于过往三年任意一个会计年度；研发投入较2007年增长率不低于10%；与2007年相比较，净利润增长率不低于15%”。解析：通化金马的考核指标体系包括净资产收益率、研发投入增长率和净利润增长率。净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率；研发投入增长率反映公司对新产品、新技术的研发投入力度，用以衡量公司产品技术更新换代，适应未来市场的潜力；净利润增长率指标反映了未来能带给股东的可分配利润的增长速度，用以衡量公司盈利能力的成长性。三者形成了一个完善的指标体系，能够树立较好的资本市场形象。纵观医药制造业实施股权激励的上市公司也有数十家，但是专门设置“研发投入增长率”的公司仅此一家，说明通化金马对新药研发非常重视，同时也体现了公司经营层对未来市场的提前布局的战略性与前瞻性。5.考核每股收益—中源协和(600645）中源协和于2014年3月公告的限制性股票激励计划（草案）中披露第1期解锁业绩考核目标为“（1）第一次解锁条件：2014年公司合并会计报表营业收入较2013年度增长不低于30%，且每股收益不低于0.10元/股”。解析：中源协和限制性股票激励计划的考核指标为营业收入增长率和每股收益。营业收入增长率指标是评价企业成长状况和发展能力的重要指标，每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力，进而做出相关决策的重要的财务指标之一。从市场案例来看，每股收益指标较多运用于国有控股上市公司股权激励方案，国务院国资委关于国有控股上市公司实施股权激励的指导性文件（171号文）里有明确提到“业绩考核指标应包含反映股东回报和公司价值创造等综合性指标，如净资产收益率（ROE）、经济增加值（EVA）、每股收益等”，在民营上市公司的股权激励方案里该指标非常罕见。6.考核利润总额—博彦科技(002649）博彦科技于2015年11月公告的限制性股票激励计划（草案）中披露第31期解锁业绩考核目标为“以2014年公司经审计的利润总额为基数，2015年经审计的利润总额增长率不低于5%；上述‘经审计的利润总额’指标计算以未扣除本次及其他激励计划激励成本前的经审计的利润总额作为计算依据，即剔除本次及其他激励计划激励成本影响的经审计的利润总额为计算依据”。解析：博彦科技“利润总额”指标的计算以未扣除本次及其他激励计划激励成本前的经审计的利润总额作为计算依据市场上较为罕见，但是从股权激励激励成本的本质角度来看，博彦科技这种考虑有其合理之处，因为上市公司实施股权激励计划所产生的激励成本只是财务报表上的一种体现，上市公司不实际产生现金流出，不会从根本上对上市公司的实际盈利能力产生实质影响。