债券价值分析(1)

目录【房地产企业动态】3万科5月销售面积同比增长72.4%3恒大地产前5月完成全年目标48%3首5月保利地产销售金额281.04亿——同比增长82.37%3龙湖地产提前1个月完成上半年销售目标4江苏新城前5月累计销售面积同比增长9.18%4首5月金地销售金额同比增长76.2%5越秀地产前5月销售完成全年目标29.1%5花样年前5月完成全年销售目标的41%5禹州地产前5月销售金额同比增长96%6雅居乐前5月仅完成全年销售目标36%6五矿建设首5个月签约销售额同比增长超过4倍6中国建筑首5月销售增56%7中海5月销售金额同比增长47.9%7恒盛地产首5月销售额增1.6倍7世茂房地产5月销售同比升67%8中渝置地5月销售金1.9倍8保利北京西山林语降价3000元促销8南京句容碧桂园凤凰城加推千套房源当日去化近七成9北京万科幸福汇开盘当日售8成9亿城股份第一大股东的股权发生变更9遇绣峰加盟金地主管华北区项目营销及品牌推广9潘昭国接替简丽娟担任融创中国独立非执行董事10广州亚运城D地块“拔高”50米获批10五矿万科等香河项目复工尚无期10【企业区域投资动态】11颐和地产签约新疆和河南两个大型项目11美的地产再获佛山高明180亩商住用地12百联敲定迪士尼奥特莱斯项目125月保利长春上海拿地12北京天正华特9280万元竞得北京顺义张镇地块13房企上海谨慎拿地13中国建筑17城打造城市综合开发14汤臣一品出售率超70%14电话:[phone]邮箱:[e-mail]网站:高通智库是一家房地产研究综合服务商，系列房地产研究报告是在分析师长期对房地产行业进行系统研究和监测基础上，形成的房地产策略顾问产品。目前高通智库提供十一种房地产定期研究产品，成系统的为行业内企业服务。同时，客户如果需要更为深度、详细的专项研究报告，请与研究主管联系。高通智库2011年6月12日第227期房企竞争情报周报ChinaRealEstateCompetitionIntelligence高通智库房企竞争情报周报【地产企业金融】16首开股份拟发43亿元中期票据建保障房16香江控股获2亿元信托借款17SOHO中国三年期定期贷款规模扩大至6.05亿美元17新华联置地入主*ST圣方17华润置地15亿港元融资案已吸引多家银行参与175月房地产信托募资近百亿——单个产品昀高额度达10亿18联合地产以红利方式发行的认股权证将在港交所上市18山东天业恒基向全资子公司增资6600万18新湖中宝9000万美元增资投资公司19恒力地产提前赎回可转股债券19部分中小开发商欲借人民币基金投资海外房地产19香港领汇REITs首度购入私人商场20万科为长春项目3亿银行借款提供连带责任担保20名流置业为沈阳子公司司借款提供连带担保20新湖中宝6亿购煤炭探矿权平衡地产业风险21天津松江集团接受5800万一年期委托贷款21【机构观点】22中信：首开股份或将取得保障房开发实质红利22华泰证券调研报告：世茂股份商业地产龙头崛起22【企业发展战略研讨】23世茂股份改良凯德PE+REITs模式——3年再造一个新的世茂23碧桂园强化家族式管理——杨子莹“闪入”董事局25【企业热点案例分析】28脱离央企元年远洋地产首4月销量逆势增70%28华润灵活定价实现销售逆转31【地产企业管理经验】32万科高层再变动——郁亮否认万科存在“天花板”32房企竞争情报周报【房地产企业动态】万科5月销售面积同比增长72.4%2011年5月，万科实现销售面积81.0万平方米，销售金额90.1亿元，分别比2010年同期增长72.4%和76.4%。2011年1~5月，万科累计实现销售面积452.7万平方米，销售金额524.2亿元。此外，2011年4月份销售简报披露以来万科新增加项目3个，分别为：东莞松山湖新竹路068-070项目、东莞松山湖新竹路071项目和东莞塘厦石潭埔二期项目。东莞松山湖新竹路068-070项目，净用地面积约9.6万平方米，容积率约0.77，计容积率建筑面积约7.4万平方米。万科拥有该项目34%权益，须支付地价价款约0.7亿元。东莞松山湖新竹路071项目，净用地面积约3.0万平方米，容积率约1.0，计容积率建筑面积约3.0万平方米。万科拥有该项目25%权益，须支付地价价款约0.2亿元。东莞塘厦石潭埔二期项目，净占地面积约7.5万平方米，容积率约2.0，计容积率建筑面积约15.1万平方米。万科拥有该项目51%权益，需支付地价款1.2亿元。（SJS返回目录）恒大地产前5月完成全年目标48%恒大地产5月份销售额为77.8亿元人民币，合约销售面积113.2万平方米，同比2010年5月分别增长92.1%、76.9%，环比2011年4月分别增长26.5%、29.4%。今年年1-5月，恒大地产销售共计337.3亿元，较2010年同期增长108.5%；累计合约销售面积486.3万平方米，较2010年同期增长92%。相比2011年全年700亿销售目标，截至5月底，已完成全年目标48.2%，提前完成半年350亿目标已无悬念。恒大地产表示，今年以来，内地楼市在“限购”、“限价”等一系列宏观政策调控下，一线城市出现成交萎缩，而提前进入二三线城市的恒大地产，顺应市场需求、政策导向，使销售稳定增长。5月份，恒大地产新开盘7个项目，其中6个位于三线城市，新盘全月合计销售25.2亿元。至此，其在售项目总计达到78个，分布于中国44个城市，其中在15个省区市的26个三线城市拥有在售项目。恒大地产认为，公司有效开拓了二、三线城市市场，规避了中国宏观调控的风险，使销售在国家宏观调控中处于稳步增长状态。（DCZG返回目录）首5月保利地产销售金额281.04亿——同比增长82.37%2011年5月份，保利地产实现签约面积61.73万平方米，同比房企竞争情报周报；实现签约金额74.06亿元，同比增长132.09%。2011年1-5月公司实现签约面积243.31万平方米，同比增长22.81%；实现签约金额281.04亿元，同比增长82.37%。5月，保利的推盘量超过70亿，全月销售率超过70%，基本和上月持平，公司销售较好主要得益于自身供货量显著提升，另外5月销售均价接近12000元，远高于去年的均价9600元，主要原因是去年下半年开始，推货主要集中在09年新增土地上，这部分土地项目区域位置明显更好，由此，公司销售均价将回归到正常的水平，申万预计保利全年均价在11000-12000附近（BLGW返回目录）龙湖地产提前1个月完成上半年销售目标6月8日，龙湖地产宣布，5月集团单月实现合同签约金额31.2亿元人民币（下同），其中西部区域签约12.2亿元，环渤海区域签约10.1亿元，长三角区域签约8.9亿元。至此，今年1-5月累计实现合同签约金额160.3亿元，同比增长86.4%，其中西部区域占47.1%，环渤海区域占33.7%，长三角区域占19.2%，提前1个月完成上半年160亿元销售目标。5月，西安龙湖·香醍国际社区首批花园洋房产品弗莱明戈正式开盘亮相，共推出房源228套，销售218套，去化率达到96%；开盘当天认购金额超过4亿元，刷新了西安花园洋房市场的销售记录。今年，重庆龙湖·时代天街、成都龙湖·北城天街、北京龙湖·长楹天街销售额贡献之和占1-5月全集团20%以上。与此同时，重庆龙湖·时代天街与重庆龙湖·U城，分别以16.6亿元、8.4亿元的累计签约金额提前7个月完成项目年度销售目标。（LHGW返回目录）江苏新城前5月累计销售面积同比增长9.18%2011年5月，江苏新城实现销售面积约8.59万平方米，合同销售总值约8.29亿元。1-5月累计销售面积约40.04万平方米，比上年同期增长9.18%；累计合同销售总值约37.66亿元，比上年同期增长16.47%。5月，江苏新城实现交付结算面积约8.53万平方米，结算收入约8.90亿元；1-5月累计交付结算面积约19.84万平方米，比上年同期减少10.96%；累计结算收入约14.49亿元，比上年同期增长32.95%。5月，江苏新城新开工项目有常州的新城首府三期、香溢紫郡一期，上海的悠活城三期。常州的新城熙园二期、上海的新城盛景四期竣工交付。5月底，江苏新城通过挂牌竞得江苏省常州市储运公司地块，面积40650平方米，出让总价29000万元，土地用途为商业、住宅。（HJS返回目录）房企竞争情报周报年5月，金地实现签约面积14.6万平方米，同比增长224.5%；签约金额20.8亿元，同比增长384.8%；2011年1-5月公司累计实现签约面积54.1万平方米，同比增长41.3%；累计签约金额75.7亿元，同比增长76.2%。2011年6月-7月，金地新推或加推盘计划的项目包括东莞外滩8号（东莞万江）、东莞湖山大境（东莞黄江）、广州荔湖城、珠海伊顿山、天津格林世界、上海格林世界、上海天境、上海艺境、杭州自在城、南京自在城、绍兴自在城、宁波东御、武汉格林春岸、武汉澜菲溪岸、武汉圣爱米伦、西安湖城大境、沈阳檀郡。（HJS返回目录）越秀地产前5月销售完成全年目标29.1%2011年5月份，越秀地产合同销售面积为5.04万平方米，合同销售金额约人民币5.50亿元，按年分别上升59.0%和4.0%，按月则分别上升296.9%和95.7%。期间合同销售的大部份来自于5月初推出的新盘“南沙滨海花园八期隽城”，每平方米均价约8，300元，首次推售400套，已基本售罄，销售率超过九成。2011年1至5月份，公司累计合同销售面积为15.18万平方米，合同销售金额约人民币22.60亿元，按年分别下降48.2%及50.8%，分别占2011年合同销售初定目标54万平方米和人民币90亿元的28.1%和25.1%。2011年1至5月份，公司累计合同销售及订购（正式销售合约将于订购后不久签署）面积合共为18.14万平方米，合同销售及订购金额约人民币26.23亿元，占全年目标54万平方米和人民币90亿元的33.6%及29.1%。（FQGW返回目录）花样年前5月完成全年销售目标的41%2011年5月，花样年实现合同销售金额约人民币7.1亿元，销售面积约82，809平方米，同比增长分别约为317%和377%。截至2011年5月31日，公司2011年累计实现合同销售金额约人民币24.8亿元，累计销售面积约为265，826平方米，同比增长分别约为166%和200%。其中累计销售金额已达到全年销售目标60亿的41%。花样年5月高增长业绩主要得益于受政策影响较小的城市综合体的优异表现。深圳美年广场、成都美年国际广场、成都香年广场、天津喜年广场、天津香年广场五个商业城市综合体项目的销售总额约占总销售额的52%。其次，精品高档住宅项目东莞君山，在5月推出联排美墅、空中美墅等优质户型，受到高端客户赞誉，在当地销售一枝独秀，亦收获不俗销售业绩。在五一黄金周期间，花样年还分别参加了深圳、成都和桂林的春交房企竞争情报周报会，共有16个展示项目。春交会期间还出现了排队乘车看房的热况，获得较高关注度。其中成都花样城成交超过百套，惠州别样城一期第四批销售超过八成。各项目的总销售量均显著超出预期。目前花样年在全国共有12个项目在售，6月份将有5个项目新推或加推单位，分别为东莞江山花园、无锡花郡、苏州太湖天城、桂林花样城、成都福年广场和天津香年广场。（XL返回目录）禹州地产前5月销售金额同比增长96%截至2011年5月31日，禹洲地产年度累计合约销售面