动漫产业营业税和增值税优惠延续概念股望爆发

证券时报网（st）01月07日讯据新华网报道，财政部、国家税务总局日前发布通知，明确了动漫产业和宣传文化事业增值税和营业税相关优惠政策。两部门《关于动漫产业增值税和营业税政策的通知》明确，对属于增值税一般纳税人的动漫企业销售其自主开发生产的动漫软件，按17％的税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分，实行即征即退政策。动漫软件出口免征增值税。执行时间自2013年1月1日至2017年月31日。为促进动漫产业快速发展，财政部、国家税务总局曾于2011年、20年发布《关于扶持动漫产业发展增值税营业税政策的通知》、《关于交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点若干税收政策的补充通知》，规定对于动漫产业增值税、营业税给予税收优惠，上述文件规定有关优惠政策截止到20年月31日。随着相关政策到期，两部门新发布的通知中明确了相应税收优惠政策的延续。通知指出，自2013年1月1日至2017年月31日，对属于增值税一般纳税人的动漫企业销售其自主开发生产的动漫软件，相关增值税税收优惠政策不变，即按17%的税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分，实行即征即退政策。动漫软件出口免征增值税。动漫概念股一览：奥飞动漫、骅威股份、华录百纳、新文化、华谊兄弟、华策影视、光线传媒、高乐股份、群兴玩具、星辉车模等。（证券时报网快讯中心）证券时报网（st）01月07日讯【概念股解析】奥飞动漫：动漫内容优势显著“逆产业链”模式的成功践行者研究机构：齐鲁证券撰写日期：2014.1.5我国动漫产业高景气，动漫创作瓶颈不断突破。以迪斯尼为代表的成熟全球动漫产业形成了以IP为核心，以衍生为支撑的巨大产业。我国动漫产业发展初期面临着动漫制作环节的瓶颈，但行业处于高景气发展期，并出现以奥飞为代表的依托衍生品支撑体系而向动漫制作延伸的成功的“逆产业链”发展模式。动漫企业未来的护城河在于优质IP。IP是动漫产业从内容到媒体到衍生品的商业模式的价值源头。没有足够好的内容、足够深入人心的优质IP，后端建立的从传播媒体到衍生品开发销售的整个支撑体系的价值就无法凸显。纵然迪斯尼有庞大的媒体和衍生品渠道的支撑体系，仍需收购皮克斯、漫威和卢卡斯等成熟的内容商及其IP资源来占据独家的内容的领先优势就是最好的例证。奥飞动漫率先突破内容瓶颈，实现了“以IP为支点，以媒体为杠杆，撬动衍生品商业价值”。奥飞动漫立足于20年的玩具市场经验和地位，通过提升自主创作实力和收购成熟创作的两大内容战略对上游优质IP资源进行卡位，同时依托嘉佳卡通频道对培育IP构成支撑，并于动漫玩具盒授权衍生品进行完美的联动，实现“逆产业链”模式的成功。三驾马车带动持续高成长。1）玩具业务：巴拉拉和开心宝贝等培育中的新IP未来对衍生品的拉动；海外市场多个项目将在15年贡献收入；优化线上渠道，在线下三级营销体系的渠道优势基础上，正开拓电商渠道，线上渠道占比提升推动玩具业务快速增长。2）动漫影视业务：国产动漫电影受益于电影市场的高成长，未来三大系列电影将带来更多业绩弹性，并持续地优化当前营收结构。3）游戏业务：手游行业在未来两三年保持高景气。方寸、爱乐游作为一线手游研发，其经验和实力保证了其履行对赌业绩的能力，并有超预期的可能。此外，游戏正成为儿童替代玩具的重要消费品，围绕就有儿童目标市场，游戏业务将增加旧有目标用户的粘性，同时获取年长用户这一目标市场。不考虑收购方寸科技和爱乐游带来的业绩增厚影响，我们预计2013~2015年营业收入分别为15.8、21.2和26.8亿元，营业成本分别为9.36、、15亿元，归属于母净利润分别是2.66亿，3.9亿和5.1亿，EPS分别是0.42、0.62和0.81元。最新收盘价35元，对应PE为2013-2015年83倍、56倍和43倍；进一步考虑收购方寸科技和爱乐游承诺业绩，2013~2015年分别为5580万、7405万和9655万，则2013~2015年备考净利润分别为3.22亿、4.64亿与6.06亿；对应并购交易后的总股本为63439万，EPS分别为0.51、0.73和0.96元，最新收盘价35元，对应PE为2013-2015年69倍、48倍和37倍。基于动漫行业长期增长潜力，以及奥飞动漫已经形成的全产业链布局的协同效应和IP储备的领先优势。同时，受益于儿童消费升级的趋势以及二胎政策放开对儿童产业的长期利好给带来的估值提升，首次给予“增持”评级。（证券时报网快讯中心）证券时报网（st）01月07日讯华策影视：收购克顿获证监会批复大影视布局奠定坚实基础研究机构：广发证券撰写日期：2013..31事件：现金及发行股份资产并募集配套资金获证监会批复；同时发布收购公告修订说明，其中3点值得关注：1、募集配套资金由之前的5.5亿调整为2.9亿，配套融资发行股份上限由0.31亿股调整为0.16亿股，收购克顿完成后华策总股本将由5.81亿增加至6.51亿；2、华策控股股东大策投资承诺在交易对方不足补偿时提供上限为4亿元的现金补偿；3、克顿影视剧投拍合同。点评：1、成功并购克顿将大大提升华策电视剧制作规模，年产近千集（华策600集左右+克顿约400集），巩固电视剧龙头地位，对华策进行大影视领域布局奠定坚实基础。同时大股东的现金补偿承诺对华策收购克顿完成承诺业绩进行进一步保障。2、公告克顿影视剧投拍合同，后续影视剧储备充足。已完成拍摄尚未取得发行许可证的影视剧有2部：电视剧《爱闪亮》及《爱情公寓4》；已完成备案并正在拍摄过程中的有3部：电视剧《冰箱少女》、《涛女郎》及《约会专家》；尚未开始拍摄且未进行备案公示的电视剧：《若爱无法抗拒》、《冰箱少女》第2季、《腾空的日子》、微电影《第一志愿》；同时还储备2个电影项目：《爱情公寓》及《冰箱少女》。3、华策今年外延收购将从2014年开始贡献业绩，将为14年和15年新增净利润1.80亿（并表业绩）和2.75亿，分别占华策总利润的30%和34%。克顿将为华策14~15年贡献净利润1.52亿（假设克顿传媒在2014年3月份并表）和2.37亿；合润传媒将为14~15年带来0.29亿和0.38亿的净利润（投资合润及与合润合作带来的收益合计）；与郭敬明战略合作发力大电影也将在后续贡献业绩。维持“买入”评级〖虑克顿和合润的业绩贡献，我们预测华策影视2013~2015年EPS分别为0.52元、0.91元（考虑股本摊薄）和1.24元，当前股价对应13~15年PE为59倍、34倍、25倍。华策产业布局积极，从优秀影视剧制作升级到综合传媒的发展思路稳步推进；华策收购克顿提升电视剧吞吐量，投资郭敬明旗下最世文化整合优质影视资源，投资合润强化影视产业链整合，大手笔、高频度，抱负、格局可见一般。（证券时报网快讯中心）证券时报网（st）01月07日讯星辉车模：打通实物玩具和虚拟游戏界限前景值得期待研究机构：群益证券撰写日期：2013..27作为国内领先的汽车模型制造业上市，国内车模和婴童玩具业务保持了较快的增长速度，同时通过收购网游，实现玩具+游戏相结合的互动平台。各业务经营良好，在涉足网路游戏的同类企业中估值较低，给予买入的投资建议。经营情况：2013年1-3Q营业收入16.46亿元，YoY增长134.55%，营收大幅增长缘于20下半年并表汕头SK70%股权，净利润0.956亿元，YoY增长24.15%，车模和婴童业务利润增速24%。3Q单季营业6.068亿元，YoY增速31.76%，净利润4390万元，YOY增速为16%，车模和婴童主业利润增速20%。车模及婴童业务：2013上半年车模及婴童业务实现收入2.77亿元，YOY增长15%。国内业务增长30.4%，超过海外业务7.1%的增速，使得国内营收占比由之前的3成提高到了4成。车模业务毛利率长期稳定保持在35%的水准，玩具和婴童业务毛利率呈现明显上升趋势，达到了30%以上的水准。预计的出口业务预计较大可能保持在10%以上的增速，国内业务有望保持3成增速，未来车模及婴童业务整体增速约2成。游戏业务：计画通过定向增发和支付现金收购天拓科技100%股权，此前年内已先后收购了深圳畅娱天下和谷果软体技术有限51%的股权，涉足手游和互联网广告业务。根据原股东承诺，预计2013-2015年来自游戏业务的利润分别为400、9300和1.134亿元，增厚EPS分别为0.02、0.31和0.38元。通过收购实现同时拥有实物玩具和虚拟游戏，并拓展游戏周边产玩偶产品，打造“玩具+游戏＂的互动模式，未来游戏业务占总利润比重将达4成。原材料业务：原材料业务占营收总额的7成，但是利润占比目前仅1成。20下半年完成收购汕头SK70%股权介入原材料业务，以降低交易成本并获取便捷的原材料供应。该业务预计未来利润保持稳定波动的水准，净利润额约3500万元。盈利预测：预计2013-2015年实现净利润1.31、2.37和2.87亿元，YoY增长21.8%、81.3%和21.4%。我们预计针对天拓的增发收购工作将在2014年完成，摊薄后EPS分别为0.54、0.797和0.968元，对应动态P/E为32.3、21.9和18倍，给予买入的投资建议，目标价19.9元，对应2014年25倍PE。（证券时报网快讯中心）证券时报网（st）01月07日讯华谊兄弟：牵手浙江永乐影视电视剧利润规模步入行业一线研究机构：光大证券撰写日期：2013..25拟以自有资金人民币3.978亿元收购浙江永乐影视股份有限（以下简称“永乐影视”）若干股东持有的永乐影视51%的股权，对应永乐影视整体估值为7.8亿。浙江永乐控股股东程力栋承诺：2013-2016年经审计税后净利润分别不低于6500万、8450万、10985万、14280万（未来3年复合增速30%）点评：牵手浙江永乐影视电视剧利润规模步入行业一线此次收购对应2013年PE倍，2014年9.2倍，估值相对合理。收购浙江永乐影视进一步夯实在电视剧制作领域的领先位臵，原有电视剧业务+浙江常升+浙江永乐3者合计的利润体量已可跻身行业一线。浙江永乐创始人程力栋为资深电视人，在电视剧制作领域有长达15年的经验。永乐已累计出品超过20部电视剧，制作经验十分丰富，该出品的主旋律电视剧《焦裕禄》荣获第29届中国电视剧“飞天奖”一等奖。2013连落数子，大视野下布局利好未来，有望成为本土综合型传媒巨头华谊2013外延扩张动作连连，先后布局游戏、电视剧、影院诸多相关领域，且每个方面引入的合作伙伴皆为业内优质。我们认为蓬勃发展的态势将不断持续，经营实力不断壮大，2014年，的英文片将正式问世，标志电影业务跨上一个新台阶，动漫领域的探索借《喜羊羊6》展开，终端布局随着自有品牌的影院盈利以及投资江苏耀莱而更加丰满，文化旅游等也将继续推进。我们看好蓬勃发展的态势将持续，经营实力突出，并预计在2014年汇聚、整合产业链资源、行业资源的力度将会更大。盈利预测与投资建议：我们对华谊兄弟的价值判断不变，坚定看好它将成长为本土传媒巨头，我们从2011年起就反复强调，“土壤丰厚必有参天大树”，中国将释放出更大文化消费潜力，有望培育出文化行业的本土巨人，华谊兄弟更是其中的佼佼者，未来还有望推动一系列的产业链布局及对外合作，根据此次并购情况调整2014、2015年盈利预测，给予2013-2015年EPS分别为0.60元、0.72元、0.90元，维持买入评级，目标价40元。（证券时报网快讯中心）证券时报网（st）01月07日讯新文化：《一代枭雄》Q4贡献净利润约4600万维持盈利预测研究机构：湘财证券撰写日期：2013..24拍摄制作的《一代枭雄》将于14年1月1号登陆浙江、江苏、东方和天津四大卫视黄金档，并于1月2日下午在北京卫视非黄档播出；《一代枭雄》四季度将贡献4600万净利润：《-代枭雄》共44集，四家卫视加网络售价单集高达380万元，合计销售规模1.67亿元，若考虑上北京卫视的非黄档发行收入和增值税影响，预估将为贡献营收约1.7亿元，按照收入确认方法，上述收入将全部计入13年，按此推算13年全年营收规模将超过4.64亿元，较年增长20%;作为大规模