创造中国传统产业新价值

创造中国传统产业新价值德隆国际战略投资有限公司二OO二年三月十六日德隆产业经营理念产业经营的战略管理体系德隆属下各个上市公司介绍新疆屯河投资股份有限公司沈阳合金投资股份有限公司湘火炬投资股份有限公司明确的战略方向高效的团队市场的快速反应全球化运作长期持续地发展提升运营业绩整合产业战略协同资源协调一致成为业界领导者并购与扩张创造股东价值并使之最大化德隆的产业经营理念在全球范围内积极寻求战略合作伙伴，与行业的领头企业、领头人结成战略联盟，追求行业市场的高份额，谋求成为中国传统产业新价值的发现者和创造者。产业经营的“德隆模式”明确战略方向取得行业的领先地位•不断创新，可持续地发展•高速增长，提升企业整体价值•达到国际一流的企业运营效率成为一流的国际化企业•行业研究，发现价值•确定发展战略•兼并与收购•产业整合，发挥协同效应•拓展业务规模和范围•提升品牌价值，强化核心竞争能力，取得优势地位德隆已建立一套成熟的产业经营战略管理体系行业研究战略规划年度经营计划偏差分析行业现状与发展趋势市场研究竞争分析建立行业数据库远景与使命核心竞争力评估发展战略的确定财务预算运营计划改善运营降低成本实施年度计划跟踪关键因素落实纠偏措施战略管理部评估财务部预算审核战略部动态跟踪过去的几年，SBU总体水平得到提高运营管理人力激励企业文化信息系统技术与设备组织体系外部资源：咨询公司的服务制度与流程发展战略德隆提供支持和服务的领域规范的内部管理，为企业的提升打下坚实的基础运营管理人力激励企业文化信息系统技术与设备组织体系外部资源：咨询公司的服务制度与流程发展战略财务系统升级建立规范的内控制度•建立行业数据库•编制战略规划•编制年度经营计划•降低运营成本德隆开展的工作•组织结构设计•管理咨询•考核激励•人力资源评估•高级人才招聘德隆聘请权威的中介机构，为SBU提供专项服务中介机构服务单位项目范围发展战略组织体系人力激励运营改善制度流程信息系统麦肯锡咨询公司Murray及天山股份☆☆☆波士顿咨询公司汇源☆☆☆☆德勤咨询公司所有SBU☆金蝶公司所有SBU☆德隆战略投资德隆产业布局战略投资单位SBU其他投资单位建材产业食品产业机电产业屯河股份湘火炬合金股份汇源钱江Murray核心产业巨大增长领域德隆核心产业上市公司概要证券代码公司名称主营业务发展方向600737新疆屯河投资股份有限公司番茄制品加工、果蔬饮料、制糖进一步扩大番茄的加工能力，巩固并发展红色产业的龙头地位利用汇源的品牌效应，做大做强果蔬汁产业，3年内达到50亿的销售额涉足制糖业，并购扩张，为大食品战略奠定基础联合天山水泥，继续保持疆内的垄断地位，并向西北地区扩张推进000633沈阳合金投资股份有限公司电动工具、园林机械、小型发动机整合国内外资源，成为中国最大的电动工具制造商已进入园林机械行业，寻求新的利润增长点000549湘火炬投资股份有限公司汽车点火系统、刹车系统、内饰件、以及高新技术、环保科技通过并购大举进入中重型车配件和整车行业，赢得新的业务增长空间成为中国最大的汽车零部件供应商屯河股份简介公司体系结构战略发展方向资产重组汇源案例分析核心竞争能力财务模拟小结屯河投资股份公司屯河股份体系结构天山建材番茄糖业汇源果汁主营金融水泥屯河水泥金新信托额敏焉耆奇台凯泽乌苏华新昌通沙湾北庭科林玛纳斯喀什战略发展方向汇源番茄制糖新业务短期长期资产重组，内部整合，挖潜创利，巩固目前亚洲第一，全球第二的地位进一步扩大中高果汁的市场营销力度，扩大市场份额同时开始进入餐饮，PET包装的果汁产品、婴儿营养食品等新的领域并购新源和伊梨糖厂，生产能力增加到25万吨。进一步扩大番茄酱生产能力，3-5年内扩大到40-50万吨，出口30万吨以上，通过市场份额的扩大和新品上市，果汁行业力争3年内销售额达到50亿元寻求新业务方向，如：养殖业，奶业和饲料加工业进入南糖形成60-70万吨的能力，占全国的1/10的市场份额，到达数一数二的地位屯河2002年年度资产重组02年重组后赢利初步测算2075211864100835104370重组前番茄重组水泥管理费用减少重组后单位：万元番茄：小包装的生产与销售体系与德隆生命红重组，设备租赁果汁*：汇源约3亿元的设备，通过金融租赁，售后回租水泥：体外5个水泥厂纳入屯河股份制糖*：并购新源糖厂屯河资产重组*果汁和制糖新增的利润未包含在重组后的赢利测算中数据来源：屯河2002年年度经营计划5346001405002250003156004229007340011860093400679004650024100125002001*20022003200420052006收入利润收入与利润人民币万2005年收入的影响11.7亿3.2亿2.3亿5.3亿9.2亿1.4亿资料来源：城市实地调研；市场调查；Canadean；汇源；BCG访谈和分析增长机会餐饮渠道地域扩张其它PET果汁饮料随市场增长蔬菜汁有赢利地发展核心业务波士顿咨询公司对汇源未来的增长和收入的预测*2001年为概算值汇源案例汇源的核心业务：中高果汁的走势将持续迅速增长•经济和人口增长维持历史水平•果汁公司积极拓展市场或更多企业进入该行业乐观估计基础估计•经济和人口增长维持历史水平•果汁公司拓展市场力度维持历史水平保持估计资料来源：Canadean；食品行业协会统计；市场调查；城市深入调研；汇源；BCG访谈和分析010020030040050060070080090010001999200020012002200320042005年均增长率(41%)(32%)(25%)中高果汁市场预测销量（百万升）125691565909169228•经济和人口增长维持历史水平•果汁公司拓展市场力度/投资减小汇源案例汇源与主要竞争者比较最有效的战略重点促销/营销销售和分销•成本领先和低价策略•目标为大众市场•高价位/目标为高收入顾客群•进入商超渠道和一些酒店•高价格/目标为高收入顾客群•重点在商超渠道•致力于餐饮渠道而牺牲了在商超渠道的份额•对商超渠道的促销投入巨大•全国性电视广告•有些促销，以产品捆绑为主•促销活动很少,但针对性强•餐饮渠道有一些促销活动•在中心城市以直销为主•分销主要覆盖中心城市以外地区•通过经销商进行,在一些城市的渗透率较低•通过经销商进行•渗透率不令人满意•通过经销商的优势渗透餐饮渠道品牌•品牌形象很好•以美国口味而闻名的高端品牌•品牌认知度低•高端品牌•历史较长的当地品牌资料来源：城市实地调研；中国资讯行；BCG分析汇源都乐大湖鲁冰花市场份额25%6%10%12%汇源案例已在上海、成都和北京新建PET果汁饮料生产基地，制定了2002年PET上市工作计划，为汇源提供新的增长领域一月底二月底三月底四月底五月底市场营销销售新产品开发生产项目带头人推出将PET团队结构，详细的时间表和工作计划更加明确化、正式化制定，讨论研究和最终确定详细的PET预算制定整体营销计划并为关键任务指派人员收集详细的市场信息，选择重点突破城市制定并最终确定详细的销售费用政策/销售方针口味开发消费者测试管理生产基地的建立制定广告方案，制作广告制定ＰＯＰ方案,制作／准备制定消费者促销方案,设计/制作媒体购买/投放消费者促销招聘/培训地方销售人员，建立相应的组织结构在A/B店和C/D店的渗透经销商展示/订货会执行/监督销售公司的销售政策实施渠道促销口味调整无菌试验调试正式投产四月中汇源案例PET产品生产成本更低……而且，波士顿项目将使汇源2002年总体上的运营成本降低8000万00.10.20.30.40.50.60.70.80.9TruefriendPET元/包(瓶）PET果汁饮料的生产成本估计PET果汁饮料内容物包装外包装其它直接成本人工费解释说明与真朋友相同与真朋友相同PET的标签约X分钱/个PET的包装比利乐包装更便宜•瓶盖约Y毛/个•瓶身Z毛/个内容物的成本可以有较大的变化范围，假设汇源为了保证加高质量/品质而成本投入稍高•容量从330毫升到500毫升•较低的果汁含量PET果汁饮料的毛利可达到~65%汇源案例真朋友150008194901130000131806134099200020012002北美：02年市场增长率：3.57%屯河份额增长率：76.75%269044419680000228096215804185000200020012002欧洲：02年市场增长率：1.92%屯河份额增长率：77.60%番茄酱业务全球展开，市场份额在各主流市场增长迅速…24441333220000775567166870000200020012002独联体：02年市场增长率：5.88%屯河份额增长率：41.68%3816882114000106184111179111000200020012002日韩：02年市场增长率：4.17%屯河份额增长率：52.36%70612354024940262939256460275060200020012002中东、东南亚和国内：7.14%屯河份额增长率：－1.12%屯河销售量地区总贸易量10.3%30.2%22.2%11.2%8.3%销售量单位：吨%屯河市场份额屯河番茄业务名列亚洲第一全球第二，而且与行业老大美国晨星相比，已取得成本优势番茄酱单位成本的比较（美元）美国晨星屯河屯河的优势557-127-39-29-11-7-6-14718137503原料人工工资管理费用包装物汽折旧水电保险、税金财务费用销售费用通过产业整合实现的市场份额上升(2001年)•2000年和2001年，通过一系列的并购活动，快速地实现了产能的增加，市场份额迅速提高到36.5％•在乌昌地区，天山和屯河合并后占到整个市场50％的份额，并基本上垄断了乌昌地区和北疆的高标号和特种水泥市场•通过巴州公司的整合以及对黑孜苇的并购，水泥产业在南疆市场的力量得到加强注:(1)塔里木公司数据只包括2001年7月至12月数据13.6%11.3%2.0%1.8%4.4%1.2%36.5%1.2%1.0%天山屯河和静巴州塔里木(1)多浪鄯善黑孜苇合计屯河与天山水泥的合并，以及一系列的并购活动，进一步确立了水泥产业在疆内市场的领先地位制糖屯河股份番茄形成遍布全球的销售网络覆盖北美、欧洲、独联体、非洲、中东、东南亚、日韩和国内，市场份额增长迅速低成本规模化的生产能力，加工能力达到24万吨高效的种植组织管理能力，形成农业资源优势成本控制水平在北糖名列前茅，增加了盈利空间屯河已建立的核心竞争能力总评果汁汇源是果汁加工业的市场领导者，树立了国内同类产品中的第一品牌的形象。市场份额占25%，远远高于第二、三“茹梦”的12%和“大湖”的10%拥有覆盖全国的销售网络，建立了6000人的销售队伍不断开发新产品和推向市场的能力129321100225714546217339988758080385519971998199920002001200220032004果汁销售番茄销售糖业销售水泥销售销售额净利润屯河股份财务模拟单位：万元14543210633117685781195271366166520145720833数据来源：屯河股份公司天山集团拥有天山股份的股权受让给屯河汇源进入屯河16.319.8171711.633.131.856.448.565605522.137.76954.8010203040506070801.542.492.971.982.474.316.010.250.520.291.421.913.030.340.670.470123456719971998199920002001200220032004每股收益屯河股份财务模拟资产负债率净资产收益率每股净资产(百分比)（元）小结业绩稳定增长，主营业务收入连续四年增长45%以上由于屯河大规模的介入，番茄加工原有的生产格局完全被打破，原来的主产地欧美发达国家不得不逐步削减其生产量，屯河的质量和成本在行业中已经处于十分明显的优势地位果蔬饮料行