筹资决策分析

Excel在财务中的应用筹资决策分析现金流量价值函数相关参数意义：•rate:各期利率•per:计算的期数•nper:年金收付的总期数•pmt:年金•pv:现值，若省略则默认为0•fv:终值，若省略则默认为0•type:年金类型•guess:估计值年金终值函数FV()语法：FV(rate,nper,pmt,pv,type)功能：返回年金未来值。练习4-1：计算下列情况下5年后存款的本息和，年利率10%•每年年末存款6000元•每月末存款500元•每月初存款500元•第一年初存入1000元，以后每月初存入500元年金现值函数PV()语法：PV(rate,nper,mpt,fv,type)功能：返回年金现值练习4-1：•某公司于每年年末偿付借款12000元，借款期5年，利率10%，则总付款额的现值为？•若偿还方式为每月初付款1000元，则现值为？等额还款函数PMT()语法：PMT(rate,nper,pv,fv,type)功能：返回年金额。练习：•某公司从银行获得5年期贷款50000元，年利率10%，则在下列还款方式下，每期需还款：•每年年末等额偿还•每月月初等额偿还本金函数PPMT()语法：PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)功能：返回给定期年金中包含的本金额练习：某公司从银行获得5年期贷款50000元，年利率10%，每年末等额偿还，计算每期年金及每期其中包含的本金。利息函数IPMT()语法：IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)功能：返回给定期年金中包含的利息练习：某公司从银行获得5年期贷款50000元，年利率10%，每年末等额偿还，计算每期年金及每期其中包含的本金及利息。利率函数RATE()语法：RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)功能：返回年金的实际利率练习：某公司取得5年期贷款50000，每月末支付1000元，则该笔贷款实际利率为多少？计息期函数NPER()语法：NPER(rate,pmt,pv,fv,type)功能：返回年金的期数练习：某公司获得5年期50000元贷款，年利率10%，每年年末等额偿付12000元，则需要还款的年数为？长期贷款筹资分析建立长期贷款基本模型•例4-2分析最佳贷款方案•例4-3贷款方案双因素分析•模拟运算表，例4-4•利用模拟运算表建立贷款双变量分析模型，例4-5股票筹资分析股票的种类：•普通股•优先股普通股发行价格确定方法•股利估计法•市盈率估计法普通股定价股利估计法•股票的内在价值等于无限期股利的现值之和•固定成长股1(1)tttcDPK1cDPKg普通股定价市盈率定价法•以市场预期来确定股票价格若存在发行费用，则例4-6P发行市盈率发行当年预计每股盈余1不考虑发行费用价格发行价格发行费用率普通股的资本成本筹集和使用普通股所支付的各种费用，包括筹资费用和用资费用。•股利估计法•资本资产定价模型例4-71(1)ccDKgPfK无风险报酬率+（市场风险报酬率-无风险报酬率）筹资决策方法比较资本成本法•理论依据：企业综合资本成本最低时的资本结构与企业价值最大化的资本结构一致•例4-8每股利润分析法•理论依据：普通股每股利润越大，公司价值越大•例4-9