租赁讲座讲稿

0关于租赁的议题包括：租赁的定义及基本类型几种主要的融资租赁形式与租赁市场发展密切相关的外部环境融资租赁的四种微观经济功能世界融资租赁发展概况融资租赁在中国的发展与分析1租赁的定义及理解从出租人（Lessor）和承租人（Lessee）二个角度来定义：租赁是出租人在一定时期内转移一项物（财产）的使用和收益的权利,以获得相应租金收入（亦即consideration）的行为；或者，租赁是承租人以支付租金为代价,以获得在一定时期内对一项物的使用和收益的权利的行为租赁的定义•租赁投资的出资人为出租人•以物为载体•法律所有权的四个权能及其在租赁交易中的分割•4个权能，占有权、使用权、收益权和处分权•租赁交易的分割：出租人：占有权和处分权；承租人：使用权和收益权•租赁投资人的三重身份在租赁交易中的裂变与不同组合•是否全额清偿•租期结束时租赁物件所有权处分方式的不同•租期的长短租赁的共性租赁的差异性2差异性之一：租赁投资人的三重身份在租赁交易中的裂变与不同组合•投资的三个阶段：投资决策、出资和投资回收•投资人的三重身份：投资决策者、投资出资人和投资风险的承担者，•投资人三重身份的统一性•投资人三重身份在租赁交易中的分割：出租人=出资人投资决策者投资出资人投资风险的承担者传统租赁出租人出租人出租人简单融资租赁承租人出租人承租人经营性租赁承租人出租人出租人投资决策和风险承担在承、出租人之间的组合，形成3种基本租赁业态3差异性之二：是否全额清偿•是否全额清偿的含义：指出租人从一个承租人那里收回的租金总额与出租人为购买该项租赁物件所垫付的全部支出，即租赁投资额，之间的对比关系。•全额清偿：一个承租人的租金总额=租赁投资+回报•非全额清偿：一个承租人的租金总额〈租赁投资+回报•是否全额清偿在租赁发展中的重要性4差异性之三：租期结束时租赁物件所有权处分方式的不同•三种方式及形式上的含义：续租----继续签约租用退租----退还租赁原物留购----购买该租赁物件•实质上的含义：租赁物还有使用价值时，归谁？•决定因素：租期开始时的是否全额清偿•现实的组合：全额清偿，归承租人，无偿或名义价格转移非全额清偿，归出租人，退租或市场价格转移5差异性之四：租期的长短•绝对长度的含义与作用：自然年历，帐务管理•相对长度的含义与重要性：•标准----法定耐用年限•关系----小于、等于或大于•重要性衡量租期的长短可以有两个标准，即绝对长度和相对长度6租赁类型概述传统租赁我国：过去被称为经营性租赁或租赁国外：融资租赁financiallease美国：设备租赁equipmentlease现代融资租赁国内租赁国际租赁7传统租赁的含义传统租赁的含义、结构与特征出租人根据其对市场需求的判断而购进租赁物件，通过不断出租给不同用户使用而逐步收回租赁投资并获得相应的利润。（我买你租）租赁物件包括：不动产－土地、厂房等和动产－通用性、技术服务要求高基本交易结构出租人承租人出租租赁物件（原有/买入）收取租金•出租人选定并取得拟出租物件(投资决策人和投资人)•短期为主•全方位的服务•非全额清偿•租期届满退还租赁物件•承租人可提前解约性特征8融资租赁的含义、结构与特征融资租赁的含义出租人对承租人选定的租赁物件，进行以为其融资为目的购买，然后，再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期地出租给该承租人使用。（你租我买）基本交易结构•中长期融资•至少三方当事人、二个合同•承租人选定拟租赁物件•不可解约性特征承租人供货商2、付款1、选定租赁物件出租人3、租金9融资租赁的发展阶段及其相应的主要形式灵活的融资租赁经营性租赁租赁创新成熟租赁市场直接融资租赁转租赁、杠杆租赁、售后回租、租金支付方式的变通、以税收为基础的租赁和泡菜租赁、厂商租赁、制度租赁等直接融资租赁经营性租赁（简单的）、复合租赁、安全港租赁租赁基金、租赁证券化、风险租赁、项目租赁简单融资租赁。。。10关于租赁的议题包括：租赁的定义及基本类型几种主要的融资租赁形式与租赁市场发展密切相关的外部环境融资租赁的四种微观经济功能世界融资租赁发展概况融资租赁在中国的发展与分析11直接融资租赁•定义•结构•形式不同：货币形式融资到实物融资的变化•本质相同：债权、承租人承担投资风险•全额清偿•期末名义价格或自动转让租赁物件所有权•均等付租特征－－单一融资功能与银行贷款的区别对比点融资租赁的简单形式银行信贷交易的载体以设备为主的实物货币物的所有权出租人不存在这一问题交易的结构三方当事人、二个合同双方当事人、一个合同交易的主体多种类型的出租人银行12租金支付方式的变通租金计算基数的变化租金残值租赁投资总额•残值在租赁交易中的特殊意义租金支付方式的变化•租金支付安排•根据承租人现金流量安排租金支付,租金支付由均等支付到递增、递减、不均等•租金支付日的安排•从确定的租金支付日到不确定的租金支付日13以税收为基础的租赁和泡菜租赁基本含义与前提条件租赁设备法定耐用年限决定租期长短的内在基础，也是衡量租期长短的标准一国税务部门允许承租人按租期确定租赁设备的折旧年限以税收为基础的租赁•适用的情况•目的泡菜租赁•适用的情况•目的14经营性租赁：经营性租赁是租赁投资人三重身份的非逻辑组合的产物按照经济学的一般原理，投资决策与投资风险的承担者应该一致。而由承租人行使投资决策权、但出租人承担投资风险的组合，就是一种非逻辑性组合。上述三种组合与租赁交易的种类的关系可用下表简示：租赁交易种类决策人出资人风险承担者传统租赁出租人出租人出租人简单、变通融资租赁承租人出租人承租人经营性租赁承租人出租人出租人15经营性租赁中出租人承担投资风险的具体体现投资决策人租赁种类是否全额清偿有否残值期末处置出租人传统租赁非全额清偿有残值退租、续租承租人直接融资租赁全额清偿无残值留购：名义价格、无偿非全额清偿1.有担保担保残值留购承租人经营性租赁非全额清偿有残值2.无担保留购：以公平市价续租：以公平市价退租：二手市场再处置--公平市价16经营性租赁与传统租赁、简单融资租赁的比较8.可否解约8.可否解约8.可否解约8.可否解约7.会计处理不纳入承租人资产负债表不纳入承租人资产负债表纳入承租人资产负债表可以不可不可传统租赁经营性租赁(OL)简单融资租赁1.承租人的目的短期,临时使用中长期表外或表内融资中长期融资2.租赁投资决策权出租人承租人决定和出租人的否决权承租人3.是否全方位服务是是或不是不是4.租金与租赁投资回收之间的关系非全额清偿非全额清偿全额清偿5.出租人的风险资产风险信用风险+资产风险信用风险6.期末租赁物件所有权的处理方式退租退租或公平市价续租和转移给承租人以名义价格转移8.可否解约17售后回租含义出售回租(Saleandlease-back)是指以设备为主的财产的所有者将自己原来拥有的财产先卖给租赁公司以获得融资便利，然后，再以支付租金为代价，从该出租人处租回已售出财产的一种租赁交易基本交易结构承租人出租人1、出卖原有设备，取得货款2、租回原有设备，支付租金•出售与回租是一个交易，出售是形式，融资是实质•一种资金与实物反向运动的融资活动•与抵押贷款不同关键在于依然能体现租赁融资特征的融资活动经济分析租赁创新的简介18关于租赁的议题包括：租赁的定义及基本类型几种主要的融资租赁形式与租赁市场发展密切相关的外部环境融资租赁的四种微观经济功能世界融资租赁发展概况融资租赁在中国的发展与分析19与租赁市场发展紧密相关的外部环境租赁市场•传统租赁•现代融资租赁监管/市场准入税收法律权力义务会计经济所有权人•国外：金融机构/非金融机构-融资租赁•我国：金融机构-融资租赁•国外：国际融资租赁公约•我国：合同法•承：融资租赁、资本租赁•出：经营性租赁•国外：ITC、节税租赁•我国：营业税20关于租赁的议题包括：租赁的定义及基本类型几种主要的融资租赁形式与租赁市场发展密切相关的外部环境融资租赁的四种微观经济功能世界融资租赁发展概况融资租赁在中国的发展与分析21通过多种融资租赁形式而总结出的四种微观经济功能承租人角度的融资功能•本币融资•国际租赁中的外币融资•节税融资：加速折旧，分享出租人ITC•表外融资出租人角度的投资功能•一个新的投资领域•节税投资功能----杠杆租赁中的投资人•基金/衍生证券投资功能•国际租赁中一般意义上的作用：资本海外扩张的新途径•国际租赁中独到作用：规避资本输入国金融管制的有效途径促销功能•给用户提供融资便利，包括一般融资，节税融资和表外融资•租期结束时租赁设备所有权处置方式的灵活性，给用户提供了更多的选择权•带动出租人的市场外延•运用国际租赁规避国际贸易中的关税与技术壁垒的作用资产管理功能•售后回租的变现功能•灵活运用固定资产所有权的处置方式，高效整合固定资产资源•新经济时代下租赁公司的专业化资产管理功能22承租人角度的融资功能•本币融资•国际租赁中的外币融资•节税融资：加速折旧，分享出租人ITC•表外融资23出租人角度的投资功能•一个新的投资领域•节税投资功能----杠杆租赁中的投资人•基金/衍生证券投资功能•国际租赁中一般意义上的作用：资本海外扩张的新途径•国际租赁中独到作用：规避资本输入国金融管制的有效途径24促销功能•给用户提供融资便利，包括一般融资，节税融资和表外融资•租期结束时租赁设备所有权处置方式的灵活性，给用户提供了更多的选择权•带动出租人的市场外延•运用国际租赁规避国际贸易中的关税与技术壁垒的作用25资产管理功能•售后回租的变现功能：•不改变实物资产使用的变现/资产余值与融资金额的关系/回租的多种形式与表外、内融资•灵活运用固定资产所有权的处置方式，高效整合固定资产资源•新经济时代下租赁公司的专业化资产管理功能一是实物的角度，是指财产，也可称为实物资产；二是从会计的角度，按照我国财政部2000年制订的《企业会计制度》的表述，“资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。”资产的概念•实物资产的管理对象与目的•会计资产的管理两种形态资产的管理融资租赁是联结实物资产与会计资产的天然纽带资本形态的转换：货币到实物、实物到货币债权与物权的统一资产管理的功能26关于租赁的议题包括：租赁的定义及基本类型几种主要的融资租赁形式与租赁市场发展密切相关的外部环境融资租赁的四种微观经济功能世界融资租赁发展概况融资租赁在中国的发展与分析27世界租赁交易额及地区市场份额：1980－1999（单位：10亿美元）北美%欧洲%亚洲%南美%澳洲%非洲%合计增长%198037.759.2813.220.756.39.911.52.364.46.920.50.7963.6n/a198148.060.301620.108.510.681.62.014.75.900.81.0179.6n/a198250.058.8916.719.6710.512.371.82.124.95.7711.1884.9n/a198352.556.1517.418.6115.917.011.71.824.95.241.11.1893.5n/a198464.058.0818.116.4220.918.971.61.454.43.991.21.09110.2n/a198580.858.5124.717.8925.918.751.61.163.92.821.20.87138.1n/a198687.050.1741.223.7636.521.051.50.875.43.111.81.04173.4n/a1987101.344.9864.628.6950.222.291.40.625.62.492.10.93225.2n/a1988117.042.7380.129.2563.623.233.21.177.12.592.81.02273.821.51989126.841.939832.4165.321.5920.667.32.4130.99302.410.81990125.437.82117.935.5577.523.371.90.575.11.543.81.15331.69.719