A公司资产评估项目方案书

A公司资产转让项目操作方案中同华资产评估有限公司2013年8月8日目录一、项目背景........................................................................................................................................2(一)评估目的.......................................................................................................................................2(二)评估范围和对象...........................................................................................................................2(三)评估基准日...................................................................................................................................2(四)价值类型.......................................................................................................................................2(五)评估方法的选择...........................................................................................................................2二、项目总体安排................................................................................................................................2(一)人员安排.......................................................................................................................................2(二)总体时间安排及要求（将根据具体项目分别拟定）................................................................3三、评估方法——成本法....................................................................................................................3四、评估方法——收益法....................................................................................................................4(三)特别关注的事项...........................................................................................................................7五、工作纪律........................................................................................................................................8六、评估收费........................................................................................................................................82转让项目操作方案一、项目背景(一)评估目的资产转让。(二)评估范围和对象A公司评估基准日固定资产、商品存货和连锁门店（含广东、浙江18省分公司）。(三)评估基准日待定。(四)价值类型根据本次评估目的，价值类型定义为市场价值。(五)评估方法的选择成本法和收益法二、项目总体安排(一)人员安排项目总协调人：3项目负责人：项目组成员:(二)总体时间安排及要求（将根据具体项目分别拟定）签订项目合同后1个工作日内：与各评估单位负责人取得联系，安排现场工作时间。15个工作日评估公司各对应专业评估人员分项目进入现场，了解调查。验收评估申报明细表及相关资料，对需补充的内容，完善相关明细表。各评估小组进行现场勘察，形成勘察记录及工作底稿。10个工作日各评估小组分别估算、制作评估案例，撰写说明及报告。3个工作日后期汇总，形成初步结果，公司内部复核并撰写报告初稿。2个工作日向委托方提交评估结果初步数据。三、评估方法——成本法(一)成本法评估人员工作主要采用重点抽查法完成现场作业。履行完现场勘查程序和资料收集；完成案例和资产评估作价；设备、流资人员完成评估增减值原因的详细分析，房产人员完成对房产账面单价的分析，并撰写账面单价异常的原因；完成评估说明的撰写；各组长完成对评估说明和评估明细表的审核，专业人员完成对组长意见的修改；完成底稿整理；其他现场需完成的工作。4(二)固定资产类评估方法重置成本法：评估值=重置成本×成新率.其中：综合成新率的确定对于生产设备，通过对设备使用状况的现场勘察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作人员查询该设备的技术状况、故障情况、维修保养的情况通过分类判定各部位使用状况，由评估人员根据实际使用状况确定尚可使用年限后按年限法综合测定成新率，其计算公式为：综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%对于办公设备、厨房设备、电子设备等通用设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据各类设备的经济寿命年限，综合确定其成新率。对于车辆等，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察情况加以修正，确定其综合成新率。（三）存货主要采用现场盘点倒扎法1.委托方提供所有分支单位的盘点日库存清单2.委托方提供所有分支单位的评估基准日财务与库存结存单3.评估人员至现场与委托方同时进行盘点，双方共同对盘点结果进行确认4.对所有存货盘点情况进行倒扎至评估基准时点数量，与账面进行核对，若有不符，分析盘盈（亏）情况5.作价四、评估方法——收益法(一)收益法评估人员现场履行必要的访谈和清查程序，全面了解企业概况、股权结构、主要经营业务、生产工艺流程、执行的会计政策和税务政策、资产的权属、资产构成状况和使用状态、非经营性资产和5溢余资产的情况等；收集并分析企业历史年度经营业绩和财务盈利状况等；全面了解企业未来发展规划及设想；与管理层或业务人员沟通，了解企业所处行业现状，国家宏观政策对行业的影响，以及企业在行业中的地位(竞争优势、劣势)，市场份额等；收集影响企业经营的主要因素；分析企业提供的预测数据与企业历史年度经营状况的关系是否能匹配，与企业本身的生产能力是否能吻合；现场期间完成各单位的收益法计算和评估技术说明；其他现场需完成的工作。（二）方法描述1、本次评估采用收益法通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值，据此乘以股东所持有的股权比例计算得出拟评估股权的价值。本次评估的股权价值没有考虑控股权溢价和少数股权折价，也未考虑流动性折扣对股权价值的影响。2、本次收益法评估模型选用企业现金流。企业价值=营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值全部股东权益价值=企业价值-有息债务有息债务：指基准日账面上需要付息的债务，包括短期借款，带息应付票据、一年内到期的长期借款、长期借款等。其中：营业性资产价值按以下公式确定t=nP=∑Rt/(1+i)t+Pn/(1+i)nt=1式中：P为营业性资产价值；i为折现率；t为预测年度；Rt为第t年净现金流量;Pn为第n年终值；n为预测第末年；63、预测期的确定原则上预测到企业生产经营稳定的年度，暂定5年，预测到2018年。4、收益期的确定无特殊情况表明企业难以持续经营的，而且通过正常的维护、更新，设备及生产设施状况能持续发挥效用的，收益期按永续确定。5、净现金流量的确定本次评估采用企业净现金流，净现金流量的计算公式如下：(预测期内每年)净现金流量=息税前利润×(1－所得税率)+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其它业务利润-期间费用(管理费用、营业费用)+投资收益+营业外收支净额-所得税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额6、终值的确定收益期为永续，终值Pn=Rn+1/i。Rn+1按预测末年现金流或净利润调整确定。主要调整包括：资本性支出：按估算的重置成本除以经济年限加平均年资本性维修支出考虑。对刚组建时间不长，且组建时主要采用新设备的，按企业账面原值考虑；对组建时间很久，目前重置全价会发生较大变化的，向企业咨询现重建的估算投资额，作为重置全价考虑。7、折现率的确定按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业净现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。公式：WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1－T)式中：Ke为权益资本成本；Kd为债务资本成本；D/E：根据市场价值估计的被估企业的目标债务与股权比率；其中：Ke=Rf+β×RPm+RcRf=无风险报酬率；7β=企业风险系数；RPm=市场风险溢价；Rc=企业特定风险调整系数。8、溢余资产价值的确定溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产。9、非经营性资产价值的确定非经营性资产是指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产，此类资产不产生利润。评估人员在现场时调查了解。(三)特别关注的事项1、企业填写的以前年度的数据中，个别年度的数据如果增减幅变化较大或金额较大，需了解、调查；2、了解企业以前年度产品类型和产量是否发生重大变化，如果有重大变化，在成本预测时应适当减少以前年度相关数据的可参考性，另外应了解和分析以前年度企业各项收入和费用明细中是否有歧高或歧低的情况，并考虑其是否对预测期产生影响；3、应取得企业各项费用的明细分项，调查各项费用的发生情况、影响因素，在预测时进行分类归集，做出预测；4、如果在同一报告中涉及上下游企业，应注意上游企业销售单价与下游企业成本的变化趋势是否一致(不同报告将由中心组统一协调)；5、由于我们未涉及折扣与折让，因此表格中销售单价为企业实际成交的销售单价；6、原始表格中对于变动费用和固定费用列示的分项可能与个别企业实际情况不同，应分析预测；7、关注企业填写到表格中的财务报表数据是与企业年度审计报告一致，且我们一般利用的是母公司报表。8、收集企业以前年度企业纳税调整事项(详见附表)；并调查分公司与本部是否合并纳税，如果不是应了解合并单位所得税是否一致，并请收集公司本部做合并前各单位的预测表格以备用。9、需对净现金流量中各年利润、成本、费用等各项指标占销售收入的8比例进行分析，分析各年度各项指标的比例是否合理，不同年度之间的差异是否能够合理解释。五、工作纪律1、所有评估人员要时刻注意自己的