跨国公司的外汇交易风险及其管理

1跨国公司的外汇交易风险及其管理摘要本文主要针对跨国公司的外汇交易风险及其管理进行了研究。文章首先明确了跨国公司和外汇交易的相关概念，在此基础上提出了跨国公司外汇风险管理体系构建的目标和原则，并探讨了企业在应对外汇风险中可以采取的保守型、冒险型以及中间型策略，进一步分析了企业外汇交易风险、折算风险和经济风险的评估及测算防范，然后重点以华为公司为例探讨了我国跨国公司的外汇交易风险管理现状，最后从机构设置、人才引进、金融工具应用等方面提出了一些建议和对策，以帮助企业更好地应对各类外汇交易风险。关键词：跨国公司；外汇交易；风险管理2目录摘要....................................................................................................................1一、概述..............................................................................................................3（一）跨国公司概念..................................................................................3（二）外汇交易概念..................................................................................3（三）汇率波动对跨国公司的影响..........................................................3二、跨国公司外汇风险管理体系......................................................................4（一）管理目标与原则..............................................................................41．外汇风险管理目标........................................................................42．外汇风险管理原则........................................................................4（二）管理策略..........................................................................................6（三）管理体系..........................................................................................71．风险识别、计量、防范体系........................................................72．外汇风险识别体系........................................................................7（四）跨国公司外汇风险的测算..............................................................81．外汇经济风险测算........................................................................82．外汇折算风险预算........................................................................83．外汇交易风险预算........................................................................9三、现阶段跨国公司外汇风险管理的现状......................................................9（一）跨国公司外汇风险管理现状分析..................................................9（二）跨国公司风险管理的案例..............................................................91．华为公司外汇基本情况概述........................................................92．华为公司的外汇风险现状及其管理..........................................103．对华为公司外汇管理分析及总结..............................................10四、应对跨国公司外汇交易风险的对策........................................................10（一）加强风险防范意识........................................................................10（二）设立专业的管理机构....................................................................11（三）结合我国企业特点进行管理........................................................11（四）加强会计的风险核算....................................................................11（五）充分利用现在金融工具进行管理................................................11（六）吸引复合型管理人才....................................................................11五、总结与展望................................................................................................12参考文献..............................................................................................................133一、概述（一）跨国公司概念跨国公司是基于经济活动的地域概念而提出的，它指的是在不同的国家分设两个或两个以上实体组织的企业，其活动区域跨越多个经济体系，但是不论这些经济实体的法律形式和活动范围如何，都必定要在一个统一的管理体系下通过一个或者多个决策中心来运行，以共享资源和共担责任。简而言之，跨国公司可以被定义为在一定程度上通过集中控制、在两个或两个以上的国家从事跨国界生产经营活动的现代经济实体。根据这一定义，跨国公司的经营形式包括以下几种：单一产品或市场的输入或输出型、多元产品跨国经营型、生产效率转移型和国际化市场战略发展型等多种类型。随着时代的发展，一些公司会根据业务发展阶段的不同需求而组建相应的职能部门而成为夸过公司，如全球智能管理跨国公司、全球产品结构跨国公司、设立国际业务部的跨国公司以及全球混合产品结构跨国公司等。跨国公司具有经营地域多样性、经营体多元化以及收支国际化等特点。（二）外汇交易概念外汇交易是指在跨国贸易过程中产生的外币债权和外币债务的过程，由于在交易发生时间和交易结算之间存在一定的时间差，在这一过程中不同货币之间的会对比例会发生一定程度的变化，当公司的业务量用外币折算为本币时便会产生一定的损失或收益，因此外汇交易会在一定程度上带来收益的不确定性，对于跨国公司而言，外贸活动、国际信贷、国际投资等过程都不可避免地存在外汇交易过程，也会因此而产生一些特定的交易风险。（三）汇率波动对跨国公司的影响在对外贸易过程中，公司不可避免地会产生一些外币债权和外币债务，汇率的波动导致企业无法事前确定进出口货款的本币数额，因此增加了企业财务预算的困难，使得企业经营成本有所上升。汇率波动可能会为企业带来如下风险：海外资产和本国证券的汇率风险、海外分支机构财务报表合并过程中产生折算风险和折算损益、企业资产市场价值波动导致的海外分支机构经营绩效评估的不确定性等，此外汇率的多边形也会增加企业资产优化的难度，影响着企业的国际投资分化程度，使得企业在汇率风险避险措施的选择深度和广度上都具有较大的不确定性。4二、跨国公司外汇风险管理体系（一）管理目标与原则1．外汇风险管理目标外汇风险管理是企业为应对汇率浮动可能带来的各种不确定风险时所进行的财务管理活动。对于大多数跨国公司而言，外汇风险管理是根本目的在于尽可能地减小公司在外汇交易中现金流和盈利控制的震动幅度，使其能够更好地预测公司未来特定时期内的现金流状况，以更好地设计和规划核心项目的投资。除了银行和其他金融机构外，大多数跨国公司在应对外汇风险的过程中更加专注于核心竞争力和传统业务的提升，尽可能地减少外汇结算风险，而非从外汇交易中获利。换言之，跨国公司的外汇风险管理实质上是充分分析和利用既有信息，追求风险或成本最低化以尽量减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，确保公司在汇率浮动时可以获得相对稳定利润的一种防御性管理活动，而非追求利润最大化而采取的进攻性活动。具体而言，商业经营性企业的外汇交易风险管理目标可以分为以下几类：第一，减少因汇率变动造成每期盈余的剧烈波动。充分考虑交易风险和折算风险的情况下采取恰当的措施确保公司盈余波动处于相对较小的区间内；第二，减少风险损失。主要是减少交易风险、经济风险和折算风险，维护公司长短期现金流的稳定性，防御国外子公司外币财务表折算带来的各类损失，减少折算风险收益，避免因此而引起的盈余剧烈波动；第三，减少外汇风险管理成本。要实现这一目标，企业需要权衡各类避险策略的成本与效益，对采取避险策略所支出的成本和不采取避险策略可能带来的损失进行对比分析，作出有利于公司盈利的决策；第四，藉由外汇风险的管理来获取收益。对于大多数跨国公司而言，这一目标是辅助性目标，其根本目的是要帮助企业保持较高的利润水平并提升企业的国际竞争优势。2．外汇风险管理原则外汇风险管理目标的实现需要公司上下作出相当的努力，在此过程中必须要掌握一定的外汇风险管理原则，才能更加高效地实现上述各类外汇风险管理目标：第一，战略性原则。外汇风险管理是公司财务管理与经济活动的一个重要组成部分，必须服从于公司的战略规划，以相助公司更好地实现经营目标和效益最5大化。外汇风险管理必然伴随着一定的成本消耗，因此只有在必要的情况下，也就是汇率风险所带来的损失远大于公司采取相应措施支付的成本或相关管理成本远低于实施管理所带来的收益时，公司为规避外汇风险所采取的各类措施和付出的成本才具有价值意义，也就是说公司在外汇风险管理中一定要符合成本效益原则和战略性原则，才能使外汇风险管理具有现实的意义。第二，系统性原则。外汇风险管理所涉及的外汇和资金变动是跨国公司经营的重要组成部分，在实施相关的管理对策时，一定要充分考虑整个公司系统内部的外汇风险、资金筹措以及投资回报等多方面的因素，应用系统性和整体性的眼光来分析各类因素可能带来的不同影响，将外汇风险管理视为系统工程，从公司整体角度把握资金流向和外汇风险，从内外环境出发协