第一章 国际收支与国际储备

第一章国际收支与国际储备12第一章目录第一节外汇与国际收支第二节国际收支平衡表第三节国际收支不平衡的调节第四节西方国际收支理论评介第五节国际储备3第一节外汇与国际收支一、外汇的概念二、国际收支的概念4一、外汇的概念（一）外汇的概念外汇是国际汇兑（ForeignExchange）的简称，有动态（Dynamic）和静态（Static）之分。动态的外汇，是指把一国外汇兑换为另一国货币，以清偿国际间债务的金融活动，从这个意义上讲，外汇就是国际结算。静态的外汇又有狭义和广义之分。5一、外汇的概念广义的静态的定义：指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融资产。这些金融资产可用于充当国际支付手段、外汇市场干预手段和国际储备手段等，充分发挥外汇的多功能作用。广义的静态外汇，具有三个明显特点或质的规定性：外币性、可兑换性和普遍性。6一、外汇的概念IMF对外汇的定义：是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。其中包括由于中央银行间及政府间协议而发行的在市场上不流通的债券，而不问它是以债务国货币还是以债权国货币表示。7一、外汇的概念我国对外汇的定义：按照1996年通过并于1997年1月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》的定义。外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）SDRs、ECU；（5）其他外汇资产。8一、外汇的概念狭义外汇：通常所说的外汇，以外币表示的用于国际结算的支付手段。9一、外汇的概念（二）与外汇有关的概念1．外国货币就一个国家而言，除了本国法定货币外，其他国家的货币，均称为外国货币。应该注意的是，本国货币不管其可否自由兑换，对本国境内人来说，不能算作外国货币或外钞、外汇。2．自由兑换货币包括：自由兑换货币、有限度自由兑换货币、不能自由兑换货币。3．通用货币一种外国货币是可自由兑换的货币，且被世界各国在经济往来中广泛接受并运用，这种外国货币就称为通用货币。10一、外汇的概念4．世界货币在世界范围内流通的自由兑换货币。一种货币要成为世界货币必须具备两个基本条件：一是排他性，即在统一的国际货币体系中，它是唯一的可充当各种手段的货币；二是它可以作为最后的国际支付手段。世界货币必须可充当国际支付手段、储备手段和干预手段，是典型的外汇资产。5．黄金黄金已不是外汇，但黄金迄今为止仍保持着充当最终支付手段的特点。11一、外汇的概念（三）外汇的作用1．实现购买力在国际间的转移2．调节国际间资金供求的不平衡3．作为国际储备平衡各国的国际收支4．作为衡量一国经济实力和经济地位的标准12二、国际收支的概念（一）国际收支的产生国际收支是由一个国家对外经济、政治、文化等各方面往来活动而引起的。生产社会化与国际分工的发展，使得各国之间的贸易日益增多，国际交往日益密切，从而在国际间产生了货币债权债务关系，这种关系必须在一定日期内进行清算与结算，从而产生了国际间的货币收支。国际间的货币收支及其他以货币记录的经济交易共同构成了国际收支的主要内容。13二、国际收支的概念（二）国际收支概念（IMF定义）：在一定时期内一国（或地区）的居民与非居民之间全部交易的系统记录。对广义国际收支概念的理解：1、国际收支是一个流量概念；2、国际收支所反映的内容是经济交易；3、国际收支记载的是一国居民与非居民之间的交换。14二、国际收支的概念广义国际收支所包含的经济交易归纳为：（1）金融资产与商品和服务之间的交换，即以货币为媒介的商品与服务买卖；（2）商品和服务与商品和服务之间的交换，即物物交换；（3）金融资产和金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和服务转移；（5）无偿的单向的金融资产转移。居民与非居民个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：企业等法人为注册国家居民；外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民。1516第二节国际收支平衡表一、国际收支平衡表的概念二、国际收支平衡表的主要内容17一、国际收支平衡表的概念国际收支平衡表就是在一定时期内（通常为1年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成和总貌。18二、国际收支平衡表的主要内容IMF《国际收支手册》第5版规定国际收支平衡表构成：（一）经常账户（二）资本和金融账户（三）净差错与遗漏（四）总差额（五）储备与相关项目经常账户货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务等除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬资本和金融账户资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户国际收支平衡表经常账户资本和金融账户储备资产错误与遗漏账户总差额23三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法国际收支平衡表的编制原则1．居民原则即国际收支平衡表主要记载的是居民与非居民之间的交易。2．计价原则即国际收支原则上按成交时的市场价格来计价。3．权责发生制原则一旦经济价值产生、改变、交换、转移或消失，交易就被记录下来，一旦所有权发生变更，债权债务就随之出现。24三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法4．复式计帐原则国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产(资源)持有量的减少。记入借方的账目包括：(1)反映进口实际资源的经常项目；(2)反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：(1)表明出口实际资源的经常项目；(2)反映资产减少或负债增加的金融项目。25三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法『记账实例』［例1］甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。如果不考虑账户的具体内容，可简单记为：借：资本流出100贷：商品出口100［例2］甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务30贷：在外国银行的存款30万美元26三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法［例3］外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。1000贷：外国对甲国的直接投资1000万美［例4］甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮借：经常转移100贷：官方储备40商品6027三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法［例5］甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，2550官方储备25对外长期投资75贷：海外投资利润收入150［例6］甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买40贷：在外国银行的存款4028三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法29第三节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的标准二、国际收支不平衡的主要原因三、国际收支不平衡的影响四、国际收支的调节五、我国的国际收支与调节30一、国际收支不平衡的标准31二、国际收支不平衡的主要原因1、货币性不平衡2、周期性不平衡3、季节性和偶然性不平衡4、结构性不平衡5、不稳定投机和资本流动造成的失衡32三、国际收支不平衡的影响我们分逆差和顺差时的情况分别来分析。逆差时：一般来说，短期的、小额的逆差不会对经济产生重要影响——正常现象。33三、国际收支不平衡的影响长期的、巨额的国际收支逆差会导致：（1）外汇需求激增；（2）本币对外贬值；（3）外汇储备枯竭，国内通货紧缩；（4）导致本国经济地位下降。34三、国际收支不平衡的影响顺差时：一般来说，短期的、小额的顺差有利于本国经济的发展，而且是一国经济追求的目标。35三、国际收支不平衡的影响长期的、巨额的国际收支顺差会导致：（1）外汇供应增加；（2）本币对外升值；（3）不利于本国商品的出口；（4）国内通货膨胀；（5）加剧国际摩擦；（6）出口过多，国内产品供应和资源减少，不利于本国经济的发展。36四、国际收支的调节（一）自动调节（二）政策调节37（一）自动调节1、金本位制度下的自动调节黄金外流货币供给下降物价下降进口减少出口增加国际收支顺差黄金流入货币供应量上升物价上涨出口减少进口增加国际收支逆差382、纸币流通下的自动调节机制（固定汇率）本国外汇储备减少减少货币供给提高利率减少国内开支工资物价下降本国对外国的相对价格下降减少资本外流减少进口需求利率效应改善资本项目收支收入效应改善经常项目收支减少进口需求价格效应改善经常项目收支外国外汇储备增加增加货币供给降低利率增加国内开支工资物价上升增加进口需求增加资本外流增加进口需求392、纸币流通下的自动调节机制（浮动汇率）一国国际收支出现逆差外汇市场上本外币供求发生变化本币汇率下浮有利于扩大出口，减少进口国际收支状况趋于好转40（二）政策调节1、外汇政策：（1）外汇缓冲政策：把黄金、外汇储备作为缓冲体，中央银行在外汇公开市场上买卖外汇，消除供求缺口。（2）外汇管制：通过对外汇的买卖、国际结算、资本流动和外汇汇率等方面直接加以管制，以控制外汇供给和需求，维持本国货币对外汇率的稳定，从而调节一国的国际收支。（3）汇率政策：指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。41（二）政策调节2、财政政策指一个国家通过扩大或缩小政府财政开支，提高或降低税率的办法来平衡国际收支。以紧缩性为例抑制公共支出；加大税收力度；抑制总需求；控制通货膨胀。42（二）政策调节3、货币政策以紧缩性为例提高贴现率提高银行存款准备金比率43紧缩性政策局限性：与国内经济目标发生冲突会导致经济增长放慢、失业上升牺牲国内经济发展为代价44（二）政策调节4、政策配合理论：内外均衡货币政策解决外部平衡财政政策解决内部平衡经济情况财政政策货币政策衰退和逆差膨胀性的紧缩性的衰退和顺差膨胀性的膨胀性的膨胀和逆差紧缩性的紧缩性的膨胀和顺差紧缩性的膨胀性的45调节国际收支的政策措施基本原则是：第一，应根据国际收支失衡的具体原因选择调节政策；第二，应多通过政策搭配方式来调节国际收支；第三，选择调节国际收支失衡的政策，应尽量不与国内经济发生冲突或尽量减少来自他国的压力，以免影响国际间正常的经济关系。46五、我国的国际收支与调节47五、我国的国际收支与调节中国国际收支平衡表的编制原则:只记录居民和非居民之间的交易。以美元作为记帐单位。对各项经济交易的估值以市场平均价为准。交易的记载日期以所有权的更变为准。采用复式簿记原理。（有贷必有借，借贷必相等）商品进出口以海关统计为准。（出口FOB,进口CIF)48一、总体状况l、1982—1984年经常项目连年顺差，资本项目连年逆差背景：这三年中，我国开始实行改革开放政策，外贸管理体制正逐步进行改革，国际资本流动规模小、利用外资工作刚刚起步，资本流出大于流入。总体状况是：经常项目连年顺差，成为国际收支主导性项目，而资本项目连年逆差，国际收支顺差额逐年减少，1984年出现逆差，此间外汇储备有较大的增长。具体