有色和稀土类资源股全产业链价值考察

有色和稀土类资源股全产业链价值考察它叫稀土、铁矿、锆、锂、钨、铜、钼。它们从下游奔向上游，凝固成坚硬的全产业链。犹如乱世佳人，把CPI踩在脚下。这等于未来。等于永远。这是理财周报从重大立场上表达的“国家3号”。也是你的重大利益。乱世黄金，盛世收藏。在面临复杂的全球政治和经济形势下，资源无疑就是国家兜里的“黄金”。对于中国，从铁矿石谈判的步履维艰，再到稀土的出口收紧，无一不说明资源在当前及未来是如何的受宠。2011年，是“十二五”规划的开局之年，也是集中体现国家战略意图的一年。理财周报上一期推出《年度埋伏》主题策划，遵循国家战略，从区域的角度把握2011年股市操作逻辑。这一期延续这一逻辑，从钢铁、有色、稀土等战略性资源行业寻找操盘主线。资源股后劲十足在市场，资源板块已经启动。从1月下旬开始，有色和稀土密集发力。有色金属板块在1月25日探底后强力反弹，在之后的17个交易日中上涨17%;稀土板块同样飙涨17%。从稀土成为“十二五”科技规划，到相关部门密集出台稀土管理政策，一波接着一波对稀土板块形成冲击。对有色和稀土形成另一股推力的是高通胀，国际国内的高通胀也加强了资金对于避险品种的选择。从盘面来看，资源板块的上涨是持续的。稀土近期的一轮上涨源于国务院稀土“国四条”和国家首个稀土国家规划矿区赣州稀土矿区的落地。包钢稀土(600111.SH)、广晟有色(600259.SH)、中色股份(000758.SZ)等相关个股应声纷纷踏上涨停板。中国稀土学会秘书长林东鲁曾表示，中国稀土储量仅占全球30%，却供应全球90%以上的需求。作为重要的战略性资源，在目前的情况下，国家在稀土和有色方面的政策仍将持续发酵出台。而另一推力通胀在2011年仍是难以解决的问题，因此资源板块后劲十足。打通产业链者为王结合价格和海关统计的出口数据测算，2010年上半年，出口资源创汇是出口下游应用性产品的3倍多。而正是这样的利润倒挂使得国内的相关企业更多的倾向于粗放式的开采，对产业链的下游深加工缺乏兴趣，但这一环节如果突破技术瓶颈，恰恰是整个产业链中利润最高的。无论是稀土“国四条”还是首个稀土国家规划矿区落地，深入产业链下游是题中之义。因此，在众多相关上市公司中，谁的产业链价值突出谁便把握了先机。包钢稀土是“吃螃蟹”者。其在2010年不仅加大了汽车用镍氢动力电池生产线改造，还建成年产300台稀土永磁核磁共振产业化项目，并建设1.5万吨高性能磁性材料产业化项目二期工程和3000吨高性能抛光粉异地扩建项目。打通产业链，凸显产业链价值也是众多钢铁企业的战略目标。在铁矿石受制于人的情况下，打通上游原料资源是当务之急。武钢股份(600005.SH)依托其母公司武钢集团在海外的八大矿山，在众多钢企中已先人一步。赣锋锂业纵横锂产业链西藏矿业享最优盐湖扎布耶作为未来爆发力最强的金属资源，西藏矿业(000762)对扎布耶盐湖的独家开采权显得十分有优势“20世纪是钢铁与石油的世纪，21世纪则是电子和锂的世纪”。“亚洲锂都”宜春将打造一个中国最大的动力锂电池生产基地和35万辆以上的锂电汽车生产基地，并按照“锂矿原料-碳酸锂-锂电池材料-锂电池-锂电汽车”的产业链全力推进，计划到2015年实现产值过1000亿元。大国企多居锂产业链上游根据相关的资料显示：锂资源主要存在于两种载体中：盐湖和花岗伟晶岩矿床。我国的锂资源按照地点来划分则主要分布在青海、西藏、四川、江西、新疆、湖北、河南以及湖南等地。主要集中于中国中西部地区。按照产业链来分析，锂的产业链条可以划分为三部分：上游产业链的锂资源、中游产业链的基础锂化学品以及下游产业链的深加工锂化学品。上游原材料就是存在于盐湖卤水和矿石中的锂资源。从世界范围看，有40%的锂来源于矿石，60%来源于卤水。根据世纪证券的行业报告分析来看：从矿石中分选出的产品主要包括锂辉石、锂云母和磷锂铝石等锂精矿。而从盐湖卤水中提取生产的产品则主要是碳酸锂和氯化锂。资料显示：我国80%的锂资源以卤水形态分布在西藏和青海等地。中游的基础锂化学品则包括氯化锂和碳酸锂，分别可以用于新药品、新材料和新能源等三个方面。下游的深加工锂化学品大体上可以分为有机锂和无机锂，其中细分为丁基锂、氟化锂和六氟磷酸锂等产品，同样可以用于新药品、新能源和新材料等方面。根据相关的行业分析报告来看，从锂资源的储量上看，青海柴达木盆地的台吉乃尔盐湖锂储量最大，占全国卤水锂的80%左右，而从质量上看，西藏扎布耶盐湖是世界上唯一的富锂低镁优质碳酸盐型盐湖。“这些锂资源几乎掌握在中信国安(000839.SZ)、西藏矿业(002762.SZ)等几家大型国企手中。”业内分析师表示。赣锋锂业全产业链发展“亚洲锂都”最直接的受益公司是赣锋锂业。“赣锋锂业(002460.SZ)有完整的产业链和提取技术，它的产品涵盖了金属锂、碳酸锂、氯化锂和氟化锂等20多种产品，是国内产品品种最齐全、产业链最长的生产商家了。而从提取技术上来说，赣锋锂业是国内少数几家可以从卤水中提取锂的公司，坐拥江西藏量丰富的云母锂也是它的优势。”业内一位分析师表示。赣锋锂业主要的募投项目是金属锂的生产。“这家公司拥有丰富的矿产资源，同时进行基础锂化学品以及深加工锂化学品的加工，等于打通了锂的整个产业链。”分析师说。西藏矿业拥有国内优质锂资源扎布耶盐湖20年独家开采权，“作为未来爆发力最强的金属资源，西藏矿业的独家开采权显得十分有优势。”分析师表示。辉钼接棒石墨烯遭爆炒章源钨业就在世界钨都赣州受益辉钼材料，金钼股份(601958)一家独大;章源钨业(002378)地处首个国家级稀土矿区占尽先机钼、钨、锡，三个有色小品种却撬动了近期的整个资本市场。“辉钼”材料接棒“石墨烯”概念狂扫股市，首个国家级稀土矿区正式落地世界钨都赣州，锡都云南个旧大旗招展重获生机。这些藏在大山里的“石头”随着升至国家战略高度，也成为资本市场的宠儿。辉钼概念成热点，金钼股份一家独大2月初新华网报道英国《自然·纳米技术》杂志日前刊登报告说，单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。一石激起千层浪，国内A股市场闻风而动，“辉钼”材料概念成为市场热点。A股相关上市公司的龙头企业金钼股份一家独大，持续受到热捧。统计显示，其合计拥有的钼金属量达到123.95万吨，在全国的份额达到37%。公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一。然而对于“辉钼”概念能否得到市场的真正认可，东莞证券的行业分析师刘卓平表示，目前我国还没有一家上市公司可以做出半导体的这种材料，很难说市场会不会认可这一概念，而爱建证券的张志鹏则表示有这个可能。目前中国主要从事“钼产品”的公司有两家，一家为A股上市公司金钼股份(601958.SH)，另一家为港股上市公司洛钼集团(3993.HK)，且计划在2011年回归A股。受辉钼概念带动，A股其它相关公司宏达股份(600331.SH)、万好万家(600576.SH)和ST偏转(000697.SZ)等在近期都有不错的表现。赣州打造世界钨都，章源钨业全产业链“借题发挥”2月10日，江西赣州正式成为国家级首个稀土规划矿区。而在此之前，赣州被称为“世界钨都”。据相关数据显示，当地已探明储量的矿区有106处，累计探明储量超过130万吨。据了解，赣州市十二五规划纲要(草案)之中也阐明将把赣州开发区打造成为全国乃至世界知名的钨和稀土深加工产业基地，并致力促使该基地成为全球该类产品的最大制造和供应基地。多重利好冲击下的直接受益者当属章源钨业(002378.SZ)。章源钨业具有最齐全的钨产业链，拥有从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。作为赣州钨业唯一的上市公司，随着地方“十二五”规划的出台，章源钨业有望成为赣州钨业的整合平台。其证券办公室人员也表示刚刚在1月份得到了政府的补助1500万元。除占据天时地利之外的章源钨业，福建的厦门钨业(600549.SH)和湖南的辰州矿业(002155.SZ)也不断跑马圈地，不仅是资源开发，对产业链下游的延伸也展开攻势。其中厦门钨业更是福建稀土整合的平台。锡业股份(000960)产业链还需延长锡业股份(000960.SZ)是全国唯一上市的锡业公司。云南个旧作为“锡都”，据统计自建国后，累计生产有色金属192万吨，其中锡92万吨，约占全国锡产量的70%以上。锡主要用于焊料、镀锡板和化工应用。而镀锡板则用作食品和饮料容器、各种包装材料、家庭用具和干电池外壳等。同上述两个情况一样，资源为王的情况下，锡业股份承载着云南资源整合的重任，目前锡业股份的产品主要是锡锭，对产业的下一链条有望延伸。四巨头抢铜矿全球出击江铜1615万吨储量居鳌头江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)等巨头纷纷走出国门，在海外布局上游，通过资本运作减少市场动荡带来的影响上升到国家层面，稀缺资源“铜”事关一国战略，而对于国内有关铜的上市公司来说，铜资源则事关上市公司的生死存亡。在“铜矿采选-精铜冶炼-铜材加工”产业链上，冶炼和铜加工环节只赚取加工费，盈利水平和铜价波动没有直接关系，产业链上的利润主要集中于上游的铜矿采选业。近几年能盈利的铜业公司，主要依靠的也是自有矿山，而铜价在2010年的大幅上涨推高了这些铜业公司的业绩。国内企业四处寻铜2月15日，LME期铜一路狂飙创下历史高点10170.25美元，收于10160美元/吨。全球铜市供应短缺是显而易见的问题，金属咨询公司VMGroup近日表示，2011年铜行业供需面情况仍旧偏紧，全球铜市供应料出现短缺，本年供应缺口至少为45万吨。而我国铜精矿原料短缺，铜需求却占世界30%，国内铜企业73%依赖进口。跨国资源巨头控制了全球53%的铜精矿产量，手握铜的定价权。而定价权的缺失使铜正沿着铁矿石走过的道路，重复着这样相同的尴尬。2000年至2009年，中国铜消费量由210万吨增加至652万吨，占2009年全球铜金属消费量的37.7%。中国的强劲需求，是铜价一路上涨非常强劲的助推器。近年来，江西铜业(600362.SH)、铜陵有色(000630.SZ)、云南铜业(000878.SZ)等巨头纷纷出走国门，在海外布局上游，通过资本的运作减少市场动荡带来的影响。铜陵有色集团2010年联合中国铁建(601186)收购加拿大一家铜矿上市公司CorrienteResourcesInc。目前，Corriente铜矿带的四个主要矿区已经完成了初步技术调研，以铜边界品位0.4%计算，该四个矿区的金属铜产量为1154万吨。江西铜业在2010年也取得阿富汗艾纳克铜矿采矿权，并投资人民币5814万元成立了中冶江铜艾纳克矿业有限公司公司，江西铜业占有25%股权。不止如此，江西铜业将募资金用于阿富汗铜矿、北秘鲁铜矿及德兴铜矿扩产等项目，上述三个项目投产后，可增加矿产铜近50万吨/年。铜矿四巨头我国的铜资源主要分布在江西、西藏、云南，以此为依托，形成了国内铜资源的四巨头，分别是江西铜业、铜陵有色、云南铜业、西部矿业(601168)。江西铜业矿产资源储备位居全国第一，拥有铜金属量权益储量1615万吨，远远高于国内同类企业。2010年铜矿产量占全国的15.5%，精铜产量占全国的18.5%。2009年2月，《有色金属产业振兴规划》鼓励中铝公司、江西铜业、铜陵有色、大冶有色、金川集团等主要有实力的大型铜企业以多种方式重组，使企业的产量占全国的比重分别由目前的70%，提高到2011年的90%。2011年1月27日公告，公司接到国务院国资委的批复，同意中铝公司无偿接收云南省国资委持有的云铜集团2%国有股权。中铝受让云南国资股权后实现51%的绝对控股，这是中铝公司旗下唯一一个上市的铜业公司。中铝作为最大的有色央企，绝对控股就带来借此平台进行铜资产的整合的预期。目前，江西铜业的资源自给率为20.8%，精矿自给率为24%。华创证券研究认为，江西铜业作为铜业的龙头企业，拥有铜矿资源全国第一，具备了抗下跌的功能，因此可尽享铜价上涨的盛宴。而铜陵有色是目前国内产业链最为完整的铜业公司。阴极铜的年产量连续多年