第2章第1,2,3,4节(盈亏平衡分析,货币时间价值)

2019/8/31第2章确定型决策分析盈亏决策分析无约束确定型投资决策多方案投资决策2019/8/31什么是确定型决策分析？问题：决策函数依赖什么变量？),(aFf当决策变量（行动方案）确定时，决策函数的结果值是一个随机变量，因为状态是随机的当状态变量固定时，一个决策就确定一个决策函数值，因为决策是确定的。确定型决策：当状态变量只存在一种状态时，这种决策问题称为确定型决策。2019/8/31注1：确定型决策就是要选择最满意的行动方案使决策函数取最优值，这类问题可以通过建立最优化数学模型来求解，这些方法在运筹学中已有详细的介绍，这里仅就管理决策分析中一些常用的方法进行讨论．注2：现实生活中，决策函数只依赖于行动方案而与状态变量无关的情形几乎是不存在的，确定型决策分析是在决策环境变化不大时对问题的一种简化处理。2019/8/31第一节盈亏决策分析一、盈亏决策分析的基本原理1.问题：影响投资方案的经济效果有哪些不确定因素？投资额、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等，（这些因素变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍）2.盈亏决策分析的目的决策分析的目的就是找出这种临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理3.盈亏决策分析的基本原理决策分析的基本原理是通过研究产销量、成本、利润三者的关系，找出使盈亏平衡的产销量水平，从而得到盈利区间和亏损区间。其基本公式是)()(qCqRLL－利润，R－收入，C－成本，q是销售量盈亏平衡点q满足，L(q)＝0盈利区，q满足，L(q)＞0亏损区，当L(q)＜0时2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理4.盈亏决策分析的具体方法图示法设总成本函数为C＝C(q)，总收益函数为R＝R(q),把成本函数C(q)分解为固定成本F与变动成本之和,即vCvCFC)()(qCFqRLv在直角坐标系中，以横轴代表产销量q，纵轴代表总成本C和总收益R，画出总成本曲线和总收益曲线，这样的图形称为盈亏平衡图（图2－l）．2019/8/314.盈亏决策分析的具体方法图示法设总成本函数为C＝C(q)，总收益函数为R＝R(q),把成本函数C(q)分解为固定成本F与变动成本之和,即vCvCFC)()(qCFqRLv假设单位销售价格及单位销量变动成本不变（线性盈亏分析）即vqFpqLp为单位价格，v是单位变动成本。盈亏平衡图如右图2－22019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理4.盈亏决策分析的具体方法解析法：是利用各经济变量之间的关系式，通过数学分析的方法来找出盈亏平衡点及盈利区和亏损区．以下就线性盈亏分析讨论。设q—产销量；p—产品单价；F—固定成本;v—单位可变成本；Cv—可变成本；C—总成本；R—总收益；L—总利润。2019/8/31(1)基本概念贡献收益：是指销售收入与变动成本的差额，记作g，即g=pq-vq=(p-v)q=mp边际贡献：是指单位销售收入与单位变动成本的差额，记作m，即m=p-v贡献收益与边际贡献的意义：贡献收益与边际贡献表示产品补偿固定成本或获取利润的能力；在短期内，企业生产某种产品的固定成本一般不变，产品的产销量决策与固定成本无关，只需贡献收益。贡献收益2019/8/31(1)基本概念边际贡献率的意义：表示该产品单位销售额可供补偿固定成本和利润的能力边际贡献率边际贡献率：边际贡献与单位价格之比pqmqpm＝贡献收益销售额2019/8/31(2)盈亏平衡分析•公式的意义是盈亏平衡的产销量是使得边际贡献刚好补偿固定成本的产销量，即①单产品结构盈亏平衡销售量0q0FvqpqLmFvpFq0Fmq0一、盈亏决策分析的基本原理4.盈亏决策分析的具体方法2019/8/31(2)盈亏平衡分析•公式的意义是要达到目标利润销售量首先要补偿固定成本，之后才可能赚取利润，即①单产品结构目标利润销售量qFvqpqLmLFvpLFqLFmq一、盈亏决策分析的基本原理4.盈亏决策分析的具体方法2019/8/31(2)盈亏平衡分析②多产品结构iiiiiiivgqmqvqpCRGBGM贡献收益总额及综合边际贡献率GMB－为销售总额M表示单位销售额可提供补偿固定成本和获取利润的份额，是产品组合群这种补偿能力的表现．＝贡献收益销售额边际贡献率2019/8/31(2)盈亏平衡分析②多产品结构iiiiiiivgqmqvqpCRGiiiiiiiiiiiipmBbqpqmBbbgBbgBBGM1贡献收益总额及综合边际贡献率GMpqmqpm•其中销售总额为第种产品销售额，ibiBbi/i第种产品销售额所占比重。由此得综合边际贡献率M等于各产品的边际贡献率以其产品销售额在总销售额中所占比重为权重的加权平均．2019/8/31(2)盈亏平衡分析②多产品结构MFB0MLFB多产品盈亏平衡销售额0B多产品目标利润销售额BmFvpFq0mLFvpLFq2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理5.经营杠杆（1）经营杠杆系数的定义：产销量变动百分之一时导致销售利润变动了百分比，即rqdqLdLEqELr//单产品结构下，在线性盈亏分析下，经营杠杆系数计算公式为FmqLLgLmqLqdqdLr2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理5.经营杠杆（1）经营杠杆系数的定义：产销量变动百分之一时导致销售利润变动了百分比，即rqdqLdLEqELr//多产品结构下，在线性盈亏分析下，经营杠杆系数计算公式为LGrriLgLqmLqqLriiiiii表示每一种产品产销量都往同一方向变动百分之一时，利税总额变动的百分比注意：不论是单一产品还是多产品结构，经营杠杆系数都等于贡献收益额与销售利润额的比值。2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理5.经营杠杆qdqLdLEqELr//（2）经营杠杆系数意义：产销量变动百分之一时导致销售利润变动了百分比，即qqrLL例如：如果，当产销量增加1%时，利润将增加2%（杠杆意义）。但当产销量减少1%时，利润将减少2%。因此，在产品的市场前景好时，经营杠杆系数越大越有利，否则，经营杠杆系数不宜过大。2r2019/8/31一、盈亏决策分析的基本原理5.经营杠杆qdqLdLEqELr//（3）经营杠杆系数的运用：经营杠杆系数的另一种计算方法Fggr此公式给出了经营杠杆是由于固定成本存在而产生的，而固定成本来源于经营规模及固定资产投资。结合前面分析可得当市场销售前景较好时可以扩大投资。2019/8/31二、线性盈亏分析的应用实例盈亏分析是辅助企业进行管理决策的一种有效工具在帮助企业决策者确定生产规模、合理分配企业资源、制定利润计划、开发新产品决策、价格决策和成本控制等诸多方面都十分有用．下面从几个方面，结合实例具作说明．2019/8/311．生产规模决策目的：解决多大的生产规模可以获取较好的收益？【例1】某出版社拟出版一种大学教材。编辑费、排版费、作者一次性版权费等计入固定成本，合计4万元．纸张、印刷、销售佣金等费用计入变动成本，每册合计4．00元，每册售价8．00元．出版该书的目标利润为6万元，试确定至少应销售多少册．2019/8/31解：首先计算盈亏平衡点即销售10000册可保本，超过10000册可盈利，边际贡献m=p-v＝8－4＝4（元），它表示销售量达到10000册以后，每多售一本就可获利4元，所以追加的销售量应为2019/8/31即为了获利6万元，应销售册数为如果估计25000册难以销售出去，要完成6万元的目标利润，就必须提高售价或降低成本．2019/8/312．产品价格决策目的：如何根据利润目标确定产品价格？（1）成本外加法由利润与销量的关系vpLFq可得价格为qLqFvp例:在上例中，如果只能销售20000册教材，则每册定价为2019/8/31(2)平均成本法价格＝平均单位成本+平均利润qLACp其中AC为平均利润qqCAC/)(当时，成本外加法与平均成本法确定的价格相同vqFqC)(2019/8/31【例2】某厂生产一种小型收录机，年生产能力为10万台，固定成本为230万元，单位变动成本为50元．现已落实国内订货为6万台，单价为90元．最近，一外商提出如降低价格，可订货3万台，并承担其运输及推销费用，因而外销产品的单位变动成本降为40元．该厂目标利润为130万元，试确定外销产品的定价，并作出是否接受外商订货的决策．解：内销产品的边际贡献为m1=90-50=40元由销售6万台补偿固定成本后可获利L1=m1q1-F=40×6-230=10(万元)2019/8/31因为目标利润为130万元，所以外销目标利润为L2=L-L1=130-10=120（万元）由于固定成本已摊入内销产品，外销产品价格803120402222qLvp注：接受外商订货还可以使生产能力利用率由6/10=60%提高到90%。故应接受这批订货。2019/8/313．产品结构决策【例3】设某工厂的固定成本为600万元，生产A、B、C三种产品，如果该厂维持销售总额2500万元不变，但产品结构可由三种产品的售额比9：25：16变为12：10：3，两种方案的有关数据见表2－1，表2－2．为使企业获得较大利润，试对这两种产品结构方案作出选择．当企业生产多种产品时，由于不同产品提供的边际贡献往往是不同的，故产品结构变动会对企业利润总额产生一定的影响．2019/8/312019/8/31解：根据公式综合边际贡献率的计算公式，方案一的综合边际贡献率为方案一盈亏平衡点销售额为2019/8/31贡献收益总额为故方案一的利润总额为同理可计算方案二的各项指标。2019/8/31两方案各指标如表M边际贡献率B0盈亏平衡G贡献收益L利润总额方案一0.4721271.21180580方案二0.5561079.11390790由此可见，即使销售总额没有提高，但由于改变了产品的结构，企业的盈亏平衡点和利润都发生变化，利润由580万元增加到790万元，净增210万元，故应选择方案二。通常，对多产品生产的企业来说，应尽可能地增加边际贡献大的产品的产销量，而减少边际贡献小的产品的产销量（假设固定成本保持不变），以提高企业生产的盈利性。2019/8/314．设备更新决策企业通过设备更新、工艺改进、厂址变更等措施，通常可以提高劳动生产率，使单位产品的可变成本降低，但同时会增加固定成本，因而企业利润水平也会随之改变．是保持原有生产条件，还是选择更新设备，要视市场状况和企业的盈利状况而定．2019/8/31【例4】某电子元件厂，原来自动化程度较低，年最大生产能力只有20万件．为了提高产品的产量和质量，现准备购进全自动化设备，这样将使生产能力提高一倍，同时固定成本增加，单位可变成本降低，有关数据如下表．试对是否购进新设备进行决策分析．半自动全自动固定成本（元）20000003000000单位变动成本（元）1611价格（元）36362019/8/31解：各有关数据计算如下表半自动全自动固定成本（元）20000003000000单位变动成本（元）1611价格（元）3636边际贡献（元）2025盈亏平衡销售量（件）100000120000200000113000000162000000qqq两方案收益函数相同，故可比较成本，两方案成本相同的销售量为2019/8/312019/8/31分析：从图可以看出，当产销量在12万件到20万件之间时，采用原设备生产比采用新设备，盈利更大；当产销量超过20万件时，采用新的全自动化设备，盈利较大．因此，企业可进行市场需求量的预测，根据需求量的情况，结合企业的生产经营条件，合理地选择生产方案．结合本例，进一步说明经营杠杆系数的意义