第二章财务管理价值观念

01092013090300451财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•建立财务工作表的目的在于提供有助于作出最优决策的信息，数据以表格的形式存在，只是管理活动量化分析的一种表现形式。将表格数据以图的形式显示，这是管理活动量化分析的另一种表现形式。图表可使数据显得清楚、有趣且易于理解，并可以使管理者发现数据间细微的差别，从而挖掘管理新思路。因此，在财务管理工作中，除了使用表格外，还使用各种图表进行分析、预测和决策。如利润管理中，本量利分析图能够揭示成本、销量、利润之间的关系，清楚地显示企业盈亏临界点应达到的销售量；财务报表分析中，常常使用趋势分析图来揭示企业财务状况的发展趋势等。•本次课学习和掌握绘制各种图表的方法，为财务管理人员借助计算机进行财务管理打下良好基础。01092013090300452财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•图表具有较好的视觉效果，可方便用户查看数据的差异、图案和预测趋势。例如，您不必分析工作表中的多个数据列就可以立即看到各个季度销售额的升降，或很方便地对实际销售额与销售计划进行比较。•您可以在工作表上创建图表，或将图表作为工作表的嵌入对象使用。您也可以在Web页上发布图表。而要创建图表，就必须先在工作表中为图表输入数据，然后再选择数据并使用“图表向导”来逐步完成选择图表类型和其他各种图表选项的过程。01092013090300453财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•图表类型01092013090300454财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•数值源取值原则•含头取值原则•取值目标性原则上表头或其中一组表头左表头或其中一组表头01092013090300455财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•既可以生成嵌入图表，也可以生成图表工作表。1.选定待显示于图表中的数据所在的单元格。如果希望新数据的行列标志也显示在图表中，则选定区域还应包括含有标志的单元格。2.单击“图表向导”按钮。3.按照“图表向导”中的指导进行操作。•提示•可以不使用“图表向导”而快速创建图表。可以根据数据透视表报表创建图表，叫做数据透视图报表。它允许显示不同视图的数据。可以从不相邻的单元格选定区域生成图表。即便工作表包含多层行列标志，也能在图表中显示它们。当生成图表时，应将各层行列标志包含到选定区域中。在添加数据时为了保持数据的层次性，需要修改用来创建图表的单元格区域。01092013090300456财务管理分析图的绘制方法教学思路图形概述绘图原则绘图方法案例分析实例演示•中财集团销售情况分析图（一个Excel应用案例）•动态图表分析模型设计思路及方法•实验课P93—1:师生互动、联机讨论、现场指导。01092013090300457宏应用：•如果经常在MicrosoftExcel中重复某项任务，那么可以用宏自动执行该任务。宏是存储在VisualBasic模块中的一系列命令和函数，当需要执行该项任务时可随时运行宏。录制宏时，Excel会存储在执行一系列命令时每个步骤的信息。然后即可运行宏使其重复执行或“回放”这些命令。通过录制宏使任务一步完成在录制或编写宏之前，应先制订计划以确定宏所要执行的步骤和命令。因为如果在录制宏时出现失误，更正失误的操作也会记录在宏中。录制多个宏时，VisualBasic会将每个宏存放在附属于工作簿的一个新模块中。例如，如果经常在单元格中输入长文本串，则可以录制一个宏将单元格的格式设置为自动换行。方法是：选定需要自动换行的单元格然后开始录制。先单击“格式”菜单中的“单元格”命令，然后单击“对齐”选项卡，选中“自动换行”复选框，并单击“确定”按钮，然后单击“停止录制”按钮。01092013090300458投资决策模型设计教学思路模型意义模型内容指标函数折旧函数实例演示•在市场经济条件下，投资决策权回归企业，每个企业要维持较强的竞争力，就要根据市场竞争的需要，为扩大现有企业的生产经营规模或扩大经营范围，自主作出投资决策。企业要进行投资，就要求财务管理人员借助计算机工具做好可行性分析，合理地预测投资方案的收益和风险，决定投资方案。•本次课主要通过对投资决策指标和投资指标函数的互动式学习，掌握应用投资决策函数、建立投资决策模型的基本方法。01092013090300459投资决策模型设计教学思路模型意义模型内容指标函数折旧函数实例演示•长期投资的特点•投资决策的程序•投资决策模型的意义精确、高效、正确的定量计算横向、纵向、效益的对比分析及时、便捷、有效的项目评价形象、直观、生动的决策支持010920130903004510投资决策模型设计教学思路模型意义模型内容指标函数折旧函数实例演示•投资决策指标函数---NPV,IRR,MIRR,PVI.•固定资产折旧函数---SLN,SYD,DDB,VDB•固定资产更新决策模型•投资风险分析模型010920130903004511投资决策模型设计---投资决策指标函数教学思路模型意义模型内容指标函数折旧函数实例演示•NPV工作表函数•IRR工作表函数•MIRR工作表函数•XIRR工作表函数•XNPV工作表函数•现值指数（PVI）:见教材P139010920130903004512投资决策模型设计---固定资产折旧函数教学思路模型意义模型内容指标函数折旧函数实例演示•SLN工作表函数•SYD工作表函数•DDB工作表函数•VDB工作表函数010920130903004513NPV工作表函数(一)•NPV基于固定的各期贴现率和一系列现金流，返回一项投资的净现值(即未来各期支出负值和收入正值的当前值的总和)。•语法:NPV(rate,value1,value2,...)•Rate为各期贴现率，是一固定值。•Value1,value2,...代表1到29笔支出及收入的参数值。它们所属各期间的长度必须相等，而且支付及收入的时间都发生在期末。•NPV按次序使用Value1,Value2,…来注释现金流的次序。所以一定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。•示例•假设第一年末投资$10,000，而未来三年中各年的收入分别为$3,000，$4,200和$6,800。假定每年的贴现率是10%，则投资的净现值是：•NPV(10%,-10000,3000,4200,6800)等于$1,188.44•上述的例子中，将开始投资的$10，000作为value参数的一部分。这是因为付款发生在第一个周期的期末。010920130903004514NPV工作表函数(二)•下面考虑在第一个周期的期初投资的计算方式。•说明：函数NPV假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数NPV依据未来的现金流计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到函数NPV的结果中，而不应包含在values参数中。如下例所示。•假如要购买一家鞋店，第一年年初投资成本为$40,000，并且希望前五年的营业收入如下：$8,000，$9,200，$10,000，$12,000和$14,500。每年的贴现率为8%（相当于通贷膨胀率或竞争投资的利率）。•如果鞋店的成本及收入分别存储在B1到B6中，下面的公式可以计算出鞋店投资的净现值：•NPV(8%,B2:B6)+B1等于$1,922.06•在上面的例子中，一开始投资的$40,000并不包含在values参数中，因为此项付款发生在第一期的期初。010920130903004515NPV工作表函数(三)•假设鞋店的屋顶在营业的第六年倒塌，估计这一年的损失为$9,000，则六年后鞋店投资的净现值为：•NPV(8%,B2:B6,-9000)+B1等于-$3,749.47010920130903004516NPV工作表函数(说明)•如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字，则被忽略。•如果参数是一个数组或引用，只有其中的数值部分计算在内。忽略数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。•如果n是values参数表中的现金流的次数，则NPV的公式为：••函数NPV与函数PV（现值）相似。PV与NPV之间的主要差别在于：函数PV允许现金流在期初或期末开始；而且，PV的每一笔现金流数额在整个投资中必须是固定的；而函数NPV的现金流数额是可变的。有关年金与财务函数的详细信息，请参阅函数PV（教材p193）。•函数NPV与函数IRR（内部收益率）也有关，函数IRR是使NPV等于零的比率：NPV(IRR(...),...)=0。niiiratevaluesNPV1)1(010920130903004517IRR工作表函数(一)•IRR返回由数值代表的一组现金流的内部收益率，即净现值为0时的利率。•语法：IRR(values,guess)•Values为数组或单元格的引用，包含用来计算内部收益率的数字，必须包含至少一个正值和一个负值，以计算内部收益率。这些现金流不一定是均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔发生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和收入（正值）。函数IRR根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格，这些数值将被忽略。•Guess为对函数IRR计算结果的估计值。在大多数情况下，并不需要为函数IRR的计算提供guess值。如果省略guess，假设它为0.1（10%）。•MicrosoftExcel使用迭代法计算函数IRR。从guess开始，函数IRR不断修正收益率，直至结果的精度达到0.00001%。如果函数IRR经过20次迭代，仍未找到结果，则返回错误值#NUM!。如果函数IRR返回错误值#NUM!，或结果没有靠近期望值，可以给guess换一个值再试一下。010920130903004518IRR工作表函数(二)•示例•假设要开办一家饭店。估计需要$70,000的投资，并预期今后五年的净收益为：$12,000、$15,000、$18,000、$21,000和$26,000。单元区域B1:B6分别包含下面的数值：$-70,000、$12,000、$15,000、$18,000、$21,000和$26,000。•计算此项投资四年后的内部收益率：IRR(B1:B5)等于-2.12%•计算此项投资五年后的内部收益率：IRR(B1:B6)等于8.66%•计算两年后的内部收益率，必须在函数中包含guess：IRR(B1:B3,-10%)等于-44.35%•IRR与NPV的关系：例如：NPV(IRR(B1:B6),B1:B6)等于3.60E-08≈0。在函数IRR计算的精度要求之中，数值3.60E-08可以当作0的有效值。010920130903004519MIRR工作表函数(一)•MIRR返回某一连续期间内现金流的修正内部收益率。它同时考虑了投资的成本和现金再投资的收益率。•语法:MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)•为一个数组，或对数字单元格区的引用。这些数值代表着各期支出（负值）及收入（正值）。Values必须至少包含一个正值和一个负值，才能计算修正后的内部收益率，否则函数MIRR会返回错误值#DIV/0!。如果数组或引用中包括文字串、逻辑值或空白单元格这些值将被忽略；但包括数值零的单元格计算在内。•Finance_rate为投入资金的融资利率。•Reinvest_rate为各期收入净额再投资的收益率。•函数MIRR根据输入值的次序来解释现金流的次序。所以，务必按照