元器件 上证指数相关报告

收盘月涨幅（%）天相行业指数1728-1.58%天相流通指数4464-10.73%上证指数4803-14.07%050010001500200025003000Nov-06Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07元器件上证指数相关报告：《华微电子（600360）：三季度业绩略超预期价值被严重低估》2007年10月31日《生益科技（600183）：价值被低估的国内PCB龙头企业》2007年10月31日《基金持有趋于集中——2007年3季度基金重仓持有元器件股变化情况》2007年10月29日《长电科技（600584）：行业回暖产品结构升级带来发展良机》2007年8月21日行业深度研究报告日期：2007年11月29日产能扩张、产业升级双箭齐发——半导体行业深度报告增持电子元器件/半导体行业元器件行业指数与相关市场指数比较元器件行业指数近一年走势图天相资讯科技组赵磊（执笔）、组长：邹高[e-mail]服务热线010-66045555服务邮箱[e-mail]诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明z在国民经济高速发展的今天，信息产业的发展是拉动国民经济保持快速发展的重要力量。而电子元器件是电子产品的重要组成部分，是决定电子产品水平高低的关键，其技术水平直接决定电子产品的质量与性能。因而电子元器件行业是电子信息产业的重要组成部分，也必将随着信息产业的整体发展而保持稳定而高速的增长。z从行业大趋势上来看，全球半导体行业发展趋于平稳。各大厂商在规避风险和应对产业周期变化方面显得更加成熟，通过科学的库存管理维持行业的相对稳定，因此行业周期性将逐渐弱化。而国内的半导体行业由于其起点低、下游产业集中等特点，未来几年里增长速度将大大高于全球平均水平，且波动幅度小于全球。z受全球供需关系的影响，国内半导体行业在经历了今年年初的低谷后，在今年下半年迎来回暖。预计07年全年国内半导体行业增速将达到26%左右，2008～2010年也将保持年均25%的复合增长率。行业的复苏将给行业内上市公司带来良好的发展环境。z行业内上市公司正积极扩张产能，调整产业结构。产能的扩张保证了公司在市场规模扩大的同时维持甚至扩张自己的市场份额，也可以充分发挥规模效应降低生产成本及企业运营成本。同时各公司通过积极的研发进一步实现产业结构升级，产业结构向高端调整提高了公司产品的附加值和综合毛利率，从而提升了公司的盈利水平。z与此同时，行业内公司正在或计划通过向上下游的扩张充分完善自身产业链。拥有设计、制造、封装一条完整的产业链不仅可以降低公司的成本，增强盈利能力，而且可以提升公司的行业地位，使公司拥有持续增长的能力。z我们需要重点关注的是行业内具有技术优势、规模优势和市场优势的企业。我们给予分立器件和集成电路制造、封测产业内的华微电子和长电科技“增持”评级，给予硅片制造业的有研硅股“增持”评级，给予集成电路、分立器件制造业的华微电子“增持”评级，给予封装测试业的长电科技“增持”评级，给予PCB产业内的生益科技“买入”评级，超声电子“增持评级。2诚信源于独立，专业创造价值行业深度研究全球半导体行业趋于稳定，增速逐渐放缓............................................................................................82.2我国的半导体行业速度快于全球且波动幅度较小.............................................92.3我国半导体行业整体水平较为落后.........................................................92.4我国半导体行业分布较为集中............................................................102.5行业结构呈现“头轻脚重”的态势........................................................112.6与国际先进相比差距在逐步缩小..........................................................123.半导体行业2007年上半年经营回顾.................................................123.12007年上半年行业销售增速放缓.........................................................123.2产业结构升级趋势明显..................................................................133.3集成电路增长主要源自芯片制造与封测....................................................133.4上市公司盈利能力大大增强..............................................................144.半导体行业发展趋势.............................................................154.1未来中国半导体行业将维持较高速的增长..................................................154.2计算机、通信和消费电子仍将是分立器件昀主要的三大应用市场..............................154.3汽车电子、电子照明与3G通信是未来分立器件市场三大增长点...............................164.4国内分立器件产业向高端化发展..........................................................164.5中国集成电路市场将保持稳定而高速的增长................................................174.6产业结构升级将增强行业盈利能力........................................................174.7IC设计与芯片制造将快速增长封装测试业增速将放缓.......................................184.8政策的鼓励将为集成电路产业的发展提供新的契机..........................................185.08年行业投资策略及重点公司点评...............................................195.1行业整体投资机会评估..................................................................195.2重点公司点评..........................................................................195.2.1华微电子（600360）..............................................................................................................................205.2.2长电科技（600584）.............................................................................................................................205.2.3生益科技（600183）.............................................................................................................................223诚信源于独立，专业创造价值行业深度研究－2007电子信息产业增长情况..............................................................................................................4图3电子元器件的分类............................................................................................................................................5图42007年1～9月信息产业收入构成.................................................................................................................6图52000年以来全球半导体行业增速与全球GDP增速..........................................................................