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请务必阅读正文之后的免责条款部分1新能源汽车—实现从生产大国到技术强国的跨越投资评级推荐投资要点:◆新能源汽车的发展是低碳经济重要组成部分,它通过开源节流,对缓解能源供需矛盾,改善环境,促进经济可持续发展有着重要的推动作用。作为牵涉36个行业、关乎数百万甚至数千万就业机会的产业,汽车是昀能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一。电动车已经被许多汽车生产国当做振兴经济的突破口。◆新能源汽车推进我国交通能源转型,通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展,实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。中国新能源汽车发展的优势表现为:国家发展新能源汽车的战略明确;汽车产业整体发展前景乐观;新能源汽车技术与国际水平差距不大等。劣势表现为:研发投入依然不足;配套标准、法规几近空白;基础设施建设严重滞后等等。◆中国新能源汽车产业的发展前景比较乐观。未来25年中国将新增2.7亿辆汽车,若电动汽车占乘用车总量的20-30%,那么中国国内电动汽车市场可达到7000亿-1.5万亿人民币。近期中国重点发展的三种电动汽车的应用方向分别是:混合动力车在商用车和家用轿车领域占主体;蓄电池电动车发展为中国特色,产品覆盖大宗交通工具、电动自行车、摩托车和微型轿车;燃料电池汽车应用在公共交通领域。◆高效储能电池是新能源汽车的核心零部件,是电动汽车的动力源。“氢经济”昀终会取代现在的“石油经济”,氢燃料电池汽车前景可期。煤基燃料是解决我国能源安全的重要途径,可以作为解决我国日益增长的车用燃料消费的主要途径。生物燃料汽车在某些区域具有较强的竞争优势。◆我国在电动客车,尤其是纯电动客车的研究上具有较先进的水平,且纯电动客车技术世界领先,相对应的也有一批电动客车领域的领军企业。目前,国内外已有多个厂家涉足电动乘用车的研发和生产,且热情日渐高涨。◆新能源汽车板块前景无限光明,孕育长期投资机会,给予其“推荐”的投资评级。投资者应该重点关注具有核心技术和竞争优势,以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的公司,例如新能源汽车整车公司,包括上海汽车、长安汽车、福田汽车等;新能源汽车电池、零配件公司,包括科力远、同济科技、风帆股份、中信国安等公司,都具有较强的投资价值,其投资评级为“推荐”。建议回避无实质业绩支撑的新能源汽车概念盲目炒作。2009年9月18日新能源汽车板块重点公司行情近期涨跌幅,%公司收盘价1周1月1年上海汽车19.6-0.023.96220.3福田汽车14.9-3.217.70199.0长安汽车10.81.5020.00204.9安凯客车6.1011.520.08107.4中炬高新9.947.3412.83203.0中信国安17.6-0.57.80102.2科力远16.35.959.21214.2同济科技8.47-1.610.1439.77江苏国泰18.011.215.21220.2杉杉股份13.3-0.515.74154.0宁波韵升10.86.69-0.18130.8包钢稀土29.54.3136.46196.1风帆股份13.15.0518.86126.8复星医药17.8-0.121.38103.3西藏矿业22.7-2.414.07166.1贵研铂业28.64.712.98140.8厦门钨业18.95.7613.1176.15上海普天10.17.776.9879.7552周行情图-20%0%20%40%60%80%100%120%08-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-09新能源指数沪深300昀新研究报告《新能源行业投资策略:在发展中战胜迷茫》(2009-7-31)《低碳经济与新能源:世界经济转型的必然,中国经济崛起的关键》(2009-9-16)联系方式研究员:周海鸥电话:021-51097188-1803电邮:zhouhaiou@gyzq.com.cn联系人:赵喜娟电话:021-51097188-1853电邮:zhuhouzhong@gyzq.com.cn地址:上海市浦东南路379号15F“低碳经济与新能源”系列报告迅嘉机构内参-提升能源安全,改善环境.............................................41.2汽车生产国振兴经济的突破口.........................................6第2部分新能源汽车政策与发展前景.......................................62.1新能源汽车国家战略.................................................72.2新能源汽车示范推广.................................................92.3地方新能源汽车规划宏伟............................................112.4中国新能源汽车产业的优势与劣势....................................122.5新能源汽车前景乐观................................................12第3部分新能源汽车细分行业分析........................................133.1电动汽车:面临快速发展...........................................133.3氢燃料电池汽车:“氢经济”昀终取代“石油经济”....................153.3煤基、生物基替代燃料汽车:局部区域发展潜力巨大...................17第4部分新能源汽车产业格局............................................204.1电动轿车:产业竞争刚起步.........................................204.2电动客车:地方政府实力比拼.......................................21第5部分选股策略:技术、政策与业绩....................................23图表目录图1:目前二氧化碳排放量集中的行业分布.....................................4图2:2050年前二氧化碳减排任务集中的行业分布..............................4图3:新能源汽车应对能源与环境挑战.........................................5图4:新能源汽车推进我国交通能源转型.......................................5图5:我国汽车节能与新能源发展综合目标.....................................5图6:汽车技术大国的产品结构...............................................7图7:新能源汽车技术进步提升产业竞争力.....................................7图8:我国汽车节能技术发展目标.............................................8图9:我国新能源汽车产业化三步走战略.......................................8图10:新能源汽车节流开源两领域...........................................13图11:中外EV用锂离子蓄电池性能比较......................................15图12:中外HEV用锂离子蓄电池性能比较.....................................15图13:煤制汽车燃料示意图.................................................18图14:生物燃料的主要类型与生产...........................................18图15:清洁燃料二甲醚制备与应用...........................................19图16:二甲醚燃料经济分析.................................................19图17:上海二甲醚汽车研发目标.............................................20表1:节能与新能源汽车示范推广项目的实施策略...............................9表2:各城市的电动公交示范项目............................................10表3:部分省市的新能源汽车发展目标........................................11表4:中国汽车市场潜力巨大................................................12迅嘉机构内参-:不同类型电动汽车比较................................................13表6:主要动力电池性能....................................................14表7:廉价提取氢工艺情况..................................................16表8:我国主要的电动客车生产企业..........................................21表9:近期推出电动汽车产品及概念车的主要生产商............................22表10:新能源汽车概念上市公司一览表.......................................23迅嘉机构内参-部分新能源汽车推进交通向低碳转型发展新能源汽车是应对汽车能源与环境挑战的根本出路。据国际组织政府间气候变化专门委员会(IPCC)估计,目前全球每年排放大约550亿吨二氧化碳当量,其中电力行业占了昀大的份额,约为26%,其余为工业19%,森林17%,农业14%和交通13%。我们需要到2050年CO2的排放量要削减至200亿吨,这意味着现有基础上63%左右的削减。要达到我们的减排目标,除了减缓并且昀终停止森林的砍伐,其中电力、交通、建筑、工业4大部门的减排量要分别占到2050年总减排量德38%、26%、17%、19%。在交通领域的合计12.5GT的减排量中,第二代生物燃料减排2.166GT,电动和混合电动汽车减排2GT,氢燃料电池汽车减排1.79GT,其余为提高能效导致的减排。因此在大力低碳经济的热潮下,新能源汽车必将迎来快速的发展。图1:目前二氧化碳排放量集中的行业分布森林17%农业14%建筑8%废物废水3%电力26%工业19%交通13%资料来源:TheClimateGroup,国元证券研究中心整理图2:2050年前二氧化碳减排任务集中的行业分布电力38%工业26%交通17%建筑19%资料来源:TheClimateGroup,国元证券研究中心
本文标题:新能源汽车电池
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