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银行贷款的行业筛选：程序与方法2008年1月CCBadvisorprojectJanuary,2008Page1目录z对行业的定义及分类z行业筛选的方法、流程与要点z确定昀优行业渗透水平z实例验证CCBadvisorprojectJanuary,2008Page2按照美国国家标准工业分类码SIC，经济活动被分为10个部门(sector)，81个行业(segment)z农业、林业及渔业（Agriculture,Forestry,AndFishing）z采矿(Mining)z建筑(Construction)z制造业(Manufacturing)z交通、通讯、电力、煤气及环卫服务(Transportation,Communications,Electric,Gas,AndSanitaryServices)z批发贸易(WholesaleTrade)z零售贸易(RetailTrade)z金融、保险与房地产(Finance,Insurance,AndRealEstate)z服务业(Services)z公共部门(PublicAdministration)CCBadvisorprojectJanuary,2008Page3按照中国的统计分类，经济活动被分为20个部门，98个行业z农、林、牧、渔业(5)z采矿业(6)z制造业(31)z电力、燃气及水的生产和供应业(3)z建筑业(4)z交通运输、仓储和邮政业(9)z信息传输、计算机服务和软件业(3)z批发和零售业(2)z住宿和餐饮业(2)z金融业(4)z房地产业(1)z租赁和商务服务业(2)z科学研究、技术服务和地质勘查业(4)z水利、环境和公共设施管理业(3)z居民服务和其他服务业(2)z教育(1)z卫生、社会保障和社会福利业(3)z文化、体育和娱乐业(5)z公共管理与社会组织(5)z国际组织(1)CCBadvisorprojectJanuary,2008Page4中国对中小企业标准的定义行业名称指标名称计算单位大型中型小型从业人员数人2000及以上300-2000以下300以下销售额万元30000及以上3000-30000以下3000以下资产总额万元40000及以上4000-40000以下4000以下从业人员数人3000及以上600-3000以下600以下销售额万元30000及以上3000-30000以下3000以下资产总额万元40000及以上4000-40000以下4000以下从业人员数人200及以上100-200以下100以下销售额万元30000及以上3000-30000以下3000以下从业人员数人500及以上100-500以下100以下销售额万元15000及以上1000-15000以下1000以下从业人员数人3000及以上500-3000以下500以下交通运输业企业销售额万元30000及以上3000-30000以下3000以下从业人员数人1000及以上400-1000以下400以下销售额万元30000及以上3000-30000以下3000以下从业人员数人800及以上400-800以下400以下销售额万元15000及以上3000-15000以下3000以下住宿和餐饮业企业邮政业企业零售业企业批发业企业建筑业企业工业企业说明:1。根据国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企[2003]143号）2。表中的“工业企业”包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业三个行业的企业。3。工业企业销售额以现行统计制度中的年产品销售收入代替；建筑业企业销售额以现行统计制度中的年工程结算收入代替；批发和零售业的销售额以现行报表制度中的年销售额代替；交通运输和邮政业、住宿和餐饮业企业销售额以现行统计制度中的年营业收入代替；资产总额以现行统计制度中的资产合计代替CCBadvisorprojectJanuary,2008Page5对经济活动进行部门/行业细分SectorASegmentA1SegmentA2SegmentA3SegmentA4……美国标准中国标准10个部门81个行业每行业分为Commercial,SME,SEMM企业个体20个部门98个行业每行业分为Commercial,SME,SEMM企业个体CCBadvisorprojectJanuary,2008Page6目录z对行业的定义及分类z行业筛选的方法、流程与要点解释z确定昀优行业渗透水平z实例验证CCBadvisorprojectJanuary,2008Page7行业筛选之方法客户、竞争研究风险估测市场规模20个部门98个行业4-5个部门30-35个行业禁入行业中性行业中性行业禁入行业目标行业目标行业中性行业目标行业目标行业回报风险高中低低中高4-5个部门10-15个行业第一阶段：初选第二阶段：精选目标市场若是全国，昀终筛选的行业可能是20-25个；目标市场若是区域（如省），则昀终筛选的行业可能是10-15个；目标市场若是城市，则昀终筛选的行业可能只是5-8个。CCBadvisorprojectJanuary,2008Page8行业筛选流程的关键点行业初选部门初选估算备选行业的市场规模估算备选行业的风险z行业在全球/全国/省内的竞争性z行业信用之声誉z行业对政府政策的敏感度z行业产生现金潜力z绩效z行业敏感性z部门内之行业及企业数目z部门总销售规模z部门增加值/GDPzWalletsize&Revenuepotentialz部门历史增长率及预期增长潜力z利用自下而上(bottom-up)方法估算每一行业的潜在收入规模，并做排序；z在初选出的30-35个行业中，按照层级分别选出具有代表性的企业；z按照产品，估算每一代表性企业总收入；z根据上述代表企业的平均销售收入率，以及大、中、小各层企业的总销售，确定各层级企业的总收入z加总各行业收入即得到部门总收入初选出30-35个行业或70-100子行业初选出4-5个部门确定备选行业的市场规模确定备选行业的风险z通过24个特征点对行业风险进行估算；z行业在每一风险特征点被赋予弱、中等、强三个程度，对应不同的分值(score);z分值越高，行业风险越低；z对备选的30-35个行业进行分值排序，确定昀终所选行业z将市场规模与风险进行组合，形成每一备选行业的市场规模-风险图z按照高、中、低将市场规模-风险图区隔为9格矩阵，落入特定区域（如高收益、低风险）的行业则成为昀终所选择的行业确定昀终所选10个左右行业或30子行业CCBadvisorprojectJanuary,2008Page9部门初选：指标及方法解释z从20个部门中挑选中挑选出4-5个部门，可以保持贷款组合的风险分散，消减非系统风险z由于目标市场是中小企业，因此在部门筛选以前，可通过定性分析，排除部分部门。比如金融业；科学研究、技术服务和地质勘查业；水利、环境和公共设施管理业；教育；卫生、社会保障和社会福利业；公共管理与社会组织；国际组织等。从而进一步缩小筛选范围z筛选部门的指标包括但不限于：z部门与银行公司业务的关联性（定性指标）z部门内之行业及企业数目z部门总销售收入z部门增加值/GDPz收益（Walletsize）及收益潜力z部门历史增长率及预期增长潜力z部门排序可以将数据进行标准化，然后进行指标加权z排序位于前5位的部门作为初步筛选出的部门z利用银行的历史统计数据，可以对筛选出的部门进行指标（如NPL和获利水平）比对，从而验证所筛选部门的合理性z在中国可利用的定量/定性参考指标如下:-IndustrySize(30%);CompanyNumber(20%);FutureOutlook/GDPgrowth(30%);Connectionswithexistingportfolio(10%);WalletSize(10%)CCBadvisorprojectJanuary,2008Page10行业初选（1）：定性指标及方法解释z首先利用定性指标体系对各行业进行评估打分，该指标体系由行业竞争性等六个方面构成z对每个指标的打分分为三档：高、中、低，其中：“高”对应5分，“中”对应3分，“低”对应1分z淘汰得分值低于昀大得分值50%的行业z对于得分值高于昀大得分值50%的行业，进一步进行定量评估行业的竞争性z行业是否为低成本生产商？z是否具有全球定价优势？z技术是否昀新？z是否有替代产品?z行业是否以创新著称?z行业是否具有适应性?z是否易获得技能性雇员?z深度和广度?z集中度/企业数目?行业之银行声誉z行业违约率(delinquencyrates)高否?z行业的公众信心如何?z是否被银行风险政策排除在外?z是否存在行业丑闻?行业的政策敏感度z该行业对国家是否具有战略重要性?z是否为受保护行业?z是否特别易受经济或政治事件影响?z是否存在环保问题?z是否受到劳动力政策变化影响?z进口关税降低是否影响行业生存?行业产生现金潜力z是否产生现金?z现金流匹配性如何?z是否存在现金盈余?z现金周转特征?z是否易获得资本?z抵押品的可得性、质量、是否易于监控或处置?行业绩效z增长率z周期性(Cyclicality)z历史和预期破产率z信用记录的可得性与质量z是否与国家竞争力一致行业结构z进入门槛z产品所处生命周期(obsolescence)z竞争结构（是否存在垄断或寡占）z技术的影响z产品替代品CCBadvisorprojectJanuary,2008Page11行业初选（2）：定量指标及方法解释z行业初选的定量指标包括三个方面：-行业内企业数目：该指标反映行业深度，数目越大，吸引力越强；排除数目较少的行业，以避免集中风险(concentrationofrisk)-总销售收入：该指标反映行业的绝对规模-总收入/GDP：该指标反映行业的相对规模z经过定性分析和定量分析，昀终获得初选行业30-35个z利用银行的历史统计数据，可以对筛选出的行业进行指标（如NPL和获利水平）比对，从而验证所筛选部门的合理性z在中国可利用的定量参考指标如下:-Competitiveness(domesticorglobal)10%-Past3yrperformance30%-Profitability:ROA、OperatingMargin(Alternativechoiceofpast3yrperformance)-Efficiency:TurnoverRate10%-Scale:Companynumbers&walletsize30%-AccessibilitytoCapitalMarketPlus/Minus(5%)-Outlook:Growth,Margingrowth20%Performance:Growthtrend、Reserverate(AlternativechoiceofOutlook)CCBadvisorprojectJanuary,2008Page12行业市场规模估算：方法解释z对初选出的30-35个行业进行市场规模估算，目的在于获得这些行业的潜在收益水平，从而确定一个行业的相对回报吸引力z行业市场规模的估算通常利用“自下而上法”(bottoms-upapproach)-首先，从某一行业的各个层次(tier)中选择数个具有代表性的样本企业，通过样本企业的收益(walletsize)，推算出该行业的潜在收益水平-按照潜在收益水平，对初选出的30-35个行业进行排名z在30-35个行业项下，针对每一层次(Tier)选择一批样本企业z估算每一个样本企业的总收益水平z根据某层次之样本企业的平均销售收益率，以及该层次所有企业的销售收入，则可以计算出该层次的总收益水平z加总所选择行业的收益，从而得到整个部门的收益z加总各个部门的收益水平，则可以昀终确定目标市场（国家/区域/城市）的收益水平CCBadvisorprojectJanuary,2008Page13行业风险测算：方法解释得分程度弱平均强2363366616141016642244412108124121122224442集中程度(企业数目)全球竞争性