《国际金融学》09-10(2)黑白版

中国外汇储备—2009.12(单位:万亿美元)月份数额08.011.58981008.061.80882809.011.91345609.062.13160609.122.399152课程结构第一部分：开放经济的基本知识（概念、衡量工具与运行背景）第二部分：开放经济的运行情况第三部分：开放经济下的实现经济内外均衡的政策工具与政策搭配第四部分：开放经济下的实现经济内外均衡的国际间政策协调第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户第四章开放经济下的国际资金流动第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（下）第七章开放经济下的政策目标与工具第八章开放经济下的财政、货币政策第九章开放经济下的汇率政策第十章开放经济下的直接管制政策第十一章开放经济下的其他政策第十二章政策的国际协调第十三章国际协调的制度安排：国际货币体系第十四章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化主要参考书[1]《国际金融学》（第三版）·杨长江·高等教育出版社[2]《国际金融学》（第三版）·裴平·南京大学出版社[3]《国际金融新编》(第三/第四版)·姜波克·复旦大学出版社[4]《国际金融》·钱荣堃.南开大学出版社[5]《国际金融》·杨胜刚、姚小义．高等教育出版社[6]《国际金融学》·陈信华·上海财大出版社[7]《国际金融学》·潘英丽、马君潞．中国金融出版社国内报刊[1]《金融研究》[2]《国际金融研究》[3]《世界经济》、《世界经济与政治》、《国际经济评论》网站[1]中国国家外汇管理局网站。[2]中国商务部网站。[3]中国人民银行网站。[4]中国国家统计局网站。第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户第二节开放经济下的国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、开放经济下的国民收入等式二、开放经济下的国民收入三、经常账户的宏观经济分析第一节开放经济下的国民收入账户一、开放经济下的国民收入等式（一）封闭经济下的国民收入等式：C+I+G≡Y≡C+S+TI=S+（T-G）I=S（二）开放经济下的国民收入等式Y=C+I+G+X-MTB=X-M贸易账户余额二、开放经济下的国民收入国民收入的两种衡量方式：国内生产总值（grossdomesticproducts,GDP）和国民生产总值（grossnationalproducts,GNP）经常账户余额(currentaccountbalance,CA)即国民收入中因为经济开放而得自外国的部分，由贸易账户余额（TB）与从外国取得的净要素收入（NFP）两者之和构成。CA=TB+NFP两者关系：GNP=GDP+NFP三、经常账户的宏观经济分析1．经常账户与进出口贸易CA=X-M，当NFP=0时，2．经常账户与国内吸收(domesticabsorption)A=C+I+GCA=Y-A3．经常账户与国际投资头寸（internationalinvestmentposition,IIP)CA=NIIP-NIIP-14．经常账户与储蓄、投资ISCAISISSGTISMXTSCMXGICYpgPP)()()(GTISCAp项目2004年末2005年末2006年末2007年末净头寸29284226611410220A.资产92991222616442228811.在国外直接投资52764590610762.证券投资9201167229223953.其他投资16662157251540614.储备资产6186825710729153494.4外汇609981891066315282B.负债6371800110328126611.外国来华直接投资36904715612574242.证券投资566766120714263.其他投资2115251929963810中国国际投资头寸表单位：亿美元(2007年末)第二节开放经济下的国际收支账户一、国际收支的概念二、国际收支账户的基本原理三、国际收支平衡表的编制四、国际收支账户分析一、国际收支的概念1．概念：国际收支(balance0fpayments)是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。2．含义：（1）国际收支是一个流量概念（时段）。（2）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。外汇管理条例所称居民包括中华人民共和国居民自然人、居民法人。居民自然人包括在中华人民共和国境内连续居留一年或者一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆、国际组织驻华办事机构的外籍工作人员及其家属除外；中国短期出国人员(在境外居留时间不满1年)、在境外留学人员、就医人员（已取得境外居留权的人员除外）及中国驻外使馆领馆、常驻国际组织使团的工作人员及其家属。居民法人包括境内依法成立的企业法人、机关法人、事业单位法人、社会团体法人和部队；在中国境内注册登记但未取得法人资格的组织视为居民法人；境外法人的驻华机构视为居民法人。外汇管理条例所称非居民指除居民以外的自然人、法人。二、国际收支账户的基本原理1．账户设置：（1）经常账户(currentaccount)货物(goods)服务(services)收入(income)经常转移(currenttransfer)（2）资本与金融账户(capitalandfinancialaccount)资本账户金融账户直接投资(directinvestment)证券投资(portfolioinvestment)其他投资(otherinvestment)储备资产(reserveassets)（3）错误与遗漏账户(errorsandomissionsaccount)一、经常账户借方（－）贷方（＋）1、商品100＋602、服务30＋503、收入1504、经常转移100二、资本与金融账户1、资本账户2、金融账户（1）直接投资75（2）证券投资（3）其他投资10030（4）储备资产2540三、错误与遗漏账户...2．记账规则：复式记账法按照复式簿记的记账方法编制：即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。借方表示资产（资源）持有量的增加和负债减少，贷方表示资产（资源）持有量的减少和负债增加。记入借方的账目：（1）反映进口实际资源的经常项目；（2）反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的账目：（1）反映出口实际资源的经常项目；（2）反映资产减少或负债增加的金融项目。三、国际收支平衡表的编制●记入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。●具体来说，记入借方的账目主要有：1.进口商品2.非居民为本国居民提供服务或从本国取得的收入3.本国居民对非居民的单方向转移4.本国居民获得外国资产或对外投资5.本国居民偿还非居民债务6.官方储备增加●记入贷方的项目主要有：表明出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。●记入贷方的项目，具体来说主要有:1.出口商品2.本国居民为非居民提供服务或从外国取得的收入3.本国居民收到的国外的单方面转移4.外国居民获得本国资产或对本国投资5.非居民偿还本国居民债务6.官方储备减少记入借方的是本国向外国进行支付的交易；记入贷方的是本国从外国取得收入的交易。——钱荣堃，22页。借方：资金的运用；贷方：资金的来源。——陈信华，9页。3.记账实例：1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加。借：其他投资100万美元贷：商品100万美元2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除。借：服务30万美元贷：其他投资30万美元3、外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：商品1000万美元贷：直接投资1000万美元4、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。借：经常转移100万美元贷：官方储备40万美元商品60万美元5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本币。借：商品50万美元官方储备25万美元直接投资75万美元贷：海外投资利润收入150万美元6、甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。借：证券投资40万美元贷：其他投资40万美元项目借方（－）贷方（＋）差额一、经常项目1、商品1000+50100+60-8902、服务30-303、收入150+1504、经常转移100-100经常账户合计1180310-870二、资本与金融账户1、资本账户2、金融账户（1）直接投资751000+925（2）证券投资40-40（3）其他投资10030+40-30（4）储备资产2540+15资本与金融账户合计2401110+870总计142014200中国国际投资头寸表单位：亿美元项目2004年末2005年末2006年末2007年末净头寸29284226611410220A.资产92991222616442228811.在国外直接投资52764590610762.证券投资9201167229223953.其他投资16662157251540614.储备资产6186825710729153494.1货币黄金414243464.2特别提款权121211124.3在基金组织中的储备头寸33141184.4外汇609981891066315282B.负债6371800110328126611.外国来华直接投资36904715612574242.证券投资566766120714263.其他投资2115251929963810四、国际收支账户分析1．贸易账户余额：CA=X-M表明一个国家自我创汇的能力、一国产品在国际市场上的竞争力。2．经常账户余额：CA=TB+NFD3．资本与金融账户余额：CA+KA=00账户余额净国外资产净国外负债CATB经常账户余额与贸易账户余额之间的关系2．经常账户余额：CA=TB+NFD00利率利率投资、储蓄投资、储蓄SSI`II'I资本与金融账户为经常账户提供融资示意图3．资本与金融账户余额：CA+KA=01i*0,ii00,SI1I2I*i00,SI2I项目借方（－）贷方（＋）差额一、经常项目1、商品1000+50100+60-8902、服务30-303、收入150+1504、经常转移100-100经常账户合计1180310-870二、资本与金融账户1、资本账户2、金融账户（1）直接投资751000+925（2）证券投资40-40（3）其他投资10030+40-30（4）储备资产2540+15资本与金融账户合计2401110+870总计142014200项目借方（－）贷方（＋）差额一、经常项目经常账户合计1180310-870二、资本与金融账户1、资本账户2、金融账户（1）直接投资751000+925（2）证券投资40-40（3）其他投资10030+40-30（综合账户余额或总差额,overallbalance）13951380-15三、储备资产2540+15总计142014200错误与遗漏项4．错误与遗漏账户余额中国国际收支平衡表--2005年单位：千美元项目差额贷方借方一.经常项目160,818,311903,581,787742,763,476A.货物和服务124,797,704836,887,831712,090,128二.资本和金融项目62,963,916418,956,199355,992,283三.储备资产-207,016,0001,929,000208,945,000四.净误差与遗漏-16,766,227016,766,227中国国际收支平衡表--2006年单位：千美元项目差额贷方借方一.经常项目249,865,9951,144,498,935894,632,940A.货物和服务