中国计划下的125增长目标

I.中国计划下调“十二五”经济增长目标（宏观组刘金贺首席研究员）Ⅱ.沃phone能走多远？（产业组许李彦研究员）Ⅲ.主要经济统计2011.3.24.(第11-10号)-1-Ⅰ.中国计划下调“十二五”经济增长目标中央决定将十二五期间经济增速调低为7％，相应的，各领域经济政策与调控思路将在“十二五”期间做出重大调整。伴随着结构调整的经济增速下调，也必然给中国经济结构的转型带来相应的变化，长期而言有利于中国经济的健康发展。GDP应该优先考虑增长质量而非数量□在维持了10年经济高速增长后中国计划在十二五规划期间内下调经济增速目标 –2001‐2010年，中国经历了十年高速增长，年均GDP同比增速达10.5% y在“九五”、“十五”和“十一五”期间，中国经济增长年均计划目标分别是8%、7%和7.5%，最终实际年均增速分别达8.6%、9.8%和11.2% y尤其是在2008年后的全球金融危机爆发期间，中国在政府强力财税政策刺激下，在全球经济衰退的大环境下仍然在2009和2010两年内分别保持了8.7％和10.3％的高速增长 y过去10年工业增加值年均增速11.2%，固定资产投资完成额平均增速22.5%，房地产固定资产投资平均增速24.2%。过去五年时间，出口金额年均增速 19.0%。数据显示，经济增长的两条腿事实上是“投资”和“出口” – 但最近中央计划在“十二五”期间将中国经济增长目标将调低至7% y温家宝在刚刚结束的“两会 ”上作的政府工作报告中提出，“今后5年，我国经济增长预期目标是在明显提高质量和效益的基础上年均增长7%”  □中国下调GDP增速目标反映了现有发展模式的瓶颈制约 –首先从增长模式上，高投入、高消耗、高增长、低效益的增长模式已经不可持续 y两位数增长带来的环保能耗成本日益凸显。近两年投资高增长也带来更大的环境成本。据有关测算，目前GDP每增长1个百分点，能源消耗要增长 0.8到1个百分点 y而在2009年，中国政府宣布到2020年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降 40‐45%，这一指标客观上也会倒逼经济增速下降 –其次是低廉劳动力成本的时代已经过去，用工紧张成为常态，劳动力将由过剩转向短缺，“刘易斯拐点1”即将到来，依靠低价劳动力成本参与竞争的时代难以持续 –再次，从增长要素上看，两位数增长必然要求相应的投资、消费、净出口增速 y近十年“三驾马车”同比增速平均分别达20%、14%和21%，近两年投资对GDP增长的贡 献率更是达95%和55% y在投资刺激政策退出和鼓励进口措施下，投资与净出口的持续高增长动力将减弱，目前已出现苗头 y消费启动则面临收入、社会保障、房价等一系列瓶颈。客观上看，中国经济潜在增速已经下降  –最后，出口导向下的GDP高增长带来的通胀和货币政策成本，已经影响到国内的民生和内需的拉动 y近五年顺差年均达2200亿美元，大量流动性输入成为通胀产生的重要原因，因为1所谓刘易斯拐点，是指劳动力过剩向短缺的转折点，具体而言是指在工业化过程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终枯竭。由诺贝尔经济学奖得主刘易斯在人口流动模型中提出-2-外汇占款导致基础货币的被动投放 y同时流动性过剩支撑下资产泡沫发展近两年来也成为悬在中国经济头上的堰塞湖，加上通胀快速发展，中国经济陷入滞胀的危险越来越大 GDP各构成要素的经济增长贡献率-40%-20%0%20%40%60%80%100%贸易消费投资投资22.40%49.90%48.50%63.20%54.50%39%43.90%42.70%47.50%92.30%消费65.10%50.20%43.90%35.80%39.50%37.90%40%39.20%43.50%52.50%贸易12.50%-0.10%7.60%1%6%23.10%16.10%18.10%9.00%-44.80%2000200120022003200420052006200720082009资料来源：《中国统计年鉴》  □从发展理念上单纯追求经济增速的传统模式被逐步抛弃 –社会层面上，对于是否继续依赖GDP数字作为衡量社会、经济进步的指标，学界、政府和民间都在反思 yGDP增长带来的隐性成本如环境、贫富差距加大、资源消耗、通胀等等过大， 社会各界对于GDP应该优先考虑的增长质量而非数量这一点上逐渐形成共识 –政府执政理念层面上，伴随着经济增速目标的调低，民众能否共享经济发展成果，关系到执政的稳定和经济发展能否持续 y再如，“十二五”规划中，首次提出居民收入增长率与经济增长率同步的目标，调低经济增速指标的同时关注居民收入，强化了经济增长服务民生的发展理念 –国际层面上，另一方面，近期由于通胀、失业等经济因素造成中东和北非局势巨变，也给中共当局敲响了警钟 y认识到没有伴随民生稳定的国家经济高速增长不得人心  对中国经济的影响□从国家战略层面上下调经济增速，中国政府将主动调整经济结构 –金融危机爆发以前，中国长时间以来遵循的发展路线是：大幅增加投资——不断扩大产能——大力拓展国际市场 –中国经济的国际地位提高，加上金融危机的爆发客观上造成上述“中国模式”的调整 –比起借助经济周期的被动式增长模式，更需要引进的是主动实现‘增长的分配’的中国型经济模式  -3-□调低经济增速可以使各级政府将发展重点向经济结构优化调整上转移 –传统上中国政府主导投资模式下，必然导致投资的低效率。降低GDP增速，有利于阻止政府尤其是地方政府无序的投资冲动，有利于扩大民间投资，资源的市场化配置 –降低GDP增速也迫使各级政府减少财政赤字的积累，降低经济运行风险，同时也是变革经济发展模式、启动内需消费动力的需要  □调低经济增速长期而言并不会对就业造成太大的负面影响 –近几年来，从中国GDP增长的结构上看，国有部门是政府投资增长模式下经济总量增长的主要引擎，投资拉动的资金流动主要流向国有部门 –而贡献就业70％强的中小企业和民营企业并没有从政府的刺激计划中受益 –由于中小型民营企业长期缺乏资金，无力承担更多的劳动报酬，很难扩招劳动力 –调低GDP增速，将有助于中小型民营企业随着生活成本的稳定而增加劳动力 □调低经济增速有利于减缓通胀和资产泡沫的发展 –如果“十二五”经济增速调低到7％，则货币发行一年大致减少4.5万亿，有利于减缓货币泛滥支撑下的通胀发展 y过去两年，尽管受国际原材料价格上涨导致的输入性通胀是造成国内通胀的因素之一，但主要的推手是国内过度宽松的信贷投放 y保守计算，如果广义货币供应量增速也随GDP增速下降3%，从目前的年均约19.5%的增速降至16.5%，流动性就会减少要少4.5万亿 –通过调低经济增速，可以减少资产泡沫的发展 y通过货币供应量的减少，可以稳定房地产市场价格，同时政府通过增大社会保障型住宅供给，填补了商品住宅销量急剧下滑对建筑行业的影响 y随着信贷投放放缓，政府也将逐步退出各大铁公基项目，让民营企业介入现有的政府投资项目，让企业独自运行，有利于防止呆坏账大量出现 -4-Ⅱ.沃phone能走多远？2011年2月底，中国联通推出“沃phone”手机，它采用联通自己开发的基于Linux的新操作系统。与之前中国移动推出的操作系统OMS相比，沃phone作为一个更为开放和独立的操作系统，仍将面临产业链合作的难题。而运营商的操作系统以开放性为基础，很难实现竞争者之间的差别化，需要厂商之间的合作来获得竞争优势。联通推出的“沃Phone”既是手机操作系统也是智能手机□Android系统在国内日渐流行，基于Linux的开放性是其成功的关键–2010年，中国智能手机市场中，Symbian和WindowsMobile的保有量份额下滑，而Android的份额迅速上升中国智能手机操作系统市场份额（保有量）72.1%21.5%0.4%0.7%60.1%13.1%10.7%5.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%SymbianWindowsMobileAndroidiOS2009年4季度2010年4季度资料来源：《2010年第4季度iPhone4成为智能手机市场焦点》，易观国际（Enfodesk），2011年1月19日;《2009年第4季度中国智能手机市场Symbian平台保有份额达72.1%》，易观国际（Enfodesk），2010年3月15日□基于Linux的手机操作系统开发受到关注，中国移动、原谷歌CEO李开复的创新工厂都已经推出了类似系统，但主要是在Android系统上的功能扩展–2009年8月中国移动推出的OMS系统在Android系统上进行了功能扩展–2010年9月创新工场推出的Tapas系统将Android系统更加本地化□联通沃phone直接基于Linux内核的开发，不是Android的扩展，与Android相对独立–沃phone将向第三方应用程序开发者、手机厂商和其它运营商开放y3月初，沃phone的开发者社区已正式上线–联通将配备沃phone系统的手机定义为2011年度“明星战略产品”–沃phone手机将是联通今年等级最高、补贴力度最大的终端产品–天宇、英华达已经各推出了一款沃phone手机，将于3月底正式上市–沃Phone2011年销售目标计划在100万部左右，品牌数量要达到7个以上-5-联通的移动互联网业务□中国联通希望通过自己的操作系统，内置更多的应用软件，推动移动互联网业务发展–在移动互联网业务上表现得非常积极地联通发布其应用程序商店“沃商店”y而且中国联通正在筹建国内首个由运营商单独成立的移动支付业务公司–沃phone系统将内置众多联通3G应用服务，为移动互联网业务建立的基础□联通将通过明星产品在移动互联网业务上获得先行优势–2010年成功引入iphone系列手机，不久还将引进黑莓的中国联通深切地体会到了销售渠道的重要性y中国联通将通过沃商店来扩大市场，并且提出要超过iphone和黑莓的目标–2011年1月，CDMA版iPhone推出，使中电信也有可能推出苹果iPhone4，这使得中国联通拥有自己明星产品的必要性提高中国移动OMS的经验□基于OMS系统的Ophone手机的销售并不理想–2010年前3季度OPhone销售数量仅为33.3万部（市场份额1.8%），远远低于当初制定销量过百万的目标–各类支持移动3GTD-SCDMA制式的Android系统纷纷上市，成为OMS的竞争对手□OMS没有给予手机厂商和用户足够的自由空间，产品缺乏特色–Ophone内大量内置运营商的应用软件，但消费者并不喜欢过度定制的手机–非中国移动用户不能使用Ophone，导致扩大客户规模有限–手机厂商对UI等重要环节改进的自由度低，终端产品难差异化y相反，采用Android系统，厂商可以自由开发特色的UI界面，例如HTC的sense等–手机采用双品牌——运营商的Ophone品牌，手机厂商的品牌——模糊了厂商品牌□后续研发未能跟上，打击了消费者的热情–虽然是基于Android系统的扩展，但一直不能完全兼容Android系统应用软件，相互交流有限–Android版本更新快，OMS研发速度没跟上，消费则无法使用最新的Android软件y从2009年9月到2010年底，Android更新了5个版本，而OMS虽然是基于Android的开发，只更新了2个版本，而且更新的速度也变慢-6-Android系统和OMS系统的升级情况比较注：虚线代表相对应的Android和OMS版本□在开发过程中产业链的相关方参与较少，因此后期也缺乏产业链协同，终端产品推出慢–Google发起的开放手机联盟（OpenHandsetAlliance）在成立之初就获得了产业链厂商的大力支持y2007年11月成立时的发起人包括7家移动运营商、9家半导体企业、4家手机制造商等34家公司，至今已经有65个联盟成员–相反，OMS由少数几家国内企业共同研发的，缺乏国际合作–元器件、手机厂商未能参与研发，在后期软、硬件适配等方面需要付出更多努力，而厂商开发产品的周期变长也影响操作系统的升级–截至2011年2月，市