离岸金融专题

离岸金融专题主讲人：王建新浦发银行2014年7月离岸金融专题目录离岸金融在我国的发展离岸金融概述132离岸金融的分类离岸金融的发展路径和模式4离岸金融对陕西发展的借鉴意义典型案例分析典型案例分析6一.离岸金融概述1.1离岸金融定义1.2离岸金融业务迅速发展的主要原因1.3离岸金融与在岸金融的区别1.4离岸金融的特征1.5离岸金融的作用1.1离岸金融的定义离岸：是建立在“在岸”的基础之上，“离岸”与“在岸”是两个对立、又相互关联的术语。一个企业，从事的相应活动限于注册国当地，受到注册国的当地政策监管、干预的，其注册国对这个企业来说就是在岸。而注册在某国的企业，其业务运作于该国以外的地区，对这个企业来说，注册国以外的地区即为离岸。如，陕西某企业在中国的所有业务交易称为“在岸”业务；一家注册在香港的公司，在上海自贸区开户并办理的所有交易称为“离岸”业务。1.1离岸金融的定义离岸金融：设在某国境内但不受该国金融法规管制的、且以非居民为服务对象的资金融通活动。对我国而言，非居民包含以下：境外的（含港、澳、台地区）自然人；境外注册成立的法人、政府机构、国际组织及其他经济组织，包括中资金融机构的海外分支机构，但不包括境内机构的境外代表机构和办事机构。1.1离岸金融的定义离岸银行：又称离岸单位，是设在离岸金融中心的银行或其他金融组织。其业务只限于与其他境外银行单位或外国机构往来，而不允许在国内市场经营业务。浦发银行是我国持有离岸银行牌照的4家银行之一。1.1离岸金融的定义离岸金融市场：又称境外金融市场。采取与国内金融市场隔离的形态，使非居民在筹集资金和运用资金方面不受所在国税收和外汇管制及国内金融法规影响，可进行自由交易的市场。1.2离岸金融迅速发展的主要原因离岸银行不必持有准备金，其经营成本低于国内银行离岸银行利率与国际市场接轨离岸金融享受税收上的优待1.3离岸金融与在岸金融的区别在岸金融市场离岸金融市场借贷关系居民与非居民(本质上是国内金融市场的向国外的延伸)居民与非居民(是真正意义的国际金融市场)金融管制受市场所在国国内金融、税收等法规的管制基本不受所在国金融和税收等法规的限制交易货币所在国货币境外货币业务范围国际融资、贸易结算、保险等基本上是国际融资1.3离岸金融与在岸金融的区别1.4离岸金融的特征1.4离岸金融的特征——国际化交易主体的国际性交易币种的国际性资金价格具有全球统一性全球离岸金融市场的一体性资金来源和资金运用的全球化1.交易主体的国际性国内金融市场是居民之间的交易,传统国际金融(涉外金融)市场参与交易的是居民与非居民,离岸金融市场两头在外:资金的供给者和需求者都来自国外,参与交易的主体都是非居民:在国外注册的商业银行及其他金融机构、跨国公司、企业、政府机构、世界组织和个人等。2.交易币种的国际性离岸货币：可自由兑换货币,如美元、日元、欧元、英镑等，目前暂不含人民币。3.资金价格具有全球统一性全球最大的离岸金融中心伦敦的同业拆借利率(简称LIBOR)成为全球金融市场资金价格的基础。4.离岸金融市场的一体性所在地区所在时区中心城市外国影响圈西欧西1区至东2区主要有:伦敦、苏黎世、卢森堡和法兰克福主要有:直布罗陀、马恩岛、泽西岛、安道尔。马耳他、圣马力诺、摩纳哥、列支敦士岛中东东3区至东4区主要有:巴林塞浦路斯、贝鲁特、科威特。迪拜亚太地区东7区至东10区东20区西2区主要有:东京、中国香港、新加坡主要有:马尼拉、中国台北、曼谷、拉班、納闽、首尔、悉尼、瓦努阿图、瑙鲁、汤加、西萨摩亚、库克群岛北美西4区至西8区主要有:纽约、巴拿马主要有:加利福尼亚、佛罗里达、伊利诺斯加勒比海西6区至西8区巴哈马、开曼群岛、百慕大哥斯达黎加、安圭拉岛、安提瓜、阿鲁巴岛、巴巴多斯、英属维京群岛、尼维斯岛、荷属安的列斯、蒙特塞拉特、特克斯和凯科斯群岛、圣文森特5.资金来源和资金运用的全球化传统国际金融市场上主要是“内外交易”:(1)境内资金供给方与境外筹资方之间的交易；(2)境内筹资者与境外资金供给者之间的交易。离岸金融市场上主要是“外外交易”:即外国资金需求者与供给者之间的交易,大量境外债权人与境外债务人的参与使资金来自世界各地,资金使用面向全球,提高了国际资金使用效率。金融交易平台是无形的,没有任何柜台设施,没有任何物理意义上的交易场所,基本上都是以运营网络形式存在的无形市场。金融机构总是在从事在岸业务的基础上从事离岸业务,也就是说在同一个场所上依次产生了两个市场,从而使后产生的那个市场显得没有依附的场所。离岸货币也是无形的货币。不同于一般的具体有形的货币,它只是一种反映资金流转的账目而已。1.4离岸金融的特征——虚拟性1.4离岸金融的特征——监管的多头性和松散性离岸金融市场同时接受多个国家的监管,但是没有任何监管主体能够取得监管的主导权;相反,它们不约而同地采取了放松监管的做法,这就导致离岸金融市场监管的相对松散性。在全球近70个离岸金融中心中,每一个经济体都可以根据自己的实际情况和意愿选择不同的适合自身需要的离岸金融市场发展和管理模式,不同的离岸金融中心具有各自不同的监管框架,互相之间没有任何客观必然性。1.4离岸金融的特征银行间交易为主利率具有相对的独立性一般不用缴纳存款准备金竞争使得离岸金融存贷款程序简便1.5发展离岸金融的作用□积极作用□消极作用√推动了世界经济的发展。√消弱了各国货币政策的效力。√有利于各国改善国际收支状况。√影响国际金融市场的稳定，加大了各国汇率波动的幅度。√推动了国际金融市场的一体化。√增加了国际金融市场的信贷风险。二.离岸金融的分类内外混合型内外分离性渗透型走账型二.离岸金融的分类——分布图新西兰缴纳周年申请表，资料公开，可信度高。如非在新西兰经营业务，可完全免税，可用公司名义买卖物业，国际法律地位高，受英苏邦政府保证。巴哈马群岛完全保密，无需申报受益者，无需申报年利润及财务状况，完全免税。开曼群岛世界著名的离岸管辖区。完全免税，真正的税务避风港。所注册公司可在香港等多个国际金融中心进行资本运作，资金可灵活调动，无外汇管制。美国世界上最发达的市场经济国之一，能使你以最快捷的方式成为真正的国际企业。伯利兹与美国，加拿大及欧洲共同市场的经贸有极佳往来。能豁免100％的进口原材料税及进口原料的交易税，往后各项利润，资本若要汇回投资国，皆无任何限制条款。完全免税。马绍尔群岛完全免税，资料绝对保密，上市公司获世界主要金融市场认可。可透过股票上市从世界市场集资。巴拿马无需赴巴拿马签署任何关于成立公司的文件。完全免税，很多国际上知名大公司在此设立境外公司。英国英国具有极高国际地位，可在世界任何银行间开银行户口，非英国当地营业不需交税。百慕大百慕大的国际金融服务业制定了公司法作为豁免公司在此注册之依据。所注册公司可在包括香港在内的多个国际金融中心进行筹资活动。英属维尔京群岛世界著名的离岸管辖区，离岸金融中心，非当地营业完全免税。可以在任何国家选择任何货币进行商业贸易。新加坡以国际金融为主的国家。境内设有自由贸易港，大多数的物品无需缴关税和国内货物税。具备高透明的经商环境，政府致力于保障投资者。萨摩亚政府积极鼓励外国投资者。完全免税，无外汇管制。香港世界贸易港，全球第三大金融中心，低税收经济区，进出中国南方的主要门户。二.离岸金融的分类——离岸中心特征比较成立时间发展模式使用货币业务范围伦敦伦敦伦敦伦敦伦敦纽约1981年12月内外分离型/国际型自由兑换货币(包括本币美元)吸收定期存款，从事信用证和美国政府债券业务以及有限的二级市场交易东京1986年12月内外分离型/国际型自由兑换货币(主要为美元和日元)借款及吸收存款均需满足一定条件新加坡1968年10月渗透型/区域型亚洲货币单位(ACU）银行传统业务(储蓄存款需要实现批准)、债券、证券相关业务巴林1975年内外分离性/区域型自由兑换货币银行、保险业务开曼群岛避税型/岛国型自由兑换货币信托、保险、银行共同基金二.离岸金融的分类——内外混合型典型市场:伦敦和中国香港交易主体:非居民居民和离岸金融机构形成方式:自然形成业务范围:中长期资金借贷特点:(1)离岸机构无严格申请程序(2)离岸账户与在岸账户并账运行(3)境内资金与境外资金可随时互相转换二.离岸金融的分类——内外分离型□典型市场:美国IBF和日本JOM□交易主体:非居民和离岸金融机构□形成方式:政府的人为创设□业务范围:中长期资金接待□特点:(1)离岸机构须经当局审核(2)离岸业务与在岸业务严格分开(3)严禁境内与境外资金的渗透二.离岸金融的分类——渗透型□典型市场:新加坡、雅加达和曼谷□交易主体:居民、非居民和离岸金融机构□形成方式:政府的人为创设□业务范围:中长期资金借贷□特点:(1)离岸账户与在岸账户分开，但允许部分境外资金流入国内金融市场(2)允许居民参与离岸交易但禁止非居民经营在岸业务二.离岸金融的分类——走账型□典型市场:开曼、巴哈马和百慕大等群岛国□交易主体:非居民和离岸金融机构□形成方式:政府的人为创设□业务范围:只处理账务无实际交易□特点:(1)以从事欧洲信贷投资的转账与记账服务业务为主(2)交易的目的是为了逃避高额的税收或金融管制三.离岸金融在我国的发展3.1发展历程3.2运营模式3.3业务范围3.4主要产品3.5服务对象1.发展历程□我国的离岸金融业务是指经国家外汇管理局批准经营外汇业务的中资银行及其分支行吸收非居民的资金，服务于非居民的金融活动，1989年国家外汇管理局首先批准招商银行经营以来到现在，按照业务经营情况和发展特点，大体上可分为四个阶段:√初创阶段：(1989—-1994年)√迅猛增长阶段:(1995——1998年)√清理整顿阶段(1999——2002年6月)√重新开办阶段:(2002年6月至今)1.发展历程我国于2002年恢复开办离岸银行业务以来，共向招商银行、深圳发展银行（平安银行）、交通银行和上海浦东发展银行4家银行发放离岸银行业务牌照。目前，4家持牌商业银行在谨慎经营中获得较快增长。2.运营模式我国离岸业务与在岸业务实行分离型管理，离岸业务单独设账、单独核算，实行分账管理税后并表的营运管理模式。离岸账户与在岸账户严格区分，离岸金融业务对象均为非居民，即离岸银行仅为在境外自然人、法人、政府机构、国际组织及其他经济组织，包括中资金融机构的海外支持机构提供离岸结算服务。3.业务范围我国离岸金融业务主要是离岸银行业务。离岸银行业务范围主要为传统的外汇存贷款业务、同业外汇拆借、国际结算、外汇担保、咨询见证等常规业务。离岸资金来源主要是吸收外汇存款、国外同业拆借短期资金及发行大额存款证吸引国际金融市场资金；资金运用则主要是商业贷款和贸易融资。4.主要产品—贸易融资型出口：信用证通知、转让、议付、福费廷、出口托收等进口：开立信用证、进口代收、进口信用证（托收、TT）项下押汇等离在岸联动：在岸进口结算项下离岸代付、离在岸联动保理、离在岸联动背对背信用证、在岸进口保付项下离岸出口押汇、内保外贷等备注：福费廷即Forfeiting，音译为福费廷。包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的包买票据业务，主要用于改善出口商现金流和财务报表的无追索权融资方式。4.主要产品—资本项下投融资型海外并购贷款售后回租项下租赁保理境外发债担保海外直贷5.服务对象—“走出去”企业为主资金结算平台：企业在香港或新加坡等地建立跨境资金结算中心，用于归集企业内部各成员公司的资金，实现资金的统一管理和保值增值；贸易融资平台：在原先简单的境内外两端贸易流中嵌入离岸公司，作为转单平台，可充分利用离岸公司进行合理避税以及境外较为低廉的资金成本；海外投融资平台：通过在境外成立离岸公司，用于海外直接投资或并购等用途，既能作为投资控股型公司控股境内外各子公司，也可以成立SPV公司定向投资单一项目。四.离岸金融的发展路径和模式从区域选择的视角分析，离岸金融市场的形成可归纳为三种路径。路径一：不划定区域，放宽