2017年注册会计师考试培训讲义-财务管理

2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》1目录第一章财务管理基本原理第1考点财务管理的目标第2考点利益相关者的要求第3考点财务管理原则的含义与特征第4考点财务管理原则的种类及其内容第5考点金融工具和金融市场的类型第二章财务报表分析第6考点因素分析法第7考点短期偿债能力比率第8考点长期偿债能力比率第9考点营运能力比率第10考点市价比率第11考点盈利能力比率与杜邦分析第12考点管理用资产负债表第13考点管理用利润表第14考点管理用现金流量表第15考点管理用报表杜邦分析第三章长期计划与财务预测第16考点销售百分比法预测资金需求第17考点内含增长率的计算与应用第18考点可持续增长率的计算与应用第四章价值评估基础第19考点复利终值与现值第20考点年金终值与现值第21考点货币时间价值计算的运用第22考点单项资产的风险与报酬第23考点投资组合的风险与报酬第24考点资本资产定价模型第五章资本成本第25考点资本成本的概念第26考点债务资本成本的估计第27考点权益资本成本的估计第28考点加权平均资本成本的计算第七章债券、股票价值评估第29考点债券价值评估第30考点普通股和优先股的价值评估第六章资本预算第31考点项目评价的基本方法第32考点项目评价的辅助方法第33考点互斥项目的优选和有限资本的分配第34考点投资项目现金流量的确定2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》2第35考点固定资产更新决策第36考点投资项目的风险衡量第37考点投资项目的敏感性分析第九章企业价值评估第38考点企业价值评估的目的和对象第39考点企业价值评估的现金流量折现模型第40考点现金流量折现模型的应用第41考点企业价值评估的相对价值法第八章期权价值评估第42考点期权的概念和类型第43考点期权的投资策略第44考点金融期权价值的影响因素第45考点金融期权价值的估值原理第46考点二叉树期权定价模型值第47考点布莱克-斯科尔斯期权定价模型第十章资本结构第48考点资本市场效率第49考点杠杆系数的衡量第50考点资本结构理论第51考点资本结构决策分析第十一章股利分配第52考点股利种类与支付程序第53考点股利理论第54考点股利政策的类型第55考点制定股利分配政策应考虑的因素第56考点股票股利、股票分割与股票回购第十二章普通股和长期债务筹资第57考点普通股筹资第58考点长期债务筹资的特点第十三章混合筹资与租赁第59考点优先股筹资第60考点认股权证筹资第61考点可转换债券筹资第62考点租赁的基本概念第63考点租赁的决策分析第十四章产品成本计算第64考点生产费用的分配第65考点辅助生产费用的分配第66考点完工产品和在产品的成本分配第67考点联产品和副产品的成本分配第68考点产品成本计算的品种法和分批法第69考点产品成本计算的分步法2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》3第十五章标准成本计算第70考点标准成本及其制定第71考点变动成本的差异分析第72考点固定制造费用成本差异分析第十六章作业成本计算第73考点作业成本法的概念与特点第74考点作业成本的计算方法第十七章本量利分析第75考点成本性态分析第76考点本量利关系和盈亏临界分析第77考点本量利的敏感分析第十八章短期预算第78考点全面预算内容及编制方法第79考点营业预算和财务预算的编制第十九章营运资本投资第80考点营运资本投资策略及现金管理第81考点应收账款管理第82考点存货管理第二十章营运资本筹资第83考点营运资本筹资策略第84考点短期债务筹资第二十一章内部业绩评价第85考点成本中心的业绩评价第86考点利润中心的业绩评价第87考点投资中心的业绩评价第二十二章企业业绩评价第87考点企业业绩评价的经济增加值第89考点企业业绩评价的市场增加值第90考点企业业绩评价的平衡计分卡2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》4第1考点财务管理的目标（一）利润最大化目标理由：利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。缺点：（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。（二）每股收益最大化目标理由：把利润和股东投入的资本联系起来。缺点：（1）没有考虑每股盈余的时间；（2）没有考虑风险。如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。（三）股东财富最大化目标（本书观点）理由：股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。衡量：股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本其他表述形式：（1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。（2）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。【例题·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）。（2014年）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.公司价值最大化【答案】C【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。【例题·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。（2009年）A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》5选项B正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D正确。第2考点利益相关者的要求（一）经营者的利益要求与协调1、经营者的利益要求（1）增加报酬（2）增加闲暇时间（3）避免风险2、经营者的利益与股东利益冲突的表现（1）道德风险（2）逆向选择2、经营者的利益与股东利益的协调（1）监督（2）激励（二）债权人的利益要求与协调1、债权人的利益要求（1）到期收回本金（2）获得约定的利息收入2、债权人的利益与股东利益冲突的表现（1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。2、债权人的利益与股东利益的协调（1）在借款合同中加入限制性条款：规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的规模等。（2）发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。【例题·多选题】为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（）。（2015年）A.给予经营者股票期权奖励B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息D.聘请注册会计师审计财务报告【答案】ACD【解析】为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：（1）监督；（2）激励。选项C、D属于监督，选项A属于激励。【例题·多选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A.监督和激励B.规定借款的用途C.限制发行新债数额D.提前收回借款【答案】BCD2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》6【解析】协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法，除了寻求立法保护外，通常采取以下措施：在借款合同中加入限制性条款；发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项A是协调企业所有者与经营者矛盾的方法。【例题·单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）。（2012年）A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股【答案】C【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。第3考点财务管理原则的含义与特征（一）含义财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。（二）特征（1）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。（2）理财原则是财务交易和财务决策的基础财务管理实务是应用性的，“应用”是指理财原则的应用。各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的。（3）理财原则为解决新的问题提供指引已经开发出来的、被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何既定程序和方法时，原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。（4）原则不一定在任何情况下都绝对正确原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确。【例题·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。（2004年）A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的论B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C.理财原则是财务交易与财务决策的基础D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力【答案】BC2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》7第4考点财务管理原则的种类及其内容（一）竞争环境原则1.自利行为原则2.双方交易原则3.信号传递原则4.引导原则1.自利行为原则含义：指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。应用：（1）委托—代理理论；（2）机会成本的概念。2.双方交易原则含义：指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力。因此你在决策时要正确预见对方的反应。3.信号传递原则含义：指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。4.引导原则含义：指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。应用：（1）行业标准概念；（2）“免费跟庄”概念。适用范围：（1）理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；（2）寻找最优方案的成本过高。特点：引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。【例题•单选题】机会成本概念应用的理财原则是（）。（2011年）A.风险—报酬权衡原则B.货币时间价值原则C.比较优势原则D.自利行为原则【答案】D【例题•单选题】下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是（）。（2014年）A.引导原则可以帮你找到最优方案B.引导原则可以帮你避免最差行动C.引导原则可能让你重复别人的错误D.引导原则可以帮你节约信息处理成本【答案】A【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B的表述正确；引导原则是一个次优化准则，其最好的结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿2017年注册会计师考试培训讲义《财务管理成本》8了别人的错误，选项C的表述正确；引导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项D的表述正确。（二）有关创造价值的原则1.有价值的创意原则2.比较优势原则3.期权原则4.净增效益原则1.有价值的创