2010中国汽车行业分析

中国汽车工业发展形势与预测中国汽车工业协会(CAAM)行业信息部主任陈士华2010年11月23日宁波中国汽车工业形势与预测2内容一、中国汽车工业发展形势二、2010年1-10月份形势分析四、中国汽车工业形势预测三、关注的几个问题中国汽车工业形势与预测3一、中国汽车工业发展形势1.中国汽车工业呈现跨越式增长，2009年成为全球第一大汽车市场的历史性转折点，2010年继续呈现高速增长。2.经济发展、政策保障、市场潜力三大因素共同促进中国汽车工业的快速发展。3.中国成为全球汽车强国还有一定的差距。4.摩托车工业规模大、赢利能力明显偏低。中国汽车工业形势与预测41.中国汽车工业呈现跨越式增长，2009年成为全球第一大汽车产销量国家，2010年有望保持（1）中国汽车工业销售量保持较高的增长态势1994-2009年汽车销量及增长率13414414615716018320823732543950772287993813645763.17.81.27.42.014.813.414.137.035.246.225.113.515.521.86.702004006008001000120014001994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009(万辆)-50.0-30.0-10.010.030.050.070.0(%)销售增长率中国汽车工业形势与预测541258481810401319160918022053238326943160369743585100628101000200030004000500060007000198719901993199519982000200120022003200420052006200720082009年中国民用汽车保有量图保有量(万辆)中国汽车工业形势与预测62001-2010年世界主要汽车市场年需求情况表0500100015002000（万辆）中国23833344650957770084390213701700美国1747171416971730174417051646134910501180日本5915795835855855745355084505002001200220032004200520062007200820092010F中国汽车工业形势与预测7中国汽车销量占全球汽车总销量的比例5.7%8.7%10.1%11.5%12.8%22.6%7.4%4.3%8.1%20012003200520072009中国汽车工业形势与预测8（2）中国汽车人均拥有量仍处于较低水平，且呈现明显的地区差距1984-2009年中国千人汽车拥有量3.033.734.545.236.98.594714.1218.4438.432.9928.1324.1620.8415.9812.7110.711.549.868.997.865.94.824.183.372.50510152025303540455019841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009辆/千人年份中国汽车工业形势与预测92009年分省市千人汽车拥有量209.75105.8650.4747.0343.7224.9538.7851.1941.3724.0734.7826.1631.7935.4624.6868.3633.3229.4358.4524.1643.9327.383.3556.5476.5841.8645.1656.0561.9660.156.27050100150200250北京天津河北山西内蒙古辽宁吉林黑龙江上海江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广西海南重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏新疆辆/千人中国汽车工业形势与预测10（3）中国汽车工业产业结构变化明显2004-2010年乘用车、商用车产量所占比重图762475.2972.171.8471.8968.8764.7424.7127.928.1628.1131.1335.2601020304050607080901002004200520062007200820092010F年份百分比乘用车商用车中国汽车工业形势与预测11（4）中国汽车工业产能快速增长但处于合理水平基建新增能力更新改造措施新增能力乙丙123456汽车总计辆1578442523779051141915123599027251017889820一、乘用车合计辆110665251797125868125929000150600127130501、基本型乘用车辆8140325129002571112557890011000093203502、多功能车（MPV）辆440500629003700025900200004834003、运动型多用途车辆8270001300007000060000206009364004、交叉型乘用车辆16587003142005000026420001972900二、商用车合计辆471790058078027379030699012191051767701、客车辆62247028150569022460190006316202、货车辆32467504126002211001915003120036281503、半挂牵引车辆11340089800370005280002032004、客车非完整车辆辆1859500004001855505、货车非完整车辆辆54933050230100004023071310528250注：本资料为内部资料，勿公开使用其中：本年减少生产能力年末生产能力2009年中国汽车工业生产能力变动情况表车型单位年初生产能力本年新增生产能力2009年中国汽车工业产能利用率=1379/1789=77%2010年预计产能将达到1900万辆，产能利用率进一步提高中国汽车工业形势与预测12汽车企业主要产能扩张情况大众计划到2011年将投资40亿欧元以提高在中国的产能；在大连建设第二家DSG变速器工厂；一汽-大众确定将在珠三角地区投资设厂。现代在北京开始建设年产30万辆的第三工厂，生产中高端车型，预计将于2011年年末完工。福特长安福特马自达第三工厂落户重庆，年产能扩充至60万辆，日产在广州新建工厂，年产能24万辆。预计2012年完成，届时东风日产产能将提升至70万PSA神龙第二工厂全面建成投产，生产雪铁龙C5等高档车型为主，年产能15万辆。广汽广汽菲亚特项目在湖南长沙奠基，一期将形成年产14万整车和22万台发动机生产能力。奇瑞将在开封投资建设规模为年产20万辆微型车、8万辆轻卡及农业机械生产的基地。一汽轿车投资20亿元的第二工厂项目已经启动，2012年实现新增年产20万辆整车的目标。中国汽车工业形势与预测13（5）中国汽车资本市场情况1上海汽车走势112国内与国际主要汽车上市公司估值水平比较1汽车整车上市公司毛利率变化来源：Bloomberg，中汽协，公司公告，国金证券研究所12目前中国A股上市汽车公司约90家,占A股的5.2%,总市值为6747亿元,占总市值的2.76%.纵向比较，汽车股PE水平已处于历史底部，PB水平也处于历史中下游区间；横向比较，A股汽车行业估值水平已接近甚至低于欧美日汽车上市公司；目前汽车行业增速和盈利水平已处于历史高位，并不否认未来1-2年下降是难以避免的趋势；右图数据为国金证券公司重点监测的企业信息13.1%15.3%14.0%15.0%13.2%12.8%12.8%11.1%12.9%14.7%15.3%13.7%17.5%10.0%11.0%12.0%13.0%14.0%15.0%16.0%17.0%18.0%1Q072Q073Q074Q071Q082Q083Q084Q081Q092Q093Q094Q091Q1010PE11PE12PE09PB10PE11PE12PE09PB大众18.810.67.80.79上海汽车9.98.98.12.50戴姆勒18.712.39.81.42一汽夏利14.613.213.03.66福特8.67.26.3N/A长安汽车10.89.68.62.64丰田90.222.613.51.06一汽轿车11.29.68.33.47曼23.815.411.62.11中国重汽8.06.76.02.67斯堪尼亚18.214.011.94.07福田汽车9.07.26.03.68沃尔沃25.914.310.02.64江铃汽车10.68.27.03.41帕卡43.418.813.43.06宇通客车13.611.810.34.20康明斯18.713.210.53.68潍柴动力8.67.36.85.83伊顿15.712.310.21.78华域汽车9.28.17.21.17美国车桥8.25.86.5N/A中鼎股份21.517.915.48.08电装27.218.814.31.10威孚高科11.910.08.12.66爱信精机79.813.5245.21.15东安动力14.712.710.42.52零部件商用车乘用车中国汽车工业形势与预测142.经济发展、政策保障、市场潜力三大因素共同促进中国汽车工业的快速发展1994-2010年GDP增长率变动趋势图0246810121416(%)GDP增长率GDP增长率13.110.9109.37.87.68.48.39.11010.111.312.714.29.68.710.219941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010F中国汽车工业形势与预测15政策保障:1994年《汽车工业产业政策》:国家鼓励个人购买汽车，支持个人使用汽车，鼓励汽车工业企业按照国际通行原则和模式自行建立产品销售系统和售后服务系统。这对发展个人购车、汽车生产企业自销汽车以及建立完善的销售服务体系提供了保障和更大动力。2004年《汽车产业发展政策》:一是取消了与世贸组织规则和我国加入世贸组织所做承诺不一致的内容；二是大幅度减少行政审批，该放的放开，该管的管住，依靠法规和技术标准，引导产业健康发展；三是提出了品牌战略，鼓励开发具有自主知识产权的产品，为汽车工业自主发展明确政策导向；四是引导现有汽车生产企业兼并、重组，促进国内汽车企业集团做大做强；五是要求汽车生产企业重视建立品牌销售和服务体系，消除消费者的后顾之忧；六是引导和鼓励发展节能环保型汽车和新型燃料汽车；七是对创造更好的消费环境提出了指导性意见。2009年《汽车产业调整与振兴规划》：减征乘用车购置税：自2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下小排量乘用车减按5%征收车辆购置税；开展“汽车下乡”：自2009年3月1日至12月31日，对农民购买1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴；加快老旧汽车报废更新：调整老旧汽车报废更新财政补贴政策，加大补贴支持力度，提高补贴标准，加快淘汰老旧汽车。2010年对1.6升及以下小排量乘用车减按7.5%征收车辆购置税；节能产品补贴3000元。中国汽车工业形势与预测16市场潜力:人口：13.35亿人人均汽车保有量:47辆/千人(国际水平140辆/千人)人均GDP:3000美元,2010年有望达到4000美元，步入汽车社会中国汽车工业形势与预测173.中国成为全球汽车强国还有一定的差距中国已成为世界汽车第一产量大国,但还不是汽车强国技术:产品开发能力/关键技术市场:满足国内市场,出口比例不足一成产业结构:乘用车合资企业占主导/商用车档次较低/企业集中度有待进一步提高中国汽车工业形势与预测184.摩托车工业规模大、赢利能力明显偏低。2510597335784115312371292146617191916214425452750254326000500