XXXX年中国量化投资发展报告-林

LOGO中国量化投资研究院常务副院长·林健武中国量化投资行业发展·年报【2012】LOGO报告目录Page1LOGO最新动态（1）《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（2013年2月18日）为基金管理公司以外的其他机构开展公募基金管理业务开辟了渠道，有利于壮大机构投资者队伍，促进资本市场的长期稳定健康发展。超过50家资产管理机构有望进军公募市场有利于稳定A股市场走势，防止大起大落频繁出现《证券公司资产证券化业务管理规定》（2013年3月15日）意味着券商资产证券化业务的正式起航，将刺激券商创新业务规模迅速扩张。券商开展的资产证券化业务的深度与广度得到了大幅拓宽在业务门槛方面，证券公司从事资产证券化业务没有分类评级结果、净资本规模门槛限制。Page2LOGO最新动态（2）转融券业务试点（2013年2月28日）是完善市场交易机制的配套制度，健全我国融资融券交易制度的又一重要举措提高证券市场的资源配置能力和市场效率，满足投资者多元化的投资和风险管理的需要，强化证券市场长期投资和价值投资理念，提升证券公司收入、创新能力和风险管理能力QFII与RQFII额度持续增加（2013年3月14日）政策工具进一步优化开放，有计划地持续增加合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者等间接渠道Page3LOGO最新动态（3）中证500多空分级即将推出(2013年3月23日)广发中证500指数多空分级基金近日上报募集申请，分级运作上采取多空分级模式。从此，国内公募基金进入做空时代。将基础份额分为多方2倍收益类份额和空方1倍收益类份额且基金份额配比始终保持2∶1的比例不变首只跨市场等权重ETF：景顺长城沪深300等权ETF开始发行（2013年3月25日）景顺长城旗下景顺长城沪深300等权ETF今日起开始募集，认购方式分为网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购。该产品是是我国首只跨市场等权重ETF。Page4LOGO报告目录Page5LOGOPage6LOGO1.国外量投发展（1）Page7德意志银行2月25日发布报告认为，2013年约有65%的投资者和79%的机构投资者受访表示，其持有的对冲工具目标回报率在5%-10%之间，预计对冲基金规模将继续增长。2013年全年将有1230亿美元净资金流入，年底对冲基金管理资产总额将达到2.5万亿美元新高。2013年约有一半的养老基金会增加共1亿美元或更多对冲基金资产分配。未来5年量化投资与对冲基金行业的规模将不止翻倍LOGO1.国外量投发展（2）Page8根据KPMG“AnEvolutionofanIndustry”,全球对冲基金中北美的对冲基金占总数的32%，亚太地区排名第二，占总数的20%。大约有10%的对冲基金管理的资产总额大于100亿美元。25%的对冲基金管理的资产总额在10亿美元到100亿美元之间。（资料来源：KPMGAIMA）LOGO1.国外量投发展（3）Page9左图是HedgeFundResearchIndex(HFRI)和股票、债券、商品期货指数收益率对比。虽然全球对冲基金资本管理总额缩水。但是，其夏普比率明显高于股票、债券以及商品期货指数。(资料来源：KPMGAIMA)LOGO1.国外量投发展（4）Page10对冲基金7种最常见的投资策略中，股权套利（EquityHedge）、事件驱动（EventStudy）长期以来，为全球的对冲基金提供最高的年化平均收益。（资料来源：KPMGAIMA）LOGO1.国外量投发展（5）Page11排名所属母公司主要国家管理金额（USDMillion）1BridgewaterAssociates美国76,1002AresManagement美国47,0003J.P.MorganAssetManagement美国45,0004BrevanHoward英国34,1905Och-ZiffCapitcalManagementGroup美国28,6006BlueCrestCapticalManagement英国27,9597WintonCapitalManagementLimited英国27,6008BlackRock英国25,0009BaupostGroup美国24,00010Angelo,Gordon&Co.美国22,60011Paulson&Co.美国21,00012AHL英国20,64013StandardLifeInvestments英国20,00014RenaissanceTechnologies美国19,20015ElliotManagementCorporation美国19,20016FarallonCapitalManagement美国17,50017KingStreetCapitalManagement美国17,03318D.E.ShawGroup美国16,95019DavidonKempnerAdvisers美国16,00020AdageCapitalManagement美国15,560美国独占14席，显示了绝对优势欧洲在前20中占了6席，其中全部为英国公司其中量化投资之父——西蒙斯的文艺复兴技术（RenaissanceTechnologies）在全球的对冲基金资产管理总额中排名14.数据来源：TowersWatsonLOGO2.中国量投发展（1）Page12私募基金全年平均收益率4.95%跑赢大盘上半年530只获得盈利占比57.73%公募基金股票指数型基金平均收益为4.99%以及股票型基金平均收益率4.86%QDII基金平均收益为负债券型基金平均5.79%证券市场252只非限定性券商集合理财产品平均收益率1.36%51只以债券为主要投资标的限定性产品平均收益率3.87%期货市场全年全国期货市场累计成交量为14.5亿手累计成交额为171万亿元同比分别增长37.6%和24.44%。LOGO2.中国量投发展（2）Page13私募量化投资产品发行数量（截至2012年年末）公募量化投资产品发行数量（截至2012年年末）券商理财量化投资产品发行数量（截至2012年年末）245615328802040608010020062007200820092010201120121222381116210510152025量化基金数量132705101520253020112012系列2LOGO2.中国量投发展（3）Page14各年成立的私募量化投资产品2012年平均收益率（4.95%）各年成立的公募量化投资产品2012年平均收益率（4.56%）各年成立的券商理财量投资产品2012年平均收益率（0.04%）成立年份成立年份成立年份1.110.040.000.200.400.600.801.001.20201120126.063.87-6.474.178.181.814.95-8-6-4-2024681020062007200820092010201120125.49-2.083.26.575.167.814.56-4-202468102004200520082009201020112012LOGO3.中国量投指数（1）据统计，目前市场上公募量化基金有21只，私募量化基金有104只，市场中性量化基金有44只样本选取分别选取这三类量化基金中按单位净值排名的前15只基金分别进行量化公募15、量化私募15及量化中性15指数计算。另外，按单位净值的排名，以市场上所有量化基金为样本空间，选取前50只进行量化指数50计算样本统计期间为2011年6月至2012年12月（共19个月）Page15LOGO3.中国量投指数（2）Page16时间201106201107201108201109201110201111201112201201201202201203指数1000996.70969.96871.58911.30863.43800.14814.17875.16818.57幅度0-0.33%-2.68%-10.14%+4.56%-5.25%-7.33%+1.75%+7.49%-6.47%时间201204201205201206201207201208201209201210201211201212指数860.28865.54825.22787.2761.43794.58897.56881.42992.707幅度+5.1%+0.61%-4.66%-4.61%-3.27%4.35%12.96%-1.80%12.63%每月量化公募15指数具体结果7007808609401020110011801260量化公募15指数趋势图量化公募15指数LOGO3.中国量投指数（3）Page17时间201106201107201108201109201110201111201112201201201202201203指数10001011.41986.00965.09975.96982.94976.73979.351005.40994.13幅度0+1.14%-2.51%-2.12%+1.13%+0.72%-0.63%-0.268%+2.66%-1.12%时间201204201205201206201207201208201209201210201211201212指数1024.001056.431059.781040.931045.881057.81087.451121.62961.823幅度+3%+3.17%+0.32%-1.78%0.47%1.13%2.80%3.14%-14.25%每月量化私募15指数具体结果7007808609401020110011801260量化私募15指数趋势图量化私募15指数LOGO3.中国量投指数（4）Page18时间201106201107201108201109201110201111201112201201201202201203指数10001001.711003.72998.281003.251010.111001.851001.941007.581016.91幅度00.171%0.201%-0.542%0.498%0.684%-0.818%0.009%0.563%0.926%时间201204201205201206201207201208201209201210201211201212指数1013.701021.251020.051157.61166.891169.231201.61198.861110.51幅度-0.316%0.745%-0.118%11.88%0.80%0.20%2.77%-0.23%-7.37%每月量化中性15指数具体结果7007808609401020110011801260量化中性15指数趋势图量化中性15指数LOGO3.中国量投指数（5）Page19每月量化50指数具体结果时间201106201107201108201109201110201111201112201201201202201203指数1000991.99948.91914.35912.81892.48876.69878.50900.59893.88幅度0-0.801%-4.343%-3.642%-0.168%-2.227%-1.769%0.206%2.515%-0.745%时间201204201205201206201207201208201209201210201211201212指数900.62899.47900.97916.46918.99930.25931.6893.92879.226幅度0.754%-0.128%0.167%1.69%0.28%1.21%0.15%-4.04%-1.64%7007808609401020110011801260量化50指数趋势图量化50指数LOGO3.中国量投指数（8）Page20每月标准化后沪深300指数数据时间201106201107201108201109201110201111201112201201201202201203指数1000976.344935.182