项目决策分析与评价计算公式

项目决策分析与评价计算公式六、投资估算项目总投资=建设投资＋建设期利息＋流动资金建设投资=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋预备费静态投资=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋基本预备费动态投资=涨价预备费＋建设期利息(一)建设投资估算方法1、单位生产能力估算法Y2=（Y1/X1）×X2×CFY2—拟建项目的投资额；X2—拟建项目的生产能力；CF—综合调整系数2、生产能力指数法CFXXYYn)(1212当①X2/X1=0.5~2，则n≌1；②X2/X1=2~50且拟建规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，n=0.6~0.7；③若靠增加相同规格设备的数量来达到时，n=0.8~0.9。3、比例估算法（1）以拟建项目的设备购置费为基数C=E（1+f1P1+f2P2）+I其中C—拟建项目建设投资；E—设备购置费；I—拟建项目的其它费用。P1、P2—已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比；f1、f2—定额、价格、费用标准等综合调整系数。（2）以拟建项目的工艺设备投资为基数C=E（1+f1P1’+f2P2’+……..）+I其中E—工艺设备投资；P1’、P2’…..—已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比。4、系数估算法（1）朗格系数法（以设备购置费为基）ciKKEC)1(其中C—建设投资；E—设备购置费；Ki—管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc—管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数。（2）设备及厂房系数法5、估算指标法（扩大指标法）6、概算指标法（二）建筑工程费估算方法：1、单位建筑工程投资估算法；2、单位实物工程量投资估算法；3、概算指标投资估算法（三）设备购置费估算1、国产设备购置费=设备原价（出产价）＋设备运杂费2、进口设备购置费=进口设备货价＋进口从属费用＋国内运杂费进口设备到岸价（CIF）=离岸价（FOB）＋国外运费＋国外运输保险费进口从属费用包括：（1）国外运费=离岸价（FOB）×运费率（2）国外运输保险费=（离岸价＋国外运费）×国外运输保险费率（3）进口关税=CIF×进口关税率(4)消费税=[(CIF+关税)/(1-消费税率)]×消费税率（5）进口环节增值税=（CIF＋进口关税＋消费税）×增值税率（6）外贸手续费=CIF×外贸手续费率（7）银行财务费=FOB×银行财务费率3、工器具及生产家具购置费：以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数。4、备品备件购置费：（四）安装工程费估算安装工程费=设备原价×安装费率=设备吨位×每吨设备安装费率指标=安装工程实物量×每单位安装实物工程量费用指标（五）、预备费（1）基本预备费=（工程费用＋工程建设其他费）×基本预备费率工程费用=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费（2）涨价预备费：PC=ntttfI1]1)1[(式中：PC——涨价预备费，分年计算汇总；It——第t年工程费用；f——建设期价格上涨指数；n——建设期。（六）、建设期利息估算建设期利息（在年内均衡发生）=（上年年末借款本息累计＋本年借款额/2）×年利率（七）、流动资金估算1、扩大指标估算法流动资金=年营业收入额×营业收入资金率=年经营成本×经营成本资金率=年产量×单位产量占用流动资金额2、分项详细估算法流动资金=流动资产－流动负债流动资产=应收帐款＋存货＋现金＋预付帐款流动负债=应付帐款＋预收帐款流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金（1）周转次数计算：周转次数=360÷最低周转天数（2）存货估算：存货=外购原材料＋外购燃料＋在产品＋产成品外购原材料=年外购原材料/按种类分项周转次数外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=（年外购原材料＋年外购燃料＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费）/周转次数产成品=年经营成本/产成品周转次数（3）应收账款、预收账款估算：应收账款=年销售收入÷应收账款周转次数预付账款=年销售收入÷预收账款周转次数（4）现金需要量估算：现金需要量=(年工资及福利费＋年其他费用)÷现金周转次数（5）流动负债估算：应付账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷应付账款周转次数预收账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷预收账款周转次数七、融资方案研究1、融资成本（1）资金成本：资金成本=资金占用成本＋筹资费用0)1(0nttttiCF式中：i——资金成本率；Ft——各年实际借贷资金流入额；Ct——各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用；n——借贷期限。2、权益资金成本分析（1）优先股资金成本优先股资金成本=优先股股息/（发行价—发行成本）注：优先股股息用税后净利润支付（2）普通股资金成本a、资产定价模型Ks=Rf+β(Rm-Rf)Rf——社会无风险投资收益率；β——投资风险系数；Rm——市场投资组合预期收益率。b、税前债务成本加风险溢价法Ks=Rb+RPcRPc——风险溢价，大约在3%~5%，一般取4%。c、采用股利增长模型Ks=D1/P0+GD1——预期年股利额；P0——普通股市价；G——股利期望增长率。3、债务资金成本分析（1）税前债务资金成本（2）扣除所得税后的资金成本：所得税后的借贷资金成本=税前资金成本×（1—所得税税率）（3）扣除通货膨胀影响后的资金成本=[（1+未扣通胀影响的资金成本）/（1+通胀率）]—14、加权平均资金成本：I=ntttfi1式中：it——第t种融资的资金成本；ft——第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有∑ft=1。八、资金时间价值与方案经济比选1、利率=每单位时间增加的利息/本金名义利率与年效利率1)1(meffmri其中：ieff—年有效利率；r—名义利率；m—一年内的计息周期数。注：通常所说的年利率都是名义利率。2、常用资金等值换算公式F=P（1+i）n，（F/P，i，n）为一次支付终值系数，（P/F，i，n）为一次支付现值系数。F=iiAn1)1(，（F/A，i，n）为一次年金终值系数，（A/F，i，n）为偿债基金系数。P=nniiiA)1(1)1(，（P/A，i，n）为一次年金现值系数，（A/P，i，n）为资金回收系数。注：A发生在各期期末；P发生在期初；系列的最后一个A与F同时发生。3经济评价——时间性指标（1）项目静态投资回收期（Pt）：Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数－1＋∣上一年累计净现金流量∣/当年净现金流量当Pt≤Pc时，项目投资回收期满足要求。（2）项目动态投资回收期（Pt’）：4、价值性指标（1）净现值NPVNPV（i）=ntttiCOCI0)1()(i——设定的折现率。当给定折现率i=ic（ic为设定的基准收益率），若NPV（ic）=0表示项目达到了基准收益率标准，而不是表示项目盈亏平衡；（2）净年值NAVNAV（i）=NPV（i）（A/P，i，n）5、比率性指标（1）内部收益率（IRR）0)1()(0ntttIRRCOCI若IRR≥ic，则认为项目在经济上是可以接受的。IRR指标的经济含义是①项目对占用资金的恢复能力；②项目对初始投资的偿还能力；③项目对贷款利率的最大承受能力。IRR不是用来计算初始投资收益的，所以不能作为排列多个独立项目优劣顺序的依据。（2）净现值率NPVRNPVR=ntttpiINPVINPV0)1(NPVR表明单位投资的赢利能力或资金的使用效率。6、互斥型方案比选（一）计算期相同的情况（1）净现值法：NPV≥0且最大的方案为最优方案。（2）费用现值法：对于仅有或仅需计算费用现金流量的互斥方案，只需进行相对效果检验，判别准则是：费用现值最小者为相对最优方案。（3）差额（增量、追加）投资内部收益率法0)1]()()[(012nttFIRRCOCICOCI其中：（CI-CO）2——投资多的方案年净现金流量当△FIRR与基准投资收益率ic（或社会折现率iS）相比，若△FIRR≥ic时，投资多的方案为优。（二）计算期不同的情况1、计算期统一法（1）最小公倍数法（2）最短计算期法2、净年值法3、费用年值法（年费用法）九、财务分析1、财务评价的价格体系：基价、时价、实价。（1）时价：包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。时价=基价×（1＋c1）×(1＋c2)×(1＋c3)×……×(1＋cn)式中：c1、c2、……cn——各年的时价上涨率。（2）实价：以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格，由时价中扣除物价总水平变动的影响求得实价。实价=时价/（1＋通涨率）通涨率=（时价－实价)/实价（3）实价上涨率ri：ri=[(1＋ci)i/(1＋fi)i]－1式中：ri——实价上涨率；fi——通货膨胀率；ci——各年时价上涨率。2、增值税的计算增值税=销项税额－进项税额销项税额=含税收入÷（1＋增值税率）×增值税率=不含税收入×增值税率进项税额=外购原材料、燃料、动力含税成本÷（1＋增值税率）×增值税率=外购原材料、燃料、动力不含税成本×增值税率3、总成本费用（1）总成本费用=生产成本＋期间费用生产成本=直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用期间费用=管理费用＋营业费用＋财务费用（2）总成本费用=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修理费＋财务费用（利息支出）＋其他费用（3）经营成本=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－财务费用（利息支出）4、固定资产折旧费计算（1）年限平均法：年折旧率=（1－预计净残值率）/折旧年限×100%年折旧额=固定资产原值×年折旧率（2）工作量法：1）按行驶里程计算折旧：单位里程折旧额=原值×（1－预计净残值率）/总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程2）按工作小时计算折旧：每工作小时折旧额=原值×（1－预计净残值率）/总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时（3）双倍余额递减法：年折旧率=2/折旧年限×100%年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率年初固定资产净值=固定资产原值—以前各年累计折旧最后两年折旧额=（固定资产净值－净残值）÷2（4）年数总和法：年折旧率=（折旧年限－已使用年限）/[折旧年限×（折旧年限+1）/2]×100%年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×年折旧率5、固定资产修理费=（固定资产原值—建设期利息）×修理费率6、无形资产摊销费=无形资产原值÷使用年限7、财务费用估算（1）长期借款付息方式计算公式：1）等额还本付息方式：A=Ic×1)1()1(nniii式中：A——每年还本付息额（等额年金）；每年还本付息额中：每年支付利息=年初本金累计×年利每年偿还本金=A－每年支付利息年初本金累计=Ic－本年以前各年偿还的本金累计2）等额还本利息照付方式：At=intInIcc)11(式中：At——第t年的还本付息额；Ic——还款年年初的借款本息和；每年偿还本金=Ic/n（2）流动资金借款利息：流动资金借款利息=当年流动资金借款额×年利率8、固定成本与可变成本固定成本=工资（计件工资除外）＋折旧费＋摊销费＋修理费＋其他费用＋利息注：利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。可变成本=外购原材料、燃料及动力费＋计件工资9、改、扩建项目效益与费用的数据五套数据：①“现状”数据；②“无项目”数据；③“有项目”数据；④“新增数据”；⑤“增量数据”。（1）无项目固定资产价值=原有固定资产价值（现状数据）+无项目追加投资形成的固定资产价值。（2）有项目固定资产价值=新增固定价值+原有固定资产价值（3）增量固定资产价值=有项目固定资产价值—无项目固定资产价值=新增固定资产价值—无项目追加投资形成固定资产价值若无项目追加投资=0，则增量固定资产价值=新增固定资产价值若现状为0，无项目也为0，则新增数值=有项目数值，增量数值=有项目数值，新增数值=增量数值=有项目数值，即有项目=无项目10、财务盈利能力分