节能环保走在低碳经济舞台前沿低碳行业月度运行报告

东海证券研究所行业研究节能环保，走在低碳经济舞台前沿低碳行业月度运行报告2010年2月评级：推荐（维持）行业跟踪报告2010年2月28日星期五新能源小组陈鹏投资要点‰行业观点[e-mail]陈俊鹏（实习）021-50586660-8620节能环保：经济转型决定产业承接转移趋势己定，节能环保站在低碳经济舞台前沿，建议超配。吴剑（实习）近期，环保部、国家统计局、农业部联合发布了《第一次全国污染源普查公报》的通知，工业污染结构突出，农业源对水污染的影响大，机动车排放污染物对城市大气污染影响大，污泥和垃圾渗滤液无害化处理率低，固体废物产生量大等问题。此外，国务院出台相关条例，拟在钢铁、汽车和石油石化行业出台碳排放考核体系、节能产品管理体系和低碳技术示范工程等相关政策；环境税的频繁提及，更为其提上议事日程奠定了舆论基础。021-50586660-8614联系人：顾颖[e-mail]行业评级行业子行业评级清洁能源风电增持太阳能推荐我们认为，在“保增长、调结构”的政策基调下，产业承接转移与结构调整升级将是十二五经济建设的核心环节，节能环保将是重要的技术保障和低碳经济走向产业化的根本；在强烈的政策预期和行业成长环境下，以往形同鸡肋的节能环保产业有望重新寻找其估值中枢，我们认为估值抬升更带来持续的趋势性投资机会，建议超配污水处理和固废处理板块。核电推荐新能源汽车二次电池推荐汽车配件增持节能环保污水处理推荐固废处理推荐大气处理增持相关报告：风电：1.《东海证券-低碳行业系列报告之四-“固废处理，走在曙光大道上的环保子行业”》---------------201002232月中旬国家能源局颁布的《海上风电开发建设管理暂行办法》，无疑是风电行业近期来最令业界关注的焦点。我们早在09年下半年作出判断，风电行业的趋势性投资机会在于产业升级的契机，其一是国内海上风电市场的启动，其二是风电市场的内部整合与外部扩张，尽管《海上风电开发建设管理暂行办法》如约而至，其较为详尽的细则也表现出相关政府层面谨慎发展海上风电的态度。我们认为海上风电目前处于政策预热期，但由于海上风电产业规模化难度更大，项目可研到设备安装周期更长，因此可预期特征并不明朗。尽管我们并不建议超配风电设备行业，但面临海上风电政策的出现，仍然可标配风电设备行业。重点关注金风科技、湘电股份和天奇股份等企业。2.《东海证券-低碳行业系列报告之三-“合同能源管理（EMC），节能商业模式助推产业成长”》-------201001293.《东海证券-低碳行业系列报告之二-“水务处理行业深度研究“-201001144.《东海证券-低碳行业系列报告之一：““关注低碳产业体系构建进程中的投资布局”》-----------20090722网址：电话：[phone]转8638传真：[phone]E-Mail:[e-mail]市场有风险，投资需谨慎东海证券研究所行业研究1、低碳领域子行业指数与区间运行数据统计图1、风电行业指数（DH00001）图2、光伏太阳能行业指数（DH00002）-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%09-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-010500010000150002000025000300003500040000成交金额(亿元)风电行业指数沪深300-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%09-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-01020000400006000080000100000120000140000成交金额(亿元)光伏太阳能行业指数沪深300图3、核电行业指数（DH00003）图4、动力电池行业指数（DH00004）-20%0%20%40%60%80%100%120%09-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-01020004000600080001000012000140001600018000成交金额(亿元)核电行业指数沪深300-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-02010203040506070成交金额(亿元)（新能源汽车）动力电池行业指数沪深300图5、污水处理行业指数（DH00006）图6、固体废料处理行业指数（DH00007）-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-020510152025303540成交金额（亿元）污水处理指数沪深300-20%0%20%40%60%80%100%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-02051015202530成交金额（亿元）固废处理指数沪深300数据来源：东海证券研究所编制（流通股本加权算术平均法）表1、子行业指数运行的区间统计与比较单位：%，亿元52周涨跌幅当月涨跌幅当月日均换手率流通市值(%)PEPB指数代码指数类型(%)(%)(亿元)1A000169.436.71.374.27106804.0827.72沪深300指数DH000001风电行业指数55.357.911.7436.077.55561.31DH000002光伏行业指数66.051.8337.724.996.3868.82DH000003核电行业指数124.397.453.6555.016.81170.95网址：电话：[phone]转8638传真：[phone]E-Mail:[e-mail]市场有风险，投资需谨慎东海证券研究所行业研究网址：电话：[phone]转8638传真：[phone]E-Mail:[e-mail]市场有风险，投资需谨慎DH000004动力电池行业指数62.197.552.6140.384.00772.24DH000006水务处理行业指数68.8417.618.6343.6810.9588.47DH000007固废处理行业指数100.047.742.7134.545.45676.98数据来源：Wind资讯，东海证券研究所2、行业动态信息跟踪与评析2.1、替代能源行业（风电、光伏太阳能和核电）表2、产业政策、新建项目与行业动态类别时间内容摘要12-11z国家能源局、国家海洋局日前联合下发《海上风电开发建设管理暂行办法》，规范海上风电建设，以促进海域空间资源合理利用，强化海洋生态环境保护，引导海上风电健康、持续发展。z国家能源局和国家海洋局作为全国海上风电开发建设管理的行政管理部门，按照各自的职能，对沿海多年平均大潮高潮线以下海域以及在相应开发海域内无居民海岛上的海上风电项目实施管理，并在海上风电规划编制、项目核准、施工等阶段做好管理衔接。z海上风电建设应当坚持先编制发展规划，以规划为指引，再开展具体项目建设的原则。海上风电发展规划分为全国和沿海各省（区、市）海上风电发展规划两个层级。全国和沿海各省（区、市）海上风电发展规划应当符合全国和沿海各省（区、市）海洋功能区划，与全国可再生能源发展规划、海洋经济发展规划相协调。国家能源局统一组织全国海上风电发展规划编制和管理，并会同国家海洋局审定沿海各省（区、市）海上风电发展规划。沿海各省（区、市）能源主管部门在组织编制本行政区域海上风电发展规划时，同级海洋行政主管部门应当对规划提出用海初审意见和环境影响评价初步意见。z海上风电项目建设用海应遵循节约和集约利用海域资源的原则，合理布局。海上风电项目必须经过核准并取得海域使用权后，方可开工建设。使用无居民海岛建设海上风电，应当按照《海岛保护法》等法律法规办理无居民海岛使用申请审批手续，并取得无居民海岛使用权证书后，方可开工建设。建设海上风电项目必须编制海上风电项目环境影响报告书，报国家海洋行政主管部门核准，并在建设时按环境影响报告书及核准意见的要求，加强环境保护设计，落实环境保护措施。z海上风电开发投资企业为中资企业或中资占股在50%以上。该管理办法还规定，海上风电项目核准后两年内未开工建设的，国家能源主管部门将收回项目开发权，国家海洋行政主管部门收回海域使用权。z早在2009年11月18日，金风科技在江苏大丰举行了海上风电产业基地的奠基仪式，在当地投资30亿元，项目一期投资3亿至5亿元，形成年产300台兆瓦级机组及机舱、轮毂的生产能力，同时引进产业链配套供应商，建设风叶等关键零配件制造项目。金风科技计划达到年产800台至1000台兆瓦级整机制造能力，建成国内一流的海上风电装备制造基地。22-2z国家电网的研究表明，到2020年，如果仅考虑各自省内的风电消纳能力，我国可开发的风电规模只有约5200万千瓦；若通过跨区跨省的电网互联，全国风电开发规模可增加近一倍，超过1亿千瓦。z风电发展最现实的障碍是电网消纳问题。风电产业动态32-1z内蒙古境内风力发电装机容量已达500万千瓦,占总装机容量的10%左右,远高于全国约2%的比例。风力发电已成为内蒙古第二大主力电源。z目前,华能、大唐、国电、神华等十多家大型能源企业均在内蒙古投资建设风力发电场,内蒙古境内已经建成辉腾锡勒、克什克腾等一批大型风电场。在乌兰察布、包头、巴彦淖尔等地规划建设的6个百万千瓦级风力发电基地已初具规模,风电总装机容量占全国风电装机总量的近三分之一,居全国第一位。z内蒙古自治区风能可开发容量超过1.5亿千瓦,占全国陆地风能资源储量的50%以上。实际运行数据表明,内蒙古风电设备平均利用小时达2678小时,达到了全国乃至世界的领先水平。12-26z美国率先在加州采用上网电价，根据萨克拉曼多市政事业部推出的太阳能上网电价计划，签订合同期限为10年的客户，其上网太阳能电力价格为$0.0968/千瓦时，签订合同期限为15年的客户，其上网太阳能电力平均价格为$0.1040/kWh，签订合同期限为20年的客户，其太阳能电力平均上网电价为0.1107/kWh。z该项目将给这一地区带来另外100兆瓦的清洁能源电力22-20z2009年，中国太阳能电池产量达到了4011兆瓦，占世界太阳能电池总产量的四成；z但这一年的全球光伏市场却令中国企业提心吊胆：先是在2009年初遭遇金融危机重创，在二季度逐渐恢复元气后，西班牙政府又大幅消减财政补贴；而至2010年1月份，德国将光伏并网的补贴消减掉15%；法国能源部也将屋顶太阳能电力收购补助费率下降24%。这些信号意味着各国政府正在积极试探光伏行业独立生存的可能，同时，也给九成产品销往海外的中国光伏企业发出警告：海外市场增速远不如他们预想得快。32-22z四川光伏产业发展建设规划已经启动了环境影响评价公告。z在四川省将建的屋顶计划中，成都和攀枝花、凉山、甘孜、阿坝五地将建成太阳能建筑一体化及光伏产品应用的示范区。四川省光伏产业目标是2015年和2020年，太阳能发电能力分别达到30兆瓦和100兆瓦，其中建设太阳能光伏电站，大力实施城市屋顶计划是重要实现手段。z屋顶计划，就是充分发挥薄膜太阳能电池与建筑体融合的优势，不仅全面开发利用建筑体的屋顶，还将积极利用幕墙和窗户安装玻璃薄膜太阳能