V2X助力车联网发展迎来拐点重点关注高精度地图电子车牌等入口资源

研究源于数据1研究创造价值q[Table_Summary]V2X助力车联网发展迎来拐点，重点关注高精度地图、电子车牌等入口资源方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究计算机行业2016.09.09推荐[TABLE_ANALYSISINFO]首席分析师：安永平执业证书编号：S1220514060002TEL:E-mail：[e-mail][Table_Author]联系人：张凯TEL：E-mail：[e-mail]重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数159总股本(亿股)1041.33销售收入(亿元)1806.92利润总额(亿元)173.64行业平均PE661.12平均股价(元)31.42行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-12%2%16%30%44%2015/92015/122016/32016/6020000400006000080000100000120000140000成交金额(百万)计算机沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]有别于市场的观点ADAS大规模应用+政策驱动，车联网迎来发展拐点。车联网重要的联网通信标准将于9月发布，也为车联网发展铺平道路。BusinessInsider预测到2020年，全球道路上将会有2.2亿辆汽车实现车联网，而车联网硬件与软件服市场规模将达到1520亿美元，国内市场400亿美元。我们认为汽车前装市场的车企掌握汽车核心数据，是长期发展的趋势。但后装市场，互联网企业强势介入将会带来新的发展思路，产业链不断整合，建立车联网生态圈。V2X技术，推动车联网发展的新动力，两大车联网主流标准，LTE-V替代优势明显。通过V2X通信，车与车之间能够形成自主通信，最终实现自动驾驶。LTE-V构建了智能交通系统的网络层架构，是智能交通系统的基础。LTE-V将在9月完成冻结，预计18年可以开始商用。国内高通、华为和大唐电信是标准制定的主要推动者，预计2020-2025年，V2X新增市场可达2000亿规模。车联网商业模式多元化趋势，现阶段抢占入口是未来车联网变现的关键。高精度地图和电子车牌作为车联网重要入口，现阶段值得重点关注。我们认为未来变现模式一个是基于LBS的数据变现，一个是汽车后市场服务的拓展。目前，产业链上下游厂商积极抢占入口资源，找到用户刚需，积累用户数据资源，为开拓商业模式做铺垫。未来的车联网发展趋势：1）应该是全产业链协同发展的，车企、通信厂商和互联网企业共同参与研发。2）汽车前装市场是车联网重要阵地，但由于车企对汽车信息的保护，互联网企业目前只能以合作的方式介入。汽车后市场将会成为互联网企业切入车联网的入口，以优质服务直接获取客户。3）车联网供应商呈现一体化趋势，硬件制造商、软件、内容提供商合作增多，未来有望与车企实现更深层次的合作。我们认为目前车联网主要有以下几个投资方向：1）车载终端作为车联网必不可少的载体，硬件供应商发展潜力巨大，尤其是市场占有率较高的龙头厂商；2）具有良好资源整合能力的平台运营商；3）拥有车联网关键技术的领先厂商，例如高精度地图重点关注标的：索菱股份（车联网全产业链布局），四维图新（高稀缺价值的地图与车联网公司），千方科技（交通大数据龙头+电子车牌）。风险提示：政策标准制定滞后，V2X技术发展不及预期。研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]计算机-行业专题报告目录1ADAS大规模应用+政策驱动，车联网迎来发展拐点............................................................41.1全球“联网汽车”数量正大规模增长...................................................................................................41.2政策引导加快车联网商业化进程...........................................................................................................62千亿蓝海市场，前装市场是未来...............................................................................................72.1移动互联的新入口，引领千亿市场.......................................................................................................72.2前装是趋势，后装无法解决痛点...........................................................................................................82.2.1前装市场以TSP为核心，车企先发优势明显................................................................................92.2.2后装市场服务模式趋同，BAT强势抢占入口资源.....................................................................113V2X技术，推动车联网发展的新动力....................................................................................123.1两大车联网主流标准，LTE-V替代优势明显......................................................................................123.2LTE-V处于标准制定的关键阶段，产业各方积极推动........................................................................144车联网商业模式多元化，现阶段抢占入口是关键.................................................................154.1抢占入口是未来车联网变现关键.........................................................................................................154.2高精度地图.............................................................................................................................................164.3电子车牌.................................................................................................................................................185投资策略及建议.........................................................................................................................195.1投资策略.................................................................................................................................................195.2重点相关标的.........................................................................................................................................20索菱股份（002766）.........................................................................................................................................20四维图新（002405）.........................................................................................................................................20千方科技（002373）.........................................................................................................................................21研究源于数据3研究创造价值[Table_Page]计算机-行业专题报告图表目录图表1：智能汽车的5个发展阶段...................................................................................................................4图表2：ADAS是成长性最高的汽车零部件......................................................................................................5图表3：ADAS未来市场空间预测......................................................................................................................5图表4：车联网系统架构...................................................................................................................................5图表5：我国机动车保有量增速.......................................................................................................................6图表6：国内车联网相关政策...........................................................................................................................6图表7：ADAS是成长性最高的汽车零部件.....................................