房地产行业光大地产AH重点公司样本库动态跟踪报告一线成交低位回暖龙头销售高位微降2018

2018-10-02房地产敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、样本库重点上市房企基本情况...................................................................................................32、市场行情：A/H地产板块表现均明显落后大盘..........................................................................42.1、A/H地产板块指数表现及个股涨跌幅排行...............................................................................................42.2、重点房企沪（深）港股通持股变化.........................................................................................................63、政策动态：个税房贷利息抵扣酝酿细则，住建部称预售取消不实.............................................73.1、个税房贷利息抵扣酝酿细则，发改委要求逐年淘汰房地产化倾向的不实小镇........................................73.2、广东省房协就预售政策征求意见，住建部称取消预售说法不实，上海发布“租金贷”监管举措..........94、重点上市房企公告信息梳理（9.17-9.30）..............................................................................125、数据更新：一线楼市低位回暖，土地市场延续降温，龙头房企销售高位微降.........................145.1、楼市成交：一线楼市低位持续回暖.......................................................................................................145.2、土地成交：降温趋势延续，土地价格回归............................................................................................165.3、克而瑞数据：TOP40龙头房企销售增速高位微降................................................................................176、申万房地产板块PE估值低位磨底..........................................................................................197、投资建议：关注地产龙头的确定性及国改机遇........................................................................208、风险提示.................................................................................................................................202018-10-02房地产敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告1、样本库重点上市房企基本情况光大地产重点上市房企样本库继续保持对30家A股重点房企及20家H股重点房企的动态跟踪，20家H股重点房企中调出上实城市开发（0563.HK），调入合景泰富集团（1813.HK）。以下为样本库公司的基本情况：表1：30家A股重点上市房企基本情况序号代码简称总市值（亿元）股价（元/股）PE(TTM)PB10日涨跌幅年初至今涨跌幅1000002.SZ万科A2,662.6724.309.02.04%-19%2001979.SZ招商蛇口1,477.2718.699.32.26%-2%3600048.SH保利发展1,447.2912.178.81.31%-11%4600606.SH绿地控股778.766.407.51.32%-9%5600340.SH华夏幸福760.7225.337.41.94%-17%6601155.SH新城控股591.2126.198.02.76%-8%7000069.SZ华侨城A516.866.305.81.04%-22%8600663.SH陆家嘴467.8015.6013.74.14%-15%9600383.SH金地集团409.479.075.11.04%-24%10002146.SZ荣盛发展346.987.985.51.22%-12%11000656.SZ金科股份275.535.1612.41.40%10%12600208.SH新湖中宝267.443.116.20.80%-39%13600675.SH中华企业258.405.4931.52.64%-11%14000671.SZ阳光城241.385.968.71.2-1%-24%15000961.SZ中南建设229.266.1819.11.40%-3%16000402.SZ金融街210.427.047.50.73%-34%17000732.SZ泰禾集团192.6415.488.41.01%-22%18600376.SH首开股份185.477.195.40.63%-17%19600895.SH张江高科154.8710.0030.01.82%-29%20600466.SH蓝光发展151.915.098.91.01%-23%21000537.SZ广宇发展149.198.013.91.34%-37%22600325.SH华发股份149.107.046.21.22%0%23600266.SH北京城建129.448.268.30.60%-35%24002244.SZ滨江集团126.644.079.20.90%-48%25002285.SZ世联行124.836.1112.32.43%-45%26000056.SZ皇庭国际122.5112.3880.32.74%-6%27600748.SH上实发展89.094.839.70.93%-24%28600708.SH光明地产86.253.873.40.81%-24%29002016.SZ世荣兆业84.6310.466.23.611%1%30000667.SZ美好置业58.362.289.90.83%-24%平均12.31.53%-19%资料来源：WIND，光大证券研究所整理注：数据截止时间2018年9月28日2018-10-02房地产敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告表2：20家H股重点上市房企基本情况序号代码简称总市值（亿港元）股价（港元/股）PE(TTM)PB10日涨跌幅年初至今涨跌幅13333.HK中国恒大2,861.8321.956.61.7-14%-14%20688.HK中国海外发展2,684.2724.506.31.03%1%32007.HK碧桂园2,138.549.875.71.7-10%-26%41109.HK华润置地1,899.0827.406.81.30%23%50960.HK龙湖集团1,197.9720.207.41.4-6%6%61918.HK融创中国1,061.1524.105.71.9-3%-24%70813.HK世茂房地产650.0719.526.70.9-7%20%83380.HK龙光地产486.418.846.41.5-1%11%92777.HK富力地产463.3814.381.70.6-1%-11%103383.HK雅居乐集团433.2311.064.60.9-4%2%110817.HK中国金茂411.173.567.31.04%11%121030.HK新城发展控股300.025.075.01.7-7%8%130884.HK旭辉控股集团279.643.603.91.0-3%-20%143377.HK远洋集团262.753.454.60.5-4%-32%151813.HK合景泰富集团227.167.164.50.7-6%-16%166158.HK正荣地产175.644.267.61.2-3%9%173900.HK绿城中国158.467.314.90.5-3%-26%181233.HK时代中国控股153.318.363.90.80%13%191628.HK禹洲地产147.913.183.80.7-6%-21%203883.HK中国奥园142.125.305.71.1-1%30%平均5.51.1-4%-3%资料来源：WIND，光大证券研究所整理注：数据截止时间2018年9月28日2、市场行情：A/H地产板块表现均明显落后大盘2.1、A/H地产板块指数表现及个股涨跌幅排行表3：市场指数表现（9.17-9.28）A股指数收盘涨跌幅PE(TTM)H股指数收盘涨跌幅PE(TTM)沪深3003,438.866.07%11.69恒生指数27,788.521.84%10.26上证综指2,821.355.21%12.55恒生中国企业指数11,017.874.19%9.06中小板指5,750.773.93%22.57恒生港股通3,496.532.17%9.71创业板指1,411.343.28%35.75恒生地产建筑业3,859.04-1.15%5.89房地产(申万)3,695.911.80%9.58恒生中国内地地产5,809.91-5.31%6.16资料来源：WIND、光大证券研究所整理9月17日至9月28日，申万房地产指数上涨1.80%，跑输沪深300指数4.27pc，跑输上证综指3.41pc，在28个申万一级行业指数中排名第22。2018-10-02房地产敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告图1：沪深指数和各申万一级行业涨跌幅情况（9.17-9.28）资料来源：WIND、光大证券研究所9月17日至9月28日，恒生中国内地地产指数下跌5.31%，跑输恒生指数7.15pc，跑输恒生地产建筑4.16pc，表现落后于12个恒生综合行业指数。图2：恒生指数和恒生综合行业涨跌幅情况（9.17-9.28）资料来源：WIND、光大证券研究所个股层面，A股涨幅前五的房企分别为：世荣兆业（+10.92%）、新城控股（+6.03%）、招商蛇口（+5.59%）、华夏幸福（+4.32%）、华侨城A（+4.30%）；港股涨幅前五的内房分别为中国金茂（+4.16%）、中国海外发展（+3.19%）、时代中国控股（+0.36%）、华润置地（+0.26%）、中国奥园（-0.75%）。表4：A股房地产股涨跌幅Top5（9.17-9.28）排序涨幅TOP5涨幅（%）排序跌幅TOP5跌幅（%）1世荣兆业10.921阳光城-1.492新城控股6.032北京城建-0.363招商蛇口5.593中南建设-0.324华夏幸福4.324滨江集团-0.255华侨城A4.305金科股份-0.19资料来源：WIND、光大证券研究所1.80%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%食品饮料银行休闲服务采掘非银金融沪深300医药生物交通运输汽车钢铁建筑材料建筑装饰家用电器商业贸易农林牧渔有色金属化工传媒电气设备机械设备公用事业纺织服装房地产轻工制造计算机综合电子通信国防军工-5.31%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%恒生能源业恒生工业恒生金融业恒生原材料业恒生消费品制造业恒生消费者服务业