乡村振兴专题二六条大道通振兴20180809兴业证券25页

请阅读最后一页信息披露和重要声明策略报告策略专题报告证券研究报告分析师：王德伦S0190516030001周琳S0190514070008王亦奕S0190518020004李美岑S0190518080002张兆S0190518070001研究助理：张勋联系方式：[e-mail]相关报告《从“量变”到“质变”，“一号文件”再出发20180206》——乡村振兴专题系列一团队成员:王德伦周琳王亦奕李美岑张兆张勋#summary#投资要点政治局工作会议释放积极信号，乡村振兴有望加速。7月31日，中共中央政治局召开会议，部署下半年经济工作。会议提出“把补短板作为当前深化供给侧改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度”同时特别提出要“实施好乡村振兴战略”。这是继5月31日政治局会议审议《乡村振兴战略规划（2018－2022年）》和《关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》之后，高层对乡村振兴的再定调。在下半年国内经济下行和海外扰动持续的背景下，乡村振兴或将成为“稳定器”。乡村振兴新方向：“补短板”与缓解城乡差距。长久以来，乡村存在着农业发展质量效益竞争力不高、农村基础设施供给不足等结构性问题。“补短板”具体可以从解决乡村道路建设质量差、农村电网设备差且用电成本高、农村集中式供水比例低、农村互联网普及率低等入手。缓解城乡差距需要走城乡融合发展之路，必须将工业与农业、城市与乡村、城镇居民与农村居民作为一个整体纳入到全面建成小康社会和现代化建设的全过程中。财政发力，“三农”发展新阶段。我们认为乡村振兴的资金来源主要包括四个方面：1）政府财政支持，包括国家层面的全国农业担保体系以及地方政府发行一般债券、专项债券等；2）近期刚成立的国家融资担保基金；3）农村土地出让收益，把部分土地增值收益和补充耕地指标跨省交易所得的收益用于支持脱贫攻坚和乡村振兴；4）金融机构的相关贷款和其他金融支持以及民间资本等。投资策略：六条路径挖掘乡村振兴受益股。2018年中央一号文件明确提出，推动农村基础设施提挡升级把基础设施建设重点放在农村。文件提到，加快农村公路、供水、供气、环保、电网、物流、信息、广播电视等基础设施建设，推动城乡基础设施互联互通。根据政治局工作会议和年初1号文的内容，我们认为“乡村振兴战略下可以关注以下六个方向：1、具有规模化、专业化及高质量产品生产能力的农林牧渔龙头，如隆平高科等。2、具有大规模农业生产能力，利好土地流转相关龙头，如苏垦农发、北大荒等。3、具有加速农产品流转效率的相关零售龙头，如永辉超市、苏宁云商等。4、具有打造修复生态环境能力的园林及生态企业龙头，如美晨生态等。5、具有拥有丰富产品线以及能够提供综合解决方案的安防龙头，如海康威视、大华股份、千方科技等。6、具有稳定资金的传统基础建设龙头，如中国建筑、葛洲坝、勘设股份。风险提示：国内宏观经济下行超预期；去杠杆节奏超预期；乡村振兴推进力度低于预期；融资环境恶化，流动性收紧程度超预期；相关公司业绩不达预期。#title#六条大道通“振兴”——乡村振兴专题系列二#createTime1#2018年08月09日请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-策略专题目录政治局会议释放积极信号，乡村振兴有望加速....................................................-3-乡村振兴新方向：“补短板”与缓解城乡差距.........................................................-4-财政发力，“三农”发展新阶段.................................................................................-5-如何深度助推乡村振兴？........................................................................................-9-打好精准脱贫攻坚战............................................................................................-9-加大农村基础设施投入......................................................................................-11-推进土地制度改革..............................................................................................-12-提高农业现代化水平..........................................................................................-13-促进产业融合发展..............................................................................................-14-投资策略：六条路径挖掘乡村振兴受益股..........................................................-16-风险提示..................................................................................................................-19-附录：各省市已出台的乡村振兴规划一览..........................................................-20-图表1：乡村振兴政策路线图................................................................................-3-图表2：“一号文”五大政策核心要点.....................................................................-3-图表3：城乡居民可支配收入差距大....................................................................-4-图表4：城乡可支配收入和消费支出增速分化....................................................-4-图表5：公共财政支出以较稳定速度增长............................................................-5-图表6：2017年重点惠农补贴政策梳理...............................................................-6-图表7：国家融资担保基金出资情况....................................................................-6-图表8：全国土地出让宗数统计............................................................................-7-图表9：全国土地出让面积统计............................................................................-8-图表10：中国人民银行总行涉农贷款余额整体保持上升趋势...........................-8-图表11：主要金融机构农村贷款余额...................................................................-9-图表12：国家财政对扶贫的投入近几年增长迅速...............................................-9-图表13：“脱贫攻坚”七项重点工作.....................................................................-10-图表14：“脱贫攻坚”五个转变.............................................................................-10-图表15：国家农村重点基建项目发展目标........................................................-11-图表16：农村土地制度改革”重要政策一览.......................................................-12-图表17：国家农村重点基建项目发展目标........................................................-13-图表18：农垦区农业现代化水平与全国对比.....................................................-13-图表19：农产品预算收入....................................................................................-14-图表20：2017年中央一号文件《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》主要内容梳理...............................................-15-图表21：“乡村振兴”战略相关个股梳理.............................................................-17-图表22：各省（市、自治区）乡村振兴战略的实施意见发布情况.................-20-请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-策略专题政治局会议释放积极信号，乡村振兴有望加速2018年7月31日，中共中央政治局召开会议，部署下半年经济工作。会议提出“把补短板作为当前深化供给侧改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度”同时特别提出要“实施好乡村振兴战略”。这是继5月31日政治局会议审议《乡村振兴战略规划（2018－2022年）》和《关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》之后，高层对乡村振兴的再定调。在下半年国内经济下行和海外扰动持续的背景下，乡村振兴或将成为“稳定器”，战略实施有望加速推进。图表1：乡村振兴政策路线图数据来源：农业部、国务院、新华网等，兴业证券经济与金融研究院整理乡村振兴战略地位日益凸显。2018年4月3日，农业农村部正式揭牌成立，统筹组织“三农”工作战略、规划和政策；2018年3月20日，《政府工作报告》提出公共政策向乡村倾斜；2018年2月4日，中央一号文件由新华社发布，文件题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，对实施乡村振兴战略进行了全面部署；2018年12月，中央农村工作会议以乡村振兴为主题，提出了实施战略的目标任务和基本原则；2017年10月，十九大报告中首提乡村振兴战略，“必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，要坚持农业农村优先发展”。图表2：“一号文”五大政策核心要点请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-策略专题数据来源：《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，兴业证券经济与金融研究院整理乡村振兴新方向：“补短板