128页中国经济形势全景图图胜科技20193

中国经济全景图报告简报基于大数据及智能技术2019年3月27日更新图胜数字科技有限公司*制作*图胜数字科技有限公司由在全球著名国际金融机构工作的高级经济学家及数据服务专家等组建，是一家致力于经济数据价值挖掘与可视化处理的数字科技公司，可实现及时对经济数据透视与分析，从而自动、快速生成专业化、高可视化的经济图表报告，大为提升了经济数据分析及透视的效率。经济高频可视化报告1.中国经济全景图简报2.中国行业经济动态3.中国债务监测报告4.中国劳动力市场监测5.中国对外贸易形势6.中美贸易动态监测7.中国国际收支账户8.中国汇率走势9.中国资本流动与外储动态10.中国财政状况11.中国价格走势12.中国货币政策及融资状况13.中国银行业形势14.中国与全球房地产市场动态15.中国金融与大宗商品形势16.“一带一路”国家宏观经济形势与风险监测17.中国经济领先指标18.中国经济风险预警19.美欧日经济形势20.东盟经济形势21.全球金融市场形势22.全球货币政策走势经济高频可视化报告系列说明1.本报告借助经济大数据、人工智能算法、经济学、统计学及专业制图的跨界技术组合生成；2.数据分析基于官方公布的原始经济数据，力求通过计算及可视化以精准、及时及专业地反映实际经济变化情况；未来还将继续完善；3.本报告的系列子报告包括细分行业及全球经济；4.本报告有一个总目录，12个子目录（板块）。点击可返回子目录，点击可以返回总目录；5.本报告所有图表的版权属于作者；6.本报告仅供参考，用户还需配合官方材料使用；如有与官方材料不一致之处以官方材料为准；作者不对使用图表的后果承担责任。目录1.中国经济全景图最新动态简评2.实体部门3.就业市场4.对外部门5.汇率变化6.财政状况7.价格走势8.货币状况与融资9.银行业10.债务与理财11.房地产市场12.金融市场与大宗商品市场51.中国经济全景图最新动态简评2018年4季度GDP增速为6.4%，创2009年以来最低水平，其中消费基本保持较为稳定增长，而投资增速呈现下行态势。供给侧方面的第三产业的贡献度稍有下降。2018年第四季度，新增城镇就业岗位254万个，较去年同期持平。城镇居民人均支配实际收入增幅继续保持较低增速。总体人均支配实际收入增幅略低于实际GDP增速。2019年2月份，出口同比增速下挫明显，进口继续萎缩。除了中美贸易关系不确定性的因素外，基数效应及农历新年比去年迟一周也有一定的负面影响。2018年4季度，经常账户盈余有所增加，归因于商品账户顺差的增加和服务账户逆差的减少；但资本和金融账户减少，投资偏谨慎。中国的服务贸易逆差有所减少，主要是出境旅游及相关的运输费用有所减少导致。2019年2月，CPI增速继续放缓，降至1.5%，归因于食品烟酒价格的增速放缓。PPI价格同比与上月持平，从分项看，生产资料的原材料工业价格下降。2018年4季度末，银行拨备覆盖率整体有所回升，尤其是大型商业银行，但城市商业银行的拨备覆盖率继续下降，这部分与城市商业银行加大处置不良贷款有关系。2019年2月，二手房价同比上涨最快的城市有呼和浩特、济宁、大理和昆明等，下降最快的城市有厦门、上海、北京及福州等。二手房价环比上涨最快的城市有呼和浩特、大理及南宁等，下跌最快的城市有青岛、郑州、广州及西安等。近一周的金融市场整体稳定，人民币对于美元企稳、股指处于上升态势、债市价格有所走弱。沪深股指强于全球发达市场的反弹，接近前期高位。近期，受外部因素美联储降低加息预期影响，10年期国债期货价格可能上升，10年期国债收益率可能会有所下降。能源期货价格中燃油和煤炭波动较明显，铁矿石的期货价格高位盘整，铜、铝的期货价格有所上升。总的来看，中国国内消费及就业相对稳定，投资增速有所企稳，但制造业及进出口继续面临下行压力。2019年3月份宣布的减税措施将支撑实体经济回暖。61)GDP增速2)GDP总量及人均GDP(美元)3)GDP(需求侧)4)GDP(供给侧)5)投资6)PMI(综合，制造与非制造业,新订单,新出口订单,就业)7)工业增加值8)产能利用率9)货运增长10)电力使用11)零售增长12)工业利润2.实体部门6.49.11.50.00.51.01.52.02.53.0051015202530Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2070809101112131415161718实际GDP名义GDP环比增速（季节调整），右轴资料来源：国家统计局，图胜科技年同比，%环比，%GDP增速72018年4季度实际GDP增速为6.4%，创1992年以来最低水平。主要原因有贸易不确定因素，环保压力及产业转型升级周期影响等。82018年GDP总量约为13.6万亿美元，人均GDP约9800美元，依然保持较快增长态势。9,75813.602468101214161880828486889092949698000204060810121416180200040006000800010000中国年度GDP总量及人均GDP（美元计价）人均GDP(美元)，右轴GDP(万亿美元)万亿美元资料来源：国家统计局，图胜科技美元0510152025919395979901030507091113151719消费投资资料来源：国家统计局，图胜科技按支出法计算的GDP增长年同比，%2019-2020年预测9按支出法GDP增速看，消费基本保持较为稳定增长，而投资增速呈现下行态势。预计近两年内消费增速会略有下降，投资仍持续较低增速。5.02.1-0.6-1.00.01.02.03.04.05.06.0消费投资净出口2014Q42015Q42016Q42017Q42018Q4资料来源：国家统计局，图胜科技对GDP增速的贡献（年初以来增速，支出法）百分点10按支出法GDP增速贡献度看，受到居民对服务业需求增加的影响，2018年消费贡献度增加，而投资贡献度下降，净出口则表现为负贡献度。-1135791113151782848688909294969800020406081012141618第三产业第二产业第一产业GDP增速对GDP增速的贡献（供给侧分解）资料来源:国家统计局，图胜科技年同比，%11按供给侧（生产法）的年度GDP增速贡献度看，2018年第三产业的贡献度稍有下降，但仍然为最主要驱动因素。126.107.500510152025303512/213/214/215/216/217/218/219/2总计民间投资年初至今的投资增速资料来源：国家统计局，图胜科技年同比，%2019年2月，私人投资增速高于总投资增速，为7.5%，较前月略有下降。1302/20190.020.040.060.080.0100.0120.0二产:采矿业:石油和天然气开采业制造业:金属制品、机械和设备修理业三产:管道运输业三产:生态保护和环境治理业一产:农林牧渔业:渔业二产:采矿业二产:采矿业:非金属矿采选业制造业:废弃资源综合利用业二产:燃气生产和供应业三产:电信、广播电视和卫星传输服务制造业:石油、煤炭及其他燃料加工业三产:铁路运输业制造业:纺织业制造业:专用设备制造业三产:文化、体育和娱乐业三产:教育制造业:非金属矿物制品业二产:水生产和供应业三产:道路运输业制造业:通用设备制造业固定资产投资同比增速（年初以来，前20位）资料来源：国家统计局，图胜科技%按行业分，2019年1-2月份投资增速最快为石油和天然气开采业，金属制品、机械和设备修理业等。02/2019-30.0-20.0-10.00.0三产:公共设施管理业三产:卫生和社会工作制造业:化学纤维制造业制造业:农副食品加工业制造业:造纸和纸制品业三产:租赁和商务服务业制造业:文教、工美、体育和娱乐用品制造业三产:住宿和餐饮业二产:电力、热力生产和供应业三产:公共管理、社会保障和社会组织制造业:铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业二产:建筑业二产:采矿业:黑色金属矿采选业制造业:有色金属冶炼和压延加工业制造业:皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业三产:装卸搬运和仓储业三产:文化、体育和娱乐业:文化艺术业制造业:烟草制品业三产:居民服务、修理和其他服务业三产:水上运输业固定资产投资增速（%，年初以来，最后20位）资料来源：国家统计局，图胜科技14按行业分，2019年1-2月份投资增速最低为水上运输业、居民服务、修理和其他服务业以及烟草制品业，文体类的投资增速也相对较低。464748495051525354555616/216/817/217/818/218/819/2PMI（综合，官方）PMI（综合，财新）综合PMI资料来源：国家统计局,Markit，图胜科技扩张收缩152019年2月，从领先指标看，官方采购经理人综合指数（PMI）继续显现扩张态势，但步伐放缓。如中美贸易不确定关系无明显改善，这个指标还会有下行风险，但新释放的楼市利好及股市回暖，加上两会后一些新政策的出台，可能会刺激经济，预计经济在二季度会有一定程度上的好转。16474849505152535455565758596012/213/214/215/216/217/218/219/2制造业（官方值）非制造业（官方值）采购经理人指数（PMI）扩张收缩资料来源：国家统计局，图胜科技2019年2月，继续受贸易关系不确定及春节因素的影响，官方制造业PMI显示收缩持续，非制造业PMI显示扩张略有放缓。-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.018/218/418/618/818/1018/1219/2递送时间就业原材料库存新订单生产制造业综合资料来源：国家统计局，图胜科技制造业PMI月度变化的贡献度分解%,月度环比变化172019年2月，受累于生产和原材料库存减少，官方制造业PMI较上月收缩。值得关注的是2月新订单的增加为18年6月以来表现最好，预示生产将受到一定支撑。1844454647484950515253545556575812/213/214/215/216/217/218/219/2新订单（制造业，官方值）新订单PMI扩张收缩资料来源：国家统计局，图胜科技2019年2月，官方制造业新订单回到扩张区间。4445464748495051525354555612/213/214/215/216/217/218/219/2新出口订单（制造业，官方值，3个月移动平均）新出口订单（非制造业，官方值，3个月移动平均）出口新订单PMI扩张收缩资料来源：国家统计局，图胜科技192019年2月，制造业出口新订单进一步收缩，非制造业出口新订单则回升至扩张区间。二者呈反比趋势，说明我国在非制造业的出口竞争力及韧性提升。464748495051525354555612/212/813/213/814/214/815/215/816/216/817/217/818/218/819/2就业（制造业，官方值）就业（非制造业，官方值）资料来源：国家统计局，图胜科技就业PMI扩张收缩202019年2月，制造业与非制造业的就业PMI均处于收缩态势。0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.05678910111213/213/814/214/815/215/816/216/817/217/818/218/819/2工业增加值（实际），同比工业增加值（实际），环比，右轴工业增加值的增速资料来源：国家统计局，图胜科技年同比，%年同比，%212019年1-2月，工业增加值的环比增速稳定。但春节因素可能对数据有一定的影响。2212/2018,76.0707274767880828413/1214/0614/1215/0615/1216/0616/1217/0617/1218/0618/12工业产能利用率%资料来源：国家统计局，图胜科技2018年第四季度，工业产能利用率为76.0%，较上季度略有下降，但整体保持较高水平，显示过剩产能压力有限。-20-10010203040506010/211/212/213/214/215/216/217/2