2019年4月份基金产品创新与募集情况点评基金产品布局对接国家战略养老FOF税延前夕破百亿20

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/21[table_page]公募基金点评报告分析师：李真执业证书编号：S0890513110002电话：[phone]邮箱：[e-mail]销售服务电话：[phone][table_product]1《公募基金：再议四类公募基金参与科创板收益比较-单击或点击此处输入文字。》2019-05-062《公募基金：中国投连险分类排名（2019/03）》2019-04-233《公募基金：秣马厉兵,静待突围-券商资管年度报告》2019-04-18[table_main]华宝财经评论类模板◎投资要点：获批发行的基金：2019年4月份共有119只基金产品通过简易程序获批发行。类型上，债券型基金64只，混合型基金19只，指数型基金33只，股票型基金2只，QDII基金1只。其中有9只为定期开放式基金。指数基金逐渐取代分级基金成为“爆款基金”。首批7只科创板基金发行火爆。券商交易模式基金迎来新的托管格局。共有16只基金产品通过普通程序获批发行，均为养老基金（FOF）。申请发行的基金：4月共有131只基金产品通过简易程序申请发行。其中66只债券型基金，21只为混合型基金，39只指数型基金，2只股票型基金，3只QDII基金。共有6只基金通过普通程序申请发行，其中4只为养老FOF基金，其余两只为大成有色金属期货ETF及其联接基金。4月基金募集情况：4月份共有82只开放式基金成立，总募集979.25亿份，环比下降18.79%。从发行数量和规模来看，股票基金发行13只，合计募集份额89.98亿份，平均发行规模6.92亿份；混合型基金发行37只，募集规模352.02亿份；债券型基金32只，合计募集规模537.25亿份。新成立的基金中，权益类基金发行两级分化，明星基金经理吸金能力强大。债券基金产品中，募集规模较大的仍然是被动指数型产品。出现首只募集规模超10亿元的养老基金正在发行的基金：当前共有79只基金正在发行，从拟募集时长上看，有7只基金计划募集时间超过90天，19只基金计划募集时长在60-90天之间。30只基金计划募集时长在30天以下。首只摊余成本法债券基金发行。南方恒庆一年定期开放债券型基金于4月18日正式发行。基金的变更情况：2019年4月共有9只基金拟通过简易程序变更基金类型，主要变更原因包括：投资策略调整，转为定期开放型产品以及开放期限调整。共有1只基金拟通过普通程序变更基金类型。共有35只基金通过简易程序通过变更，主要变更原因包括：投资策略调整，转为定期开放型产品，转为联接基金，分级基金按照要求转型，转为发起式基金，开放期限调整等原因。共有5只养老FOF基金变更为发起式基金，此举或与5月1日税递延型养老保险试点有关，发起式基金可降低基金成立门槛，缩短基金成立时间。共有两只基金通过普通程序变更，两只基金都变更为养老发起式FOF。风险提示：本报告原始数据来源于WIND或基金业协会，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。。相关研究报告[table_subject]撰写日期：2019年05月09日证券研究报告--公募基金点评报告基金产品布局对接国家战略，养老FOF税延前夕破百亿2019年4月份基金产品创新与募集情况点评敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/21[table_page]公募基金点评报告1.4月基金创新动向跟踪1.1.简易程序基金获批情况2019年4月份共有119只基金产品通过简易程序获批发行。类型上，债券型基金64只，混合型基金19只，指数型基金33只，股票型基金2只，QDII基金1只。其中有9只为定期开放式基金。4月获批的基金主要有以下亮点：1）、33只指数型基金及一只指数增强基金获批，包括13只债券类指数，20只权益类指数。其中权益指数产品中包括5只行业指数基金、传统指数基金以及smartbeta类产品。4月获批的4只行业指数基金包括1只半导体行业ETF联接基金、1只证券公司ETF、1只消费龙头指数基金（LOF）以及1只军工龙头ETF。后两只聚焦行业龙头的产品均为市场首例，其中，在中证消费龙头指数编制中，按照一年日均总市值、营业收入（TTM）、ROE（TTM）与毛利率（TTM）综合排名选出行业龙头股票。中证军工龙头指数样本是由两部分组成，军工部分选取军工业务占比较高的公司作为龙头企业，军转民部分将十一大军工集团旗下的、且归属于高端制造相关行业上市公司中过去一年日均总市值、ROE(TTM)两个指标平均得分较高的公司作为龙头企业。Smartbeta类产品中，大成MSCI中国A股质优价值100ETF及其联接基金追踪的是MSCI中国A股质优价值100指数，该指数由大成基金与MSCI联合推出，是MSCI在国内的第一只MSCISmartBeta定制指数。该指数在发布于2005年5月的MSCI中国A股在岸指数中选取在大盘蓝筹风格中优选盈利质量稳定、价格相对较低的优质个股，该指数编制时考虑个股的盈利性、杠杆率、盈利稳定性、市净率等，主动行业暴露控制在5%以内，以控制指数的跟踪误差，近三年该指数的年化收益率为7.77%，年化波动率为17.02%。同期沪深300年化收益率为6.09%，波动率为17.32%；上证50的收益率为10.31%，波动率为17.45%。华夏创业板低波蓝筹ETF，创业板低波蓝筹指数反映创业板中具备良好盈利能力、具有稳健财务质量、且波动率较低的上市公司整体运行情况，从盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动五个维度对上市公司进行综合评估。其中，对低波动因子度量的3个指标有波动率、残差波动率以及Beta。华夏创业板动量成长ETF，创业板动量成长指数从成长、动量两个维度选取样本，其中动量因子包括52周新高（当前股价除以过去52周高点的比例）、12M-1M动量（上12个月至上个月的累计收益以及12M-1M超额收益动量（上12个月至上个月的累计超额收益），该指数反映了创业板中具备良好成长能力且动量效应明显的上市公司整体运行状况。基金布局对接国家战略，2019政府工作报告中将长三角区域一体化发展上升为国家战略，4月获批的汇添富中证长三角一体化发展主题ETF是第一只以中证长三角指数为跟踪标的的基金，该指数于2019年3月20日正式发布，以长三角地区上市公司为待选样本，将公司的行业地位以及产业的区域特色程度作为选取标准，反映受益于长三角一体化主题的上市公司在A股市场的整体走势。该指数近三年的年化收益率为2.24%，年化波动率为18.10%。截止当前，区域发展主题基金布局的区域包括长江经济带、长三角地区、安徽、浙江、江苏、京津冀、雄安新区等地。指数增强品类中，银河沪深300指数增强型发起式基金获批，2015-2019（截至2019.05.09）年每年度的指数增强基金超额收益分别为12.73%、5.66%、0.75%、3.36%以及-1.01%。敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/21[table_page]公募基金点评报告表12015-2019年每年度的指数增强基金超额收益20152016201720182019以来收益（截至2019.05.09）沪深300指数增强基金收益18.31%-5.62%22.53%-21.95%18.56%沪深300指数5.58%-11.28%21.78%-25.31%19.57%超额收益12.73%5.66%0.75%3.36%-1.01%资料来源：华宝证券研究创新部，Wind资讯2）、券商交易模式基金迎来新的托管格局。合煦智远消费主题股票型基金获批发行，该基金托管行为工商银行。这意味着国有大行开始尝试托管券商托管模式基金，此前，招商银行是股份大行中较早开始托管券商交易模式基金的银行。3）一只QDII基金获批——易方达中短期美元债债券型(QDII)。根据外管局数据显示，截至4月底包括易方达在内的5家基金公司各自新增1.5亿美元QDII额度。目前市场上美元债有17只，其中今年以来收益最高的是汇添富精选美元债A美元现汇，收益率为19.25%。国富美元债美元现汇、国富美元债人民币暂停申购与赎回。中银美元债美元、工银瑞信全球美元债A美元现汇、中银美元债人民币、工银瑞信全球美元债A人民币以及工银瑞信全球美元债C暂停大额申购。银华美元债精选尚未成立。其余美元债均开放申购与赎回。表22019年4月通过简易程序获批发行基金产品一览基金类型基金管理人申请事项上报日决定日审批时长基金托管人股票型（不含指数）合煦智远消费主题股票型2019-01-282019-04-0264中国工商银行上投摩根研究驱动股票型2018-12-142019-04-16123中国工商银行混合型易方达科技创新混合型2019-02-222019-04-2259中国银行安信核心竞争力灵活配置混合型2018-12-192019-04-02104中国农业银行中银民丰回报混合型2019-02-012019-04-0866中国民生银行富国科技创新灵活配置混合型2019-02-222019-04-2259中国建设银行华夏科技创新混合型2019-02-222019-04-0441中国建设银行南方科技创新混合型2019-01-252019-04-0469中国建设银行汇添富科技创新灵活配置混合型2019-02-222019-04-0441中国工商银行中银消费活力混合型2018-06-192019-04-16301中国工商银行工银瑞信科技创新3年封闭运作混合型2019-02-222019-04-0441招商银行嘉实科技创新混合型2019-02-222019-04-0441招商银行景顺长城绩优成长混合型2019-01-212019-04-1786招商银行凯石浩品质经营混合型2018-11-262019-04-02127招商银行农银汇理策略趋势混合型2019-01-312019-04-0362招商银行浙商沪港深精选混合型2019-01-022019-04-16104招商银行中金衡盈混合型2019-01-072019-04-0285招商银行嘉合消费升级混合型发起式2019-01-112019-04-0281邮储银行国融融信消费严选混合型2018-08-022019-04-12253上海银行广发均衡价值混合型2019-01-182019-04-0274交通银行东海科技动力混合型2018-12-072019-04-16130江苏银行汇安鼎信三个月定期开放纯债债券型2018-12-212019-04-09109中信证券华安鼎信3个月定期开放债券型发起式2018-04-272019-04-19357中信银行前海开源泰和6个月定期开放债券型2018-12-212019-04-02102中泰证券交银施罗德可转债债券型2019-01-302019-04-0262中国农业银行敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/21[table_page]公募基金点评报告债券型申万菱信安泰丰利债券型2019-02-152019-04-1054中国农业银行长江证券(上海)资管安盈中短债六个月定期开放债券型2019-01-302019-04-0969中国农业银行安信睿享纯债债券型2019-02-202019-04-1150中国民生银行富国合利纯债债券型2019-01-032019-04-0895中国民生银行方正富邦添利纯债债券型2019-02-192019-04-0848中国建设银行博时富丰纯债3个月定期开放债券型发起式2018-07-062019-04-16284中国光大银行西部利得聚利6个月定期开放债券型2018-12-282019-04-0396中国光大银行新疆前海联合泳益纯债债券型2019-01-312019-04-1271中国光大银行永赢昌利债券型2018-12-272019-04-0296中国光大银行浙江浙商证券资管汇金中高等级三个月定期开放债券型2019-01-292019-04-0263中国光大银行浙江浙商资管汇金聚盈中短债债券型2019-01-282019-04-0365中国光大银行国