德勤半导体未来浪潮20195

半导体：未来浪潮新兴机遇与制胜策略2019年4月半导体：未来浪潮2目录半导体行业格局不断演化5汽车半导体的突破口12人工智能芯片竞赛开启29并购活动回归理性36深思熟虑进军中国市场43数字化是增强竞争力的关键48半导体：未来浪潮半导体：未来浪潮3当前，我们使用的许多前沿数字化设备背后的技术都要依靠半导体才能实现。由于无人驾驶、人工智能、5G和物联网等新兴技术的发展，以及对技术研发的持续投入和市场主要参与者间的激烈竞争，未来十年全球半导体行业有望持续稳定增长。东亚地区（中国大陆、日本、韩国和中国台湾）聚集了部分全球最重要的半导体厂商。受益于经济增长、移动通讯的崛起以及云计算的发展，东亚已经成为半导体行业发展的热点地区。中国控制着几乎一半的市场价值，其中大陆市场和立足台湾、服务全球的世界领先原始设计制造商（如富士康和广达电脑）、晶圆代工厂商（如台积电）各占总需求量的50%。中国正在努力建立充分自给的半导体行业，同时力求成为全球行业引擎。另一方面，日本是半导体材料、高端设备和特殊半导体的重要产地，而韩国在高带宽存储器和动态随机存取存储器市场居于绝对的领先地位。半导体行业的兼并收购活动已经达到峰值，专业纵向整合逐渐成为行业重点。日本、韩国正力图通过收购重振本国半导体行业，而与此同时，持续的贸易战和知识产权纠纷将使中国在全球范围内的大举投资受阻。随着消费类电子产品需求饱和，半导体行业的增长将趋于平缓。然而，许多新兴领域将为半导体行业带来充分的机遇，特别是汽车和人工智能的半导体应用。前言半导体：未来浪潮半导体：未来浪潮4在汽车行业，安全相关电子系统的普及呈爆炸式增长。到2022年，汽车半导体元器件的成本将达到每车600美元。微控制单元、传感器和存储器等汽车半导体设备需求激增，汽车半导体供应商将因此获益。未来十年，自动化、电气化、数字互联及安防系统的发展将推动汽车电子设备和子系统中半导体元器件的数量不断增长。人工智能半导体市场竞争激烈，不但在应用层面如此，半导体芯片层面不同体系架构亦在相互角逐。出于提升效率、降低成本的考虑，人工智能芯片在数据中心的应用持续增长，云技术领域因而成为人工智能芯片的最大市场。最后，中国已经成为全球主要半导体厂商的重要收入来源，其中许多企业有超过一半的营收来自中国。意图进军中国市场的跨国企业应当综合考虑包括政策、技术、市场营销、物流和全球策略等在内的多方因素。跨国企业务必在进入中国市场之前清晰认识自身所处环境，制定最佳的市场进入策略。半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化5未来增长稳定过去几年，全球半导体行业增长主要依赖智能手机等电子设备的需求，以及物联网、云计算等技术应用的扩增。预计全球半导体行业总收入将从2018年的4,810亿美元增长到2019年的5,150亿美元，且增长态势有望持续至下一个十年。主要市场驱动力量包括现有产品的持续强化、人工智能产品和5G网络等新兴技术的融合，以及汽车和工业电子行业的迅速增长。半导体行业的大部分收入将来自于数据处理类电子（如存储和云计算）以及通讯电子（如无线通讯）。半导体行业格局不断演化1半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化6汽车电子和工业电子领跑汽车电子和工业电子将成为半导体行业增长最迅速的两大领域，来自消费电子、数据处理和通讯电子的收入将稳定增长。资料来源：Gartner，德勤分析345.85420.39481.09515.51509.07514.19542.640-0.050.050.10.150.20.2501002003004005006002016201720182019202020212022图：全球半导体行业销售收入（2016年-2022年，单位：十亿美元）5,426.4亿美元(2022年)数据处理电子:34.2%军用/民用航空航天电子：1.1%通讯电子：30.2%消费电子：9.3%汽车电子：12%工业电子：13.2%半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化7汽车电子工业电子消费电子数据处理通讯电子军用/民用航空航天电子医疗保健：3.8%安防：18.5%交通运输：7.7%其他工业产品：17.5%仪表组件：11.2%自动化：11.2%商业娱乐：4.3%均值：7.2%底盘：6.1%售后市场：6.1%固体照明：12.4%检测度量：3.6%其他消费产品：13.0%有线通讯：5.1%电视：0%0%5%10%信息娱乐：8.2%能源管理：8.5%车身：13.3%辅助驾驶系统：23.6%电动/混合动力车：21%计算：1.9%动力系统：3.4%安全：2.6%存储：11.8%无线通讯：2.6%军用/民用航空航天电子：3.0%15%20%头盔显示器：34.9%智能手表：23.9%其他可穿戴设备：22.9%运动可穿戴设备：7.7%其他音响设备：6.1%电器：3.0%其他视频设备：2.9%数字机顶盒：-2.9%电子游戏控制台/手柄：-4.0%数字摄像机：-5.5%数字相机：-7.1%蓝光DVD播放器/录像机：-12.0%便携媒体播放器：-15.9%复合年均增长率（2017-2022）图：各类别电子设备半导体收入增长率（2017年-2022年）资料来源：Gartner，德勤分析半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化8安全、信息娱乐、导航和燃料效能方面的汽车电子元件消费在未来几年内将出现增长，这得益于越来越多的电子元件应用于车载安全功能。在驱动半导体增长的各类应用中，高级辅助驾驶系统增幅最大，这将推动对集成电路、微控制单元和传感器的需求相应增长。工业电子涵盖安防、自动化、固体照明、交通运输以及能源管理等领域。其中，安防是工业电子最为重要的驱动领域。新兴存储器技术提升了物联网设备的节能水平、安全水平和功能特性。头盔显示器将是消费电子领域半导体增长的主要驱动力。此外，可穿戴设备和智能手表将成为新增长点。然而，DVD和便携媒体播放器等其他消费电子市场将大幅缩水。因此，消费电子整体营收增长在某种程度上将受到限制。数据处理电子包括计算和存储设备。其中，以固态硬盘为主的存储设备将贡献最大增长份额。2018年以来的价格下降趋势仍在持续，固态硬盘的大规模普及以及平均存储容量的增加将保持较强态势；特别是随着数据中心的需求成为关键驱动力之一，企业固态硬盘将更加普及。通讯电子包括有线和无线电子。无线电子中，传统电话和蜂窝调制解调器将大幅削减，而智能手机需求增幅微弱，因此无线电子市场收入增长将会比较缓慢。有线通讯电子中，作为设备部署的企业广域网应是增长最快的领域。亚太市场需求不减亚太仍将是全球最大的半导体消费市场。中国产品占比的增加正在刺激整个亚太市场的增长，并将提供主要推动力。此外，并购活动的增加将有利于半导体行业的未来发展。资料来源：Gartner图：半导体行业销售额区域分析（2018年）图：半导体行业销售额增长（2018年）70%14%10%6%美洲欧洲、中东及非洲亚太亚太(不包括日本)北美亚太(不包括日本)欧洲、中东及非洲日本19.60%14.50%13.90%9.30%半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化9增长方面，2018年美国市场增速最快，这主要得益于动态随机存取存储器的兴起和对微控制单元的高需求，特别是在存储设备市场。随着存储器价格上涨并贡献巨大收益，存储器市场发展迅速，亚太地区因此获益。中国大陆集成电路产业增长了24.8%，有力推动了亚太区域市场的发展。韩国半导体行业增长主要依靠集成电路供应商，尤其是在存储芯片市场。另一方面，中国台湾半导体行业的根基是晶圆代工模式，然而价格波动已经影响了许多厂商，这迫使台湾供应商将部分晶圆代工厂迁至大陆，并重新调整优先要务，以集成电路设计为重心，力求在价格走低的颓势中逆流涌进。日本半导体企业则经历了剥离、重组，退出了技术价值较低的动态随机存取存储器领域，专注于开发高附加值的系统芯片。中国迎头赶上在东亚地区，日本在半导体研发和材料行业一直处于领先地位，拥有包括东芝、索尼和瑞萨电子等在内的半导体巨头。韩国和中国台湾分别在存储器和晶圆代工方面具有较强优势。韩国在动态随机存取存储器和NAND闪存方面领先，拥有三星、SK海力士等许多顶尖半导体企业，这图：东亚地区半导体销售资料来源：Gartner中国大陆韩国台湾日本很大程度上得益于政府支持。且NAND内存市场核心技术能力积累的要求，使新市场参与者日益难以参与竞争。但是，韩国亦面临诸多挑战。由于动态随机存取存储器价格下跌，出口降低，韩国半导体供应商正努力加大设备和材料研究上的投入，以求向其他领域拓展，避免对存储器业务的过度依赖。中国台湾已经成为全球领先的半导体晶圆代工产地。该地区半导体晶圆代工行业由台积电和联华电子两大合约制造商主导。半导体晶圆代工是信息技术产业的重要支柱。台湾应当能通过提高晶圆代工生产的附加值，弥补因资本和人才投资匮乏导致的集成电路设计领域的不足。中国大陆正在蚕食台湾的半导体市场份额。不但如此，日益扩大的中国大陆市场还将成为集成电路设计行业的商业渠道，中国大陆企业将继续投资于台湾的半导体产业。首先，中国大陆可提供市场支持。台湾半导体行业需要更加贴近消费者市场，以支持产品创新，实现规模经济效益。其次，台湾可获得相应的人才，从而专注于附加值更高的产品研发工作。中国半导体行业正以两位数的增长率蓬勃发展。然而，尽管近年来中国半导体厂商的竞争力得到显著提升，但关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%。中国政府十分关注这一问题，制定了多项有利政策支持半导体行业的发展。半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化10总体而言，中国半导体行业有四类企业：“国家队”、“地方队”、私募/创投基金和跨国企业，竞相推动中国成为全球半导体行业的动力引擎。国家队的领衔企业“大基金”和紫光集团均在产业价值链中投入了数千亿美元。“本土队”则紧跟“大基金”的指引，许多地方政府纷纷在当地建立投资基金，如北京市集成电路产业发展股权投资基金和上海武岳峰资本基金。这些专注于半导体行业的地方基金资本预计已超过2,000亿元人民币。在私募/创投领域，许多“海归企业”也加入了中国半导体产业的发展大潮，包括紫光展锐、芯原、兆易创新和澜起科技等。这些企业普遍由“海归”创立，专注于集成电路设计，并且大多由私募、创投基金支持。跨国企业中，英特尔、台积电和许多其他境外投资企业在中国大陆开展业务已久。近几年，越来越多的境外资本开始关注中国市场的机遇。格罗方德半导体在成都设立了工厂。ARM和高通均已在中国设立合资企业。特别值得一提的是，自从台湾地区放松对大陆高科技产业的投资后，台积电在南京开设了多个工厂，联华电子也通过福建晋华集成电路进入福建。中美贸易战下的不确定因素2019年注定是中美两国科技产业的多事之秋。除非两国能在知识产权、技术转移和网络攻击等领域达成共识，针锋相对的关税互博或将持续甚至升级。此番贸易战中，受挫最严重的当属半导体行业——美国每年需要进口价值25亿美元的相关产品。图：中国半导体行业主要参与者国家队由国家集成电路产业投资基金（“大基金”）和紫光集团引领的中国“国家队”已经为建设半导体行业生态圈投入了数千亿美元。本土队在“大基金”的引导下，许多地方政府纷纷在当地建立集成电路投资基金。海归队海归企业大举加入中国半导体发展大潮，这些企业通常受到私募/创投基金的支持。跨国企业英特尔、台积电等跨国企业很早就进入了中国大陆市场，合资公司遍布中国。中国半导体行业参与者半导体：未来浪潮|半导体行业格局不断演化11目前，中国从美国进口的集成电路芯片价值超过2,000亿美元，远超原油进口额。半导体价值链上任何环节的波动都会影响整个产业。随着贸易战愈演愈烈，众多国内大型半导体厂商及跨国企业均开始重新评估自身在供应链中的定位。例如，苹果公司很长时间以来将中国作为其各类产品的生产基地，从其标志性的iPhone到iPad及配件均产自中国。目前，苹果公司的供应链已经覆盖数百家企业。但是，如果中国持续提高对美国的进口关税，这些供应商可能会考虑将部分iPhone产能迁出中国。然而统观全局，中美贸易战对中国高科技行业的短期影响或许被夸大了，毕竟中国制