宏观研究报告特朗普大选的隐忧10万条新闻大数据的启示20190614太平洋证券23页

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[Table_Title]特朗普大选的隐忧：10万条新闻大数据的启示[Table_Summary][Table_Summary]核心观点：中美贸易争端因美方“极限施压”式的“加价”而再度陷入僵局。截至目前，双方仍仅诉诸于相对克制的措施，这也引发了市场对于双方谈判“筹码”的讨论。就目前情况看，中美贸易谈判，可能应更准确的定义为“中特谈判”。即美方的短期隐忧可能更多的是特朗普的隐忧，更多的考量则在于2020年美国总统大选。通过我们对特朗普推特回复情况，以及10万条新闻主题大数据的“爬虫”分析，结果显示，美国民众对于特朗普的支持已从2016年的“狂热期”逐渐走向“冷静期”，开始更多的集中于对于现实情况的判断。特朗普竞选之初以关心底层民众标榜自己，挟“民粹”问鼎总统。但时至今日，美国底层民众的生活水平并未得到改善，甚至有恶化的风险。这也正是此次民主党大选对特朗普主要的攻击点。从推特内容及回复情况来看，医保、工人待遇、教育、环境保护、税及性别平权几乎是每一位参选人近期推特中的高频词。特朗普制造与他国矛盾，忽视国内民生和福利待遇这一点也受到了所有参选人的一致攻击。另外，气候变化和环境保护也在此次竞选中备受重视，因为特朗普曾声称气候变化是个骗局引起民众不满。从福克斯及CNN的新闻主题来看，民众更为关注诸如股票、购买、中国、贸易等问题。即与“热情”相比，民众开始更关心自己的“生活条件”。另外，美国民众并没有放弃对“通俄门”的关注。特朗普干预司法，阻止调查报告完全公开，更引发了民众的好奇心及负面猜测。通过对社交媒体和主流媒体的文本分析已经可以展现出美国社会及市场日益加深的矛盾与担忧。不稳定最终可能会为美国政坛带来巨大的变革。风险提示：中美贸易争端恶化、处置地方债务带来的经济超预期下滑。宏观研究报告[Table_ReportInfo]执业资格证书编码：S1190517030001宏观分析师：袁野电话：[phone]Email：[e-mail]执业资格证书编码：S1190519020002.《中美贸易战：从宏观到行业的影响分析》—2018/03/273.《本轮欧美经济同步复苏的逻辑：警惕再度出现的分化》—2018/05/284.《3200条“推特”分析：读懂特朗普的政治手腕》—2018/06/04[Table_Author]5.《中国财政政策手册：详解中央与地方的收支博弈》—2018/07/056.《房产税究竟合适推出？》—2018/07/277.《特朗普加征2000亿产品关税对美国通胀的影响》—2018/08/028.《从省级到市级的地方政府隐性债务测算》—2018/08/2910．《2019年中国减税规模测算与分析》—2018/11/0711.《40年的改革开放，40年的思潮激扬——效率与公平的再出发》—2018/12/1312.《农村“三块地”改革释放的消费潜力》—2019/01/0713.《从“黄马甲”运动看法国、意大利的经济困境》—2019/01/31[Table_Message]2019-6-14宏观研究报告宏观研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远目录一、特朗普中美贸易争端相关推特评论分析...............................................................................3二、2020年大选候选人推特数据分析..........................................................................................5三、福克斯新闻及CNN新闻网站新闻话题分析.......................................................................121.福克斯新闻商业经济类新闻标题话题模型..........................................................................122.CNN商业经济类新闻............................................................................................................153.福克斯政治相关新闻..............................................................................................................174.CNN政治新闻........................................................................................................................20请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远中美贸易争端因美方“极限施压”式的“加价”而再度陷入僵局。截至目前，双方仍仅诉诸于相对克制的措施，这也引发了市场对于双方谈判“筹码”的讨论。美方作为全球最大的需求端，且拥有高端的科学技术似乎在谈判中应略胜一筹。美对华的“打击”也容易让人联想到当初美对德、日、前苏联等经济体的打压。接下来美方会如何“出招”？美方挟“优势”为何克制？美方在顾虑什么？这些问题是市场当前最为关注的问题。讨论中美贸易争端，我们认为首先应给予其准确的定位。从中美双方在贸易争端再次恶化后的表态来看，贸易问题似乎并不是谈判的难点。最大的问题在于特朗普除贸易问题外的“无礼要求”，以及其在未得到满足后的咄咄逼人。换句话说，考虑到中美贸易谈判，可能应更准确的定义为“中特谈判”。有此定位后，我们应重点关注两个信息。一是，美众议院议长南希佩罗西在6月4日的一次会议上表示“我不想看到他（特朗普）被弹劾，我想看到他进监狱”。此番言论应是出于对特朗普干预穆勒“通俄门”调查的考量。二是，特朗普“自编、自导、自演”的美墨贸易协议。白宫5月30日发表声明称6月10日起对墨进口产品加征5%的关税，并逐月提高。6月7日，双方谈判结束，美宣称墨接受其要求，随后无限期暂停对墨加征关税。从公开的美墨协议看，墨方所谓的对移民管制其实早已有之，且墨方回应并未就加大美农产品进口做出承诺。对于如此一场所谓的“胜利”，为何能瞬间平复特朗普的“怒火”？从2018年开始，特朗普对全球主要经济体均发起了贸易挑战，直至目前，可以说陷入了全球的大僵局，任何一家都不愿对美无理要求放行。结果是美经济开始出现下滑，特朗普的传统票仓，也在指责的特朗普的过错。可见，特朗普继续一场胜利及一个榜样，来打破这场大僵局。而这背后则指向2020年的总统大选。综上来看，特朗普最大的担忧应是连任能否成功。大选日越是临近，此软肋隐痛则越大。讨论美国的大选，就是要看美国的选民倾向。2016年特朗普挟“民粹”登顶，时隔三年后，政治民调闻名的QuinnipiacUniversity最新民调显示，美国前副总统拜登以48%的支持率反超特朗普（44%），后者还被沃伦、桑德斯等其他民主党候选人紧追不舍。虽然美国民调的参考价值日渐下降，但也从中引出三个重要问题，一是美国选民对特朗普的“盲目崇拜”是否有所“退烧”？二是美国民众目前更关心哪些问题？三是特朗普的民主党对手是否有实力与其一决高下？请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远一、特朗普中美贸易争端相关推特评论分析随着特朗普贸易战相关政策出台，并对部分企业乃至美国经济产生影响，民众对贸易战的态度及关注度的已发生变化，不再是一边倒的支持。我们从特朗普发布的与贸易战相关的推特中，截取了三条不同时间段发出的推特，对点赞数最高的评论进行了总结分析。由于很大一部分推特用户不常进行公开评论，而公开评论的用户中有一部分比较极端，相比分析所有评论，我们认为获得最多回应的置顶评论更能反映出多数用户的态度。数据也证明，这些推特得到的点赞数远远超于其他的评论。我们根据推特的评论数量选取了在以下时段的推特：2018年8月4日，第二轮160亿美元关税生效，中美第四轮贸易谈判前。2019年1月3日，第二轮关税生效期间，第八轮中美贸易谈判前。2019年5月5日，美国对2000亿美元中国商品将关税由10%上调至25%，第十二轮贸易谈判期间。具体的推文内容及重点评论如下：请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远从以上三条推特的评论中，我们发现，首先热评的点赞数有很大的上升，证明贸易战在民众间的热度只增不减。在2018年的热评中，点赞支持美国和特朗普的用户很多，同时，前总统奥巴马的支持者也收到了众多网友的回应。在这个阶段，无论是支持还是反对，热评回应还是以一个比较笼统的方式表达自己的观点，没有过多结合实际。到2019年1月，位居前两名的热评都在批判贸易战给美国消费者施加了压力，否认特朗普一直强调的“中国付给美国巨额关税。”的说辞。这个时期也有评论在支持特朗普，但是相比于如前三条的理性评论，点赞数少了很多。两个时间段的热评都提及了奥巴马，证明这种两个执政党之间政绩的相互比较，对于民众来说是确立政治立场的重要部分。截至2019年5月，贸易战对美国消费者和企业的影响已经上升到了新的阶段，此时的许多热评来自美国的进口商，小型企业拥有者或者普通消费者。此时的反对评论已经从批判转变为抱怨，而结合自身经历的评论往往更具有煽动性，激发民众的认可或同情。相比之下，请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远支持者的评论在反对者的切身经历和理性分析中显得较为苍白，不过，还是有很大一部分人选择为这些评论点赞。可以说在特朗普任职的前期，其爱国为国的言论还是激发了许多民众的热情。当时反对者或是对特朗普本人的性格、做派或者意识形态感到不满，或是受到社会上批判、贬低特朗普的趋势的影响后跟风从众。随着贸易战的影响一步步深入民生及具体的行业，特朗普政府受到了很多民众实质上的、有具体理由的、从自身角度出发反映的不满。也有很多新闻报道消费者已经意识到一些商品的价格有所上升，例如在中国加工的鞋类品牌。这种硬性需求上的不满，很可能在逐渐削弱特朗普一直想建立起的民族主义情绪。而特朗普打破经济规律一意孤行的做法，在现实的打击下成为了美国社会新一轮的攻击点。在这样的政治局势下，很多资深的政治家深知民众对政府和政治领袖的评价基于自身的生活标准，因此所有在2020年美国大选中即将参选的民主党候选人无一例外地选择以改善民生，解决国家内部冲突和需求的政治主张来对抗特朗普一致对外的执政方向。这一点在接下来对候选人的推特分析中有更详细的展示。二、2020年大选候选人推特数据分析2020年美国大选对美国及世界未来的政治经济走向至关重要。特朗普曾发推特表明，自己会在第二个任期内加大关税力度。特朗普用自己的第一个任期宣扬了自己特立独行的政治立场并着手实施“让美国再一次变强的计划”，虽然在处事方面摇摆不定，但一直在坚定地履行自己的计划。他即将以“让美国一直伟大下去”的竞选口号追求连任。特朗普连任与否正受到整个世界的关注。截至目前，执政党共和党内部仅有一人宣布参选总统挑战特朗普，共和党内绝大多数支持特朗普连任。而民主党有24位参选人开启了竞选活动。特朗普的“推特治国”让美国乃至世界看到了社交媒体在政坛的力量。活跃的社交媒体账号在信息化的时代对于政客来说，尤其是美国政客来说是一把利器。我们从各个角度分析了民主党内支持率最高的五位参选人2019年1月至5月的推特数据。这五位竞选人分别是：JoeBiden,BernieSanders,ElizabethWarren,KamalaHarris和PeteButtigieg。他们的推特数据分析图如下（包括个人简介，推特信息简介）。数据分析类信息包括：请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远推特周