房地产行业成交延续放缓房价上涨过快城市受预警提示20190527中信建投13页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态成交延续放缓房价上涨过快城市受预警提示行业动态信息商品房市场：【成交】5月截至24日，重点城市一手成交面积同比+9.97%，环比-1.74%，均有所下行。其中一二线同比增幅收窄，三线由正转负，环比一线小幅上涨，二三线均出现回落。二手成交面积同比-3.17%，环比-6.43%，其中一二三线同环比均下行。本周重点城市一手房成交面积环比-9.38%，同比+24.35%，其中一二线环比均由正转负，三线增幅扩大。二手房成交面积环比-3.73%。【土地】本周百城土地供应建面环比-51.28%，同比-35.62%；挂牌均价环比-1.43%，同比+37.20%，其中一三线上行，二线降幅扩大。【推盘】根据我们统计的28城动态数据截至10日推盘总量为678个，环比+7.11%，其中一线降幅扩大，二线增幅收窄，三线反弹。【库存】库存增加，去化速度减慢。整体去化月数10.77，其中一线城市去化周期8.87个月，二线城市去化周期9.22个月，三线城市去化周期18.16个月。政策动态信息【珠海市住建部】：部分区域将放开港澳居民和外地户口限购政策，购买一手住宅将无社保要求；【深圳土地交易中心】：时隔半年首次挂牌出让住宅用地；【合肥自然资源和规划局】：收紧土地竞买规则，关联公司不得报名竞买同一幅土地；【海南】：规定未经批准不得新建乡村民宿，严禁变相发展房地产；【苏州吴江】：下调出让土地最高限价，降幅达18.7%；【上证报】：五月中旬以来多地房地产利率再现收紧信号；【住建部】：对近三个月新建商品住宅与二手住宅价格指数涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁4个城市进行预警提示；公司动态信息【阳光城】：三木集团拟将房地产相关日常经营业务委托给阳光城管理，总货值约40.25亿元，根据销售收入1%计提费用；【泰禾集团】：金泽置业投资向泰禾集团提出重大仲裁申请，其子公司被要求支付金泽置业20%股权对价1.675亿元及利息1908万元；【新城控股】：新城环球完成在境外发行总额3亿美元的无抵押固定利率债券，发行规模3年，票面年息6.5%；【金科股份】：收到深交所年报问询函。要求阐明净利润增幅远超营业收入，是否存在短期偿债风险等的原因；【我爱我家】：终止以发行股份及支付现金的方式收购中环互联的重大资产重组事项。建议优选：1、一二线布局龙头房企（万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团）；2、具备成长弹性的二线品种（阳光城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（碧桂园服务、永升生活服务）等。维持买入江宇辉[e-mail]18621759430执业证书编号：S1440517120002发布日期：2019年05月27日市场表现相关研究报告-30%-20%-10%0%10%20%2018/5/282018/6/282018/7/282018/8/282018/9/282018/10/282018/11/282018/12/282019/1/282019/2/282019/3/312019/4/30房地产开发沪深300房地产1房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明一周房地产市场总览图表1：主要城市库存及去化概览资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部图表2：主要城市成交信息一览表区域城市本周成交本周成交环比2017年周均成交2018年周均成交周均成交同比消化时间（周）消化时间环比备注环渤海北京8.81-67.72%10.4810.7165.26%53.780.98%商品住宅大连4.10-4.98%6.804.27-11.50%----------商品住宅济南20.21-9.79%18.3912.46173.16%45.73-1.43%商品住宅青岛33.3912.12%32.4427.66-14.34%----------商品住宅潍坊0.00----6.830.00--------------商品住宅长三角上海31.557.86%25.9524.5922.00%25.15-0.73%商品住宅南京15.6322.86%15.0513.0920.74%25.495.00%商品住宅杭州15.07-16.55%22.2316.941.93%15.35-5.42%商品住宅宁波22.1336.29%11.996.92106.64%18.45-2.83%商品住宅苏州24.38-0.11%16.8417.6823.63%23.38-3.77%商品住宅无锡13.50-4.46%8.549.286.18%----------商品住宅常州20.2634.42%7.477.5622.13%----------商品住宅扬州9.66-9.26%6.496.46-0.58%----------商品住宅安庆3.4926.32%3.313.30-13.11%2.79-25.83%商品房江阴5.989.64%6.406.26-13.92%82.99-2.60%商品房010203040506070020004000600080001000012000140001600016/5/2416/8/2416/11/2417/2/2417/5/2417/8/2417/11/2418/2/2418/5/2418/8/2418/11/2419/2/2419/5/2423城库存（万平米）去化周数（右轴）2房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明徐州0.00---30.812.41-71.23%----------商品房淮安12.119.23%13.1511.54-18.23%32.39-1.65%商品住宅连云港11.1210.84%15.4512.59-18.92%----------商品房马鞍山0.00---2.180.00-------------商品住宅绍兴6.4622.29%3.733.3121.66%----------商品住宅台州9.5619.96%9.9011.55-43.36%----------商品住宅淮南2.14-12.31%5.423.7413.81%----------商品房泰安4.88-7.25%8.844.87-17.66%----------商品住宅芜湖3.9020.42%10.722.16-31.37%----------商品住宅镇江18.1115.38%10.9314.779.86%----------商品房温州14.874.87%11.7013.94-4.11%36.172.61%商品住宅宿迁10.053.43%9.266.535.80%----------商品房珠三角深圳10.51-1.70%4.915.7925.43%42.78-6.46%商品住宅广州17.96-2.84%18.3717.9433.73%42.05-0.32%商品住宅佛山34.34-11.86%16.4228.00132.86%----------商品房东莞11.606.39%10.829.288.62%105.56-1.42%商品住宅江门2.8526.45%4.212.08-24.42%----------商品住宅惠州5.63-28.11%6.215.1814.18%3.41-23.68%商品住宅中西部地区武汉37.93-15.08%39.5333.9524.45%----------商品住宅南昌7.54-48.01%9.952.35-66.99%79.22-34.21%商品住宅襄阳4.1829.93%5.293.9519.45%----------商品住宅岳阳3.88-14.73%4.703.29-7.19%----------商品住宅湘潭0.00----4.230.00-------------商品住宅蚌埠0.00----2.600.00-------------商品房呼和浩特0.00----7.022.32-65.37%----------商品住宅包头0.00----3.860.00-------------商品住宅南宁7.50-85.63%16.6017.00107.90%25.38-----商品住宅其他地区福州5.00-13.92%3.434.0349.19%64.512.32%商品住宅厦门4.039.14%2.091.5538.80%97.77-3.04%商品住宅泉州3.20-33.36%4.155.94-6.91%104.058.20%商品住宅莆田3.9687.01%3.862.864.27%90.44-2.15%商品住宅汕头4.6711.87%10.175.31-27.97%----------商品住宅吉林3.29-13.22%3.674.4849.43%----------商品房长春19.2325.86%17.0619.7130.60%----------商品住宅备案牡丹江0.00---1.270.61-100.00%----------商品住宅一线城市68.83-19.71%59.7259.0421.33%二线城市247.79-14.85%243.34207.6334.74%三线城市199.952.88%236.95166.2714.34%资料来源：Wind，各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部3房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明环渤海（北京、大连、青岛）图表3：北京一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会图表4：北京一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表5：大连一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会资料来源：大连市国土资源和房屋管理局01020302015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）02040608010012014002004006008001000120016/5/2416/9/2417/1/2417/5/2417/9/2418/1/2418/5/2418/9/2419/1/2419/5/24万北京住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）012345678910111213142015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）4房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表6：青岛一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：青岛网上房地产长三角（上海、南京、杭州、宁波、苏州、无锡、扬州、温州）图表7：上海一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：上海网上房地产0510152025303540452015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）010203040502015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）5房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表10：杭州一手住宅周成交面积（万平米）图表11：宁波一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：杭州统计数据中增加了萧山和余杭两个区资料来源：中国宁波住宅与房地产网图表12：苏州一手住宅周成交面积（万平米）图表13：无锡一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：中国苏州住宅与房地产网资料来源：无锡市区商品房销售网上管理系统图表14：扬州一手住宅周成交面积（万平米）图表15：温州一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：扬州网上房地产资料来源：温州网上房地产0102030402015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）01020302015年2016年2017年2018年3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日万历年周平