机器人行业2018年机器人年度数据分析增速放缓行业面临洗牌技术与资金是关键20190214

证券研究报告机器人行业专题报告2018年机器人年度数据分析：增速放缓，行业面临洗牌，技术与资金是关键2019.02.14赵巧敏(分析师)电话：[phone]邮箱：[e-mail]执业编号：A1310514080001⚫下游行业增长受限、机器人厂商扩产加剧竞争，机器人行业发展不及预期受宏观经济和中美贸易战影响，国内汽车、电子等机器人下游行业发展受限，机器人需求缩减，同时机器人厂商不断扩产使行业竞争加剧，2018年是我国机器人行业趋于冷静的一年。2018年全球机器人市场规模预计可达298.2亿美元，增长率较上年下降约4个百分点至15.89%，其中中国占比接近30%，机器人总市场规模预计为87.4亿美元，增长率较上年下降约6个百分点至25.94%；国内市场中工业机器人产量突破14万台，销量预计突破15万台，但全年高开低走，增长皆不及预期，且国产机器人低价频现；服务机器人在全球机器人市场占比31.02%，国内占比为21.05%，分别上升4、2.6个百分点，特种机器人市场占比相对稳定。⚫发展趋势：行业面临洗牌，资金支持与质量提升是关键（1）高端机器人面临挑战，中低端机器人有望继续放量，新兴领域应用增多；（2）低价策略或将推进，贸易摩擦背景下技术更迭是未来关键；（3）竞争加剧、政策出台，未形成规模及核心竞争力企业将被淘汰行业规范将加速洗牌机器人行业；（4）随着技术不断进步，具有刚需的服务及特种机器人将继续获得发展；（5）产业链延伸布局成为企业发展重要选择：本体厂商业务将延伸至集成领域，产业链下游重点领域的大型企业开始加快并购和研发的进程，向上游延伸。⚫资本市场：机器人仍为投资热点，科创板将带来机遇，下游企业资本介入或将改变竞争格局2018年机器人产业链相关投融资热度不减，投资事件数目及总金额持续上升，总金额增长快于投资事件数目。与产业链总体投融资情况不同，2018年针对机器人生产厂商的投融资项目数量减少，资本市场逐渐趋于理性，倾向于寻找在新兴和细分领域的潜力企业，机器视觉、协作机器人和AGV企业依旧为融资热点。在政策支持和长期机器人需求的保证下，科创板将带来重大利好，加快我国机器人证券化进程。除此之外，近几年不断有下游大型企业企业通过资本手段切入机器人领域，这些企业拥有庞大的应用场景及资金优势，切入机器人领域将加快行业发展，同时可能带来行业竞争格局新变化。⚫投资建议：关注覆盖新兴下游领域的工业机器人企业，关注服务机器人和具有技术优势的核心零部件企业（1）工业机器人在新兴电子行业占比持续提升，建议关注新兴下游领域；（2）随着技术成熟，建议关注具有刚需应用场景的服务和特种机器人企业；（3）产业链面临洗牌，建议关注具有核心客户、技术及资金充足的零部件商。⚫风险提示：技术瓶颈无法突破风险；机器人行业政策性风险；同业竞争风险。相关报告1、【2018年机器人行业投资中期策略】机器换人加速，关注行业整合或专注细分领域企业2、【工业机器人行业2018年中报分析】个体分化巨大，重点关注具有规模和技术优势的公司3、【服务机器人国内篇】下一站投资热点4、【减速器行业专题报告】国产工业机器人崛起，减速器迎来快速发展期5、两种路径及三种维度打造机器人的成功并购——机器人并购趋势分析及龙头企业经验借鉴广证恒生做中国新三板研究极客敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共17页目录图表目录.............................................................................................................................................................................................31年度数据分析.................................................................................................................................................................................41.1全球机器人市场增速放缓，国内市场高开低走....................................................................................................41.2下游行业增长受限，机器人厂商扩产使竞争加剧...............................................................................................71.2.1汽车、电子行业增速下滑使下游需求减少.................................................................................................71.2.2机器人厂商扩产增加供给，竞争加剧..........................................................................................................92行业面临洗牌，资金支持与质量提升是关键...................................................................................................................103机器人仍为投资热点，科创板或将带来机遇...................................................................................................................113.1机器人投融资集中度提升，市场趋于理性...........................................................................................................113.2科创板设立将为机器人行业带来重大利好...........................................................................................................143.3拥有庞大应用场景的企业通过资本手段切入机器人领域...............................................................................143.4投资策略..........................................................................................................................................................................154风险提示...............................................................................................................................................................................15敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共17页机器人行业专题报告图表目录图表12018年全球机器人市场规模持续扩张，中国占比持续上升（亿美元）........................................4图表22018年机器人市场中工业机器人占比下降，服务机器人占比持续上升........................................4图表32018年工业机器人市场规模增速放缓，中国占比可达37.04%（亿美元）....................................5图表42018年国内工业机器人产量高开低走，突破14万台，但增速放缓...............................................5图表52018年国内工业机器人销量预计突破15万台，但增速放缓...........................................................6图表6工业机器人均价持续走低.....................................................................................................................6图表7我国2018年制造业下行.......................................................................................................................7图表8我国工业机器人2017年在电子、汽车行业销量占比达66%...........................................................8图表92018年汽车产销量首次下滑..............................................................................................................8图表102018年电子行业季度营收增速放缓，汽车行业负增长..................................................................8图表112018年电子、汽车行业固定资产比例大幅下调..............................................................................9图表122018年国内机器人产能增加约4万台/年......................................................................................10图表132018年机器人产业投融资热度不减.................................................................................................11图表142018年机器人企业投融资集中度提高，市场更加理性................................................................12图表152018年部分下游大型企业以资本手段切入机器人领域................................................................14敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第4页共17页机器人行业专题报告1年度数据分析1.1全球机器人市场增速放缓，国内市场高开低走图表12018年全球机器人市场规模持续扩张，中国占比持续上升（亿美元）资料来源：中国机器人网、中国产业信息网、IFR、广证恒生国内外机器人市场加速扩张，中国保持第一机器人市场地位。根据2018年中国机