餐饮旅游行业出境游月报整体景气继续增速略有收窄20180927东方证券22页

HeaderTable_User12348773951761028795HeaderTable_Industry13020200看好investRatingChange.same173833545行业月报东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业〃证券研究报告】众信旅游(002707，未评级)、凯撒旅游(000796，未评级)、腾邦国际(300178，未评级)最新一期数据显示，出境游整体仍呈现良好增长，但月度增速环比有所收窄。航空数据中，8月四大航国际及港澳台载客量仍呈现较好景气度，增速同比/环比均有所提升，但5月民航订座量均出现放缓，国际收窄程度略大于港澳台；目的地数据中，7月份除日本、韩国维持高景气外，其余亚太地区均出现明显增速放缓现象，其中泰国游人次出现17年Q3以来首次下滑。民航数据：中国民航信息网络：5月中国商营航空公司国际航班订座量71.29万个，外国及港澳台地区航班订座量22.85万个，同比增长16.14%/7.26%，整体订座量继续回暖，但增速放缓。中国民用航空局：5月港澳台航线运输量达到92.6万人，同比增长9.07%，国际航线运输量为508万人，同比增长20.01%，港澳台运输量增速旅游收窄。四大航空公司：8月航空公司经营情况显示，四大航国际航班载客量为502.76万人，同比增长12.71%，港澳台（地区）航班载客量为110.85万人，同比增长13.23%。主要目的地情况：港澳台地区：1）香港：7月，香港游实现407.72万人，同比增长7.99%，Q2香港游整体实现1150.76万人，同比增长14.28%，增速显著好于去年同期、但环比小幅缩窄；2）澳门：7月，澳门游实现216.8万人，同比增长7.53%，Q2总人数达567.38万人，同比增长13.13%，月度增速环比略有收窄；3）台湾：2018年7月份赴台旅游人次达22.52万人，同比降5.08%，台湾游人次下跌，低迷依旧。亚洲地区：1）日本：7月份日本游实现87.91万人次，同比增长12.59%，Q2赴日旅游人次达211.29万人次，同比增长29.39%，赴日游回暖依旧、增速显著好于去年同期、但环比收窄亦明显；2）韩国：7月份赴韩游人次实现41.03万，同比增长45.88%，2018Q2赴韩游人次为111.67万，同比增长51.71%，低基数上复苏强劲；3）泰国：7月份赴泰国旅游人次达到92.98万人，同比减少0.86%，2018Q2赴泰国旅游人次为275.66万人次，同比增长21.29%，泰国游热度锐减，人次出现今年首次下滑；4）其他：7月最新数据显示赴新加坡旅游人数达36.05万人，同比增长3.1%，6月澳大利亚游人数达11.76万人，同比减少8.27%。欧洲游：1）德法：2018Q1赴德/法旅游人次达31万/55万，同比增长21.93%/34.26%，整体德法游2018年一季度增速回升明显；2）意大利：2018Q1赴意大利旅游人次50万，同比增长18.32%，自17年起维持良好增长态势；3）芬兰：2018年6月芬兰游人次分别为1.87万人次，同比增-32.6%。美洲游：2018Q2赴美游客总数57万人，同比下降10.43%，自2017年起增速下滑，出现负增长。投资建议：出境游板块关注众信旅游(002707，未评级)、腾邦国际(300178，未评级)、凯撒旅游(000796，未评级)。风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治、中美关系紧张、人民币汇率下行出境游月报：整体景气继续，增速略有收窄餐饮旅游行业行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股行业餐饮旅游报告发布日期2018年09月27日行业表现资料来源：WIND证券分析师王克宇[e-mail]执业证书编号：S0860518010001联系人董博[e-mail]相关报告看好板块抗跌属性龙头性价比已显现2018-09-16板块业绩突出，龙头成色更足2018-09-09把握龙头，布局旺季！2018-09-09-19%-10%0%10%19%29%17!-0717!-0817!-0917!-1017!-1117!-1218!-0118!-0218!-0318!-04餐饮旅游沪深300有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle餐饮旅游行业月报——出境游月报：整体景气继续，增速略有收窄2目录一、整体情况..........................................................................................4二、民航数据汇总...................................................................................51.数据简单说明.............................................................................................................52.中国民航信息网络......................................................................................................63.中国民航局................................................................................................................74、四大航空公司................................................................................................................7三、主要目的地情况................................................................................81.地区游........................................................................................................................81)香港82)澳门93)台湾92.亚洲游......................................................................................................................101)日本102)韩国113)泰国114)其他123.欧洲.........................................................................................................................13（1）法、德13（2）意大利14（3）芬兰154.美洲.........................................................................................................................15四、行业新闻与动态..............................................................................161.签证政策调整...........................................................................................................162.其他新闻..................................................................................................................18五、投资建议........................................................................................19六、风险提示........................................................................................19有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle餐饮旅游行业月报——出境游月报：整体景气继续，增速略有收窄3图表目录图1：国际航班订座量领先出境游人数（千人）.....................................................................6图2：出境游人数与出境航线运输量正相关（千人）.............................................................6图3：中国商营航空公司国际航班订座量（千个）.................................................................6图4：外国及地区航班订座量（千个）...................................................................................6图5：港澳台地区航线运输量（千人）...................................................................................7图6：国际航线运输量（千人）..............................................................................................7图7：四大航空公司港澳台航线载客量（千人）.....................................................................8图8：四大航空公司国际航线载客量（千人）........................................................................8图9：2015-2018香港游人次月度数据（千人）.....................................................................9图10：2015-2018香港游人次季度数据（千人）.................