高端制造行业两颗高分卫星交付使用商业航天产业兴起在即20190325中信建投24页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业专题研究（动态）两颗高分卫星交付使用，商业航天产业兴起在即本周数据与行业事件点评1、本周上证综指上涨2.73%，收于3104.15点。同期上证高端装备制造60指数上涨3.03%，收于7172.17点，跑赢大盘0.30个百分点。从行业板块来看，综合、餐饮旅游、计算机等板块涨幅较大，银行、农林牧渔、电力设备等板块涨幅靠后。2、本周表现位居前十位的个股为：中船科技（20.42%）、宝钛股份（16.77%）、西部材料（14.69%）、光威复材（13.88%）、航新科技（12.71%）、博实股份（9.62%）、中航高科（9.57%）、中航机电（9.44%）、钢研高纳（9.06%）、洪都航空（8.76%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为42倍，处于历史底部水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。4、中星6C卫星经过5次变轨和4次捕获成功定点于东经130度工作轨位，卫星工况正常；我国研制的高分五号、高分六号卫星平稳度过“试用期”，于近日顺利在轨交付用户使用。点评：目前，发射卫星占运载火箭需求的大多数。运载火箭的需求包括三大类，一是发射卫星，包括军用、民用以及方兴未艾的商业卫星；二是太空探索，包括发射空间站、货运飞船、月球探测器、火星探测器等；三是太空旅行，随着运载火箭技术的成熟与成本的降低，人类太空旅行将不再只是梦想。军用卫星将维持稳定增长，民用卫星与飞船将稳步推进。和平发展是当今世界的主题，虽然目前已呈现出太空军事化的端倪，但和平利用太空仍是主旋律。军用卫星主要提供C4ISR相关支持，在信息化战争为主导的条件下，预计世界各国军用卫星数量仍将维持稳定增长。世界各国的空间探索在稳步推进，未现冷战时期大跃进式发展态势。民用资源卫星、气象卫星等预计也将维持稳定。商业小卫星发射需求爆发。据不完全统计，按照国内相关公司规划，未来三年内将有近300颗微小卫星的发射需求，假设每颗微小卫星的平均重量为100公斤，使用小型运载火箭发射卫星的价格为2万元美元/公斤，仅国内微小卫星发射市场空间就有望达到每年2亿美元。黎韬扬[e-mail]010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：刘永旭[e-mail]010-86451440发布日期：2019年03月25日上证指数、沪深300走势图-27%-17%-7%3%13%2018/2/222018/3/222018/4/222018/5/222018/6/222018/7/222018/8/222018/9/222018/10/222018/11/222018/12/222019/1/22上证指数沪深300高端制造行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................31.1板块指数.....................................................................................................................................................31.2个股表现.....................................................................................................................................................31.3板块估值.....................................................................................................................................................41.4新股跟踪.....................................................................................................................................................4二、行业动态...........................................................................................................................................................62.1智能制造装备.............................................................................................................................................62.2航空装备.....................................................................................................................................................72.3卫星及应用.................................................................................................................................................72.4轨道交通装备.............................................................................................................................................82.5海工装备.....................................................................................................................................................92.6新材料.........................................................................................................................................................9三、行业事件点评..................................................................................................................................................11四、上市公司公告.................................................................................................................................................15五、本周重点报告摘要.........................................................................................................................................16六、近期重要活动.................................................................................................................................................17七、盈利预测与估值.............................................................................................................................................18行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指上涨2.73%，收于3104.15点。同期上证高端装备制造60指数上涨3.03%，收于7172.17点，跑赢大盘0.30个百分点。从行业板块来看，综合、餐饮旅游、计算机等板块涨幅较大，银行、农林牧渔、电力设备等板块涨幅靠后。图1：年初至今高端装备指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：中船科技（20.42%）、宝钛股份（16.77%）、西部材料（14.69%）、光威复材（13.88%）、航新科技（12.71%）、博实股份（9.62%）、中航高科（9.57%）、中航机电（9.44%）、钢研高纳（9.06%）、洪都航空（8.76%）。本周表现位居后十位的个股为：星云股份（-7.30%）、杰克股份（-7.06%）、阳光电源（-6.30%）、安达维尔（-6.09%）、金通灵（-5.32%）、上海机电（-5.30%）、永贵电器-4.73%）、捷佳伟创（-4.72%）、赢合科技（-4.51%）、科恒股份（-3.48%）。表1：本周高端装备制造个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅中船科技20.42%星云股份-7.30%宝钛股份16.77%杰克股份-7.06%西部材料14.69%阳光电源-6.30%光威复材13.88%安达维尔-6.09%航新科技12.71%金通灵-5.32%博实股份9.62%上海机电-5.30%中航高科9.57%永贵电器-4.73%中航机电9.44%捷佳伟创-4.72%钢研高纳9.06%赢合科技-4.51%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%高端装备制造日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势高端装备制造走势0%10%20%30%40%50%60%餐饮旅游国防军工家电房地产食品饮料煤炭农林牧渔商贸零售医药石油石化通信汽车电力设备有色金属基础化工电子元器件轻工制造计算机传媒纺织服装电力及公用事业综合建材机械交通运输银行非银行金融建筑钢铁一周涨跌年初至今涨跌行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明洪都航空8.76%科恒股份-3.48%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.3板块估值板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为42倍，处于历史底部水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。图3：高端装备制造历史估值情况资料来源：Wind，中信建投研究